RWA mã hóa kỹ thuật số: Câu chuyện lớn tiếp theo của ngành mã hóa?
Công nghệ blockchain đã mang lại sự tin cậy, tính thanh khoản, tính minh bạch, an ninh, hiệu quả và đổi mới cho ngành tài chính. Tuy nhiên, ngành mã hóa dường như khó tìm thấy điểm tăng trưởng mới trong thị trường gấu, cần một đường đua có thể mang lại câu chuyện mới. RWA(Tài sản thế giới thực, mã hóa kỹ thuật số) hy vọng sẽ mở ra lối đi giữa tài chính truyền thống và tài chính mã hóa, mang lại thị trường tài sản hàng trăm nghìn tỷ đô la, trở thành nguồn sống giúp ngành mã hóa vượt qua chu kỳ tăng giảm.
Mặc dù kể từ khi blockchain ra đời luôn cố gắng mã hóa kỹ thuật số RWA, nhưng đã bị cản trở bởi nhiều yếu tố như công nghệ, quy định và thị trường. Hiện nay, lĩnh vực RWA một lần nữa trở thành tâm điểm, nhiều tổ chức bắt đầu triển khai. Các dự án RWA thể hiện nhiều loại hình đa dạng, chủ yếu dựa vào DeFi, mang lại lợi nhuận cao và rủi ro cao, dần dần bước vào tầm nhìn của công chúng. Tuy nhiên, các dự án nhìn chung vẫn gặp phải vấn đề thanh khoản kém, đang ở giai đoạn đầu và thiếu cơ chế phát hiện giá.
Liệu lĩnh vực RWA có thể bùng nổ trong những năm tới hay không còn phụ thuộc vào sự phát triển của cơ sở hạ tầng và sự hoàn thiện của hệ thống quản lý. Chuẩn hóa và tuân thủ mã hóa kỹ thuật số là con đường bắt buộc để phát triển lĩnh vực RWA. Mặc dù phải đối mặt với nhiều thách thức, nhưng sự phát triển của ngành vẫn luôn tiến về phía trước. Chúng ta đã thấy nhiều dự án đổi mới xuất hiện, đặc biệt là các dự án dựa trên trái phiếu và cổ phiếu Mỹ, tài trợ cho doanh nghiệp nhỏ và vừa, cũng như tài sản vật chất, những dự án này có những đặc điểm chính bao gồm:
Hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống
Tối đa hóa lợi nhuận từ dự án và Token
Giới thiệu nhiều bên thứ ba hợp pháp hơn
Những đặc điểm này có thể phần nào giải quyết các vấn đề như quy định, tập trung, danh tính trên chuỗi và ngoài chuỗi, định giá tài sản trong mã hóa kỹ thuật số RWA. Chúng tôi hy vọng trong tương lai sẽ có nhiều dự án hơn để làm phong phú thêm lĩnh vực RWA.
1. Phân tích tình trạng hiện tại của RWA
Trải qua hơn 1 năm thị trường gấu, tổng giá trị thị trường mã hóa đã giảm mạnh, vốn liên tục chảy ra, hoạt động trên chuỗi yếu ớt, lợi suất DeFi đã không còn hấp dẫn, việc cắt lỗ trong nội bộ diễn ra nghiêm trọng. Hiện tại, chúng ta rất khó hình dung ngành mã hóa sẽ dựa vào điều gì để khởi động vòng tăng giá tiếp theo. Thị trường mã hóa vẫn còn khoảng cách lớn với thị trường tài chính truyền thống.
Nguyên nhân chính dẫn đến sự phá sản của một số tổ chức lớn vào năm 2022 là việc sử dụng các đồng tiền mã hóa để huy động vốn và cho vay; khi các đồng tiền mã hóa lao dốc trong thị trường gấu, điều này càng làm trầm trọng thêm việc thanh lý các khoản vay, tạo ra vòng xoáy tử thần. Chúng ta thấy rằng các tổ chức và tín dụng đã thúc đẩy thị trường bò vào năm 2021, cũng như góp phần vào thị trường gấu năm 2022. Thực tế, tín dụng đã thúc đẩy sự phát triển của các doanh nghiệp trị giá hàng ngàn tỷ đô la và phần lớn sự phát triển của nền kinh tế toàn cầu. Tiềm năng mà nó mang lại là rất lớn. Hiện tại, ngày càng nhiều giao thức trên thị trường DeFi đang gia nhập vào các thị trường tín dụng truyền thống như tài trợ vốn chủ sở hữu và nợ. Mặc dù điều này mang lại một số rủi ro, nhưng đây là cách duy nhất có thể đưa hơn 800 triệu tỷ đô la thị trường tài chính truyền thống lên chuỗi. Để thu hẹp khoảng cách lớn giữa thị trường mã hóa và tài chính truyền thống, điều chúng ta cần làm là mã hóa tài sản thế giới thực.
Năm nay, trong nửa đầu năm, ngành truyền thống và mã hóa bắt đầu chú ý đến lĩnh vực RWA:
Goldman Sachs công bố nền tảng tài sản kỹ thuật số GS DAP chính thức ra mắt, nền tảng này đã giúp Ngân hàng Đầu tư Châu Âu (EIB) phát hành 100 triệu euro trái phiếu kỹ thuật số kỳ hạn hai năm.
Quản lý quy mô trên 1000 tỷ của công ty cổ phần tư nhân Hamilton Lane đã mã hóa kỹ thuật số một phần quỹ cổ phần hàng đầu trị giá 2,1 tỷ USD của mình trên mạng Polygon để bán cho nhà đầu tư.
Gã khổng lồ trong ngành kỹ thuật điện Siemens cũng đã phát hành 60 triệu euro trái phiếu kỹ thuật số lần đầu tiên trên blockchain.
Một số cơ quan chính phủ cũng bắt đầu thử nghiệm RWA, bao gồm Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) sẽ hợp tác với JPMorgan và Ngân hàng DBS.
Tháng 4, Binance tuyên bố trở thành nhà vận hành nút của chuỗi khối Layer1 Polymesh.
Các giao thức DeFi như MakerDAO, Aave, Maple Finance đang hoạt động tích cực trên lĩnh vực RWA, nhiều công ty đầu tư mã hóa cũng đang tìm kiếm các dự án RWA.
Hiện tại, các dự án trong lĩnh vực RWA đã vượt qua 50 cái, chủ yếu tập trung vào tài sản tài chính, bao gồm thu nhập cố định, TradFi, một phần nhỏ trong lĩnh vực bất động sản và tín dụng carbon. Gần đây, các mã thông báo RWA đã tăng giá, một số tăng hơn 10 lần. Liệu đợt tích lũy trong nửa đầu năm 2023 có báo hiệu rằng RWA sẽ dẫn đầu câu chuyện mã hóa trong những năm tới?
2. Sự hình thành và phát triển của RWA
Khái niệm RWA không còn xa lạ trong ngành công nghiệp blockchain, dự án RWA đầu tiên là chuỗi BTM BitShares "tài sản lên chuỗi". Hiện tại, RWA thành công nhất chính là đồng đô la kỹ thuật số USDT, USDC, tức là việc ánh xạ đồng đô la lên chuỗi và mã hóa. Stablecoin một cách âm thầm ảnh hưởng đến toàn bộ ngành công nghiệp mã hóa, hiện đã trở thành nền tảng quan trọng.
RWA có tên đầy đủ là mã hóa kỹ thuật số giá trị tài sản thế giới thực ( real world assets tokenization ), là quá trình chuyển đổi giá trị quyền sở hữu ( và bất kỳ quyền liên quan nào ) từ tài sản hữu hình hoặc vô hình thành token kỹ thuật số. Điều này cho phép quyền sở hữu kỹ thuật số của tài sản, việc chuyển nhượng và lưu trữ mà không cần trung gian trung tâm, giá trị được ánh xạ lên blockchain và giao dịch. RWA có thể là tài sản hữu hình hoặc vô hình:
Tài sản hữu hình bao gồm: bất động sản, tác phẩm nghệ thuật, kim loại quý, phương tiện giao thông, câu lạc bộ thể thao, đua ngựa, v.v.
Tài sản vô hình bao gồm: cổ phiếu và trái phiếu, quyền sở hữu trí tuệ, quỹ đầu tư, tài sản tổng hợp, hợp đồng chia sẻ doanh thu, tiền mặt, khoản phải thu, v.v.
2.1 Tình trạng đường đua RWA
Các loại dự án trong lĩnh vực RWA rất đa dạng, chủ yếu tập trung vào DeFi, chủ yếu có ba loại:
Dự án thu nhập cố định dựa trên tài sản ngoài chuỗi như trái phiếu chính phủ Mỹ, cổ phiếu, bất động sản, và tác phẩm nghệ thuật.
Dự án tín dụng công cộng phát hành hoặc giao dịch trên thị trường công khai
Dự án thị trường giao dịch dựa trên tài sản ảo như tín dụng carbon
Ngoài ra, còn có các dự án cơ sở hạ tầng như chuỗi công cộng dọc.
Lợi suất cố định dựa trên trái phiếu kho bạc Mỹ và thị trường chứng khoán, cung cấp cho cá nhân và tổ chức vay vốn. Điểm khác biệt duy nhất của những dự án này so với các dự án cho vay DeFi khác trên chuỗi là tài sản thế chấp có thể là tài sản của thế giới thực.
Các loại tín dụng công cộng có thể thiết lập quỹ đầu tư cho người dùng mã hóa thông qua việc theo dõi trái phiếu Mỹ hoặc các trái phiếu khác.
Theo thống kê từ trang web RWA.xyz, bao gồm Centrifuge, Maple, GoldFinch, Credix, Clearpool, TrueFi, Homecoin và 8 giao thức cho vay RWA khác, tổng cộng đã phát hành khoản vay lên đến 4,38 tỷ đô la, người dùng có thể nhận được APR trung bình đạt 10,52%, chủ yếu phục vụ cho các quốc gia có trình độ phát triển dưới mức trung bình. Các giao thức cho vay tín dụng này cung cấp lợi suất cao hơn hầu hết các giao thức cho vay DeFi, nhưng trong sự cố vỡ nợ của các tổ chức vào năm 2022, Maple Finance đã xảy ra khoản vỡ nợ 69,3 triệu đô la.
Theo bảng phân tích dữ liệu Dune, trong dự án RWA của Ethereum, số lượng địa chỉ nắm giữ các mã như $wCFG, $MPL, $GFI, $FACTR, $ONDO, $RIO, $TRADE, $TRU, $BST cũng đang không ngừng tăng lên, hiện đạt 3.9k.
2.2 Lợi thế mã hóa kỹ thuật số tài sản
Trong lý tưởng, bất kỳ tài sản có giá trị nào đều có thể được mã hóa kỹ thuật số. Lợi ích của việc mã hóa tài sản cũng dựa trên công nghệ blockchain và phi tập trung, tạo ra một số ứng dụng sinh thái, giải quyết những bất cập của tài chính truyền thống, cụ thể là:
(1) mang lại thị trường tiềm năng lớn, thu hút các nhà đầu tư và nhà đầu tư nhỏ lẻ
Với mong muốn tận dụng hiệu quả và khả năng kinh tế mà blockchain mang lại, việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thực đang được các tổ chức chú ý, và đã phát triển một số sản phẩm mã hóa kỹ thuật số. Dự án RWA cũng sẽ kích thích lợi nhuận đầu tư DeFi.
Thông qua mã hóa kỹ thuật số tài sản trong thế giới thực, các doanh nghiệp có thể tận dụng hệ sinh thái DeFi để huy động vốn với chi phí thấp và hưởng lợi từ rào cản gia nhập thấp hơn cũng như các phương thức tài chính mới, đặc biệt là đối với các thị trường mới nổi. Đồng thời, hệ sinh thái DeFi cũng có được cơ hội mới để thu lợi nhuận từ đầu tư, tiếp cận các thị trường ngoài chuỗi đa dạng và mở rộng cơ sở khách hàng trong lĩnh vực tài chính truyền thống.
(2) nâng cao hiệu quả lưu động vốn, thúc đẩy phản hồi tích cực mã hóa kỹ thuật số tài sản
Thị trường giao dịch tài chính truyền thống thuộc về lĩnh vực lao động cường độ cao, công nghệ blockchain có thể cung cấp thanh toán ngay lập tức, giao dịch 24 giờ và giảm chi phí hoạt động và rào cản gia nhập cho những người tham gia. Không chỉ vậy, mã hóa kỹ thuật số tài sản có thể biến những tài sản có tính thanh khoản thực tế kém thành các danh mục đầu tư nhỏ lẻ, và các nhà đầu tư không cần nhiều tài liệu, tiền bạc và thời gian tiêu tốn. Điều này mang lại một thị trường công bằng hơn, đồng thời tạo ra các mô hình kinh doanh và xã hội mới, chẳng hạn như sở hữu tài sản chung hoặc quyền chung.
Trong lĩnh vực chứng khoán, mã hóa kỹ thuật số có thể trở thành một công cụ hữu ích cho việc chứng khoán hóa, hoặc tái tài trợ tài sản từ tài sản có tính thanh khoản thấp thành công cụ an toàn có tính thanh khoản cao hơn.
Việc đưa tài sản từ thế giới thực lên blockchain và vào hệ sinh thái DeFi sẽ mang lại những cơ hội thế chấp hoặc đầu tư độc đáo, hiệu quả thị trường cũng như tính thanh khoản mà thị trường truyền thống không thể có được. Sự gia tăng hiệu quả vốn sẽ thúc đẩy sự phát triển của lĩnh vực RWA, tạo ra phản hồi tích cực.
(3)giảm bớt rào cản gia nhập của nhà đầu tư nhỏ lẻ, tăng cường tính thanh khoản của tài sản thực
Mã hóa kỹ thuật số đã loại bỏ những rào cản hiện tại cản trở sự phân chia tài sản thế giới thực, cho phép phần lớn các nhà đầu tư nhỏ lẻ có khả năng tiếp cận các loại tài sản thường chỉ dành cho một số cá nhân có giá trị tài sản ròng cao hoặc các nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt là trong lĩnh vực tài sản vật chất, các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể đầu tư vào các sản phẩm xuyên vùng hoặc đầu tư tập thể vào một bất động sản hoặc một tác phẩm nghệ thuật, trong khi lĩnh vực tài chính truyền thống yêu cầu một ngưỡng rất cao. Ngoài ra, những tài sản này có thể có tính thanh khoản rất thấp trên các thị trường nhỏ, nhưng một khi được đưa lên chuỗi, chúng sẽ hướng tới các nhà đầu tư trên toàn thế giới. Hơn nữa, các tổ chức phát hành có thể tiếp cận một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn và tạo ra các loại tài sản mới. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể gia nhập những thị trường mà trước đây họ không thể tiếp cận và có thể đưa ra quyết định đầu tư thông minh hơn dựa trên dữ liệu minh bạch.
(Dựa vào lợi thế công nghệ blockchain, giao dịch RWA trở nên hiệu quả và an toàn hơn.
Công nghệ blockchain đảm bảo tính minh bạch của thanh toán và luồng dữ liệu trên chuỗi, tính không thay đổi của hồ sơ giao dịch, khả năng truy nguyên, hiệu quả cao hơn và chi phí vận hành thấp hơn, quản lý rủi ro vững chắc hơn, quyền sở hữu rõ ràng và nhiều lợi thế khác, cũng như khả năng kết hợp cao hơn và môi trường thị trường công bằng hơn. Trong tương lai, công nghệ blockchain sẽ phát triển không ngừng, sẽ có các chuỗi công cộng hoặc giải pháp layer2 với hiệu suất cao hơn, có cơ chế kiểm tra hợp đồng thông minh nghiêm ngặt hơn, cũng sẽ có các dự án bảo vệ giao dịch dựa trên công nghệ zk, tất cả những điều này cung cấp nền tảng vững chắc cho sự phát triển của lĩnh vực RWA.
![Giới thiệu cho người mới丨2 vạn chữ giải thích về lĩnh vực mã hóa kỹ thuật số RWA: Câu chuyện lớn tiếp theo của mã hóa?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-65240c82f84be10ad663ab971c1aea2c.webp(
3. Điều kiện tiên quyết để bùng nổ lĩnh vực RWA
Việc đưa tài sản lên chuỗi là điểm mấu chốt duy nhất của lĩnh vực RWA. Để giải quyết điểm mấu chốt này cũng cần hai nền tảng cơ bản, một là sự hoàn thiện của cơ sở hạ tầng blockchain, cái còn lại là sự quản lý pháp lý. Blockchain liên quan đến khả năng tương tác, an ninh và quyền riêng tư của các giao thức và Token khác nhau. Quản lý pháp lý là sự hỗ trợ của các quy định pháp luật tương ứng đối với tài sản ngoài chuỗi, danh tính trên chuỗi, v.v. Nhiều vấn đề đang được thảo luận tích cực, ở đây chủ yếu thảo luận về hai vấn đề: tiêu chuẩn Token và chế độ kiểm tra.
) 3.1 Sự đa dạng của tiêu chuẩn Token
Theo tiêu chuẩn token trên chuỗi, trên Ethereum có ERC-721 và ERC-20, tương ứng với tiêu chuẩn NFT không thể chia tách và token có thể chia tách. Trong tài chính truyền thống, thuộc tính tài sản rất đa dạng, bao gồm tài sản hữu hình và vô hình. Đối với việc sử dụng trên blockchain, chúng ta cũng cần tạo ra các tiêu chuẩn token tương ứng để mã hóa kỹ thuật số tài sản dựa trên thuộc tính của tài sản. Token có thể thay thế và token không thể thay thế có những đặc điểm sau:
Token có thể thay thế: có thể hoán đổi, mỗi đơn vị đều có giá trị và hiệu lực thị trường giống nhau, điều này có nghĩa là người nắm giữ token có thể hoán đổi tài sản với nhau và chắc chắn rằng giá trị của chúng là giống nhau; có thể chia nhỏ, tài sản có thể được chia thành bao nhiêu chữ số thập phân khi phát hành, mỗi đơn vị sẽ có giá trị và hiệu lực tỷ lệ.
Tài sản không thể thay thế là không thể hoán đổi, không thể được thay thế, vì mỗi đơn vị đại diện cho một giá trị độc đáo và có thông tin độc đáo.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Mã hóa kỹ thuật số RWA: Cơ hội và thách thức phía sau thị trường nghìn tỷ
RWA mã hóa kỹ thuật số: Câu chuyện lớn tiếp theo của ngành mã hóa?
Công nghệ blockchain đã mang lại sự tin cậy, tính thanh khoản, tính minh bạch, an ninh, hiệu quả và đổi mới cho ngành tài chính. Tuy nhiên, ngành mã hóa dường như khó tìm thấy điểm tăng trưởng mới trong thị trường gấu, cần một đường đua có thể mang lại câu chuyện mới. RWA(Tài sản thế giới thực, mã hóa kỹ thuật số) hy vọng sẽ mở ra lối đi giữa tài chính truyền thống và tài chính mã hóa, mang lại thị trường tài sản hàng trăm nghìn tỷ đô la, trở thành nguồn sống giúp ngành mã hóa vượt qua chu kỳ tăng giảm.
Mặc dù kể từ khi blockchain ra đời luôn cố gắng mã hóa kỹ thuật số RWA, nhưng đã bị cản trở bởi nhiều yếu tố như công nghệ, quy định và thị trường. Hiện nay, lĩnh vực RWA một lần nữa trở thành tâm điểm, nhiều tổ chức bắt đầu triển khai. Các dự án RWA thể hiện nhiều loại hình đa dạng, chủ yếu dựa vào DeFi, mang lại lợi nhuận cao và rủi ro cao, dần dần bước vào tầm nhìn của công chúng. Tuy nhiên, các dự án nhìn chung vẫn gặp phải vấn đề thanh khoản kém, đang ở giai đoạn đầu và thiếu cơ chế phát hiện giá.
Liệu lĩnh vực RWA có thể bùng nổ trong những năm tới hay không còn phụ thuộc vào sự phát triển của cơ sở hạ tầng và sự hoàn thiện của hệ thống quản lý. Chuẩn hóa và tuân thủ mã hóa kỹ thuật số là con đường bắt buộc để phát triển lĩnh vực RWA. Mặc dù phải đối mặt với nhiều thách thức, nhưng sự phát triển của ngành vẫn luôn tiến về phía trước. Chúng ta đã thấy nhiều dự án đổi mới xuất hiện, đặc biệt là các dự án dựa trên trái phiếu và cổ phiếu Mỹ, tài trợ cho doanh nghiệp nhỏ và vừa, cũng như tài sản vật chất, những dự án này có những đặc điểm chính bao gồm:
Những đặc điểm này có thể phần nào giải quyết các vấn đề như quy định, tập trung, danh tính trên chuỗi và ngoài chuỗi, định giá tài sản trong mã hóa kỹ thuật số RWA. Chúng tôi hy vọng trong tương lai sẽ có nhiều dự án hơn để làm phong phú thêm lĩnh vực RWA.
1. Phân tích tình trạng hiện tại của RWA
Trải qua hơn 1 năm thị trường gấu, tổng giá trị thị trường mã hóa đã giảm mạnh, vốn liên tục chảy ra, hoạt động trên chuỗi yếu ớt, lợi suất DeFi đã không còn hấp dẫn, việc cắt lỗ trong nội bộ diễn ra nghiêm trọng. Hiện tại, chúng ta rất khó hình dung ngành mã hóa sẽ dựa vào điều gì để khởi động vòng tăng giá tiếp theo. Thị trường mã hóa vẫn còn khoảng cách lớn với thị trường tài chính truyền thống.
Nguyên nhân chính dẫn đến sự phá sản của một số tổ chức lớn vào năm 2022 là việc sử dụng các đồng tiền mã hóa để huy động vốn và cho vay; khi các đồng tiền mã hóa lao dốc trong thị trường gấu, điều này càng làm trầm trọng thêm việc thanh lý các khoản vay, tạo ra vòng xoáy tử thần. Chúng ta thấy rằng các tổ chức và tín dụng đã thúc đẩy thị trường bò vào năm 2021, cũng như góp phần vào thị trường gấu năm 2022. Thực tế, tín dụng đã thúc đẩy sự phát triển của các doanh nghiệp trị giá hàng ngàn tỷ đô la và phần lớn sự phát triển của nền kinh tế toàn cầu. Tiềm năng mà nó mang lại là rất lớn. Hiện tại, ngày càng nhiều giao thức trên thị trường DeFi đang gia nhập vào các thị trường tín dụng truyền thống như tài trợ vốn chủ sở hữu và nợ. Mặc dù điều này mang lại một số rủi ro, nhưng đây là cách duy nhất có thể đưa hơn 800 triệu tỷ đô la thị trường tài chính truyền thống lên chuỗi. Để thu hẹp khoảng cách lớn giữa thị trường mã hóa và tài chính truyền thống, điều chúng ta cần làm là mã hóa tài sản thế giới thực.
Năm nay, trong nửa đầu năm, ngành truyền thống và mã hóa bắt đầu chú ý đến lĩnh vực RWA:
Hiện tại, các dự án trong lĩnh vực RWA đã vượt qua 50 cái, chủ yếu tập trung vào tài sản tài chính, bao gồm thu nhập cố định, TradFi, một phần nhỏ trong lĩnh vực bất động sản và tín dụng carbon. Gần đây, các mã thông báo RWA đã tăng giá, một số tăng hơn 10 lần. Liệu đợt tích lũy trong nửa đầu năm 2023 có báo hiệu rằng RWA sẽ dẫn đầu câu chuyện mã hóa trong những năm tới?
2. Sự hình thành và phát triển của RWA
Khái niệm RWA không còn xa lạ trong ngành công nghiệp blockchain, dự án RWA đầu tiên là chuỗi BTM BitShares "tài sản lên chuỗi". Hiện tại, RWA thành công nhất chính là đồng đô la kỹ thuật số USDT, USDC, tức là việc ánh xạ đồng đô la lên chuỗi và mã hóa. Stablecoin một cách âm thầm ảnh hưởng đến toàn bộ ngành công nghiệp mã hóa, hiện đã trở thành nền tảng quan trọng.
RWA có tên đầy đủ là mã hóa kỹ thuật số giá trị tài sản thế giới thực ( real world assets tokenization ), là quá trình chuyển đổi giá trị quyền sở hữu ( và bất kỳ quyền liên quan nào ) từ tài sản hữu hình hoặc vô hình thành token kỹ thuật số. Điều này cho phép quyền sở hữu kỹ thuật số của tài sản, việc chuyển nhượng và lưu trữ mà không cần trung gian trung tâm, giá trị được ánh xạ lên blockchain và giao dịch. RWA có thể là tài sản hữu hình hoặc vô hình:
2.1 Tình trạng đường đua RWA
Các loại dự án trong lĩnh vực RWA rất đa dạng, chủ yếu tập trung vào DeFi, chủ yếu có ba loại:
Ngoài ra, còn có các dự án cơ sở hạ tầng như chuỗi công cộng dọc.
Theo thống kê từ trang web RWA.xyz, bao gồm Centrifuge, Maple, GoldFinch, Credix, Clearpool, TrueFi, Homecoin và 8 giao thức cho vay RWA khác, tổng cộng đã phát hành khoản vay lên đến 4,38 tỷ đô la, người dùng có thể nhận được APR trung bình đạt 10,52%, chủ yếu phục vụ cho các quốc gia có trình độ phát triển dưới mức trung bình. Các giao thức cho vay tín dụng này cung cấp lợi suất cao hơn hầu hết các giao thức cho vay DeFi, nhưng trong sự cố vỡ nợ của các tổ chức vào năm 2022, Maple Finance đã xảy ra khoản vỡ nợ 69,3 triệu đô la.
Theo bảng phân tích dữ liệu Dune, trong dự án RWA của Ethereum, số lượng địa chỉ nắm giữ các mã như $wCFG, $MPL, $GFI, $FACTR, $ONDO, $RIO, $TRADE, $TRU, $BST cũng đang không ngừng tăng lên, hiện đạt 3.9k.
2.2 Lợi thế mã hóa kỹ thuật số tài sản
Trong lý tưởng, bất kỳ tài sản có giá trị nào đều có thể được mã hóa kỹ thuật số. Lợi ích của việc mã hóa tài sản cũng dựa trên công nghệ blockchain và phi tập trung, tạo ra một số ứng dụng sinh thái, giải quyết những bất cập của tài chính truyền thống, cụ thể là:
(1) mang lại thị trường tiềm năng lớn, thu hút các nhà đầu tư và nhà đầu tư nhỏ lẻ
Với mong muốn tận dụng hiệu quả và khả năng kinh tế mà blockchain mang lại, việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thực đang được các tổ chức chú ý, và đã phát triển một số sản phẩm mã hóa kỹ thuật số. Dự án RWA cũng sẽ kích thích lợi nhuận đầu tư DeFi.
Thông qua mã hóa kỹ thuật số tài sản trong thế giới thực, các doanh nghiệp có thể tận dụng hệ sinh thái DeFi để huy động vốn với chi phí thấp và hưởng lợi từ rào cản gia nhập thấp hơn cũng như các phương thức tài chính mới, đặc biệt là đối với các thị trường mới nổi. Đồng thời, hệ sinh thái DeFi cũng có được cơ hội mới để thu lợi nhuận từ đầu tư, tiếp cận các thị trường ngoài chuỗi đa dạng và mở rộng cơ sở khách hàng trong lĩnh vực tài chính truyền thống.
(2) nâng cao hiệu quả lưu động vốn, thúc đẩy phản hồi tích cực mã hóa kỹ thuật số tài sản
Thị trường giao dịch tài chính truyền thống thuộc về lĩnh vực lao động cường độ cao, công nghệ blockchain có thể cung cấp thanh toán ngay lập tức, giao dịch 24 giờ và giảm chi phí hoạt động và rào cản gia nhập cho những người tham gia. Không chỉ vậy, mã hóa kỹ thuật số tài sản có thể biến những tài sản có tính thanh khoản thực tế kém thành các danh mục đầu tư nhỏ lẻ, và các nhà đầu tư không cần nhiều tài liệu, tiền bạc và thời gian tiêu tốn. Điều này mang lại một thị trường công bằng hơn, đồng thời tạo ra các mô hình kinh doanh và xã hội mới, chẳng hạn như sở hữu tài sản chung hoặc quyền chung.
Trong lĩnh vực chứng khoán, mã hóa kỹ thuật số có thể trở thành một công cụ hữu ích cho việc chứng khoán hóa, hoặc tái tài trợ tài sản từ tài sản có tính thanh khoản thấp thành công cụ an toàn có tính thanh khoản cao hơn.
Việc đưa tài sản từ thế giới thực lên blockchain và vào hệ sinh thái DeFi sẽ mang lại những cơ hội thế chấp hoặc đầu tư độc đáo, hiệu quả thị trường cũng như tính thanh khoản mà thị trường truyền thống không thể có được. Sự gia tăng hiệu quả vốn sẽ thúc đẩy sự phát triển của lĩnh vực RWA, tạo ra phản hồi tích cực.
(3)giảm bớt rào cản gia nhập của nhà đầu tư nhỏ lẻ, tăng cường tính thanh khoản của tài sản thực
Mã hóa kỹ thuật số đã loại bỏ những rào cản hiện tại cản trở sự phân chia tài sản thế giới thực, cho phép phần lớn các nhà đầu tư nhỏ lẻ có khả năng tiếp cận các loại tài sản thường chỉ dành cho một số cá nhân có giá trị tài sản ròng cao hoặc các nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt là trong lĩnh vực tài sản vật chất, các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể đầu tư vào các sản phẩm xuyên vùng hoặc đầu tư tập thể vào một bất động sản hoặc một tác phẩm nghệ thuật, trong khi lĩnh vực tài chính truyền thống yêu cầu một ngưỡng rất cao. Ngoài ra, những tài sản này có thể có tính thanh khoản rất thấp trên các thị trường nhỏ, nhưng một khi được đưa lên chuỗi, chúng sẽ hướng tới các nhà đầu tư trên toàn thế giới. Hơn nữa, các tổ chức phát hành có thể tiếp cận một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn và tạo ra các loại tài sản mới. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể gia nhập những thị trường mà trước đây họ không thể tiếp cận và có thể đưa ra quyết định đầu tư thông minh hơn dựa trên dữ liệu minh bạch.
(Dựa vào lợi thế công nghệ blockchain, giao dịch RWA trở nên hiệu quả và an toàn hơn.
Công nghệ blockchain đảm bảo tính minh bạch của thanh toán và luồng dữ liệu trên chuỗi, tính không thay đổi của hồ sơ giao dịch, khả năng truy nguyên, hiệu quả cao hơn và chi phí vận hành thấp hơn, quản lý rủi ro vững chắc hơn, quyền sở hữu rõ ràng và nhiều lợi thế khác, cũng như khả năng kết hợp cao hơn và môi trường thị trường công bằng hơn. Trong tương lai, công nghệ blockchain sẽ phát triển không ngừng, sẽ có các chuỗi công cộng hoặc giải pháp layer2 với hiệu suất cao hơn, có cơ chế kiểm tra hợp đồng thông minh nghiêm ngặt hơn, cũng sẽ có các dự án bảo vệ giao dịch dựa trên công nghệ zk, tất cả những điều này cung cấp nền tảng vững chắc cho sự phát triển của lĩnh vực RWA.
![Giới thiệu cho người mới丨2 vạn chữ giải thích về lĩnh vực mã hóa kỹ thuật số RWA: Câu chuyện lớn tiếp theo của mã hóa?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-65240c82f84be10ad663ab971c1aea2c.webp(
3. Điều kiện tiên quyết để bùng nổ lĩnh vực RWA
Việc đưa tài sản lên chuỗi là điểm mấu chốt duy nhất của lĩnh vực RWA. Để giải quyết điểm mấu chốt này cũng cần hai nền tảng cơ bản, một là sự hoàn thiện của cơ sở hạ tầng blockchain, cái còn lại là sự quản lý pháp lý. Blockchain liên quan đến khả năng tương tác, an ninh và quyền riêng tư của các giao thức và Token khác nhau. Quản lý pháp lý là sự hỗ trợ của các quy định pháp luật tương ứng đối với tài sản ngoài chuỗi, danh tính trên chuỗi, v.v. Nhiều vấn đề đang được thảo luận tích cực, ở đây chủ yếu thảo luận về hai vấn đề: tiêu chuẩn Token và chế độ kiểm tra.
) 3.1 Sự đa dạng của tiêu chuẩn Token
Theo tiêu chuẩn token trên chuỗi, trên Ethereum có ERC-721 và ERC-20, tương ứng với tiêu chuẩn NFT không thể chia tách và token có thể chia tách. Trong tài chính truyền thống, thuộc tính tài sản rất đa dạng, bao gồm tài sản hữu hình và vô hình. Đối với việc sử dụng trên blockchain, chúng ta cũng cần tạo ra các tiêu chuẩn token tương ứng để mã hóa kỹ thuật số tài sản dựa trên thuộc tính của tài sản. Token có thể thay thế và token không thể thay thế có những đặc điểm sau: