香港穩定幣監管新政解讀

2025年8月1日，香港金管局正式開放穩定幣發行牌照申請，標志着香港穩定幣發展進入落地實施階段。這項政策經過長期醞釀,過去一年香港金管局推進沙盒測試並明確監管要求。目前已有數十家機構表示將申請牌照,更多企業正在積極準備。

監管制度概要

• 《穩定幣條例》於2025年8月1日生效
• 金管局將同步發布四份相關指引文件
• 首輪申請期爲8月1日至9月30日
• 鼓勵申請機構提前與金管局溝通

主要監管要求

• 實名制:所有持有人身分須經核實
• 全額儲備、1日內處理贖回
• 在港設立實體、維持財政資源
• 落實KYC和交易監控等

政策層表態要點

• 穩定幣定位爲金融基礎設施,非投機工具
• 發牌門檻高,初期只發少量牌照
• 優先發展跨境結算場景
• 開放多種法幣錨定,人民幣穩定幣需謹慎

市場反應

• 券商預計首批牌照數量爲個位數
• 關注具備明確獲批可能性的發行人
• 或形成美元和港元穩定幣並行格局
• CNH穩定幣引發關注,但仍需時日

申請情況

• 已有50-60家公司表示有意申請
• 5家機構參與沙盒測試
• 多家上市公司公告將申請牌照
• 部分企業正在研究相關業務

香港穩定幣監管制度的落地,將爲數字資產市場帶來新的發展契機。後續還需關注首批牌照發放、應用場景落地等進展。