Ripple與SEC的證券之爭即將結案，結果仍撲朔迷離

近期，加密貨幣行業內盛傳Ripple與美國證券交易委員會(SEC)的訴訟案將於今年6月或7月迎來結局。這場持續兩年多的法律戰終於要畫上句號，其結果不僅將影響美國加密貨幣監管方向，還可能改變整個加密市場的格局。

隨着案件即將結束，XRP的價格表現也出現波動。上周XRP一度漲突破支撐位，但本週又跌至3月以來的最低點。顯然,這場懸而未決的訴訟案是影響XRP走勢的關鍵因素。臨近案件終結時刻，市場情緒愈發不穩定，各方也都在密切關注這場拉鋸戰的走向和可能結果。

長達3年的法律紛爭

這起訴訟可以追溯到2020年12月。當時SEC指控Ripple違反聯邦證券法,認爲Ripple公司及其創始人向投資者出售XRP並從中獲利的行爲屬於未註冊的證券交易。根據聯邦證券法,所有證券的發行和銷售都需要按規定進行登記或獲得豁免。

早在2019年,SEC就基於Howey測試發布了判斷數字資產是否爲證券的分析框架。SEC認爲,如果數字貨幣的發展依賴某一公司的努力,且投資者期望從中獲利,那麼該數字貨幣就可能被視爲證券。相反,如果一種數字貨幣足夠獨立、去中心化,任何參與者都無法影響其運作,且投資者不會對利潤形成預期,那麼它就不屬於證券。比如比特幣和以太坊因爲參與者足夠分散,就沒有被SEC認定爲證券。

顯然,在這個框架下,XRP這種相對中心化的數字貨幣很容易被視作證券。但Ripple堅稱XRP是用於跨境支付的貨幣,而非證券。雙方就此展開了長達近3年的法律爭論,焦點始終在於"XRP是否爲證券"。

爭論的核心:監管權之爭

雙方持續多年的辯論不僅圍繞"XRP的發行是否以銷售爲目的",更涉及"誰有權決定數字資產是否爲證券"這個更大的問題。對加密公司和交易所而言,這關乎切身利益;對美國監管機構來說,則事關監管權力的劃分。此次紛爭的結果將爲未來美國加密市場監管定下基調,影響整個行業的發展方向。正因如此,雙方都寸步不讓,爭執不下。

最近,一份調查報告揭示了Ripple通過合作夥伴銷售大量XRP的行爲,以及Ripple如何包裝其核心業務數據。跨境支付是Ripple的主要業務,分爲使用XRP和不使用XRP兩條線,但只有XRP業務線真正盈利。有觀點認爲Ripple通過營銷XRP的支付技術實現了公司快速增長。對此,Ripple高管辯稱他們只是爲了推廣XRP的使用,並非以出售獲利爲目的。在這類業務中,很難對"XRP是否以出售爲目的"做出明確界定。

SEC主席對加密貨幣行業的態度十分強硬。他認爲加密領域嚴重不合規,威脅投資者利益和公衆信任。SEC堅持現有監管準則,主張加密交易所應註冊爲國家證券交易所並接受監管。而Ripple方面則擔心,一旦XRP被認定爲證券就需要接受嚴格監管,可能扼殺創新。

這起訴訟反映了美國加密市場的現狀 - 一個新興市場在法律和監管上仍存在諸多灰色地帶。監管範圍和職責不明確,加密公司對監管預期也不穩定。市場亟需更清晰的監管制度來減少混亂,此次訴訟結果或將成爲加密監管改革的契機。

結果難以預料

由於加密市場對消息十分敏感,XRP的價格在某種程度上反映了投資者對訴訟走向的預期。此前有消息稱Ripple可能勝訴,XRP價格隨即大漲20%以上。一些業內人士認爲,近期XRP價格漲是因爲有影響力人士對Ripple勝訴表示支持。

然而,也有參與訴訟的律師認爲,此案可能以平局告終。因爲SEC的專家承認,自2018年中期以來,比特幣和以太坊的價格變動可以解釋90%的XRP價格變化。這似乎與SEC認爲Ripple高度控制XRP的說法自相矛盾。

預計幾周後就會公布裁決結果。整體而言,XRP社區對前景保持樂觀,認爲監管機構內部立場不一,法官不太可能完全支持SEC。但無論如何,各方都將爲自身利益積極爭取。只有等到最終裁決出爐,這場持續3年的連續劇才能真正落下帷幕。