MEV lợi nhuận bất chính trong hệ sinh thái Solana: Sự thật phía sau cuộc chiến quyền lực tài chính
Trong năm qua, cơn sốt Memecoin đã khiến Solana trở thành miền đất hứa cho các nhà giao dịch. Vô số người theo đuổi sự tăng giảm mạnh mẽ của các đồng Meme, cố gắng chiếm lợi thế thông qua các robot giao dịch. Tuy nhiên, rất ít người nhận ra rằng, công việc kinh doanh siêu lợi nhuận thực sự không nằm trong những biến động của biểu đồ nến, mà ẩn sâu trong khu rừng đen tối của blockchain - đó chính là giá trị lớn nhất có thể khai thác MEV(.
So với lợi nhuận từ robot công khai, lợi nhuận MEV thường ẩn sâu trong cơ chế xây dựng và sắp xếp khối, và thường được nắm giữ bởi những "thế lực vô hình" kiểm soát quyền lực và cơ sở hạ tầng trên chuỗi. Nhiều người không biết gì về điều này vì ngưỡng tham gia của hệ thống này rất cao, thông tin cực kỳ không đối xứng và quyền kiểm soát rất tập trung.
Khi bạn sử dụng robot để tranh giành lệnh nội bộ và phòng ngừa bị kẹp, MEV catcher lại âm thầm thao túng thứ tự giao dịch, chính xác nắm bắt khoảng trống套利. Khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ cạnh tranh về tốc độ và chiến lược, các tổ chức lớn với lợi thế staking và quyền ưu tiên nút, đã nhờ vào lợi thế cấu trúc mà ngồi vững ở đỉnh kim tự tháp lợi nhuận.
Trong hệ sinh thái Solana, MEV không chỉ là cơ hội giao dịch mà còn là quyền lực ở cấp độ hạ tầng - nó được kiểm soát bởi một số ít người, tạo thành một trò chơi vốn với rào cản cao, tính độc quyền mạnh mẽ và lợi nhuận cao. Bài viết này sẽ tiết lộ những bí mật đằng sau thương vụ lớn MEV trong hệ sinh thái Solana.
![Luật rừng tối tăm Solana: Khám phá trò chơi quyền lực vốn đầu tư đứng sau sự thống trị và lợi nhuận khổng lồ của MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3d336b4f70c9a9ddb7e156b059e31801.webp(
MEV là gì?
MEV đề cập đến giá trị mà thợ mỏ có thể khai thác, tức là khả năng của thợ mỏ trong việc kiếm được càng nhiều lợi nhuận bổ sung càng tốt bằng cách bao gồm, bỏ qua và sắp xếp các giao dịch khi đóng gói khối. Do sự bùng nổ của Memecoin và sự hoạt động của DeFi, quy mô MEV rất lớn.
Từ góc độ kinh doanh, MEV chủ yếu bao gồm thanh lý, arbitrage và tấn công sandwich:
Thanh lý: Thanh lý các vị thế vay gần đến mức vỡ nợ để nhận thưởng.
Kiếm lợi: Mua bán đồng thời trên các DEX khác nhau, tận dụng chênh lệch giá để kiếm lợi.
Tấn công sandwich: Mua vào trước giao dịch mục tiêu và sau đó bán ra để thu lợi.
Từ cách thức hành động, MEV thường được chia thành giao dịch trước )front-run( và giao dịch sau )back-run(:
Giao dịch trước: Đặt lệnh trước những nhà giao dịch khác, kiếm lợi từ ảnh hưởng của giá.
Giao dịch hậu vị: Lợi nhuận từ sự mất cân bằng giá tạm thời gây ra bởi các giao dịch khác.
Quy mô của MEV là bao nhiêu?
Theo ước tính, các robot giao dịch đã kiếm được 1,1 tỷ USD vào năm ngoái, pump kiếm được 500 triệu USD, MEV kiếm được 1,5 tỷ USD, AMM kiếm được 1 tỷ USD, bên liên quan đến người nổi tiếng kiếm được 500 triệu USD, và OTC đã lấy gần 5 tỷ USD.
Với sự gia tăng hoạt động trên mạng Solana và cơn sốt Memecoin năm 2024, lợi nhuận MEV trên Solana đã tăng vọt. Theo báo cáo của Helius, trong năm qua đã xác định được 90.44 triệu giao dịch arbitrage thành công, với lợi nhuận trung bình mỗi giao dịch là 1.58 USD, lợi nhuận cao nhất lên tới 3.7 triệu USD. Tổng cộng đã tạo ra 142.8 triệu USD lợi nhuận, trong đó 88.7% được tính bằng SOL.
Cấu trúc MEV trên Solana
MEV trên Solana mạnh mẽ hơn và tập trung quyền lực hơn so với Ethereum, điều này bắt nguồn từ thiết kế nền tảng của nó:
Solana nổi tiếng với hiệu suất cao, thời gian khối chỉ 400 mili giây, nhưng đã hy sinh một phần phi tập trung, dẫn đến quyền lực tập trung cao độ.
Solana thiếu bộ nhớ, các nút khác phải kết nối với người xác thực khối hiện tại để lấy dữ liệu khối và gửi giao dịch. Thiết kế này trao cho người xác thực khối quyền lực lớn và thiếu cơ chế kiểm soát, dẫn đến vấn đề MEV nghiêm trọng và độc quyền lợi nhuận.
So với, thị trường MEV của Ethereum cạnh tranh hơn. Cạnh tranh giữa những người tìm kiếm và những người xây dựng đã làm giảm lợi nhuận MEV tổng thể.
Jito là ông trùm MEV của Solana. Đến cuối năm 2024, hơn 94% các xác thực viên Solana ) theo trọng số quyền sở hữu ( sử dụng khách hàng Jito-Solana, tạo thành vị trí thống trị tuyệt đối.
Jito chủ yếu hoạt động theo những cách sau:
Jito Bundles: Cho phép các trader gói các giao dịch và trả phí, ưu tiên nộp và thực hiện các giao dịch quan trọng.
Cơ chế staking: cho phép người dùng staking SOL vào nút Jito, chia sẻ phần thưởng khối và lợi nhuận MEV. Điều này tăng xác suất tạo khối của nút Jito, hình thành vòng khép kín lợi ích MEV.
Ba đặc điểm chính của MEV
Lợi thế thông tin rất quan trọng
Chớp lấy cơ hội MEV trên Solana, điều quan trọng là tốc độ trong mili giây và khả năng nhạy bén trong việc cảm nhận thông tin trên chuỗi. Điều này đòi hỏi:
Khả năng đồng bộ thông tin nhanh chóng, thường cần kết nối với dịch vụ RPC của các nút Jito lớn.
Giao dịch nhanh chóng được ghi lại trên chuỗi, ưu tiên gửi giao dịch qua Jito Bundles và trả đủ phí.
Dịch vụ Bundle có tính độc quyền
Cốt lõi của MEV nằm ở "ai là người tạo khối". Jito cần cung cấp dịch vụ gói ổn định, phải bao phủ càng nhiều Leader Slot càng tốt. Điều này đòi hỏi khách hàng của nó phải có độ phủ rất cao trong mạng.
Khi đạt đến điểm tới hạn, hiệu ứng mạng tự củng cố: càng được chấp nhận rộng rãi, dịch vụ càng ổn định, đối thủ càng khó bị lung lay. Điều này giải thích cách Jito nhanh chóng củng cố 94% thị phần khách hàng.
MEV của Solana là trò chơi vốn
Trên chuỗi PoS Solana, càng nhiều tài sản được staking, xác suất trở thành Leader càng cao. Leader có quyền sắp xếp các khối, do đó nhận được nhiều MEV và tiền tip nhất. Điều này tạo ra một rào cản vốn tập trung cao độ:
Nút chính lớn có nhiều tiền cược, tạo khối thường xuyên, đồng bộ thông tin nhanh
Thông tin càng nhạy bén, khả năng chênh lệch giá càng mạnh.
Giá dịch vụ RPC của các nút lớn ) thậm chí còn tăng cao cùng với giá dịch vụ trong cùng một trung tâm dữ liệu (, trở thành một cổng thông tin khan hiếm.
Những người có thể kiếm được MEV thường chỉ có thể thông qua các nút lớn với vốn mạnh.
Dòng chảy lợi nhuận MEV trên Solana
MEV lợi nhuận trên Solana chủ yếu chảy về ba bên lợi ích cốt lõi:
Giao thức Jito: Thu "thuế" như một cơ sở hạ tầng
Trong năm qua, số lượng giao dịch mà Jito xử lý đã vượt quá 4,3 tỷ giao dịch, tạo ra 5,51 triệu SOL tiền tip của người dùng ), khoảng 770 triệu đô la (. Phân chia doanh thu giữa Jito và các xác thực viên là 3-5%, có nghĩa là giao thức Jito đã đạt được khoảng 200-270 nghìn SOL ), tương đương khoảng 35 triệu đô la ( trong năm qua.
Node stake chất lượng cao: tầng lớp đặc quyền trên chuỗi
Các nút có số tiền staking cao sẽ có xác suất tạo block cao hơn, không chỉ nhận được phần thưởng block cơ bản và lợi tức lạm phát, mà còn có thể nhận được một lượng lớn phí giao dịch từ Jito Bundles. Một số nút có thể đạt lợi suất hàng năm lên tới trên 20%, cao hơn nhiều so với lợi suất khoảng 6% của các nút thông thường.
Trung gian bán không gian khối: Môi giới giao dịch trên chuỗi
Loại người môi giới này đóng vai trò là nhà bán buôn không gian khối.
Hợp tác với các nút có chất lượng cao, mua quyền giao dịch SWQoS lên chuỗi với giá ưu đãi
Gói giao dịch của nhiều người dùng thành Jito Bundle, tăng cường ưu tiên nhận tiền boa.
Kiếm lợi nhuận từ khoản tiền tip cao mà người dùng trả
Nhúng giao dịch chênh lệch giá của chính mình vào Bundle ) như Backrun ( để nhận lợi nhuận MEV
Cạnh tranh trong lĩnh vực khách hàng Solana
Hiện tại trên Solana có hơn 1300 nút xác thực, hơn 94% chạy nút Jito. Các khách hàng chính bao gồm:
Node Solana: khách hàng cơ bản, không bao gồm tối ưu hóa MEV, gần như bị biên hóa
Nút Jito: Thêm hỗ trợ giao thức Jito vào cơ sở khách hàng chính thức, trở thành lựa chọn phổ biến.
Node Paladin: Phiên bản cải tiến Jito, cung cấp cơ chế ưu tiên giao dịch công bằng hơn, giải quyết vấn đề "tấn công sandwich".
Firedancer node: Client hiệu suất cao được phát triển bởi Jump Crypto, với mục đích nâng cao khả năng thông lượng mạng.
Logic cạnh tranh của khách hàng:
Jito vs Paladin: Cuộc tranh luận về tính công bằng. Paladin cung cấp cơ chế ưu tiên giao dịch công bằng hơn, nhưng nếu Jito hoàn thiện cơ chế, có thể sẽ đè nén không gian tồn tại của Paladin.
Firedancer vs 其他: nâng cấp hiệu suất. Khi khối lượng giao dịch Solana tăng lên, các khách hàng hiệu suất cao sẽ có lợi thế, trong khi các khách hàng hiệu suất thấp có thể bị gạt sang một bên.
Các tổ chức lớn làm thế nào để trở thành tay chơi lợi ích của Solana?
Với Sol Strategies làm ví dụ, có thể thấy các tổ chức lớn đã thâm nhập và trở thành những người thao túng lợi ích trong hệ sinh thái Solana:
Mở rộng thị phần và quyền lãnh đạo sinh thái bằng cách mua lại các nút
Thúc đẩy đề xuất quản trị, cố gắng điều chỉnh cơ chế lạm phát, củng cố quyền lực của các nút lớn.
Thúc đẩy việc niêm yết ETF Solana, trở thành nhà cung cấp staking ETF, mở rộng khối lượng staking và quyền quản trị
Nói tóm lại, kiến trúc của Solana có xu hướng tập trung quyền lực một cách tự nhiên, tạo điều kiện thuận lợi cho các tổ chức lớn dẫn dắt hệ sinh thái. Trong tương lai, có thể sẽ có nhiều tổ chức hơn thông qua những con đường tương tự, từ công nghệ, quản trị đến hệ thống tài chính, thâm nhập toàn diện vào Solana, tranh giành chủ quyền quản trị blockchain.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
3
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AirdropBlackHole
· 16giờ trước
sol sinh thái mua đáy king, mev chơi rõ ràng
Xem bản gốcTrả lời0
GameFiCritic
· 16giờ trước
Lại đến để chém đồ ngốc rồi sao? Bạo lực luôn kiếm tiền hơn kỹ thuật.
Xem bản gốcTrả lời0
SatoshiChallenger
· 16giờ trước
Khách quan mà nói, chỉ là logic chơi đùa với đồ ngốc thế hệ mới.
Khám phá lợi nhuận MEV trong hệ sinh thái Solana: Phân tích cuộc chiến quyền lực vốn và dòng chảy lợi nhuận
MEV lợi nhuận bất chính trong hệ sinh thái Solana: Sự thật phía sau cuộc chiến quyền lực tài chính
Trong năm qua, cơn sốt Memecoin đã khiến Solana trở thành miền đất hứa cho các nhà giao dịch. Vô số người theo đuổi sự tăng giảm mạnh mẽ của các đồng Meme, cố gắng chiếm lợi thế thông qua các robot giao dịch. Tuy nhiên, rất ít người nhận ra rằng, công việc kinh doanh siêu lợi nhuận thực sự không nằm trong những biến động của biểu đồ nến, mà ẩn sâu trong khu rừng đen tối của blockchain - đó chính là giá trị lớn nhất có thể khai thác MEV(.
So với lợi nhuận từ robot công khai, lợi nhuận MEV thường ẩn sâu trong cơ chế xây dựng và sắp xếp khối, và thường được nắm giữ bởi những "thế lực vô hình" kiểm soát quyền lực và cơ sở hạ tầng trên chuỗi. Nhiều người không biết gì về điều này vì ngưỡng tham gia của hệ thống này rất cao, thông tin cực kỳ không đối xứng và quyền kiểm soát rất tập trung.
Khi bạn sử dụng robot để tranh giành lệnh nội bộ và phòng ngừa bị kẹp, MEV catcher lại âm thầm thao túng thứ tự giao dịch, chính xác nắm bắt khoảng trống套利. Khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ cạnh tranh về tốc độ và chiến lược, các tổ chức lớn với lợi thế staking và quyền ưu tiên nút, đã nhờ vào lợi thế cấu trúc mà ngồi vững ở đỉnh kim tự tháp lợi nhuận.
Trong hệ sinh thái Solana, MEV không chỉ là cơ hội giao dịch mà còn là quyền lực ở cấp độ hạ tầng - nó được kiểm soát bởi một số ít người, tạo thành một trò chơi vốn với rào cản cao, tính độc quyền mạnh mẽ và lợi nhuận cao. Bài viết này sẽ tiết lộ những bí mật đằng sau thương vụ lớn MEV trong hệ sinh thái Solana.
![Luật rừng tối tăm Solana: Khám phá trò chơi quyền lực vốn đầu tư đứng sau sự thống trị và lợi nhuận khổng lồ của MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3d336b4f70c9a9ddb7e156b059e31801.webp(
MEV là gì?
MEV đề cập đến giá trị mà thợ mỏ có thể khai thác, tức là khả năng của thợ mỏ trong việc kiếm được càng nhiều lợi nhuận bổ sung càng tốt bằng cách bao gồm, bỏ qua và sắp xếp các giao dịch khi đóng gói khối. Do sự bùng nổ của Memecoin và sự hoạt động của DeFi, quy mô MEV rất lớn.
Từ góc độ kinh doanh, MEV chủ yếu bao gồm thanh lý, arbitrage và tấn công sandwich:
Từ cách thức hành động, MEV thường được chia thành giao dịch trước )front-run( và giao dịch sau )back-run(:
Quy mô của MEV là bao nhiêu?
Theo ước tính, các robot giao dịch đã kiếm được 1,1 tỷ USD vào năm ngoái, pump kiếm được 500 triệu USD, MEV kiếm được 1,5 tỷ USD, AMM kiếm được 1 tỷ USD, bên liên quan đến người nổi tiếng kiếm được 500 triệu USD, và OTC đã lấy gần 5 tỷ USD.
Với sự gia tăng hoạt động trên mạng Solana và cơn sốt Memecoin năm 2024, lợi nhuận MEV trên Solana đã tăng vọt. Theo báo cáo của Helius, trong năm qua đã xác định được 90.44 triệu giao dịch arbitrage thành công, với lợi nhuận trung bình mỗi giao dịch là 1.58 USD, lợi nhuận cao nhất lên tới 3.7 triệu USD. Tổng cộng đã tạo ra 142.8 triệu USD lợi nhuận, trong đó 88.7% được tính bằng SOL.
Cấu trúc MEV trên Solana
MEV trên Solana mạnh mẽ hơn và tập trung quyền lực hơn so với Ethereum, điều này bắt nguồn từ thiết kế nền tảng của nó:
Solana nổi tiếng với hiệu suất cao, thời gian khối chỉ 400 mili giây, nhưng đã hy sinh một phần phi tập trung, dẫn đến quyền lực tập trung cao độ.
Solana thiếu bộ nhớ, các nút khác phải kết nối với người xác thực khối hiện tại để lấy dữ liệu khối và gửi giao dịch. Thiết kế này trao cho người xác thực khối quyền lực lớn và thiếu cơ chế kiểm soát, dẫn đến vấn đề MEV nghiêm trọng và độc quyền lợi nhuận.
So với, thị trường MEV của Ethereum cạnh tranh hơn. Cạnh tranh giữa những người tìm kiếm và những người xây dựng đã làm giảm lợi nhuận MEV tổng thể.
Jito là ông trùm MEV của Solana. Đến cuối năm 2024, hơn 94% các xác thực viên Solana ) theo trọng số quyền sở hữu ( sử dụng khách hàng Jito-Solana, tạo thành vị trí thống trị tuyệt đối.
Jito chủ yếu hoạt động theo những cách sau:
Jito Bundles: Cho phép các trader gói các giao dịch và trả phí, ưu tiên nộp và thực hiện các giao dịch quan trọng.
Cơ chế staking: cho phép người dùng staking SOL vào nút Jito, chia sẻ phần thưởng khối và lợi nhuận MEV. Điều này tăng xác suất tạo khối của nút Jito, hình thành vòng khép kín lợi ích MEV.
Ba đặc điểm chính của MEV
Chớp lấy cơ hội MEV trên Solana, điều quan trọng là tốc độ trong mili giây và khả năng nhạy bén trong việc cảm nhận thông tin trên chuỗi. Điều này đòi hỏi:
Cốt lõi của MEV nằm ở "ai là người tạo khối". Jito cần cung cấp dịch vụ gói ổn định, phải bao phủ càng nhiều Leader Slot càng tốt. Điều này đòi hỏi khách hàng của nó phải có độ phủ rất cao trong mạng.
Khi đạt đến điểm tới hạn, hiệu ứng mạng tự củng cố: càng được chấp nhận rộng rãi, dịch vụ càng ổn định, đối thủ càng khó bị lung lay. Điều này giải thích cách Jito nhanh chóng củng cố 94% thị phần khách hàng.
Trên chuỗi PoS Solana, càng nhiều tài sản được staking, xác suất trở thành Leader càng cao. Leader có quyền sắp xếp các khối, do đó nhận được nhiều MEV và tiền tip nhất. Điều này tạo ra một rào cản vốn tập trung cao độ:
Những người có thể kiếm được MEV thường chỉ có thể thông qua các nút lớn với vốn mạnh.
Dòng chảy lợi nhuận MEV trên Solana
MEV lợi nhuận trên Solana chủ yếu chảy về ba bên lợi ích cốt lõi:
Trong năm qua, số lượng giao dịch mà Jito xử lý đã vượt quá 4,3 tỷ giao dịch, tạo ra 5,51 triệu SOL tiền tip của người dùng ), khoảng 770 triệu đô la (. Phân chia doanh thu giữa Jito và các xác thực viên là 3-5%, có nghĩa là giao thức Jito đã đạt được khoảng 200-270 nghìn SOL ), tương đương khoảng 35 triệu đô la ( trong năm qua.
Các nút có số tiền staking cao sẽ có xác suất tạo block cao hơn, không chỉ nhận được phần thưởng block cơ bản và lợi tức lạm phát, mà còn có thể nhận được một lượng lớn phí giao dịch từ Jito Bundles. Một số nút có thể đạt lợi suất hàng năm lên tới trên 20%, cao hơn nhiều so với lợi suất khoảng 6% của các nút thông thường.
Loại người môi giới này đóng vai trò là nhà bán buôn không gian khối.
Cạnh tranh trong lĩnh vực khách hàng Solana
Hiện tại trên Solana có hơn 1300 nút xác thực, hơn 94% chạy nút Jito. Các khách hàng chính bao gồm:
Node Solana: khách hàng cơ bản, không bao gồm tối ưu hóa MEV, gần như bị biên hóa
Nút Jito: Thêm hỗ trợ giao thức Jito vào cơ sở khách hàng chính thức, trở thành lựa chọn phổ biến.
Node Paladin: Phiên bản cải tiến Jito, cung cấp cơ chế ưu tiên giao dịch công bằng hơn, giải quyết vấn đề "tấn công sandwich".
Firedancer node: Client hiệu suất cao được phát triển bởi Jump Crypto, với mục đích nâng cao khả năng thông lượng mạng.
Logic cạnh tranh của khách hàng:
Jito vs Paladin: Cuộc tranh luận về tính công bằng. Paladin cung cấp cơ chế ưu tiên giao dịch công bằng hơn, nhưng nếu Jito hoàn thiện cơ chế, có thể sẽ đè nén không gian tồn tại của Paladin.
Firedancer vs 其他: nâng cấp hiệu suất. Khi khối lượng giao dịch Solana tăng lên, các khách hàng hiệu suất cao sẽ có lợi thế, trong khi các khách hàng hiệu suất thấp có thể bị gạt sang một bên.
Các tổ chức lớn làm thế nào để trở thành tay chơi lợi ích của Solana?
Với Sol Strategies làm ví dụ, có thể thấy các tổ chức lớn đã thâm nhập và trở thành những người thao túng lợi ích trong hệ sinh thái Solana:
Mở rộng thị phần và quyền lãnh đạo sinh thái bằng cách mua lại các nút
Thúc đẩy đề xuất quản trị, cố gắng điều chỉnh cơ chế lạm phát, củng cố quyền lực của các nút lớn.
Thúc đẩy việc niêm yết ETF Solana, trở thành nhà cung cấp staking ETF, mở rộng khối lượng staking và quyền quản trị
Nói tóm lại, kiến trúc của Solana có xu hướng tập trung quyền lực một cách tự nhiên, tạo điều kiện thuận lợi cho các tổ chức lớn dẫn dắt hệ sinh thái. Trong tương lai, có thể sẽ có nhiều tổ chức hơn thông qua những con đường tương tự, từ công nghệ, quản trị đến hệ thống tài chính, thâm nhập toàn diện vào Solana, tranh giành chủ quyền quản trị blockchain.