從1000倍AAVE到新週期Alpha：頭等倉投研總監的投資洞見

Stewart是頭等倉投研總監,主要負責研報業務和二級市場投資。他從2017年進入加密貨幣行業,經歷了多輪牛熊。

投資策略

• 資金規模:幾千萬美元
• 每個投資經理管理不超過10個倉位
• 主要投資山寨幣
• 預期收益:跑贏BTC
• 可承受任何程度回撤
• 交易邏輯:好項目+好價格,相對長期持有

成功捕獲1000倍AAVE的方法論

1. 關注新興賽道(當時是Open Finance)
2. 考慮三個問題:有無需求?需求多大?能否滿足需求?
3. 持續跟蹤項目迭代
4. 在項目改進模式後及時建倉
5. 在高點(2021年2-3月,$500-600)賣出

如何判斷合適的價格

• 概念型項目:天花板可以很高,取決於資金推動
• 業務型項目:
  • 舊賽道:對標法,參考龍頭項目的核心數據/市值比
  • 新賽道:缺乏準確方法,需要龍頭項目來定價

這輪Alpha的特徵

• 新賽道開創者或領頭羊
• 有亮眼的業務數據支撐

但本輪Alpha很難找,因爲"錢少、票多、盤子大"。目前表現較好的是MEME、銘文、Solana等。

投資方法論的轉變

不再關注市場會用什麼,而是思考市場會炒作什麼。例如:

• 銘文:給比特幣礦工提供額外收入
• MEME:天花板高,籌碼結構適合主力推動

如何避免錯過新機會

1. 不再執着於傳統價值投資
2. 思考哪些主力/團體會炒作,如何炒作
3. 要麼參與,要麼觀察積累樣本

Stop Doing List

1. 不要再有偏見,不要執着於傳統投資架構
2. 不要再激情交易

推薦關注的交易員

1. 筋鬥雲的老板咖啡:

   • 能力全面
   • 思考第一性原理
   • 能夠逆人性,不FOMO

2. Galois Capital的Kevin Zhou:

   • 交易決策基於定量化、精確的思維判斷

信息獲取來源

• Twitter: @fishkiller, @nake13, @mindaoyang
• 網站: ChainFeeds
• 高頻交流行業朋友

Stewart強調,當前市場環境變化很大,需要不斷調整投資思路。通過持續對話、參與、試錯和觀察,才能更好地把握新的機會。