加密市場5大積極信號

近期，以太坊(ETH)作爲看漲資產表現強勁。上海升級成功後，ETH開始漲，今年漲幅已超75%。

市場整體呈上升趨勢，熊市已經結束。比特幣和以太坊突破熊市交易區間,山寨幣也蓄勢待發。盡管市場存在各種擔憂,但自FTX事件觸底以來,加密貨幣一直處於漲狀態。在銀行業危機中,加密貨幣反而大幅漲。

是時候重新思考這個經典問題了:現在入場還是等FOMO再買入?以下5個關鍵指標或許能幫助您做出判斷。(注意:本文不構成投資建議,加密市場風險較大,請謹慎決策)

1. 未平倉合約

期貨合約是交易者獲得加密資產槓杆曝光的主要方式之一。

持倉量(未平倉合約)反映了市場上未結清的期貨合約數量,包括多空頭寸。較高的持倉量通常與風險偏好和高流動性相關。

比特幣期貨總持倉量突破FTX之前99億美元的高點,上周多次突破100億美元。FTX倒閉給加密衍生品市場留下了空缺,該交易所曾是市場最大玩家之一。

未平倉頭寸重建和流動性改善是市場好轉的跡象。但需注意,槓杆累積可能在價格不利時加劇波動。

2. 鏈上活動活躍

盡管宏觀經濟前景存疑,但區塊鏈經濟蓬勃發展。主要智能合約公鏈的每日活躍地址穩定在200萬,爲2022年牛市結束以來首次,較2022年8月低點增長77%。

DeFi收益率也自2022年6月起持續漲,較低點漲94.2%。較高的DeFi收益率往往與資產價格漲相關,反映出更多的鏈上活動和借貸。這也表明借款人可承受更高的資本成本,整體資本狀況改善。

隨着通脹風險緩解,加密貨幣重獲吸引力,DeFi收益率也更具競爭力。

3. 減持穩定幣

自FTX危機低點以來,加密圈"聰明錢"持續增加加密敞口,沒有減緩跡象。

鏈上"聰明錢"對穩定幣的敞口降至2022年5月Terra-Luna崩潰以來的最低點,這些高利潤參與者平均將投資組合的15%保留在穩定幣中。

雖然大戶錢包中的流動資金減少,但在達到5%以下的牛市低點前,"聰明錢"仍有相當大的剩餘火力。

3月份的銀行業危機影響了持有穩定幣的意願。這是一個積極信號,表明市場情緒從美元掛鉤資產轉向加密代幣。

4. 波動率下降

加密市場有自己的恐慌指數原語。CVI Finance制作的加密波動率指數類似傳統金融的VIX,追蹤以太坊和比特幣的隱含波動率。該指數在近期銀行業危機中持續下跌,目前甚至低於FTX前的62.80低點。

隨着市場繁榮和未平倉合約快速增加,可能會增加定價中的槓杆反身性。但CVI指數對未來價格波動預期減弱,這是令人欣慰的跡象。

5. 以太坊提款平穩

Shapella升級前,有人擔心會出現數周的提款期,市場無法吸收大量拋售。但實際情況相當樂觀。

截至4月19日,25.7k個驗證人排隊等待全額提款,其中Kraken佔46.5%。由於網路設置的提款限制,這將在兩周內被處理並趨於正常。

Shapella部署後5天內,可能有超100萬ETH的部分提款從信標鏈移除。雖然尚未完全完成,但市場似乎已順利吸收了超50萬的過剩供應。

相當一部分資產沒有被出售,而是重新質押到網路中。最大的權益投資實體Lido必須重新投入獲取的獎勵,有助於增加驗證人數量並抵消提款流出。

市場展望

盡管宏觀環境不穩,但加密貨幣呈現看漲態勢。主要數字貨幣已突破熊市交易區間,小幣種也顯示漲趨勢。

經歷2023年的過度悲觀和拋售後,投資者發現自己配置不足,不斷增加頭寸推高價格,使加密貨幣處於小牛市邊緣。今年以來,"聰明資本"參與了漲,仍有充足資本可配置。

這輪漲不僅體現在價格,加密貨幣找到了可持續採用機會,保持高用戶活躍度,推高DeFi收益率。本地VIX等價物已突破2022年低點,交易水平達到上輪牛市以來新高。以太坊Shapella的悲觀預期已成爲過去。