Báo cáo nghiên cứu ngành blockchain tháng 2 năm 2025: Thách thức và đổi mới trong bối cảnh điều chỉnh thị trường
Vào tháng 2 năm 2025, thị trường blockchain đã trải qua một sự điều chỉnh rõ rệt, gây ra thách thức cho cả mạng lưới trưởng thành và các blockchain công cộng mới nổi. Bitcoin thể hiện sự ổn định tương đối, vị thế thống trị càng được củng cố, trong khi hầu hết các chuỗi, bao gồm Solana, Avalanche và Ethereum, đều giảm mạnh. Tuy nhiên, hoạt động phát triển trong lĩnh vực blockchain công cộng vẫn không ngừng lại: việc ra mắt mạng chính Berachain, nâng cấp cơ sở hạ tầng của một nền tảng Layer 2 và việc ra mắt Layer 2 của một DEX đã trở thành những điểm nổi bật trong tháng này.
Tổng quan thị trường
Thị trường tháng 2 xuất hiện sự điều chỉnh rõ rệt: Bitcoin đã giảm từ 98,768 USD xuống 84,177 USD, giảm 14.8%, trong khi Ethereum giảm mạnh hơn, từ 3,065 USD xuống 2,216 USD, giảm 27.7%. Vào tuần cuối cùng của tháng, với nỗi lo sợ về an ninh lan rộng, áp lực bán ra càng gia tăng.
Đợt điều chỉnh này theo sau đợt thị trường tăng giá vào tháng 1, nhưng tín hiệu từ thị trường thì hỗn tạp, khiến các nhà đầu tư dao động giữa tâm lý lạc quan và lo ngại do các lỗ hổng bảo mật. Tâm lý thị trường xấu đi, khả năng chấp nhận rủi ro giảm, đặc biệt là trong các lĩnh vực đầu cơ như Memecoin. Trên toàn cầu, thị trường Bắc Mỹ tỏ ra lạc quan thận trọng do sự thay đổi chính sách, trong khi thị trường Châu Á-Thái Bình Dương cảm nhận mạnh mẽ tác động của các cuộc tấn công mạng.
Quy định và thay đổi chính sách
Sắc lệnh hành chính về tiền điện tử của chính quyền Trump tập trung vào việc tự quản lý và phát triển stablecoin, cung cấp sự rõ ràng chính sách hiếm có cho ngành. Tuy nhiên, sự cố hack của một nền tảng giao dịch xảy ra vào ngày 21 tháng 2 đã gây ra thiệt hại lên đến 1,5 tỷ đô la, lập kỷ lục thiệt hại lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, dẫn đến những lo ngại mới về an ninh, tâm lý thị trường nhanh chóng thay đổi. Trong khi đó, lập trường của SEC đã mềm mỏng hơn, đã tạm dừng cuộc điều tra đối với một số doanh nghiệp tiền điện tử lớn và từ bỏ kháng cáo về "quy tắc nhà giao dịch". Đạo luật được cả hai đảng ủng hộ "Đạo luật GENIUS" (Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia về Stablecoin của Hoa Kỳ) đã củng cố thêm khung pháp lý cho stablecoin, cho thấy xu hướng thân thiện của môi trường quản lý tại Hoa Kỳ.
Hành vi của các nhà đầu tư phản ánh sự biến động này. Cơn sốt Memecoin do các token liên quan đến Tổng thống Argentina Milei thúc đẩy đã nhanh chóng hạ nhiệt do các tin tức tiêu cực liên quan, giá trị lao dốc, và khối lượng giao dịch giảm mạnh. Sự chuyển mình này chỉ ra rằng thị trường đang rút lui khỏi các tài sản rủi ro cao.
Lớp 1
Các chuỗi công cộng Layer 1 chịu áp lực chung, tổng giá trị vốn hóa giảm 20,8% xuống còn 2,3 triệu tỷ đô la. Sự thống trị của Bitcoin tăng từ 71,3% lên 74,2%, trong khi thị phần của Ethereum giảm từ 14,0% xuống 11,9%. Thị phần của BNB Chain tăng nhẹ lên 3,7%, nhưng Solana đã giảm thị phần từ 4,0% xuống 3,3% sau khi giá giảm 36,3%.
Litecoin tăng ngược chiều, tăng 1,0% lên 128,7 đô la, trong khi Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) thì lại kém hiệu quả.
TVL DeFi giảm 20,0% xuống còn 82,9 tỷ USD, trong đó Ethereum là 44,9 tỷ USD (giảm 21,7%), Solana là 8,6 tỷ USD (giảm 34,1%).
Berachain nổi bật lên, nhanh chóng leo lên vị trí thứ sáu sau khi ra mắt mạng chính vào ngày 6 tháng 2, với TVL đạt 3,2 tỷ USD. Chuỗi này đã phát hành 80 triệu token BERA, áp dụng mô hình "chứng minh tính thanh khoản" - một phương pháp staking sáng tạo, biến tính thanh khoản thành an ninh mạng. Sau khi huy động được 100 triệu USD vào tháng 1 năm 2024, airdrop và quyền quản trị trong tháng này đã kích thích sự hào hứng của thị trường. Khác với phương pháp chứng minh cổ phần truyền thống, phương pháp này có thể định nghĩa lại cách mà chuỗi công cộng cân bằng giữa tăng trưởng và ổn định, khiến Berachain trở thành một dự án đáng chú ý.
Cơn sốt Memecoin của Solana rõ ràng đã hạ nhiệt. Những trường hợp thất bại nổi bật, chẳng hạn như token liên quan đến Tổng thống Argentina Milei, đã làm tổn hại đến niềm tin của thị trường, dẫn đến việc khối lượng giao dịch trên một nền tảng DEX giảm mạnh. Mặc dù Memecoin sẽ không biến mất, có thể coi chúng như thẻ sưu tập kỹ thuật số, nhưng đỉnh cao của sự cuồng nhiệt có thể đã qua, các nhà giao dịch bắt đầu chú ý nhiều hơn đến các yếu tố cơ bản thay vì sự thổi phồng.
Bitcoin Layer 2 & Sidechain
TVL của Bitcoin L2 và sidechain đã giảm 24,5% từ 2,7 tỷ đô la xuống 2,1 tỷ đô la. Core dẫn đầu với TVL 460 triệu đô la (giảm 42,0%), theo sau là Bitlayer (350 triệu đô la) và BSquared (320 triệu đô la). BOB có hiệu suất nổi bật, chỉ giảm 7,9% xuống còn 220 triệu đô la.
Trên các nền tảng vừa, Merlin hoạt động tốt hơn, TVL giảm nhẹ 9.3% xuống còn 150 triệu đô la. Các nền tảng nhỏ hơn phải đối mặt với áp lực lớn hơn, SatoshiVM giảm 31.5%, MAP Protocol giảm 29.6%, Interlay giảm 27.4%.
Sự trì trệ trong lĩnh vực này phù hợp với quan điểm của Muneeb Ali, đồng sáng lập Stacks, tại Consensus 2025: "Khi sự nhiệt tình ban đầu giảm dần, hơn hai phần ba các dự án Layer 2 Bitcoin hiện tại sẽ biến mất trong vòng ba năm." Ông dự đoán thị trường sẽ phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng, và sự trì trệ trong ngành vào tháng 2 cho thấy có thể quá trình hợp nhất đã bắt đầu. Nhìn về tương lai, những nền tảng có thể chứng minh tính hữu dụng thực sự có thể bền vững hơn so với các dự án chỉ dựa vào động lực.
Ethereum Layer 2
TVL của Ethereum L2 giảm 23,4% xuống còn 14 tỷ USD. Arbitrum giữ vị trí dẫn đầu với TVL 4,5 tỷ USD (giảm 33,4%), một nền tảng Layer 2 khác leo lên vị trí thứ hai với TVL 4,2 tỷ USD (giảm 10,6%), đẩy Optimism (2,1 tỷ USD) xuống vị trí thứ ba. Polygon zkEVM tăng vọt 104,1% lên 300 triệu USD, trở thành điểm nhấn hiếm hoi trong tháng này.
Một nền tảng Layer 2 đã ra mắt Flashblocks (xác nhận giao dịch nhanh hơn), Appchains (L3 tùy chỉnh) và tài khoản con ví thông minh, nhằm giữ chân người dùng. Unichain đã khởi động mạng chính vào ngày 16 tháng 2, trước đó mạng thử nghiệm đã xử lý tổng cộng 95 triệu giao dịch, được định vị là một kẻ thay đổi quy tắc trong hiệu suất mở rộng, các tổ chức lớn như Circle đã tham gia. Chuỗi ứng dụng Nums của Starknet, như một đổi mới trò chơi Layer 3, đã thể hiện tương lai của thiết kế mô-đun.
Trong khi đó, Sonic EVM mặc dù không phải là Layer 2 của Ethereum, nhưng việc ra mắt mạng chính Mobius vào ngày 27 tháng 2 như là chuỗi mở rộng SVM đầu tiên của Solana đã thu hút được nhiều sự chú ý, đạt được 10,000 TPS và mang lại 47,6 triệu đô la cho một dự án DeFi chỉ trong vài ngày. Những động thái này cho thấy các dự án Layer 2 đang đầu tư mạnh mẽ vào công nghệ, chứ không chỉ là chiêu trò.
Vitalik Buterin đã có bình luận vào ngày 19 tháng 2, nhấn mạnh rằng Ethereum cần phải xác định rõ vị trí của mình trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt. Ông thúc đẩy Layer 2 đóng vai trò lãnh đạo trong khả năng mở rộng (như tăng cường giao dịch gấp 17 lần) và khả năng tương tác, chỉ ra rằng chúng đã phát triển từ "chữ ký đa cấp cao cấp" thành một mạng lưới mạnh mẽ. Mặc dù ông không trực tiếp bình luận về Sonic EVM, nhưng khả năng tương thích EVM và tốc độ của nó phù hợp với tầm nhìn của ông về "vũ trụ Ethereum" được kết nối một cách liền mạch. Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ sự không hài lòng với xu hướng giống như sòng bạc trong hệ sinh thái và kêu gọi chú ý đến giá trị thực thay vì bong bóng đầu cơ.
Tình hình tài chính
Hoạt động huy động vốn chậm lại, trong tháng 2 đã hoàn thành 6 giao dịch, tổng số tiền là 32,4 triệu đô la Mỹ. Mango Network đã huy động được 13,5 triệu đô la cho chuỗi hybrid EVM-MoveVM của mình, dự kiến ra mắt vào quý 1 năm 2025. Fluent Labs đã nhận được 8 triệu đô la đầu tư, nhằm phát triển Layer 2 đa máy ảo kết nối Ethereum và Solana.
Dữ liệu trong báo cáo này được lấy từ trang nghiên cứu chuỗi khối công khai của một nền tảng phân tích dữ liệu, trang này cung cấp một bảng điều khiển dễ sử dụng, bao gồm các thống kê và chỉ số quan trọng nhất trong lĩnh vực chuỗi khối công khai và được cập nhật theo thời gian thực.
Nội dung bài viết chỉ nhằm mục đích nghiên cứu và trao đổi trong ngành, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tháng 2 năm 2025, thị trường blockchain công khai có sự pullback, Layer 2 đổi mới sôi động
Báo cáo nghiên cứu ngành blockchain tháng 2 năm 2025: Thách thức và đổi mới trong bối cảnh điều chỉnh thị trường
Vào tháng 2 năm 2025, thị trường blockchain đã trải qua một sự điều chỉnh rõ rệt, gây ra thách thức cho cả mạng lưới trưởng thành và các blockchain công cộng mới nổi. Bitcoin thể hiện sự ổn định tương đối, vị thế thống trị càng được củng cố, trong khi hầu hết các chuỗi, bao gồm Solana, Avalanche và Ethereum, đều giảm mạnh. Tuy nhiên, hoạt động phát triển trong lĩnh vực blockchain công cộng vẫn không ngừng lại: việc ra mắt mạng chính Berachain, nâng cấp cơ sở hạ tầng của một nền tảng Layer 2 và việc ra mắt Layer 2 của một DEX đã trở thành những điểm nổi bật trong tháng này.
Tổng quan thị trường
Thị trường tháng 2 xuất hiện sự điều chỉnh rõ rệt: Bitcoin đã giảm từ 98,768 USD xuống 84,177 USD, giảm 14.8%, trong khi Ethereum giảm mạnh hơn, từ 3,065 USD xuống 2,216 USD, giảm 27.7%. Vào tuần cuối cùng của tháng, với nỗi lo sợ về an ninh lan rộng, áp lực bán ra càng gia tăng.
Đợt điều chỉnh này theo sau đợt thị trường tăng giá vào tháng 1, nhưng tín hiệu từ thị trường thì hỗn tạp, khiến các nhà đầu tư dao động giữa tâm lý lạc quan và lo ngại do các lỗ hổng bảo mật. Tâm lý thị trường xấu đi, khả năng chấp nhận rủi ro giảm, đặc biệt là trong các lĩnh vực đầu cơ như Memecoin. Trên toàn cầu, thị trường Bắc Mỹ tỏ ra lạc quan thận trọng do sự thay đổi chính sách, trong khi thị trường Châu Á-Thái Bình Dương cảm nhận mạnh mẽ tác động của các cuộc tấn công mạng.
Quy định và thay đổi chính sách
Sắc lệnh hành chính về tiền điện tử của chính quyền Trump tập trung vào việc tự quản lý và phát triển stablecoin, cung cấp sự rõ ràng chính sách hiếm có cho ngành. Tuy nhiên, sự cố hack của một nền tảng giao dịch xảy ra vào ngày 21 tháng 2 đã gây ra thiệt hại lên đến 1,5 tỷ đô la, lập kỷ lục thiệt hại lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, dẫn đến những lo ngại mới về an ninh, tâm lý thị trường nhanh chóng thay đổi. Trong khi đó, lập trường của SEC đã mềm mỏng hơn, đã tạm dừng cuộc điều tra đối với một số doanh nghiệp tiền điện tử lớn và từ bỏ kháng cáo về "quy tắc nhà giao dịch". Đạo luật được cả hai đảng ủng hộ "Đạo luật GENIUS" (Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia về Stablecoin của Hoa Kỳ) đã củng cố thêm khung pháp lý cho stablecoin, cho thấy xu hướng thân thiện của môi trường quản lý tại Hoa Kỳ.
Hành vi của các nhà đầu tư phản ánh sự biến động này. Cơn sốt Memecoin do các token liên quan đến Tổng thống Argentina Milei thúc đẩy đã nhanh chóng hạ nhiệt do các tin tức tiêu cực liên quan, giá trị lao dốc, và khối lượng giao dịch giảm mạnh. Sự chuyển mình này chỉ ra rằng thị trường đang rút lui khỏi các tài sản rủi ro cao.
Lớp 1
Các chuỗi công cộng Layer 1 chịu áp lực chung, tổng giá trị vốn hóa giảm 20,8% xuống còn 2,3 triệu tỷ đô la. Sự thống trị của Bitcoin tăng từ 71,3% lên 74,2%, trong khi thị phần của Ethereum giảm từ 14,0% xuống 11,9%. Thị phần của BNB Chain tăng nhẹ lên 3,7%, nhưng Solana đã giảm thị phần từ 4,0% xuống 3,3% sau khi giá giảm 36,3%.
Litecoin tăng ngược chiều, tăng 1,0% lên 128,7 đô la, trong khi Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) thì lại kém hiệu quả.
TVL DeFi giảm 20,0% xuống còn 82,9 tỷ USD, trong đó Ethereum là 44,9 tỷ USD (giảm 21,7%), Solana là 8,6 tỷ USD (giảm 34,1%).
Berachain nổi bật lên, nhanh chóng leo lên vị trí thứ sáu sau khi ra mắt mạng chính vào ngày 6 tháng 2, với TVL đạt 3,2 tỷ USD. Chuỗi này đã phát hành 80 triệu token BERA, áp dụng mô hình "chứng minh tính thanh khoản" - một phương pháp staking sáng tạo, biến tính thanh khoản thành an ninh mạng. Sau khi huy động được 100 triệu USD vào tháng 1 năm 2024, airdrop và quyền quản trị trong tháng này đã kích thích sự hào hứng của thị trường. Khác với phương pháp chứng minh cổ phần truyền thống, phương pháp này có thể định nghĩa lại cách mà chuỗi công cộng cân bằng giữa tăng trưởng và ổn định, khiến Berachain trở thành một dự án đáng chú ý.
Cơn sốt Memecoin của Solana rõ ràng đã hạ nhiệt. Những trường hợp thất bại nổi bật, chẳng hạn như token liên quan đến Tổng thống Argentina Milei, đã làm tổn hại đến niềm tin của thị trường, dẫn đến việc khối lượng giao dịch trên một nền tảng DEX giảm mạnh. Mặc dù Memecoin sẽ không biến mất, có thể coi chúng như thẻ sưu tập kỹ thuật số, nhưng đỉnh cao của sự cuồng nhiệt có thể đã qua, các nhà giao dịch bắt đầu chú ý nhiều hơn đến các yếu tố cơ bản thay vì sự thổi phồng.
Bitcoin Layer 2 & Sidechain
TVL của Bitcoin L2 và sidechain đã giảm 24,5% từ 2,7 tỷ đô la xuống 2,1 tỷ đô la. Core dẫn đầu với TVL 460 triệu đô la (giảm 42,0%), theo sau là Bitlayer (350 triệu đô la) và BSquared (320 triệu đô la). BOB có hiệu suất nổi bật, chỉ giảm 7,9% xuống còn 220 triệu đô la.
Trên các nền tảng vừa, Merlin hoạt động tốt hơn, TVL giảm nhẹ 9.3% xuống còn 150 triệu đô la. Các nền tảng nhỏ hơn phải đối mặt với áp lực lớn hơn, SatoshiVM giảm 31.5%, MAP Protocol giảm 29.6%, Interlay giảm 27.4%.
Sự trì trệ trong lĩnh vực này phù hợp với quan điểm của Muneeb Ali, đồng sáng lập Stacks, tại Consensus 2025: "Khi sự nhiệt tình ban đầu giảm dần, hơn hai phần ba các dự án Layer 2 Bitcoin hiện tại sẽ biến mất trong vòng ba năm." Ông dự đoán thị trường sẽ phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng, và sự trì trệ trong ngành vào tháng 2 cho thấy có thể quá trình hợp nhất đã bắt đầu. Nhìn về tương lai, những nền tảng có thể chứng minh tính hữu dụng thực sự có thể bền vững hơn so với các dự án chỉ dựa vào động lực.
Ethereum Layer 2
TVL của Ethereum L2 giảm 23,4% xuống còn 14 tỷ USD. Arbitrum giữ vị trí dẫn đầu với TVL 4,5 tỷ USD (giảm 33,4%), một nền tảng Layer 2 khác leo lên vị trí thứ hai với TVL 4,2 tỷ USD (giảm 10,6%), đẩy Optimism (2,1 tỷ USD) xuống vị trí thứ ba. Polygon zkEVM tăng vọt 104,1% lên 300 triệu USD, trở thành điểm nhấn hiếm hoi trong tháng này.
Một nền tảng Layer 2 đã ra mắt Flashblocks (xác nhận giao dịch nhanh hơn), Appchains (L3 tùy chỉnh) và tài khoản con ví thông minh, nhằm giữ chân người dùng. Unichain đã khởi động mạng chính vào ngày 16 tháng 2, trước đó mạng thử nghiệm đã xử lý tổng cộng 95 triệu giao dịch, được định vị là một kẻ thay đổi quy tắc trong hiệu suất mở rộng, các tổ chức lớn như Circle đã tham gia. Chuỗi ứng dụng Nums của Starknet, như một đổi mới trò chơi Layer 3, đã thể hiện tương lai của thiết kế mô-đun.
Trong khi đó, Sonic EVM mặc dù không phải là Layer 2 của Ethereum, nhưng việc ra mắt mạng chính Mobius vào ngày 27 tháng 2 như là chuỗi mở rộng SVM đầu tiên của Solana đã thu hút được nhiều sự chú ý, đạt được 10,000 TPS và mang lại 47,6 triệu đô la cho một dự án DeFi chỉ trong vài ngày. Những động thái này cho thấy các dự án Layer 2 đang đầu tư mạnh mẽ vào công nghệ, chứ không chỉ là chiêu trò.
Vitalik Buterin đã có bình luận vào ngày 19 tháng 2, nhấn mạnh rằng Ethereum cần phải xác định rõ vị trí của mình trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt. Ông thúc đẩy Layer 2 đóng vai trò lãnh đạo trong khả năng mở rộng (như tăng cường giao dịch gấp 17 lần) và khả năng tương tác, chỉ ra rằng chúng đã phát triển từ "chữ ký đa cấp cao cấp" thành một mạng lưới mạnh mẽ. Mặc dù ông không trực tiếp bình luận về Sonic EVM, nhưng khả năng tương thích EVM và tốc độ của nó phù hợp với tầm nhìn của ông về "vũ trụ Ethereum" được kết nối một cách liền mạch. Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ sự không hài lòng với xu hướng giống như sòng bạc trong hệ sinh thái và kêu gọi chú ý đến giá trị thực thay vì bong bóng đầu cơ.
Tình hình tài chính
Hoạt động huy động vốn chậm lại, trong tháng 2 đã hoàn thành 6 giao dịch, tổng số tiền là 32,4 triệu đô la Mỹ. Mango Network đã huy động được 13,5 triệu đô la cho chuỗi hybrid EVM-MoveVM của mình, dự kiến ra mắt vào quý 1 năm 2025. Fluent Labs đã nhận được 8 triệu đô la đầu tư, nhằm phát triển Layer 2 đa máy ảo kết nối Ethereum và Solana.
Dữ liệu trong báo cáo này được lấy từ trang nghiên cứu chuỗi khối công khai của một nền tảng phân tích dữ liệu, trang này cung cấp một bảng điều khiển dễ sử dụng, bao gồm các thống kê và chỉ số quan trọng nhất trong lĩnh vực chuỗi khối công khai và được cập nhật theo thời gian thực.
Nội dung bài viết chỉ nhằm mục đích nghiên cứu và trao đổi trong ngành, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng.