Uber 與 Airbnb 重塑 VC 玩法，一文看懂 A16z 創辦人 Andreessen 的創投邏輯

知名矽谷風投 a16z 創辦人 Mark Andreessen 於 6/12 受訪時直言現在創投玩法已經全面升級。他表示，那種靠軟體即服務 (SaaS) 模式賣軟體、收訂閱費用的公司，未來生存機率渺茫，現在一條龍創業 (Full Stack Startup) 才是主要看點。

其中他更點出創投圈的殘酷事實，那就是真正會賺錢的創投公司，容錯率反而更高，因為他們敢重押那些一開始看起來很瘋狂的案子。而市場大小問題就只是場面話，創辦人夠不夠強才是決勝關鍵。

Uber、Airbnb 重塑創投遊戲規則，一條龍包辦才夠看

Andreessen 率先表示從 2010 年開始，科技業的贏家不再只是賣技術給傳產，而是直接「跳進去自己幹」。

他舉例像是 Uber、Airbnb 這類的一條龍新創公司不只是提供一個解決方案，而是從頭到尾自己包辦，把技術承諾的價值，完整送到最終用戶手上。Andreessen 比喻：

「因為當你是賣鏟子的，也自己去挖金礦，把整個市場都吃下來時，本身就會變成一個超大量體的公司，而這也徹底改變創投的投資邏輯。」

大小創投基金共存，但中間型快被淘汰

Andreessen 點出創投產業正在形成「槓鈴型結構」(Barbell) ，一邊是像 a16z 這種超大規模、全資源導向的基金，另一邊則是規模小但專精特定領域的利基型種子基金。

而卡在中間像是那種舊式的創投公司，專做 A 輪、B 輪，有 6 個合夥人、3 億美金規模，坐在辦公室等創業者上門的這種創投，已經快被淘汰。

錯過才是致命關鍵，創投要敢於出手

Andreessen 強調創投最怕的不是賠錢，而是錯過，因為創投不是靠平均勝率贏，而是要押中少數能帶來幾千倍回報的案子。這也是他一直鼓勵團隊提早進場、不要怕有問題的案子。他表示只要直覺對，就要下手。

創投怕的不是賠錢，是不能投競爭對手

Andreessen 表示，a16z 所面臨的最大困境不是績效，而是利益衝突 ：

「你投了一家新創，三年後說要投它的對手，他們會覺得這是背叛，開會都開不下去，造成雙方關係破裂。」

因此 a16z 經常因為潛在衝突，必須放棄一大堆種子案。

「市場不夠大」只是藉口，人強不強才是關鍵

Andreessen 表示，許多新創的創辦人被拒投時，最常聽到的就是「市場不夠大」，但這是場面話，真正的意思就是「人還不夠強」，只是不想講明。

他建議創辦人不要被敷衍理由綁死，而是要想辦法強到讓人無法忽視。

AI 重構全世界，品味和圈子是創投成功關鍵

Andreessen 表示 AI 不是像「雲端」一樣的科技，而是類似電腦誕生那樣的級別：

「這是一種新的電腦，一切都會被重構，包括軟體、服務、行業結構，甚至政府機構。」

他認為，未來 10 年內所有產業都將重新洗牌，而創投的任務就是「在這些可能性中搶到最大報酬的標的」。

Andreessen 最後指出創投的核心競爭力，不在資金，而在「品味」與「圈子」。他表示這種東西很不公平，也很難複製，卻是相當真實。

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