联准会這波 “按兵不動” 的信號,被哈瑪克這一嗓子喊得明明白白 —— 九月降息?門都沒有!作爲克利夫蘭聯儲主席兼鷹派扛把子,她直接給市場潑冷水:現在通脹還在 3% 以上晃蕩,核心服務價格像塊牛皮糖黏着不放,哪有降息的道理?瞅瞅最新數據:7 月核心 CPI 同比 3.1%,PPI 環比飆到 0.9%,連二手車價格都在反彈。哈瑪克這火眼金睛早盯上了這些 “通脹小尾巴”,尤其是住房和醫療服務的漲價苗頭,生怕一降息就給通脹續了命。更絕的是,她還搬出關稅這顆 “定時炸彈”—— 萬一川普突然加碼關稅,企業扛不住成本轉嫁,通脹分分鍾上演 “絕地反擊”。



不過市場可不買帳,93.8% 的概率押注九月降息 25 個基點,甚至有人幻想 50 個基點的 “暴擊”。這也難怪,7 月非農就業暴跌到 7.3 萬,前值還被砍了 10 萬,失業率悄悄摸到 4.2%。但哈瑪克壓根不喫這一套:“就業市場疲軟?那是數據修正的煙霧彈!” 她更看重薪資增速還在 4% 以上,消費支出環比 0.5% 的韌性 —— 說白了,老百姓兜裏還有錢,經濟還沒到 “ICU”,急啥降息?

最有意思的是联准会內部的 “宮鬥戲”:鴿派沃勒、鮑曼嚷嚷着 “再不放水就業要崩”,鷹派古爾斯比、哈瑪克咬定 “通脹不死,加息不止”。但哈瑪克有張王牌 —— 她代表的克利夫蘭聯儲,可是全美國追蹤通脹最狠的機構,連租金漲的滯後效應都算得明明白白。這波她強勢輸出,擺明了要給鴿派 “剎車”,免得鲍尔在傑克遜霍爾年會上嘴瓢釋放寬松信號。

說白了,哈瑪克這招叫 “以攻爲守”:先把話撂這兒,九月降息沒戲,免得市場過度炒作;同時給企業和投資者打預防針 —— 別想着靠降息續命,老老實實消化高利率吧。至於最終結果?得看 8 月 CPI 和非農數據給不給面子
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