Web3各賽道2024年展望

ZK

ZK技術在2023年應用場景進一步擴展,主要包括以下幾個方向:

zkEVM

zkEVM在type0、type1、type2等幾個類型上均有進展。type0追求完全等同以太坊,但面臨技術挑戰;type1在EVM基礎上做了改進與折中,目前整體應用體驗和操作碼兼容性較好;type2等較早上線主網,正在發展各自生態。

zkVM

主要技術路線爲zkWASM,架構可擴展性強,應用方向包括高性能DEX等。RISC V架構方向以RISC0爲代表,對前端語言和後端硬件更友好,但存在效率和證明時間問題。zkLLVM技術也值得關注。

ZK Mining

GPU和FPGA效率相當,但ASIC場景可能會逐漸區分,如特殊用途ASIC芯片、FHE需求等。Prover DAO增多,算力是核心競爭力。

ZK Middleware

包括zkBridge、zkPoS、ZK Coprocessor、zkML等多個應用場景。ZK Coprocessor進展較快,zkML賽道仍熱門但開始分化。此外還出現了ZK證明共享的新賽道。

MEV

• 交易供應鏈早期階段(意圖階段)值得關注
• 改進LP的新一代DEX設計和基礎設施會增多
• 私人拍賣/交易池如運作良好將改善交易供應鏈
• FHE、MPC和ZKP的發展值得關注
• 賽道終局可能是無許可的市場形態
• MEV供應鏈在APS、單據執行、PEPC等方面將有變化

OFA

訂單流拍賣(OFA)在2023年興起,預計未來會有更多ETH交易通過OFA進行。從RFQ拍賣到區塊空間聚合器,有多種OFA實施方案。

Blockbuilder

builder市場集中在少數幾家,部分是高頻交易公司。未來隨着CEX/DEX套利量減少,高頻交易優勢可能減弱。

Relay

relay市場面臨集中度高和缺乏激勵機制兩大問題。未來可能會看到樂觀中繼的發展和relay激勵提議。

AA

帳戶抽象(AA)分爲智能合約錢包和模塊化服務兩大類。

智能合約錢包方面,單靠功能難以獲得流量,wallet factory值得關注。模塊化服務方面,Bundler和Paymaster已成標準服務。

目前趨勢包括:

• 基礎設施已搭建完成,用戶數快速增長
• L2的AA發展優於L1
• DApp支持AA仍有問題,需要新解決方案
• 私有mempool可能與MEV、intent合流

Intents

Intents發展迅速,但面臨solver作惡、訂單流信任等問題。Intents適合與MEV、AA結合,Builder和Searcher適合做matching和solver。

Telegram Bot可能向Intent方向演化,在order flow上有優勢。

DA

DA賽道參與者不多,頭部效應明顯。主要考察安全性、可定制性與互操作性、成本等。DA本質是to B業務,項目收入與生態項目質量相關。

以太坊仍是最安全但昂貴的DA解決方案。其他DA項目客戶主要是Cosmos生態、RaaS項目等。EigenDA定位特殊,或可吸引一些中間客戶。

Rollup Frameworks & RaaS

rollup市場基本飽和,有30多個VC支持的RaaS項目進入。需關注RaaS成功案例和互操作性解決方案。

部分L2/L3框架(如OP Stacks)獲得大量資金支持和開發者採用。

DePIN等特定應用可能使用定制執行環境。

新技術如Risc0 Zeth可改變rollup驗證方式,FHE rollup可提供隱私DeFi。

Cosmos

Cosmos Hub將繼續加強生態地位:

• 部分驗證人安全(PSS)可靈活提供跨鏈共享安全
• 計劃啓用多跳IBC改善用戶體驗
• 增加Megablocks、Atomic IBC功能,提供原子性跨鏈交易

Cosmos生態受L2等影響,新項目減少。但其高度可定制框架有較強適應性。

Security

安全項目涵蓋多個層面,包括:

• 鏈上檢測和攔截
• 鏈上追蹤工具
• 人工審計與賞金服務
• 開發環境工具
• 各種技術方法論應用(如模糊測試)

不同工具適合檢測特定漏洞,但難以完全取代人工審核。

評估項目可考慮:維護更新速度、漏洞庫大小、載體、合作方實際需求等。

AI

Crypto與AI結合主要包括:

• 底層算力基礎設施
• 基於特定數據源的訓練
• 聊天工具
• 數據標籤平台

算力網路項目普遍較早期,需考慮未來商業擴展路徑。

數據標籤平台需圍繞高價值數據獲取訂單。

作爲加密基金,更關注ZKML、有crypto垂直領域數據優勢的項目,或與AI結合緊密的to C產品。

DeFi

2023年投資者需求轉向實際收益率產品,如LSDfi或RWA收益。DEX機會增大,尤其是L2上的高性能應用。

能爲非加密原生用戶提供Web3收益的項目有巨大機會。

永續DEX(如dYdX、GMX等)費用佔比最高。

流動性質押持續增長,是最大DeFi賽道。

Gaming & Entertainment

Studio

遊戲項目可分爲以下幾類:

1. Casual Games:低成本買量,通過小遊戲吸引用戶。關注用戶沉澱機制。

2. 大型遊戲:端遊爲主,開發時間長成本高。關注核心制作人和預算管理能力。

3. Casual/mid core:卡牌、塔防、策略類遊戲,預算適中。關注制作人和成本控制。

4. IP Building:以遊戲爲核心,同時開發其他形式內容。關注IP運營能力。

5. AI feature games:以AI爲核心的創新遊戲。關注AI功能對產品的實質提升。

整體遊戲質量和團隊專業度提升。關注成熟工作室進入web3,尋找學習能力強、對crypto敏感的復合型創始人。

遊戲UA

以建立用戶畫像爲核心,結合鏈上、鏈下和社交三個維度。分爲獲客向和運營策略方向。

遊戲發行平台需依靠能帶來大量用戶的核心遊戲產品。

User/Fan engagement

主要涉及娛樂、體育賽事和影視行業。IP方直接運營和IP授權合作運營兩種模式各有優劣。

有自身社區基礎的平台往往比從零開始更容易成功。關注高IP價值、用戶羣體與遊戲/betting重疊、直接合作IP的項目。

Institutional Service

機構服務賽道分類:

• 交易/經紀服務
• 資產管理
• 銀行/支付
• 其他服務

趨勢:

• 預計保持穩定增長
• 合規建設成爲重點
• 各類服務提供商職責劃分更清晰
• PB服務公司市場份額有望提升
• ETF申請窗口期,市場格局或被重塑
• 歐洲是熱點區域,新興市場具潛力

Bitcoin

比特幣鏈上建設需採用不同思路。值得關注:

• Taproot Assets
• Rollup
• 閃電網絡
• Statechain等新技術

側鏈

佔據主流敘事,易實現高可編程性,但依賴跨鏈等技術。

Layer2

多採用以太坊技術模型,差異在於各層採用的技術棧不同。

客戶端驗證

如RGB和Taproot Assets,可實現資產發行與交易等功能。

閃電網絡

Lightning Labs計劃推出穩定幣等資產。LSP等產品值得期待。

BRC20類

需關注基礎設施和新資產類型,但注意技術風險。

DLC

隨生態建設拓展可能更普及,需注意中心化風險。

DePIN

DePIN易在牛市起量,能吸引傳統用戶。關鍵要素:

1. 去中心化機制是核心
2. 時機把握很重要
3. 行業基本面決定成敗

基於硬件種類分類:

1. toC高頻使用硬件:可能帶來革命性變革,尤其在欠發達地區

2. 改善類硬件:可改進體驗,但面臨技術和商業挑戰

3. 特有礦機:短期回報可觀,但用戶黏性存疑