HTX Research｜火幣 HTX 布局 DeFi 賽道：探究機構級 DeFi 新風口

2025年初，美國加密監管松綁掀起DeFi與傳統金融融合熱潮，標志着“機構級DeFi Summer”強勢來襲。

火幣HTX旗下專屬研究部門HTX Research在最新研報《“Institutional DeFi Summer”背後的技術演進與信用體系奠基》中，深度剖析政策驅動下的機構級DeFi熱潮，系統梳理機構級應用與信用機制的技術演進。

近期火幣HTX平台的DeFi板塊交易火熱，MakerDAO Endgame戰略核心項目 Spark 首發上線火幣HTX，火幣HTX持續爲用戶提供鏈上高收益投資機會，助力投資者搶佔機構級DeFi紅利。

火幣HTX：領跑DeFi賽道，捕捉市場新風口

火幣HTX作爲全球領先的加密交易平台，長期深耕DeFi領域，支持DeFi創新，緊抓機構化浪潮帶來的投資機遇。火幣HTX近期交易數據反映市場對DeFi賽道的熱情，EVM生態DEX代幣UNI（Uniswap）上周飆升31%，Solana生態DEX代幣RAY（Raydium）漲39%。DeFi借貸協議AAVE和SNX（Synthetix）均錄得13%漲幅，預言機龍頭LINK（Chainlink）漲10%。RWA（現實世界資產）概念的ONDO受美國資本追捧，表現亮眼。主流公鏈外，新公鏈Sui生態的DeFi項目如BLUE、CUTES在火幣HTX上線後也取得不錯漲幅，火幣HTX精準捕捉潛力幣種、布局優質賽道的能力得到肯定。

監管松綁：機構入場新機遇

2025年1月，SEC廢除SAB 121，取消金融機構將客戶加密資產計入資產負債表的義務，大幅降低合規門檻；5月，參議院以壓倒性優勢推進《GENIUS Act》穩定幣法案，確立全國統一監管標準，要求穩定幣1:1錨定現金或短期國債，並符合KYC/AML要求。這兩項政策爲傳統金融機構合法發行穩定幣、參與鏈上金融構築了堅實基礎。 華爾街巨頭Cantor Fitzgerald率先行動，與Maple Finance完成首筆鏈上比特幣貸款交易，存入BTC獲4-6%年化收益。此舉由美國商務部長Howard Lutnick推動，凸顯傳統金融對DeFi的信心，預示“鏈上主流金融”時代開啓。機構資金正加速湧入DeFi。

DeFi機構化浪潮：技術與信用體系升級

政策紅利下，DeFi機構級應用迅猛落地，Maple Finance總鎖定價值（TVL）突破20億美元，MakerDAO子公司Spark向Maple投入5000萬美元，打造年化10-17%的鏈上信貸產品，形成與傳統金融匹敵的信貸閉環。DeFi通過以下機制邁向機構化：

● Sybil抗性與鏈上信用：3Jane融合zk技術與FICO評分，構建去中心化信用評級，爲中小機構提供無需抵押的USDC信貸。

● 結構性債務工具（CLOs）：Maple等協議推出鏈上CLO，結合高級與次級債券，滿足不同風險偏好，智能合約確保透明治理。

● 信用違約互換（CDS）：Aave的Umbrella模塊與Opium的CDS產品，通過自動觸發與公開交易降低違約風險。

● 委托信貸與再質押保險：Maple的“池代理+子信貸”模式擴展資金覆蓋，SyrupUSDC結合再質押與保險池提升資本效率。

這些機制顯著提升資本效率、降低違約風險、增強合規性，推動DeFi從超額抵押模式邁向信用驅動的機構級金融生態。

新風口：高維AMM 與模塊化穩定幣

機構入場對DeFi基礎設施提出更高要求，傳統AMM（如Uniswap V3、Curve）在多資產場景下顯露局限。Paradigm提出的Orbital AMM通過高維球面模型實現多資產單池交易，顯著降低滑點、提升資本效率，優於Solana項目Perena的多池模式。Orbital支持多樣化資產（如穩定幣、LSD、RWA），滿足機構級需求。

Spark作爲MakerDAO Endgame戰略核心，TVL突破59億美元，通過與Maple、EigenLayer等合作，構建鏈上收益與穩定幣引擎。其與Maple的5000萬美元合作，帶來10-17%穩定收益，助推DAI/USDS發行與市場需求。

SAB 121廢除與GENIUS Act推進爲DeFi融入主流金融奠定基礎，鏈上信用體系與技術創新正在重塑“鏈上美元操作系統”。從高維AMM到模塊化穩定幣，DeFi正邁向收益驅動與合規可組合的新階段。火幣HTX將持續深耕DeFi領域，憑藉前沿洞察與豐富產品，助力用戶在鏈上金融浪潮中搶佔先機。

關於HTX Research

HTX Research 是 HTX Group 旗下的專屬研究部門，負責對加密貨幣、區塊鏈技術及新興市場趨勢等廣泛領域進行深入分析，撰寫全面報告，並提供專業評估。HTX Research 致力於提供基於數據的洞察和戰略前瞻，在塑造行業觀點和支持數字資產領域的明智決策方面發揮着關鍵作用。憑藉嚴謹的研究方法和前沿的數據分析，HTX Research 始終站在創新前沿，引領行業思想發展，並促進對不斷變化的市場動態的深入理解。

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