計算機與博彩:區塊鏈的兩種文化

區塊鏈技術引發的興趣源於兩種截然不同的文化。第一種可稱爲計算機文化,將區塊鏈視爲構建新型網路的方式,本質上是區塊鏈推動了新的計算運動。另一種則主要對投機和獲利感興趣,將區塊鏈僅僅視爲創造新交易代幣的手段,可稱之爲博彩文化,核心實際上只關乎賭博。

媒體報道加劇了人們對這兩種文化的困惑。賺錢和虧損的戲劇性故事容易理解且引人注目,相比之下,技術發展的故事則較爲微妙、緩慢,需要歷史背景才能理解。

博彩文化存在問題。一個極端例子是已倒閉的某離岸交易所,其影響是毀滅性的。它將代幣脫離上下文,用市場營銷語言包裝,鼓勵投機。負責任的交易所提供有用服務如托管、質押和市場流動性,而魯莽的交易所則鼓勵不良行爲,甚至可能是徹頭徹尾的龐氏騙局。

好消息是,監管機構和區塊鏈建設者的基本目標最終是一致的。證券法試圖消除公開交易證券相關的信息不對稱,最大限度減少市場參與者對管理團隊的信任。區塊鏈建設者也試圖消除經濟和治理權力的集中化,減少用戶對其他網路參與者的信任需求。

目前,美國主要證券市場監管機構上次就該主題提供實質性指導是在2019年。此後,該機構對一些代幣交易提起執法行動,聲稱這些交易受證券法約束,但未進一步澄清決定標準。

將互聯網之前的法律先例應用於現代網路,在爲不良行爲者和不遵守美國規則的非美國公司提供優勢的同時,也留下了灰色地帶。今天的情況復雜到監管機構自身也無法就界限劃分達成一致。

所有權與市場密不可分

一些政策制定者提出的規則實際上會禁止代幣,這意味着其所有實際用途甚至區塊鏈都將被禁止。如果代幣純粹是爲了投機,這些提議可能合理。但投機只是代幣真正目的的附屬作用,其本質是讓社區擁有網路的必要工具。

設計得當的代幣具有特定用途,包括作爲激勵網路發展和驅動虛擬經濟的原生代幣。代幣不是區塊鏈網路的附屬品,而是必要且核心的特徵。沒有讓人們擁有社區和網路所有權的方式,就無從談起所有權。

有人問是否可能通過法律或技術手段使代幣無法交易,以獲得區塊鏈好處同時消除博彩暗示。但如果去除了買賣某物的能力,實際上就去除了所有權。即使無形資產如版權和知識產權,也可由所有者自行決定買賣。沒有交易就意味着沒有所有權,二者不可分割。

一個有趣的問題是,是否存在混合方法可以馴化博彩文化,同時允許計算機文化發展。一項提議是,在新區塊鏈網路首次推出後禁止代幣轉售,直到達到特定時期或裏程碑。代幣仍可作爲發展網路的激勵,但持有者可能需要等待幾年或直到網路達到某個閾值才能解除交易限制。

時間範圍可以有效使人們的激勵與更廣泛社會利益保持一致。回想許多技術經歷的炒作週期,早期炒作後便是崩盤,然後是"生產力停滯"。相比之下,長期限制迫使代幣持有者經受住炒作及其後果,通過促進生產性增長來實現價值。

這個行業需要進一步監管,但監管應側重於實現政策目標,如懲罰不良行爲者、保護消費者、提供穩定市場和鼓勵負責任創新。這至關重要,因爲區塊鏈網路是唯一可以重建開放、民主互聯網的已知技術。

有限責任公司:監管成功案例

歷史表明,智能監管可以加速創新。19世紀中葉前,主導的公司結構是合夥企業,所有股東都是合夥人,對企業行爲承擔全部責任。如果公司有財務損失或造成非財務損害,責任會落到每位股東身上。想象如果大型上市公司的股東除了財務投資外還要對公司錯誤負個人責任,很少人會購買股票,使公司籌資更加困難。

有限責任公司早在19世紀初就存在,但很少見。成立需要特別立法行爲。因此,幾乎所有商業企業的合夥人都是親密關係,如家庭成員或密友。

19世紀30年代鐵路繁榮和隨後工業化時期改變了這一情況。鐵路和重工業需要大量前期資金,超出小團隊能力範圍。需要新的更廣泛資本來源來資助世界經濟轉型。

這場變革引發爭議。立法者面臨將有限責任作爲新公司標準的壓力。同時,懷疑論者認爲擴大有限責任會鼓勵魯莽行爲,將風險從股東轉移到客戶和整個社會。

最終,不同觀點找到了平衡一致的前進方式。行業和立法者制定了明智妥協方案,制定法律框架,使有限責任成爲新常態。這催生了股票和債券的公共資本市場,以及此後這些創新產生的所有財富和奇跡。技術創新推動了監管變革,體現了實用主義。

區塊鏈如何前進?

經濟參與歷史是技術和法律進步相互作用而逐漸發展的過程。合夥企業所有者數量少,約十人左右。有限責任結構大大擴大了所有權,現今上市公司甚至擁有數百萬股東。區塊鏈網路通過空投、贈款和貢獻者獎勵等機制,再次擴大了規模範圍。未來網路可能有數十億所有者。

如同工業時代企業有新的組織需求,今天網路時代企業也是如此。將舊法律結構強加到新網路結構上,這種不匹配是企業網路許多問題的根源,如不得不從吸引力模式切換到榨取模式,將大量貢獻者排除在網路之外。世界需要新的、數字原生的方式讓人們協調、合作、協作和競爭。

區塊鏈爲網路提供了合理的組織結構,代幣是天然的資產類別。政策制定者和行業領導者可以共同努力,爲區塊鏈網路找到合適的護欄,就像先驅者爲有限責任公司所做的那樣。這些規則應允許和鼓勵權力下放,而不是像公司實體那樣默認集中化。有很多方法可以控制博彩文化,同時鼓勵計算機文化發展。希望聰明的監管機構能夠鼓勵創新,讓創始人做他們最擅長的事情:建設未來。