giá đánh dấu：Hợp đồng tương lai vĩnh cửu thị trường của Achilles
Trong thế giới giao dịch tiền điện tử, giá đánh dấu luôn được coi là trọng tài công bằng và khách quan. Tuy nhiên, sự kiện Jelly-My-Jelly xảy ra vào tháng 3 năm 2025 đã phơi bày điểm yếu chết người của hệ thống này. Cuộc khủng hoảng không chỉ gây ra tổn thất kinh tế lớn mà còn dấy lên những suy ngẫm sâu sắc về cơ chế cốt lõi của thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu.
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu của những nghịch lý cốt lõi: Rủi ro ẩn sau sự an toàn
Giá đánh dấu được tính toán thường dựa trên giá chỉ số, sử dụng cơ chế trung vị ba giá. Thiết kế này ban đầu nhằm cung cấp một tham khảo giá ổn định và đáng tin cậy. Nhưng trong thị trường altcoin thiếu thanh khoản, cơ chế này lại trở thành một công cụ cho kẻ tấn công.
Mặc dù động cơ thanh lý được thiết kế để bảo vệ nền tảng, nhưng logic kích hoạt của nó quá phụ thuộc vào giá đánh dấu, dẫn đến việc trong các tình huống cực đoan có thể xảy ra thanh lý sớm, vốn bị hao hụt và các kết quả bất lợi khác cho các nhà giao dịch. Điều đáng lo ngại hơn là lợi ích của nền tảng và người dùng trong quá trình thanh lý có thể không nhất quán.
Oracle: Cầu nối dễ tổn thương giữa trên chuỗi và ngoài chuỗi
Oracle là cầu nối thông tin giữa thế giới blockchain và thế giới thực, độ tin cậy của nó ảnh hưởng trực tiếp đến sự an toàn của toàn bộ hệ sinh thái DeFi. Tuy nhiên, ngay cả những oracle hoạt động bình thường cũng có thể truyền đạt thông tin sai lệch do thị trường bên ngoài bị thao túng, dẫn đến hậu quả nghiêm trọng.
Sự kiện Mango Markets năm 2022 là một ví dụ điển hình. Kẻ tấn công đã thao túng giá của đồng MNGO có tính thanh khoản thấp, thành công trong việc ô nhiễm dữ liệu oracle, cuối cùng dẫn đến tổn thất của nền tảng vượt quá 100 triệu USD. Cuộc tấn công này không cần xâm nhập vào hệ thống, chỉ cần tận dụng điểm yếu của cơ chế hiện tại.
Hyperliquid: Đổi mới và rủi ro song hành
Thiết kế kho bạc HLP của nền tảng Hyperliquid dù sáng tạo nhưng cũng mang đến những rủi ro bất ngờ. Là nhà tạo lập thị trường và bên đối tác thanh toán thống nhất, HLP có thể trở thành mục tiêu lý tưởng cho kẻ tấn công trong những điều kiện thị trường cực đoan.
Cơ chế thanh lý của nền tảng có những khiếm khuyết cấu trúc. Do thiếu sự phân tách nghiêm ngặt giữa các quỹ, cơ chế ADL đã không kích hoạt kịp thời, dẫn đến rủi ro lẽ ra phải được phân tán lại tập trung bùng phát trong kho HLP.
Phân tích sự cố tấn công Jelly-My-Jelly
Vào ngày 26 tháng 3 năm 2025, kẻ tấn công đã lên kế hoạch tấn công vào token JELLY một cách tinh vi. Họ đầu tiên đã tạo ra một số lượng lớn vị thế bán khống trên Hyperliquid, sau đó đồng thời tăng giá JELLY trên nhiều sàn giao dịch. Hành động này nhanh chóng làm ô nhiễm dữ liệu của oracle, kích hoạt một loạt thanh lý trong nền tảng.
Do HLP kho tiền bị buộc phải nhận lại, kẻ tấn công đã thành công trong việc chuyển giao thiệt hại của chính mình cho nền tảng và các người dùng khác. Sự kiện cuối cùng đã dẫn đến tổn thất nặng nề cho HLP kho tiền, Hyperliquid buộc phải gỡ bỏ hợp đồng JELLY một cách khẩn cấp.
Suy ngẫm và triển vọng
Sự kiện Jelly-My-Jelly đã tiết lộ những vấn đề sâu sắc về thiết kế cơ chế trong thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu hiện tại. Giá đánh dấu mặc dù về mặt toán học có vẻ hợp lý, nhưng trong thị trường thực tế có thể trở thành công cụ của các nhà đầu cơ.
Trong tương lai, các nền tảng DeFi cần xem xét lại cơ chế định giá và hệ thống quản lý rủi ro của mình, đồng thời tăng cường khả năng chống chịu trước các hành vi thị trường cực đoan trong khi đảm bảo hiệu quả. Chỉ khi thực sự hiểu và ứng phó với những rủi ro tiềm ẩn này, thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu mới có thể đạt được sự phát triển ổn định lâu dài.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GweiWatcher
· 23giờ trước
Một chiêu trò bẫy đồ ngốc khác, chơi đùa với mọi người xong thì chạy.
Xem bản gốcTrả lời0
GasWaster
· 23giờ trước
Lại thêm một đợt máy thu hoạch đồ ngốc? Tỉnh lại đi, chủ thớt.
Điểm yếu chết người của thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu: cơ chế giá đánh dấu cần được cải cách.
giá đánh dấu：Hợp đồng tương lai vĩnh cửu thị trường của Achilles
Trong thế giới giao dịch tiền điện tử, giá đánh dấu luôn được coi là trọng tài công bằng và khách quan. Tuy nhiên, sự kiện Jelly-My-Jelly xảy ra vào tháng 3 năm 2025 đã phơi bày điểm yếu chết người của hệ thống này. Cuộc khủng hoảng không chỉ gây ra tổn thất kinh tế lớn mà còn dấy lên những suy ngẫm sâu sắc về cơ chế cốt lõi của thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu.
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu của những nghịch lý cốt lõi: Rủi ro ẩn sau sự an toàn
Giá đánh dấu được tính toán thường dựa trên giá chỉ số, sử dụng cơ chế trung vị ba giá. Thiết kế này ban đầu nhằm cung cấp một tham khảo giá ổn định và đáng tin cậy. Nhưng trong thị trường altcoin thiếu thanh khoản, cơ chế này lại trở thành một công cụ cho kẻ tấn công.
Mặc dù động cơ thanh lý được thiết kế để bảo vệ nền tảng, nhưng logic kích hoạt của nó quá phụ thuộc vào giá đánh dấu, dẫn đến việc trong các tình huống cực đoan có thể xảy ra thanh lý sớm, vốn bị hao hụt và các kết quả bất lợi khác cho các nhà giao dịch. Điều đáng lo ngại hơn là lợi ích của nền tảng và người dùng trong quá trình thanh lý có thể không nhất quán.
Oracle: Cầu nối dễ tổn thương giữa trên chuỗi và ngoài chuỗi
Oracle là cầu nối thông tin giữa thế giới blockchain và thế giới thực, độ tin cậy của nó ảnh hưởng trực tiếp đến sự an toàn của toàn bộ hệ sinh thái DeFi. Tuy nhiên, ngay cả những oracle hoạt động bình thường cũng có thể truyền đạt thông tin sai lệch do thị trường bên ngoài bị thao túng, dẫn đến hậu quả nghiêm trọng.
Sự kiện Mango Markets năm 2022 là một ví dụ điển hình. Kẻ tấn công đã thao túng giá của đồng MNGO có tính thanh khoản thấp, thành công trong việc ô nhiễm dữ liệu oracle, cuối cùng dẫn đến tổn thất của nền tảng vượt quá 100 triệu USD. Cuộc tấn công này không cần xâm nhập vào hệ thống, chỉ cần tận dụng điểm yếu của cơ chế hiện tại.
Hyperliquid: Đổi mới và rủi ro song hành
Thiết kế kho bạc HLP của nền tảng Hyperliquid dù sáng tạo nhưng cũng mang đến những rủi ro bất ngờ. Là nhà tạo lập thị trường và bên đối tác thanh toán thống nhất, HLP có thể trở thành mục tiêu lý tưởng cho kẻ tấn công trong những điều kiện thị trường cực đoan.
Cơ chế thanh lý của nền tảng có những khiếm khuyết cấu trúc. Do thiếu sự phân tách nghiêm ngặt giữa các quỹ, cơ chế ADL đã không kích hoạt kịp thời, dẫn đến rủi ro lẽ ra phải được phân tán lại tập trung bùng phát trong kho HLP.
Phân tích sự cố tấn công Jelly-My-Jelly
Vào ngày 26 tháng 3 năm 2025, kẻ tấn công đã lên kế hoạch tấn công vào token JELLY một cách tinh vi. Họ đầu tiên đã tạo ra một số lượng lớn vị thế bán khống trên Hyperliquid, sau đó đồng thời tăng giá JELLY trên nhiều sàn giao dịch. Hành động này nhanh chóng làm ô nhiễm dữ liệu của oracle, kích hoạt một loạt thanh lý trong nền tảng.
Do HLP kho tiền bị buộc phải nhận lại, kẻ tấn công đã thành công trong việc chuyển giao thiệt hại của chính mình cho nền tảng và các người dùng khác. Sự kiện cuối cùng đã dẫn đến tổn thất nặng nề cho HLP kho tiền, Hyperliquid buộc phải gỡ bỏ hợp đồng JELLY một cách khẩn cấp.
Suy ngẫm và triển vọng
Sự kiện Jelly-My-Jelly đã tiết lộ những vấn đề sâu sắc về thiết kế cơ chế trong thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu hiện tại. Giá đánh dấu mặc dù về mặt toán học có vẻ hợp lý, nhưng trong thị trường thực tế có thể trở thành công cụ của các nhà đầu cơ.
Trong tương lai, các nền tảng DeFi cần xem xét lại cơ chế định giá và hệ thống quản lý rủi ro của mình, đồng thời tăng cường khả năng chống chịu trước các hành vi thị trường cực đoan trong khi đảm bảo hiệu quả. Chỉ khi thực sự hiểu và ứng phó với những rủi ro tiềm ẩn này, thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu mới có thể đạt được sự phát triển ổn định lâu dài.