Tài sản tiền điện tử thị trường phản ánh và triển vọng

Tác giả: Một nhà quan sát thị trường

Gần đây tôi có nhiều thời gian để suy nghĩ, tôi muốn chia sẻ một số quan điểm về thị trường tài sản tiền điện tử.

Tôi nghĩ rằng xu hướng tổng thể của thị trường tài sản tiền điện tử sẽ rõ ràng hơn sau tháng Chín. Xét đến sức cản kinh tế vĩ mô, thanh khoản hạn chế trong mùa hè và điều chỉnh vị thế vào cuối quý, động thái thực sự của thị trường có thể chỉ xuất hiện sau khi kỳ nghỉ tháng Tám kết thúc và các tham gia viên trở lại. Hoạt động gần đây trên thị trường cho thấy, phần lớn các đồng coin nhỏ tăng giá chủ yếu do áp lực từ những người bán khống. Các nhà giao dịch bị ảnh hưởng bởi sự phục hồi trước đó đã tăng cường mua, nhưng thiếu sự hỗ trợ từ những người nắm giữ lâu dài. Hầu hết mọi người đã chịu tổn thất nặng nề trong những biến động của thị trường trước đó. Như dự kiến, phần lớn các token tăng giá mạnh sau đó đã trải qua sự giảm giá cũng dữ dội.

Ethereum đã tăng trở lại một cách bất ngờ, trong khi các lĩnh vực AI và coin meme trước đó bị ảnh hưởng nặng nề đã dẫn dắt đợt phục hồi này. So với đó, các token có ứng dụng thực tế, nền tảng vững chắc hoặc cơ chế mua lại thể hiện sự kiên cường hơn, không chỉ ổn định hơn trong thời gian giảm mà còn phục hồi nhanh chóng hơn. Từ đây, chúng ta có thể rút ra những điểm nhận thức sau:

1. Nhu cầu về Bitcoin ổn định và bền vững

Vốn truyền thống đang dần bước vào thị trường thông qua các kênh được quản lý như ETF.

Tính chất của vốn hỗ trợ BTC hiện tại hoàn toàn khác biệt so với trước đây. Điều này có nghĩa là việc thanh lý BTC quy mô lớn khó có khả năng xảy ra, trừ khi bị ảnh hưởng bởi các sự kiện vĩ mô quan trọng.

2. Sự phân hóa bên trong các đồng coin nhỏ gia tăng

Về lâu dài, vốn sẽ quay trở lại các đồng coin nhỏ, nhưng sẽ không bao phủ toàn diện. Chỉ có những mã hóa có mục đích rõ ràng và ứng dụng thực tế mới có thể thu hút những dòng vốn này. Đó là lý do tại sao tôi dự đoán Ethereum sẽ vượt trội so với các blockchain công cộng khác. Sự rõ ràng trong quy định, tỷ lệ sử dụng DeFi ngày càng tăng, cấu trúc giảm phát và nhu cầu staking cùng tạo thành một vòng tuần hoàn tích cực mạnh mẽ. Hơn nữa, do hiệu suất của ETH trong thời gian dài không đạt kỳ vọng, vẫn có những người mua tiềm năng đang chờ đợi.

3. Token được hỗ trợ bởi vốn đầu tư mạo hiểm đối mặt với rủi ro cấu trúc

Việc mở khóa token sẽ tiếp tục gây áp lực lên giá. Trong trường hợp thiếu thanh khoản, việc bán tháo liên tục của các validator và nhà đầu tư sớm đã hạn chế không gian tăng trưởng. Do đó, tôi cho rằng triển vọng của các token có giá trị cao niêm yết trên sàn giao dịch tập trung là không tốt. Một số token trong các hệ sinh thái nhất định đặc biệt phải đối mặt với áp lực bán liên tục, bắt nguồn từ cấu trúc phần thưởng cho các validator của chúng.

4. Ưu điểm cấu trúc và hạn chế của Meme coin

Meme coin có lợi thế cấu trúc, không có áp lực mở khóa từ quỹ đầu tư mạo hiểm, phát hành công bằng, hoàn toàn dựa trên sự quan tâm. Đây là cơ chế quảng cáo thuần túy, đã phát huy tác dụng trong thị trường giai đoạn đầu.

Tuy nhiên, tôi nghĩ giai đoạn này đang kết thúc.

Một số sự kiện tạo ra token và sự ra mắt của các đồng coin hot đã đánh dấu đỉnh cao của sự quan tâm đến mã hóa meme. Sau đó, sự quan tâm đến mã hóa meme bắt đầu giảm sút. Ngay cả trong đợt phục hồi vào tháng Tư, hiệu suất của một số chuỗi công khai cũng không tốt bằng ETH - nếu mọi người đã nắm giữ, khi sự nóng bỏng của mã hóa meme giảm, ai sẽ là người mua biên?

Một số meme coin có thể vẫn có hiệu suất tốt, đặc biệt là những đồng coin nổi lên nhờ sự thúc đẩy của những người có ảnh hưởng trên các nền tảng như TikTok hoặc Instagram, ngoài crypto Twitter. Những đồng coin này vẫn có thể mang lại hiệu ứng tài sản không đối xứng. Nhưng thời đại "coin thú cưng dễ thương" như một alpha đã kết thúc. Chỉ những đồng coin có câu chuyện mạnh mẽ và sự nhận biết thị trường mạnh mẽ mới có giá trị đầu cơ thực sự.

Thú vị là, sự mệt mỏi và nghi ngờ đối với các token được hỗ trợ bởi vốn đầu tư mạo hiểm đã tạo ra cơ hội cho các dự án Web2/3 phát hành công bằng, có thể trở thành nguồn sinh lợi cho làn sóng tạo ra tài sản tiếp theo.

Để nắm bắt những cơ hội này, cần tham gia tích cực vào các hoạt động trên chuỗi. Khi thông tin không đối xứng, những cơ hội lớn sẽ luôn xuất hiện. Một khi mọi người đều biết về một điều gì đó, nó sẽ không còn mang lại lợi nhuận cao nữa.

Đây là lý do tại sao tôi chú ý nhiều hơn đến động thái thị trường trên chuỗi. Sự thành công của một số dự án đã khơi dậy niềm đam mê tìm kiếm "món hàng nóng tiếp theo", vốn bắt đầu đuổi theo những đồng coin phát hành công bằng tương tự. Giống như việc ai đó kiếm được khối tài sản khổng lồ thông qua việc giao dịch các đồng meme - sự chú ý dẫn dắt vốn chảy vào.

5. Xu hướng thị trường trong tương lai

Vậy thì, nếu meme coin không còn là cơ hội chính, điều tiếp theo sẽ là gì?

Quan điểm của tôi: Sự kết hợp giữa AI và tài sản tiền điện tử.

Nếu bạn theo dõi động thái của tôi, bạn sẽ biết rằng hầu hết các hoạt động của tôi trong chu kỳ này - sau khi một số token trên blockchain công cộng và được hỗ trợ bởi các quỹ đầu tư mạo hiểm - đều tập trung vào meme coin và AI.

Cũng giống như mùa hè DeFi, hầu hết các dự án AI sớm đều thất bại sau khi bị thổi phồng. Nhưng những dự án thực sự dựa trên tính thực dụng đang âm thầm xây dựng trong mùa gấu này. Chúng ta đã thấy một số dự án trong số đó nổi lên trên chuỗi.

Khi lợi nhuận từ meme coin cạn kiệt, sự chú ý sẽ tự nhiên chuyển sang câu chuyện mới. AI với tính hữu dụng rõ ràng của nó, rất có khả năng trở thành tâm điểm tiếp theo.

Nhiều dự án AI x Crypto áp dụng mô hình phát hành công bằng, phản ánh câu chuyện của các dự án thành công trước đó.

Đây là lý do tại sao tôi đã nghiên cứu và chuẩn bị cho lĩnh vực này trong thị trường tương đối yên tĩnh gần đây. Bây giờ không cần phải vội vàng xây dựng toàn bộ vị trí, nhưng tôi tin rằng nếu thị trường lại tăng mạnh, lĩnh vực này sẽ chứa đựng những cơ hội không đối xứng lớn nhất.