Cosmos生態通脹調整爭議：提案艱難通過，創始人考慮分叉

ATOM作爲Cosmos生態的核心代幣，其價格表現一直不盡如人意。盡管Cosmos SDK孵化出了多個高估值項目，如Celestia和dYdX等，但ATOM的估值卻遠低於這些生態項目。

爲了提升ATOM的價值，近期Cosmos社區提出了一項降低通脹率的提案，建議將最高通脹率從20%下調至10%。這意味着質押年化收益率將從約19%降至13.4%左右。這一提案引發了社區內部的激烈爭論，最終僅以微弱優勢獲得通過。

提案通過後，Cosmos和Tendermint聯合創始人Jae Kwon在社交媒體上表達了不滿，甚至提出了分叉ATOM的想法。他認爲現有的治理機制可能無法充分代表所有持幣者的意見。Kwon與其他團隊成員的矛盾由來已久，此前他因在治理和項目發展方向等問題上與其他成員存在分歧而辭去職務。

根據某數據平台的統計，在提案通過前，ATOM 14.97%的通脹率在主要PoS公鏈原生代幣中幾乎是最高的。ATOM設有67%的目標質押率，通脹率會根據實際質押率在7%～20%之間動態調整。即便通脹率已經很高，但由於實際質押率（65.4%）低於目標值，通脹率仍在上升。

某研究機構指出，Cosmos可能在網路安全維護方面支出過高。研究發現，即使在10%的最高通脹率下，絕大多數驗證者仍能通過佣金收入實現盈利或收支平衡。基於這項研究，某去中心化資產管理協議的聯合創始人提出了將ATOM最高通脹率降至10%的提案。

該提案最終以微弱優勢通過。按參與的ATOM數量計算，投票率達72.6%，其中41.1%支持，31.9%反對，6.6%否決，20.4%棄權。在剔除棄權票後，支持比例僅爲51.63%，剛剛超過50%的最低要求。

有趣的是，從投票帳戶數量來看，支持率高達94.97%。盡管有人指出這可能受到大量小額持幣者（可能是空投獵人）的影響，但各持幣區間內支持帳戶數都多於反對帳戶。例如，在參與投票的143個驗證者中，54.55%支持，27.27%反對，0.7%否決。

支持者認爲降低通脹率有利於推動流動性質押模塊（LSM）的採用，增加ATOM流動性，吸引更多資金進入Cosmos DeFi生態。他們還認爲這將提高ATOM的稀缺性，可能提升其市場價值，對長期投資者有利。

反對者則擔心降低通脹率可能減少質押動力，影響網路安全。一些人認爲這可能導致ATOM持有進一步集中化，也有人擔心短期內可能給市場帶來不確定性。對於LSM採用和DeFi生態發展的積極影響，部分反對者表示懷疑。

從投票結果來看，小額持有者似乎更傾向於支持降低通脹率，可能是希望立即提升ATOM價格。而驗證者和某些大戶出於自身利益考慮，更傾向於維持高通脹。

這次提案的爭議和結果反映了Cosmos生態在去中心化治理中平衡不同利益羣體的挑戰。它也提醒我們，在進行委托質押時，除了考慮收益率和佣金比例外，還要關注驗證者的投票傾向是否與自己一致。如有分歧，用戶可以選擇自行投票來覆蓋驗證者的投票結果。