对 #Ethereum# 的出价继续增强，该资产正向历史最高点迈进，而 #Bitcoin# 则在其峰值之下进行整合。
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一个有用的短线需求反转指标：当1周到1个月持有者的成本基础超过1个月到3个月持有者时，这表明新买家支付了溢价——这是一个唱多的信号。空档仍然很大，表明对 #Bitcoin# 的短线需求仍然强劲。

在过去一个月中， #Bitcoin# 的回报基本持平，表现不及大多数加密领域。$姨太在此期间的收益排名第二，仅次于与质押相关的代币。

在过去一个月中， #Bitcoin# 的收益基本持平，表现低于大多数加密货币领域。$姨太在此期间的收益位居第二，仅次于与质押相关的代币。

在29.79%时， #Bitcoin# 的3个月实现波动率是自2023年9月以来的最低水平。本轮周期的波动率特征非常明显——大部分时间保持在50%以下，而在过去两个牛市中则频繁出现80%–100%的读数。

自6月21日起，短线持有者——持有$BTC不超过155天的投资者——已将超过22万$BTC添加到他们的余额(+9.9%)。虽然这值得注意，但与1月至3月相比，这一增幅显得温和，当时供应在本周期最剧烈的轮动之一中猛增了54万$BTC(+25%)。

$姨太现货美国ETF在3个月内首次出现每周净流出，撤回了94K $姨太。此举发生在$姨太突破$4K之际，这表明在一段稳定流入之后，机构持有者开始提前获利了结。

$姨太期权持仓量已攀升至$13.75B - 今年以来的最高水平，距离2024年3月的$14.6B历史最高点仅一步之遥 - 这表明近期价格上冲行情伴随着衍生品的高位布局。

$姨太利润实现(7D移动平均线)在7月份达到了$771M/天，超过了2024年12月的水平，现在又在以$553M/天的速度上升。来自长期持有者的利润与2024年12月的水平相匹配，但短线投资者实现的收益远远超过，推动了当前的波动。

$XRP期货活动冲锋，24小时交易量上涨+208%至$12.4B - 超过 #Solana# 的$9.6B。未平仓合约攀升至$5.9B (+15%)，正的资金费率表明重仓多头 - 如果价格下跌，这可能会提高强制平仓风险。

虾转鱼群体(钱包中持有<100 $BTC)的数量继续以超过创建速度的速度吸收供应。每月余额增长超过+17K #BTC# BTC##，这凸显了持续的零售主导积累。

持有者的短线交易量中，盈利的$BTC已降至45%，低于中性阈值。这反映出市场平衡，存在适度的获利了结，并且短线投资者中没有明显的方向性信念。

$BTC 仍然在 $106k 以上交易，仍高于 STH 成本基础，这在历史上划分了牛市和熊市的界限。这种结构与中期牛市行为一致，尽管最近的回吐增加了短期的不确定性。

$BTC 正在努力重新获得短线顶部买家的成本基础(~$116.9k)。保持在这个水平以下会增加延续盘整或进一步修正至低于 $110k 区域的可能性。

~120k $BTC在从$112k反弹到$114k期间被获取 - 这是机会性买入的证据。然而，$110k–$116k区间内的供应依然稀缺，这意味着需要更强的积累来形成持久的支撑:

#Bitcoin# 已跌破 $116K 的关键支撑，进入低流动性板块。ETF 资金流出、资金费率降温以及盈利能力减弱，预示着历史最高点后的不确定性。牛市趋势是否暂停？在最新的链上周报中了解更多：

SOL/姨太热资本比率呈明显下降趋势，目前达到年内低点0.045。$姨太在7月29日创下了记录短线流入，而SOL达到了局部峰值——但现在两者都在减速。$SOL的降温更为明显，表明由姨太主导的轮换正在减弱，但仍然显著。