Phát triển quy định về Stablecoin tại Hồng Kông: Phân tích ảnh hưởng đến sự phát triển tài chính kỹ thuật số của Trung Quốc
Hội đồng Lập pháp Đặc khu Hành chính Hồng Kông đã thông qua Dự thảo Quy định về Stablecoin vào ngày 21 tháng 5 năm 2025, trở thành khu vực tài phán đầu tiên trên thế giới thiết lập hệ thống quản lý toàn chuỗi cho Stablecoin bằng pháp tệ. Hành động lập pháp này không chỉ cung cấp khung pháp lý rõ ràng cho ngành tài sản ảo của Hồng Kông, mà còn mang lại tác động tích cực sâu rộng cho sự phát triển của ngành tiền ảo ở Hồng Kông và Trung Quốc đại lục thông qua việc cân bằng đổi mới tài chính với kiểm soát rủi ro. Bài viết này phân tích ý nghĩa tích cực của việc thông qua dự luật từ hai khía cạnh Hồng Kông và Trung Quốc đại lục, kết hợp với bối cảnh chính sách, tác động ngành và xu hướng tương lai.
Một, ảnh hưởng tích cực đến Hồng Kông
（一）tăng cường vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài sản số toàn cầu
Hồng Kông, với tư cách là trung tâm tài chính quốc tế, trong những năm gần đây đã liên tục tăng cường hoạt động trong lĩnh vực tài sản ảo. Việc thông qua "Dự thảo quy định về Stablecoin" đã củng cố thêm vị thế lãnh đạo của Hồng Kông trong thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Dự luật đã xác định các yêu cầu quản lý đối với các nhà phát hành stablecoin, bao gồm ngưỡng vốn đăng ký 25 triệu đô la Hồng Kông, lượng phát hành được neo bằng tài sản dự trữ 1:1, và quyền đổi lại không điều kiện bắt buộc. Những tiêu chuẩn quản lý nghiêm ngặt nhưng rõ ràng này đã cung cấp một môi trường tuân thủ minh bạch cho thị trường stablecoin, giúp thu hút các nhà đầu tư và doanh nghiệp toàn cầu lựa chọn Hồng Kông làm trung tâm hoạt động cho các doanh nghiệp stablecoin.
Ngoài ra, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông dự kiến sẽ nhanh chóng phát hành hướng dẫn quy định sau khi dự luật được thông qua, và mở cửa đăng ký giấy phép vào cuối năm 2025. Điều này sẽ thu hút nhiều tổ chức tích cực tham gia, thúc đẩy sự phát triển và ứng dụng của Stablecoin đô la Hồng Kông. Việc ra mắt Stablecoin đô la Hồng Kông không chỉ tăng cường khả năng cạnh tranh của Hồng Kông trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới, mà còn thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Web3, mang lại sức sống mới cho nền kinh tế số của Hồng Kông. Ví dụ, Stablecoin đô la Hồng Kông có thể được sử dụng cho việc thanh toán thương mại xuyên biên giới hiệu quả và chi phí thấp, củng cố thêm vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài chính của châu Á.
(ii) Thúc đẩy đổi mới tài chính và phát triển công nghệ
Việc thông qua "Dự thảo quy định về Stablecoin" cho thấy chính phủ Hồng Kông coi Stablecoin là một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng tài chính kỹ thuật số, chứ không phải là công nghệ bên lề. Việc thông qua luật cung cấp một con đường tuân thủ rõ ràng cho các nhà phát hành Stablecoin, khuyến khích các doanh nghiệp tiến hành đổi mới công nghệ trong khuôn khổ quản lý. Một số doanh nghiệp đã tham gia vào giai đoạn thử nghiệm "sandbox" Stablecoin ở Hồng Kông, cho thấy sự tự tin của doanh nghiệp đối với thị trường Hồng Kông. Cơ chế "sandbox quản lý" này cho phép các doanh nghiệp thử nghiệm các sản phẩm đổi mới trong một môi trường được kiểm soát, giảm chi phí tuân thủ cho các công ty khởi nghiệp, đồng thời tạo không gian cho việc lặp lại công nghệ.
Stablecoin là phần cấu thành cốt lõi của tài chính phi tập trung (DeFi), việc hợp pháp hóa nó sẽ thúc đẩy sự phát triển hơn nữa của các lĩnh vực như Web3, NFT và vũ trụ ảo. Chính phủ Hồng Kông đã bắt đầu xây dựng quy định về tài sản ảo từ năm 2022, tiến hành tư vấn công chúng vào năm 2023 và ra mắt sandbox quản lý vào năm 2024, cho thấy sự ủng hộ lâu dài đối với hệ sinh thái Web3. Việc thông qua dự luật sẽ tiếp tục kích thích ứng dụng công nghệ blockchain trong các lĩnh vực thanh toán, thanh toán bù trừ, tài chính chuỗi cung ứng, tạo ra một hệ sinh thái tài sản số sôi động cho Hồng Kông.
(Ba) Nâng cao niềm tin thị trường và bảo vệ nhà đầu tư
Ngành tài sản ảo đang đối mặt với khủng hoảng lòng tin do các sự kiện trong quá khứ. Hong Kong đã thiết lập một hệ thống quản lý ổn định cho stablecoin, nhấn mạnh việc quản lý tài sản dự trữ, tính thanh khoản và yêu cầu chống rửa tiền (AML), từ đó giảm thiểu rủi ro thị trường một cách hiệu quả. Những biện pháp này đảm bảo tính bền vững của mô hình kinh doanh của các nhà phát hành stablecoin, đồng thời cung cấp cho nhà đầu tư sự bảo đảm an toàn cao hơn. Ví dụ, yêu cầu về tài sản dự trữ 1:1 bắt buộc và quyền rút tiền vô điều kiện có thể ngăn ngừa hiệu quả rủi ro không khớp của stablecoin, tăng cường lòng tin của thị trường đối với stablecoin.
Ngoài ra, khuôn khổ quy định của Hồng Kông tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ, thể hiện thái độ mở và tương thích. Sự cân bằng này không chỉ thu hút sự chú ý của các doanh nghiệp tiền điện tử toàn cầu mà còn cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ địa phương một kênh đầu tư an toàn hơn. Một số ngân hàng đã tiên phong cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo, hỗ trợ giao dịch Bitcoin và Ethereum, và trong tương lai có thể mở rộng thêm giao dịch Stablecoin. Hiệu ứng mẫu mực của những người tiên phong này sẽ thúc đẩy nhiều tổ chức tài chính hơn tham gia vào thị trường tài sản ảo, mở rộng cơ sở nhà đầu tư của Hồng Kông.
(b) Thúc đẩy thanh toán xuyên biên giới và kết nối tài chính
Stablecoin có ưu điểm chi phí thấp và hiệu quả cao trong thanh toán xuyên biên giới, và dự thảo luật stablecoin tại Hồng Kông đã tạo nền tảng cho việc áp dụng rộng rãi stablecoin HKD. Việc ra mắt stablecoin HKD sẽ tối ưu hóa sự kết nối tài chính giữa Hồng Kông và các khu vực khác ở châu Á, đặc biệt trong sáng kiến "Vành đai và con đường" và xây dựng khu vực vịnh lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao. Ví dụ, stablecoin HKD có thể được sử dụng trong thương mại điện tử xuyên biên giới, thanh toán thương mại và tài chính chuỗi cung ứng, giảm chi phí giao dịch và nâng cao hiệu quả thanh toán. Điều này không chỉ giúp Hồng Kông củng cố vị thế của mình như một trung tâm thương mại toàn cầu, mà còn cung cấp nhiều công cụ tài chính kỹ thuật số hơn cho các doanh nghiệp địa phương.
Hai, ảnh hưởng tích cực đến nội địa
(Một) Cung cấp kinh nghiệm giám sát cho nội địa tham khảo
Thái độ quản lý đối với tiền ảo ở Trung Quốc đại lục khá nghiêm ngặt, cấm các giao dịch kinh doanh tiền điện tử và ICO, nhưng có thái độ cởi mở đối với công nghệ blockchain. Việc thông qua Dự thảo Quy định về Stablecoin của Hong Kong đã cung cấp cho đại lục một mô hình quản lý có thể tham khảo. Khung pháp lý của Hong Kong nhấn mạnh sự cân bằng giữa tuân thủ, kiểm soát rủi ro và đổi mới tài chính, điều này có sự tương thích nhất định với mục tiêu chính sách của đại lục trong việc thúc đẩy ứng dụng công nghệ blockchain trong lĩnh vực tài chính (như đồng nhân dân tệ kỹ thuật số).
Ví dụ, cơ chế "hộp cát quy định" của Hong Kong cung cấp môi trường thử nghiệm cho việc phát hành stablecoin, mô hình này có thể truyền cảm hứng cho đất liền khám phá các cơ chế thử nghiệm tương tự trong các lĩnh vực cụ thể (như tiền tệ số của ngân hàng trung ương CBDC hoặc tài chính chuỗi cung ứng). Hong Kong như một cây cầu giữa đất liền và thị trường quốc tế, kinh nghiệm thành công của họ có thể thúc đẩy đất liền dần dần nới lỏng các hạn chế quản lý đối với các tài sản ảo như stablecoin trong tương lai, đặc biệt là trong lĩnh vực stablecoin gắn với đô la Hong Kong hoặc nhân dân tệ.
(Hai) Thúc đẩy quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ
Luật về stablecoin của Hồng Kông cung cấp một sân chơi thử nghiệm cho các stablecoin không phải đồng đô la Mỹ (như stablecoin neo theo đô la Hồng Kông hoặc nhân dân tệ). Mặc dù hiện tại việc quản lý stablecoin của Hồng Kông chủ yếu tập trung vào stablecoin đô la Hồng Kông, nhưng thái độ quản lý cởi mở của họ đã tạo ra khả năng cho việc khám phá stablecoin nhân dân tệ. Hồng Kông, với vai trò là trung tâm offshore của nhân dân tệ, sở hữu cơ sở hạ tầng tài chính phát triển và môi trường thị trường quốc tế hóa, rất phù hợp để thử nghiệm stablecoin nhân dân tệ. Nếu stablecoin nhân dân tệ thành công tại Hồng Kông, điều này sẽ thúc đẩy hơn nữa việc sử dụng nhân dân tệ trong thanh toán và quyết toán toàn cầu, hỗ trợ quá trình quốc tế hóa của nhân dân tệ.
Ví dụ, khung quy định về stablecoin tại Hong Kong có thể cung cấp kênh tuân thủ cho các doanh nghiệp trong nội địa, thông qua việc phát hành stablecoin gắn với nhân dân tệ tại Hong Kong, phục vụ cho thương mại và đầu tư xuyên biên giới. Mô hình này không chỉ có thể nâng cao mức độ chấp nhận quốc tế của nhân dân tệ mà còn cung cấp cho các doanh nghiệp trong nội địa công cụ tài trợ và thanh toán mới, tăng cường khả năng cạnh tranh của họ trên thị trường toàn cầu.
(3) Thúc đẩy sự phát triển hợp tác công nghệ tài chính khu vực Vịnh lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao
Khu vực Vùng Vịnh Lớn Quảng Đông-Hồng Kông-Macao là khu vực quan trọng mà Trung Quốc đại lục thúc đẩy ứng dụng công nghệ tài chính và công nghệ blockchain. Dự luật ổn định tiền tệ của Hồng Kông đã cung cấp cơ hội mới cho sự phát triển hợp tác công nghệ tài chính trong Vùng Vịnh. Ví dụ, đồng ổn định tiền tệ Hồng Kông có thể bổ sung cho đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số, cùng nhau phục vụ cho nhu cầu thanh toán xuyên biên giới, tài trợ thương mại và tài chính chuỗi cung ứng của Vùng Vịnh. Kinh nghiệm quản lý của Hồng Kông và thị trường tài chính trưởng thành có thể cung cấp hướng dẫn tuân thủ cho các doanh nghiệp trong Vùng Vịnh, thu hút nhiều doanh nghiệp công nghệ từ đại lục thông qua Hồng Kông vào thị trường quốc tế.
Ngoài ra, các nền tảng giao dịch tài sản ảo và nhà phát hành Stablecoin tại Hồng Kông có thể hợp tác với các doanh nghiệp ở đại lục để phát triển các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain. Ví dụ, Stablecoin có thể được sử dụng trong nền tảng tài chính chuỗi cung ứng của Vùng Vịnh lớn nhằm giải quyết vấn đề khó khăn trong việc tài trợ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Sự hợp tác xuyên khu vực này sẽ thúc đẩy sự tích hợp và phát triển của hệ sinh thái công nghệ tài chính tại Vùng Vịnh lớn.
(bốn) kích thích gián tiếp ứng dụng công nghệ blockchain trong nước
Mặc dù đại lục có thái độ thận trọng đối với giao dịch tiền điện tử, nhưng công nghệ blockchain đã được áp dụng rộng rãi trong các lĩnh vực tài chính chuỗi cung ứng, thanh toán xuyên biên giới và xác thực danh tính kỹ thuật số. Dự thảo luật stablecoin của Hồng Kông cung cấp một trường hợp thành công cho việc thương mại hóa công nghệ blockchain, có thể gián tiếp kích thích các doanh nghiệp ở đại lục tăng tốc nghiên cứu và phát triển cũng như ứng dụng công nghệ blockchain trong khuôn khổ tuân thủ. Ví dụ, kinh nghiệm thử nghiệm "sandbox" của stablecoin Hồng Kông có thể cung cấp tài liệu tham khảo kỹ thuật cho các doanh nghiệp ở đại lục, thúc đẩy việc áp dụng blockchain trong lĩnh vực công nghệ tài chính.
Ba, Triển vọng xu hướng tương lai
Việc thông qua dự thảo "Quy định về Stablecoin" ở Hồng Kông đánh dấu một giai đoạn mới trong việc quản lý Stablecoin toàn cầu. Trong tương lai, Hồng Kông có thể trở thành một sân chơi toàn cầu cho các Stablecoin không phải USD, thu hút thêm nhiều doanh nghiệp quốc tế tham gia vào thị trường của mình. Đồng thời, mô hình quản lý của Hồng Kông có thể cung cấp những bài học cho các quốc gia và khu vực khác, thúc đẩy sự phối hợp và phát triển trong quản lý Stablecoin toàn cầu.
Đối với Trung Quốc đại lục, kinh nghiệm thành công của Hồng Kông có thể thúc đẩy các cơ quan quản lý trong tương lai dần dần nới lỏng các hạn chế đối với tài sản ảo, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên quan đến việc quốc tế hóa đồng nhân dân tệ. Các doanh nghiệp đại lục có thể thông qua các kênh tuân thủ của Hồng Kông để tham gia vào thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu, nâng cao năng lực cạnh tranh quốc tế. Hơn nữa, sự hợp tác công nghệ tài chính giữa Hồng Kông và đại lục sẽ được làm sâu sắc hơn trong khuôn khổ Vùng Vịnh lớn Quảng Châu - Hồng Kông - Ma Cao, tạo thành một hình mẫu phát triển hợp tác khu vực.
Bốn, Kết luận
Việc thông qua "Dự thảo quy định về Stablecoin" của Hồng Kông có ảnh hưởng tích cực sâu rộng đến ngành công nghiệp tiền ảo ở Hồng Kông và Trung Quốc đại lục. Đối với Hồng Kông, dự luật củng cố vị thế của nó như một trung tâm tài sản kỹ thuật số toàn cầu, thúc đẩy đổi mới tài chính, bảo vệ nhà đầu tư và phát triển thanh toán xuyên biên giới. Đối với Trung Quốc đại lục, kinh nghiệm quản lý của Hồng Kông cung cấp tham khảo cho đại lục, thúc đẩy quốc tế hóa đồng nhân dân tệ, phát triển đồng bộ công nghệ tài chính trong khu vực Vịnh lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao và kích thích gián tiếp việc ứng dụng công nghệ blockchain. Trong tương lai, với sự trưởng thành của thị trường Stablecoin ở Hồng Kông và sự hợp tác sâu hơn với đại lục, cả hai bên sẽ chiếm vị trí quan trọng hơn trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số toàn cầu, tạo động lực mới cho sự phát triển kinh tế khu vực.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Quy định mới về quản lý stablecoin ở Hồng Kông: Thúc đẩy sự phát triển toàn diện của tài chính kỹ thuật số Trung Quốc
Phát triển quy định về Stablecoin tại Hồng Kông: Phân tích ảnh hưởng đến sự phát triển tài chính kỹ thuật số của Trung Quốc
Hội đồng Lập pháp Đặc khu Hành chính Hồng Kông đã thông qua Dự thảo Quy định về Stablecoin vào ngày 21 tháng 5 năm 2025, trở thành khu vực tài phán đầu tiên trên thế giới thiết lập hệ thống quản lý toàn chuỗi cho Stablecoin bằng pháp tệ. Hành động lập pháp này không chỉ cung cấp khung pháp lý rõ ràng cho ngành tài sản ảo của Hồng Kông, mà còn mang lại tác động tích cực sâu rộng cho sự phát triển của ngành tiền ảo ở Hồng Kông và Trung Quốc đại lục thông qua việc cân bằng đổi mới tài chính với kiểm soát rủi ro. Bài viết này phân tích ý nghĩa tích cực của việc thông qua dự luật từ hai khía cạnh Hồng Kông và Trung Quốc đại lục, kết hợp với bối cảnh chính sách, tác động ngành và xu hướng tương lai.
Một, ảnh hưởng tích cực đến Hồng Kông
（一）tăng cường vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài sản số toàn cầu
Hồng Kông, với tư cách là trung tâm tài chính quốc tế, trong những năm gần đây đã liên tục tăng cường hoạt động trong lĩnh vực tài sản ảo. Việc thông qua "Dự thảo quy định về Stablecoin" đã củng cố thêm vị thế lãnh đạo của Hồng Kông trong thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Dự luật đã xác định các yêu cầu quản lý đối với các nhà phát hành stablecoin, bao gồm ngưỡng vốn đăng ký 25 triệu đô la Hồng Kông, lượng phát hành được neo bằng tài sản dự trữ 1:1, và quyền đổi lại không điều kiện bắt buộc. Những tiêu chuẩn quản lý nghiêm ngặt nhưng rõ ràng này đã cung cấp một môi trường tuân thủ minh bạch cho thị trường stablecoin, giúp thu hút các nhà đầu tư và doanh nghiệp toàn cầu lựa chọn Hồng Kông làm trung tâm hoạt động cho các doanh nghiệp stablecoin.
Ngoài ra, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông dự kiến sẽ nhanh chóng phát hành hướng dẫn quy định sau khi dự luật được thông qua, và mở cửa đăng ký giấy phép vào cuối năm 2025. Điều này sẽ thu hút nhiều tổ chức tích cực tham gia, thúc đẩy sự phát triển và ứng dụng của Stablecoin đô la Hồng Kông. Việc ra mắt Stablecoin đô la Hồng Kông không chỉ tăng cường khả năng cạnh tranh của Hồng Kông trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới, mà còn thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Web3, mang lại sức sống mới cho nền kinh tế số của Hồng Kông. Ví dụ, Stablecoin đô la Hồng Kông có thể được sử dụng cho việc thanh toán thương mại xuyên biên giới hiệu quả và chi phí thấp, củng cố thêm vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài chính của châu Á.
(ii) Thúc đẩy đổi mới tài chính và phát triển công nghệ
Việc thông qua "Dự thảo quy định về Stablecoin" cho thấy chính phủ Hồng Kông coi Stablecoin là một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng tài chính kỹ thuật số, chứ không phải là công nghệ bên lề. Việc thông qua luật cung cấp một con đường tuân thủ rõ ràng cho các nhà phát hành Stablecoin, khuyến khích các doanh nghiệp tiến hành đổi mới công nghệ trong khuôn khổ quản lý. Một số doanh nghiệp đã tham gia vào giai đoạn thử nghiệm "sandbox" Stablecoin ở Hồng Kông, cho thấy sự tự tin của doanh nghiệp đối với thị trường Hồng Kông. Cơ chế "sandbox quản lý" này cho phép các doanh nghiệp thử nghiệm các sản phẩm đổi mới trong một môi trường được kiểm soát, giảm chi phí tuân thủ cho các công ty khởi nghiệp, đồng thời tạo không gian cho việc lặp lại công nghệ.
Stablecoin là phần cấu thành cốt lõi của tài chính phi tập trung (DeFi), việc hợp pháp hóa nó sẽ thúc đẩy sự phát triển hơn nữa của các lĩnh vực như Web3, NFT và vũ trụ ảo. Chính phủ Hồng Kông đã bắt đầu xây dựng quy định về tài sản ảo từ năm 2022, tiến hành tư vấn công chúng vào năm 2023 và ra mắt sandbox quản lý vào năm 2024, cho thấy sự ủng hộ lâu dài đối với hệ sinh thái Web3. Việc thông qua dự luật sẽ tiếp tục kích thích ứng dụng công nghệ blockchain trong các lĩnh vực thanh toán, thanh toán bù trừ, tài chính chuỗi cung ứng, tạo ra một hệ sinh thái tài sản số sôi động cho Hồng Kông.
(Ba) Nâng cao niềm tin thị trường và bảo vệ nhà đầu tư
Ngành tài sản ảo đang đối mặt với khủng hoảng lòng tin do các sự kiện trong quá khứ. Hong Kong đã thiết lập một hệ thống quản lý ổn định cho stablecoin, nhấn mạnh việc quản lý tài sản dự trữ, tính thanh khoản và yêu cầu chống rửa tiền (AML), từ đó giảm thiểu rủi ro thị trường một cách hiệu quả. Những biện pháp này đảm bảo tính bền vững của mô hình kinh doanh của các nhà phát hành stablecoin, đồng thời cung cấp cho nhà đầu tư sự bảo đảm an toàn cao hơn. Ví dụ, yêu cầu về tài sản dự trữ 1:1 bắt buộc và quyền rút tiền vô điều kiện có thể ngăn ngừa hiệu quả rủi ro không khớp của stablecoin, tăng cường lòng tin của thị trường đối với stablecoin.
Ngoài ra, khuôn khổ quy định của Hồng Kông tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ, thể hiện thái độ mở và tương thích. Sự cân bằng này không chỉ thu hút sự chú ý của các doanh nghiệp tiền điện tử toàn cầu mà còn cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ địa phương một kênh đầu tư an toàn hơn. Một số ngân hàng đã tiên phong cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo, hỗ trợ giao dịch Bitcoin và Ethereum, và trong tương lai có thể mở rộng thêm giao dịch Stablecoin. Hiệu ứng mẫu mực của những người tiên phong này sẽ thúc đẩy nhiều tổ chức tài chính hơn tham gia vào thị trường tài sản ảo, mở rộng cơ sở nhà đầu tư của Hồng Kông.
(b) Thúc đẩy thanh toán xuyên biên giới và kết nối tài chính
Stablecoin có ưu điểm chi phí thấp và hiệu quả cao trong thanh toán xuyên biên giới, và dự thảo luật stablecoin tại Hồng Kông đã tạo nền tảng cho việc áp dụng rộng rãi stablecoin HKD. Việc ra mắt stablecoin HKD sẽ tối ưu hóa sự kết nối tài chính giữa Hồng Kông và các khu vực khác ở châu Á, đặc biệt trong sáng kiến "Vành đai và con đường" và xây dựng khu vực vịnh lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao. Ví dụ, stablecoin HKD có thể được sử dụng trong thương mại điện tử xuyên biên giới, thanh toán thương mại và tài chính chuỗi cung ứng, giảm chi phí giao dịch và nâng cao hiệu quả thanh toán. Điều này không chỉ giúp Hồng Kông củng cố vị thế của mình như một trung tâm thương mại toàn cầu, mà còn cung cấp nhiều công cụ tài chính kỹ thuật số hơn cho các doanh nghiệp địa phương.
Hai, ảnh hưởng tích cực đến nội địa
(Một) Cung cấp kinh nghiệm giám sát cho nội địa tham khảo
Thái độ quản lý đối với tiền ảo ở Trung Quốc đại lục khá nghiêm ngặt, cấm các giao dịch kinh doanh tiền điện tử và ICO, nhưng có thái độ cởi mở đối với công nghệ blockchain. Việc thông qua Dự thảo Quy định về Stablecoin của Hong Kong đã cung cấp cho đại lục một mô hình quản lý có thể tham khảo. Khung pháp lý của Hong Kong nhấn mạnh sự cân bằng giữa tuân thủ, kiểm soát rủi ro và đổi mới tài chính, điều này có sự tương thích nhất định với mục tiêu chính sách của đại lục trong việc thúc đẩy ứng dụng công nghệ blockchain trong lĩnh vực tài chính (như đồng nhân dân tệ kỹ thuật số).
Ví dụ, cơ chế "hộp cát quy định" của Hong Kong cung cấp môi trường thử nghiệm cho việc phát hành stablecoin, mô hình này có thể truyền cảm hứng cho đất liền khám phá các cơ chế thử nghiệm tương tự trong các lĩnh vực cụ thể (như tiền tệ số của ngân hàng trung ương CBDC hoặc tài chính chuỗi cung ứng). Hong Kong như một cây cầu giữa đất liền và thị trường quốc tế, kinh nghiệm thành công của họ có thể thúc đẩy đất liền dần dần nới lỏng các hạn chế quản lý đối với các tài sản ảo như stablecoin trong tương lai, đặc biệt là trong lĩnh vực stablecoin gắn với đô la Hong Kong hoặc nhân dân tệ.
(Hai) Thúc đẩy quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ
Luật về stablecoin của Hồng Kông cung cấp một sân chơi thử nghiệm cho các stablecoin không phải đồng đô la Mỹ (như stablecoin neo theo đô la Hồng Kông hoặc nhân dân tệ). Mặc dù hiện tại việc quản lý stablecoin của Hồng Kông chủ yếu tập trung vào stablecoin đô la Hồng Kông, nhưng thái độ quản lý cởi mở của họ đã tạo ra khả năng cho việc khám phá stablecoin nhân dân tệ. Hồng Kông, với vai trò là trung tâm offshore của nhân dân tệ, sở hữu cơ sở hạ tầng tài chính phát triển và môi trường thị trường quốc tế hóa, rất phù hợp để thử nghiệm stablecoin nhân dân tệ. Nếu stablecoin nhân dân tệ thành công tại Hồng Kông, điều này sẽ thúc đẩy hơn nữa việc sử dụng nhân dân tệ trong thanh toán và quyết toán toàn cầu, hỗ trợ quá trình quốc tế hóa của nhân dân tệ.
Ví dụ, khung quy định về stablecoin tại Hong Kong có thể cung cấp kênh tuân thủ cho các doanh nghiệp trong nội địa, thông qua việc phát hành stablecoin gắn với nhân dân tệ tại Hong Kong, phục vụ cho thương mại và đầu tư xuyên biên giới. Mô hình này không chỉ có thể nâng cao mức độ chấp nhận quốc tế của nhân dân tệ mà còn cung cấp cho các doanh nghiệp trong nội địa công cụ tài trợ và thanh toán mới, tăng cường khả năng cạnh tranh của họ trên thị trường toàn cầu.
(3) Thúc đẩy sự phát triển hợp tác công nghệ tài chính khu vực Vịnh lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao
Khu vực Vùng Vịnh Lớn Quảng Đông-Hồng Kông-Macao là khu vực quan trọng mà Trung Quốc đại lục thúc đẩy ứng dụng công nghệ tài chính và công nghệ blockchain. Dự luật ổn định tiền tệ của Hồng Kông đã cung cấp cơ hội mới cho sự phát triển hợp tác công nghệ tài chính trong Vùng Vịnh. Ví dụ, đồng ổn định tiền tệ Hồng Kông có thể bổ sung cho đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số, cùng nhau phục vụ cho nhu cầu thanh toán xuyên biên giới, tài trợ thương mại và tài chính chuỗi cung ứng của Vùng Vịnh. Kinh nghiệm quản lý của Hồng Kông và thị trường tài chính trưởng thành có thể cung cấp hướng dẫn tuân thủ cho các doanh nghiệp trong Vùng Vịnh, thu hút nhiều doanh nghiệp công nghệ từ đại lục thông qua Hồng Kông vào thị trường quốc tế.
Ngoài ra, các nền tảng giao dịch tài sản ảo và nhà phát hành Stablecoin tại Hồng Kông có thể hợp tác với các doanh nghiệp ở đại lục để phát triển các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain. Ví dụ, Stablecoin có thể được sử dụng trong nền tảng tài chính chuỗi cung ứng của Vùng Vịnh lớn nhằm giải quyết vấn đề khó khăn trong việc tài trợ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Sự hợp tác xuyên khu vực này sẽ thúc đẩy sự tích hợp và phát triển của hệ sinh thái công nghệ tài chính tại Vùng Vịnh lớn.
(bốn) kích thích gián tiếp ứng dụng công nghệ blockchain trong nước
Mặc dù đại lục có thái độ thận trọng đối với giao dịch tiền điện tử, nhưng công nghệ blockchain đã được áp dụng rộng rãi trong các lĩnh vực tài chính chuỗi cung ứng, thanh toán xuyên biên giới và xác thực danh tính kỹ thuật số. Dự thảo luật stablecoin của Hồng Kông cung cấp một trường hợp thành công cho việc thương mại hóa công nghệ blockchain, có thể gián tiếp kích thích các doanh nghiệp ở đại lục tăng tốc nghiên cứu và phát triển cũng như ứng dụng công nghệ blockchain trong khuôn khổ tuân thủ. Ví dụ, kinh nghiệm thử nghiệm "sandbox" của stablecoin Hồng Kông có thể cung cấp tài liệu tham khảo kỹ thuật cho các doanh nghiệp ở đại lục, thúc đẩy việc áp dụng blockchain trong lĩnh vực công nghệ tài chính.
Ba, Triển vọng xu hướng tương lai
Việc thông qua dự thảo "Quy định về Stablecoin" ở Hồng Kông đánh dấu một giai đoạn mới trong việc quản lý Stablecoin toàn cầu. Trong tương lai, Hồng Kông có thể trở thành một sân chơi toàn cầu cho các Stablecoin không phải USD, thu hút thêm nhiều doanh nghiệp quốc tế tham gia vào thị trường của mình. Đồng thời, mô hình quản lý của Hồng Kông có thể cung cấp những bài học cho các quốc gia và khu vực khác, thúc đẩy sự phối hợp và phát triển trong quản lý Stablecoin toàn cầu.
Đối với Trung Quốc đại lục, kinh nghiệm thành công của Hồng Kông có thể thúc đẩy các cơ quan quản lý trong tương lai dần dần nới lỏng các hạn chế đối với tài sản ảo, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên quan đến việc quốc tế hóa đồng nhân dân tệ. Các doanh nghiệp đại lục có thể thông qua các kênh tuân thủ của Hồng Kông để tham gia vào thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu, nâng cao năng lực cạnh tranh quốc tế. Hơn nữa, sự hợp tác công nghệ tài chính giữa Hồng Kông và đại lục sẽ được làm sâu sắc hơn trong khuôn khổ Vùng Vịnh lớn Quảng Châu - Hồng Kông - Ma Cao, tạo thành một hình mẫu phát triển hợp tác khu vực.
Bốn, Kết luận
Việc thông qua "Dự thảo quy định về Stablecoin" của Hồng Kông có ảnh hưởng tích cực sâu rộng đến ngành công nghiệp tiền ảo ở Hồng Kông và Trung Quốc đại lục. Đối với Hồng Kông, dự luật củng cố vị thế của nó như một trung tâm tài sản kỹ thuật số toàn cầu, thúc đẩy đổi mới tài chính, bảo vệ nhà đầu tư và phát triển thanh toán xuyên biên giới. Đối với Trung Quốc đại lục, kinh nghiệm quản lý của Hồng Kông cung cấp tham khảo cho đại lục, thúc đẩy quốc tế hóa đồng nhân dân tệ, phát triển đồng bộ công nghệ tài chính trong khu vực Vịnh lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao và kích thích gián tiếp việc ứng dụng công nghệ blockchain. Trong tương lai, với sự trưởng thành của thị trường Stablecoin ở Hồng Kông và sự hợp tác sâu hơn với đại lục, cả hai bên sẽ chiếm vị trí quan trọng hơn trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số toàn cầu, tạo động lực mới cho sự phát triển kinh tế khu vực.