韓國Web3市場2025年第一季度發展報告

要點概述

• 韓國Web3市場正從單純的流動性出口轉型爲結構化產業生態系統
• 監管放寬允許機構通過企業帳戶進行加密貨幣交易
• 全球項目積極在韓國建立長期基礎，專注開發者社區建設和舉辦黑客馬拉松

1. 韓國Web3市場的轉型

2025年第一季度，韓國Web3市場站在了轉折點。盡管散戶參與度高、流動性充足，但機構基礎設施建設進展有限。監管重點仍在投資者保護而非生態發展，這在一定程度上延緩了行業整體增長。

主要障礙包括:

1. 企業帳戶與加密交易所關聯受限
2. 虛擬資產服務提供商(VASP)牌照門檻高

這些限制導致企業難以合法地將加密貨幣轉換爲法幣。雖然部分企業轉向海外實體操作，但這種方式存在監管風險且不可持續。

VASP註冊的高門檻也制約了市場發展。大型項目面臨法律和監管的不確定性，盡管小規模運營可能無需註冊。

這些因素加上投資者活躍度遠超本地生態成熟度，導致部分項目將韓國主要視爲獲客渠道。然而，2025年第一季度的發展表明，韓國有潛力從投機驅動轉向產業振興導向。近期監管改進和全球項目的生態建設努力，正推動市場走向成熟。

2. 企業帳戶加密貨幣交易限制放寬

韓國金融服務委員會於2025年2月13日公布《企業參與加密貨幣市場路線圖》，計劃分階段解除實施七年的企業加密貨幣交易限制。

路線圖三個階段:

• 第一階段(2025年Q2起):向執法機構、非營利組織和交易所開放帳戶，僅限資產清算
• 第二階段(2025年下半年起):允許上市公司和註冊投資公司等專業投資者交易
• 第三階段(中長期):向普通企業全面開放市場

多數Web3項目屬於第三階段的普通企業，短期內難以直接受益。但路線圖預示監管約束將逐步放寬，長遠來看有利於Web3原生企業進入市場。

2.1 積極意義

1. 爲韓國企業開展Web3業務奠定法律基礎
2. 引入機構投資者有助增強市場穩定性
3. 推動金融服務多元化，如加密貨幣基金和托管服務

新政爲企業合規運營Web3業務創造條件，有望降低市場波動性，支持生態可持續發展。機構參與也可能拓寬加密相關金融服務範圍，強化配套基礎設施。

2.2 潛在風險

1. 分階段放松管制可能導致供需失衡，對價格形成下行壓力
2. 上市公司和機構投資者入市後，政府稅收監管可能加強
3. 機構投資者偏好可能導致資金集中流向比特幣，影響山寨幣市場活躍度

分階段放松管制可能在短期內造成買賣雙方壓力失衡。機構投資者的保守風險管理傾向可能影響市場結構，值得關注其對山寨幣市場的潛在影響。

3. 全球Web3項目的戰略布局

衆多國際團隊正積極在韓國布局，從表層營銷轉向建設可持續的本地生態。這種長期戰略不僅支持個體項目成長，也提升了韓國Web3產業的整體競爭力。

3.1 成熟團隊扶持

Avalanche和TON基金會通過直接支持本土團隊構建生態。Avalanche每季度舉辦演示日，TON基金會啓動了結構化的"TON Society Korea Builder"計劃。這些舉措爲本地開發者提供穩定成長基礎，也爲韓國項目的國際化擴張奠定基礎。

3.2 黑客馬拉松培育建設者

XRPL Korea和Superteam Korea舉辦的大型黑客馬拉松已成爲韓國Web3生態的關鍵轉折點。這些活動展現了強大的建設者生態，爲新進入者提供明確的市場進入路徑。

4. 韓國Web3市場的轉折

2025年第一季度，韓國Web3市場開始從投資驅動向成熟產業生態轉型。監管進展和全球項目的生態建設努力共同推動這一轉變。

其他重要進展包括:

• 韓國央行數字貨幣(CBDC)"漢江項目"完成首次零售用戶實境交易
• 主要商業銀行開始探索韓元穩定幣發行
• "一交易所-多銀行"體系討論預示潛在結構性突破

這些發展表明韓國Web3領域正進入政策協同、機構參與和產業級增長的新階段。經歷多年監管約束後，韓國Web3市場正迎來更加開放和成熟的發展前景。