年終特別Space回顧：比特幣未來與宏觀趨勢展望

近期，一場以"年終特別Space：比特幣未來與宏觀趨勢展望"爲主題的線上話題訪談在Twitter上舉行。本次訪談邀請到了BCHDE投研合夥人老白、Mask Network創始人Suji Yan、dForce創始人明道以及HashKey Capital投資研究主管Jeffrey Hu，共同探討加密市場的未來發展趨勢。

訪談聚焦於2024年加密市場的重大事件，包括比特幣ETF獲批、減半週期到來以及川普勝選等關鍵事件對市場的影響。嘉賓們從各自專業領域出發，深入分析了這些事件背後的深層邏輯，並對2025年的市場走勢提出了獨到見解。

嘉賓介紹

老白作爲BCHDE的投研合夥人，目前主要關注一級市場項目投研（特別是AI相關項目）和二級市場的新型DeFi、合規DeFi以及AI agent相關項目。

Suji Yan是Mask Network的創始人，同時運營着基金Bonfire Union。目前主要專注於非金融應用領域的發展，包括AI應用、社交產品和遊戲領域。

明道作爲dForce的創始人，主要關注DeFi與AI agent的結合，以及新產品開發。特別關注如何將DeFi的經濟模型和流動性管理引入AI agent領域。

Jeffrey Hu是HashKey Capital的投資研究主管。

2024年市場回顧

嘉賓們認爲，2024年最令人印象深刻的事件包括：

1. GOAT的誕生，顛覆了對AI賽道的認知。
2. 川普家族直接參與DeFi項目，顯示美國主流金融市場對加密資產的態度發生根本性改變。
3. 政治與加密的結合比預期來得更早更猛烈。

比特幣突破10萬美元後散戶參與度

關於比特幣突破10萬美元後散戶難以參與的觀點，嘉賓們認爲：

1. 散戶參與難度取決於如何定義"參與"。
2. 比特幣可以作爲與美股、黃金類似的投資理財工具。
3. 加密市場可能還需要靠山寨和Meme來承載高收益夢想。
4. 市場正在經歷自我修復過程，未來可能走向專業化、美股化。

機構投資策略

嘉賓們討論了微策略和貝萊德等機構在比特幣投資中扮演的角色：

1. 已有多家機構在效仿微策略的可轉債策略。
2. 這種機構參與實際上擴大了比特幣的普惠性。
3. 預計機構持倉比例可能在7-8%時停止增持。

比特幣生態現狀與未來

關於比特幣生態的發展，嘉賓們認爲：

1. 比特幣生態本身不一定等同於比特幣。
2. "比特幣Layer"這個概念可能有些生搬硬造。
3. BTC-Fi的需求確實存在，但長期可持續性存疑。
4. 比特幣生態應該專注於那些特別重要且需要絕對中立性的領域。

川普任期間的比特幣

嘉賓們對川普任期內比特幣和加密行業的發展持謹慎樂觀態度：

1. 比特幣等加密資產可能會成爲國家或主權的戰略儲備。
2. 更多國家和地區可能會效仿，設立特區進行更激進的嘗試。
3. ETF發行範圍可能會擴大，包括其他加密資產的現貨ETF。
4. 監管層面可能會有重要方案出臺。

2025預測

對於2025年的行情走勢，嘉賓們提出了以下觀點：

1. 第一季度發生牛熊轉換的可能性較小，可能要到第二季度或更往後。
2. 以太坊可能會突破歷史新高。
3. 傳統金融機構將更深入地參與加密市場。
4. 大型科技公司可能會將加密貨幣納入資產負債表。
5. Layer生態可能迎來爆發性增長。
6. DeFi與傳統金融的融合將加速。

嘉賓們建議創業者抓住機會，普通投資者不要被短期波動影響而被洗下車，整體而言市場長期向好，但利好落地的方式可能與預期不同。