ETH合並引發新舊鏈博弈

以太坊預計將於2022年9月完成向權益證明(PoS)的轉型。隨着合並的臨近,一些礦工表示可能會繼續在工作量證明(PoW)鏈上挖礦,這可能導致鏈的分叉,產生ETH2和ETHPoW兩種代幣。

雖然ETHPoW鏈可能面臨諸多技術挑戰和長期可行性問題,但它的存在或許會給交易者帶來短期投機機會。從代幣價格和經濟活躍度來看,ETHPoW很可能只會得到少數人的支持。

合並後,以太坊系統將需要運行共識層和執行層兩個客戶端。值得注意的是,即使在合並之後,質押者也無法將質押的以太坊提取到執行層,這可能還需要6到12個月的時間。

爲了應對可能的分叉,以太坊早在2015年就設計了"冰河期"機制。這一機制會使PoW挖礦難度隨時間呈指數級增加,最終導致鏈無法有效擴展。如果ETHPoW鏈要長期存在,就需要硬分叉一個新客戶端來永久移除冰河期效果。

目前,信標鏈上約有1320萬枚ETH被質押。在ETHPoW鏈上,如果不發生硬分叉,這些資金將永遠丟失。這可能會影響ETHPoW的可信度。

在分叉情況下,穩定幣發行方的選擇將起到關鍵作用。主流穩定幣很可能會支持ETH2鏈,這將導致ETHPoW鏈上許多依賴美元穩定幣的DeFi應用崩潰。

對於以太坊支持者來說,一個可能的策略是在合並後盡快出售ETHPoW代幣以獲得更多ETH。然而,考慮到ETHPoW鏈上其他代幣的價值可能更低,在中心化交易所支持之前,最優策略可能是盡可能多地購買ETHPoW。

合並爲交易者提供了潛在的套利機會。一種可能的策略是在合並前將美元兌換成USDC,合並後立即在ETHPoW鏈上出售USDC換取ETHPoW,然後在中心化交易所開放ETHPoW存款後將其出售獲利。不過,執行這一策略存在諸多技術難度和風險。

總的來說,盡管ETHPoW面臨挑戰,但它仍可能在短期內引發市場的興趣和交易活動。ETH與ETHPoW的交易對有望成爲分叉後的熱門交易對。