Xác định khái niệm dự án RWA và phân tích sự tuân thủ

Gần đây, dự án RWA trở thành chủ đề nóng trong lĩnh vực Web3. Nhiều nhà quan sát trong ngành cho rằng, RWA sẽ tái cấu trúc hệ sinh thái tài chính mới của Hồng Kông. Bài viết này sẽ thảo luận về định nghĩa khái niệm RWA và vấn đề Sự tuân thủ từ góc độ pháp lý chuyên nghiệp.

Một, Định nghĩa khái niệm RWA

RWA là dự án tài chính biến đổi tài sản thế giới thực thành token thông qua công nghệ blockchain. Dự án RWA thực sự nên có các đặc điểm sau:

1. Lấy tài sản thực làm nền tảng
2. Tài sản token lên chuỗi
3. Tài sản kỹ thuật số có giá trị quyền sở hữu
4. Phát hành và lưu thông tuân thủ các quy định pháp luật, chịu sự giám sát hành chính

Dự án RWA có thể được chia thành hai loại:

1. RWA hẹp: Tài sản thực được đưa lên chuỗi
2. STO: Tài sản tài chính trên chuỗi

Các tiêu chuẩn công nhận token chứng khoán khác nhau ở các quốc gia. SEC Hoa Kỳ áp dụng bài kiểm tra Howey, bao gồm ba điều kiện: đầu tư tiền, doanh nghiệp chung, và kỳ vọng hợp lý về lợi nhuận từ nỗ lực của người khác.

Hai, phân lớp "Sự tuân thủ" của dự án RWA

RWA của Sự tuân thủ có thể được chia thành bốn cấp độ:

1. Sandbox Sự tuân thủ: như dự án Ensemble sandbox của Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông
2. Sự tuân thủ quản lý hành chính Hồng Kông: Đưa vào khung STO
3. Khung pháp lý rõ ràng cho các khu vực thân thiện với tiền điện tử
4. "Phạm vi tuân thủ": Tạm thời không bị coi là vi phạm tại một số khu vực pháp lý ngoài khơi.

Hiện nay hầu hết các dự án RWA đều khó khăn trong việc đạt được hai loại Sự tuân thủ đầu tiên, nhiều dự án thử nghiệm dựa vào các chính sách thoải mái của một số "khu vực thân thiện".

Ba, Lời khuyên của luật sư cho dự án RWA

1. Chọn khu vực pháp lý thân thiện với chính sách
2. Đảm bảo tài sản cơ sở có thể thanh toán thực tế
3. Nhận được sự công nhận của nhà đầu tư, thiết lập cơ chế sàng lọc và giáo dục nhà đầu tư
4. Đảm bảo sự tuân thủ của các tổ chức trong chuỗi.
5. Phòng ngừa rủi ro tuân thủ sau khi sự việc xảy ra
6. Đề cao quản lý uy tín thương hiệu

Bốn, kết luận

Các dự án RWA nên tôn trọng khung pháp lý hiện có, khám phá "tiêu chuẩn thực tiễn", thông qua thực hành để thúc đẩy sự đồng thuận nhận thức và tiến bộ制度. Đồng thời, cần cảnh giác với sự tuân thủ rủi ro, luôn xem luật pháp là ranh giới của sự đổi mới.