Stablecoin, RWA và Tài chính phi tập trung: Ba chất xúc tác thúc đẩy việc định giá lại ETH

Gần đây, hiệu suất cổ phiếu tiền điện tử tốt, đã khiến nhà đầu tư suy nghĩ về một số vấn đề quan trọng: Tăng trưởng thị trường ở đâu sau khi dự luật stablecoin được thông qua? Tại sao một số dự án lại có thể bùng nổ nhờ vào cơn sốt ETH? Cơ hội RWA có liên quan gì đến ETH? Tại sao vẫn lạc quan về ETH mặc dù có sự biến động giá ngắn hạn? Bài viết này sẽ hệ thống hóa những vấn đề này từ góc độ logic cơ bản và quan điểm dài hạn.

Sự tăng giá của ETH không phải do một số tổ chức riêng lẻ thúc đẩy, mà là lựa chọn chung của các tổ chức chính khi họ thực hiện sự chuyển mình, điểm tới hạn của sự thay đổi xu hướng sắp đến.

Một, Phân tích dữ liệu

Tốc độ phát triển của Stablecoin vượt quá mong đợi, tổng giá trị thị trường đạt kỷ lục mới 258,3 tỷ USD. Dự luật Stablecoin của Mỹ đã được thông qua tại phiên bỏ phiếu của Thượng viện, tiến vào giai đoạn Hạ viện. Quy định về Stablecoin của Hồng Kông sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8. Bộ trưởng Tài chính Mỹ dự đoán nếu dự luật được thông qua, giá trị thị trường của Stablecoin sẽ tăng lên hơn 2 nghìn tỷ USD trong vài năm tới.

Tài sản được token hóa ( RWA ) đang tăng trưởng nhanh chóng, từ 5.2 tỷ USD vào năm 2023 lên hiện tại 24.3 tỷ USD, tăng 460%. Tổng giá trị thị trường tài chính truyền thống vượt 400 triệu tỷ, thị trường tiền điện tử 3.3 triệu tỷ, stablecoin 0.25 triệu tỷ, RWA 0.024 triệu tỷ. Dự kiến đến năm 2030-2034, 10%-30% tài sản toàn cầu có thể được token hóa, quy mô 40-120 triệu tỷ.

Các tổ chức chủ chốt đang tích cực định hình:

• Quỹ BUIDL của BlackRock: Quỹ neo giá đô la token hóa, AUM 2.86 tỷ USD, 95% được triển khai trên Ethereum.

• Securitize: Hợp tác với nhiều tổ chức để phát hành sản phẩm được mã hóa, giá trị thị trường 3,7 tỷ USD, 80% được triển khai trên ETH.

• Quỹ BENJI của Franklin Templeton: quỹ token hóa, AUM 743 triệu USD, 10% được phân bổ trên ETH.

Hai, Tóm tắt RWA

RWA chỉ việc số hóa tài sản thực thông qua công nghệ blockchain thành token trên chuỗi. Các lợi thế cấu trúc của nó bao gồm:

1. Tính lập trình: Thực hiện quản lý tài sản tự động thông qua hợp đồng thông minh.

2. Cách mạng thanh toán: Thực hiện thanh toán điểm đến điểm ngay lập tức, nâng cao hiệu quả và giảm rủi ro.

3. Cách mạng thanh khoản: Phân chia tiêu chuẩn hóa các tài sản có thanh khoản thấp, nâng cao thanh khoản.

4. Khả năng tiếp cận toàn cầu: Phá vỡ rào cản địa lý, mở rộng nhóm nhà đầu tư.

Đối tượng mã hóa chính:

1. Tín dụng cá nhân: lĩnh vực RWA lớn nhất, quy mô 14,3 tỷ USD.

2. Trái phiếu chính phủ: Điểm tiếp cận của các tổ chức truyền thống, quy mô 7,4 tỷ USD.

3. Cổ phiếu: Kraken, Bybit và các sàn khác đã triển khai giao dịch cổ phiếu được token hóa.

4. Sản phẩm: chủ yếu bằng vàng.

5. Đầu tư tư nhân: Đang tích cực khám phá.

Ba, Stablecoin-RWA-Tài chính phi tập trung Hợp nhất

Stablecoin là nền tảng của tài chính truyền thống tích hợp vào chuỗi. Sự phát triển của RWA nhờ vào việc khám phá tuân thủ của các tổ chức. Khi một lượng lớn tài sản được đưa lên chuỗi, DeFi sẽ đóng vai trò quan trọng, đạt được hiệu quả, tự động hóa và tuân thủ.

RWA và các trường hợp tích hợp DeFi:

1. Securitize kết nối Tài chính phi tập trung qua sTokens:

   • BlackRock BUIDL và giao thức Euler hòa nhập
   • Apollo ACRED và giao thức Morpho hợp nhất

2. Ethena's USDtb tích hợp BUIDL có được mức lợi nhuận ổn định.

Bốn, ETH trở thành lựa chọn chính của các tổ chức

Giá trị vốn hóa thị trường của ETH là 7.5 tỷ USD, chiếm 58.41%. Lý do mà các tổ chức chọn ETH:

1. An toàn tối đa: Mười năm hồ sơ an toàn, thành công hoàn thành các nâng cấp quan trọng.

2. Hệ sinh thái DeFi trưởng thành và tính thanh khoản: truy cập nhanh vào hệ thống DeFi trưởng thành.

3. Phi tập trung và tiếp cận toàn cầu: Cân bằng lợi ích trung tâm.

Etherealize quan điểm: ETH là tài sản cơ bản của hệ thống tài chính mới, có nhiều chức năng. Quá trình định giá lại ETH đang được tăng tốc:

1. Nhu cầu của các tổ chức tăng vọt
2. Nhu cầu về lợi nhuận từ tiền mã hóa gốc gia tăng
3. Tích trữ ETH một cách chiến lược
4. ETH trở thành tài sản quỹ tổ chức

Tóm lại, ETH là giải pháp tối ưu cho việc đưa tài sản quy mô lớn lên chuỗi hiện nay, xu hướng được đánh giá lại ngày càng rõ rệt.