Mỹ có thể trở thành trung tâm mã hóa toàn cầu, nhưng những rủi ro tiềm ẩn không thể bị bỏ qua
Với một loạt các dự luật quan trọng về tiền điện tử được thông qua hoặc đang được xem xét tại Hoa Kỳ, nước này có khả năng trở thành trung tâm chính của các hoạt động liên quan đến mã hóa. Tuy nhiên, những người ủng hộ các luật mới nên hành động một cách thận trọng để tránh phản tác dụng.
Ngành mã hóa đã đạt được ảnh hưởng chính trị to lớn thông qua các khoản quyên góp chính trị, dẫn đến việc thiết kế các dự luật mới có xu hướng cản trở việc quản lý hợp lý. Điều này có thể gây ra một chu kỳ thịnh vượng - suy thoái chưa từng có.
Trong lịch sử, lợi thế chính của thị trường tài chính Hoa Kỳ là độ minh bạch cao, giúp các nhà đầu tư hiểu rõ hơn về rủi ro và đưa ra quyết định thông minh. Hoa Kỳ cũng đã thiết lập các quy định nghiêm ngặt về xung đột lợi ích, yêu cầu đối xử công bằng với các nhà đầu tư và hạn chế rủi ro mà các công ty tài chính có thể chịu.
Khung này không phải được hình thành ngẫu nhiên, mà là kết quả của các luật lệ khôn ngoan được ban hành sau cuộc Đại Khủng Hoảng vào những năm 1930, và đã liên tục phát triển kể từ đó. Những quy định này là lý do chính khiến Mỹ trở thành một môi trường thân thiện với khởi nghiệp và đổi mới.
Mặc dù các doanh nhân cá nhân hoặc ngành công nghiệp mới nổi có thể không hài lòng với những quy định này, nhưng rủi ro do đổi mới tài chính mang lại ảnh hưởng đến toàn bộ hệ thống tài chính. Trọng tâm của việc quản lý là bảo vệ lợi ích chung, chứ không chỉ của từng nhà đầu tư.
Nhiều nền kinh tế chính đã trải qua những cơn biến động tài chính nghiêm trọng, thậm chí là sụp đổ hệ thống. Đại khủng hoảng bắt đầu từ sự sụp đổ thị trường chứng khoán vào năm 1929 là một ví dụ điển hình, nó đã tàn phá tài sản và ước mơ của hàng triệu người Mỹ. Tránh tái diễn lịch sử luôn là mục tiêu chính sách quan trọng.
Tuy nhiên, dự luật mới được thông qua dường như không xem xét đầy đủ mục tiêu này. Dự luật tạo ra một khuôn khổ cho việc phát hành stablecoin bởi các công ty trong và ngoài nước. Stablecoin là một loại tài sản kỹ thuật số mới nổi quan trọng, nhằm duy trì giá trị ổn định với một loại tiền tệ hoặc hàng hóa cụ thể (thường là đô la Mỹ). Nó đóng vai trò quan trọng trong giao dịch mã hóa.
Mô hình kinh doanh của nhà phát hành stablecoin tương tự như ngân hàng, họ kiếm lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất bằng cách đầu tư vào quỹ dự trữ. Dự luật mới có thể khuyến khích các nhà phát hành đầu tư một phần quỹ dự trữ vào tài sản rủi ro cao để đạt được lợi nhuận cao hơn, điều này sẽ trở thành nguồn gốc chính của sự mong manh trong hệ thống.
Xét từ góc độ hệ thống, dự luật mới không thể đối phó hiệu quả với rủi ro cạn kiệt vốn có của stablecoin, vì nó ngăn cản các cơ quan quản lý thiết lập các biện pháp bảo vệ mạnh mẽ về vốn, thanh khoản và các biện pháp khác.
Khi các nhà phát hành stablecoin gặp khó khăn, làm thế nào để ngăn chặn vấn đề lây lan sang nền kinh tế thực? Việc đơn giản áp dụng luật phá sản cho các nhà phát hành stablecoin thất bại có thể gây ra thiệt hại nghiêm trọng cho các nhà đầu tư và có thể dẫn đến tình trạng rút tiền hàng loạt từ các nhà phát hành khác.
Cần phải cảnh giác rằng, dự luật mới cho phép các nhà phát hành nước ngoài đầu tư dự trữ vào các tài sản phi đô la như nợ chính phủ có rủi ro cao trong nước. Điều này có thể dẫn đến việc không cân bằng tài sản, gây ra khủng hoảng thanh khoản và nghi ngờ khả năng thanh toán khi đô la tăng giá mạnh.
Mối nguy hiểm lớn hơn là nếu Thượng viện thông qua các dự luật tương tự, có thể sẽ cho phép xung đột lợi ích và giao dịch vụ lợi, mức độ sẽ là chưa từng thấy trong gần một thế kỷ qua. Hơn nữa, các luật mới có thể tạo điều kiện thuận lợi cho việc sử dụng stablecoin và thậm chí là các loại mã hóa rộng hơn trong các giao dịch tài chính bất hợp pháp, gây ra lo ngại về an ninh quốc gia.
Mặc dù Hoa Kỳ có thể trở thành trung tâm mã hóa toàn cầu, nhưng khi Quốc hội vội vàng đáp ứng yêu cầu của ngành mã hóa, điều này đã khiến Hoa Kỳ và toàn thế giới phải đối mặt với rủi ro thực sự về sự tái diễn của khủng hoảng tài chính. Điều này có thể gây ra thiệt hại kinh tế nghiêm trọng, dẫn đến thất nghiệp hàng loạt và sự bốc hơi tài sản. Do đó, khi thúc đẩy lập pháp về mã hóa, việc cân bằng giữa đổi mới và kiểm soát rủi ro là vô cùng quan trọng.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Mỹ nới lỏng quy định về mã hóa, tiềm ẩn rủi ro tài chính gây lo ngại
Mỹ có thể trở thành trung tâm mã hóa toàn cầu, nhưng những rủi ro tiềm ẩn không thể bị bỏ qua
Với một loạt các dự luật quan trọng về tiền điện tử được thông qua hoặc đang được xem xét tại Hoa Kỳ, nước này có khả năng trở thành trung tâm chính của các hoạt động liên quan đến mã hóa. Tuy nhiên, những người ủng hộ các luật mới nên hành động một cách thận trọng để tránh phản tác dụng.
Ngành mã hóa đã đạt được ảnh hưởng chính trị to lớn thông qua các khoản quyên góp chính trị, dẫn đến việc thiết kế các dự luật mới có xu hướng cản trở việc quản lý hợp lý. Điều này có thể gây ra một chu kỳ thịnh vượng - suy thoái chưa từng có.
Trong lịch sử, lợi thế chính của thị trường tài chính Hoa Kỳ là độ minh bạch cao, giúp các nhà đầu tư hiểu rõ hơn về rủi ro và đưa ra quyết định thông minh. Hoa Kỳ cũng đã thiết lập các quy định nghiêm ngặt về xung đột lợi ích, yêu cầu đối xử công bằng với các nhà đầu tư và hạn chế rủi ro mà các công ty tài chính có thể chịu.
Khung này không phải được hình thành ngẫu nhiên, mà là kết quả của các luật lệ khôn ngoan được ban hành sau cuộc Đại Khủng Hoảng vào những năm 1930, và đã liên tục phát triển kể từ đó. Những quy định này là lý do chính khiến Mỹ trở thành một môi trường thân thiện với khởi nghiệp và đổi mới.
Mặc dù các doanh nhân cá nhân hoặc ngành công nghiệp mới nổi có thể không hài lòng với những quy định này, nhưng rủi ro do đổi mới tài chính mang lại ảnh hưởng đến toàn bộ hệ thống tài chính. Trọng tâm của việc quản lý là bảo vệ lợi ích chung, chứ không chỉ của từng nhà đầu tư.
Nhiều nền kinh tế chính đã trải qua những cơn biến động tài chính nghiêm trọng, thậm chí là sụp đổ hệ thống. Đại khủng hoảng bắt đầu từ sự sụp đổ thị trường chứng khoán vào năm 1929 là một ví dụ điển hình, nó đã tàn phá tài sản và ước mơ của hàng triệu người Mỹ. Tránh tái diễn lịch sử luôn là mục tiêu chính sách quan trọng.
Tuy nhiên, dự luật mới được thông qua dường như không xem xét đầy đủ mục tiêu này. Dự luật tạo ra một khuôn khổ cho việc phát hành stablecoin bởi các công ty trong và ngoài nước. Stablecoin là một loại tài sản kỹ thuật số mới nổi quan trọng, nhằm duy trì giá trị ổn định với một loại tiền tệ hoặc hàng hóa cụ thể (thường là đô la Mỹ). Nó đóng vai trò quan trọng trong giao dịch mã hóa.
Mô hình kinh doanh của nhà phát hành stablecoin tương tự như ngân hàng, họ kiếm lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất bằng cách đầu tư vào quỹ dự trữ. Dự luật mới có thể khuyến khích các nhà phát hành đầu tư một phần quỹ dự trữ vào tài sản rủi ro cao để đạt được lợi nhuận cao hơn, điều này sẽ trở thành nguồn gốc chính của sự mong manh trong hệ thống.
Xét từ góc độ hệ thống, dự luật mới không thể đối phó hiệu quả với rủi ro cạn kiệt vốn có của stablecoin, vì nó ngăn cản các cơ quan quản lý thiết lập các biện pháp bảo vệ mạnh mẽ về vốn, thanh khoản và các biện pháp khác.
Khi các nhà phát hành stablecoin gặp khó khăn, làm thế nào để ngăn chặn vấn đề lây lan sang nền kinh tế thực? Việc đơn giản áp dụng luật phá sản cho các nhà phát hành stablecoin thất bại có thể gây ra thiệt hại nghiêm trọng cho các nhà đầu tư và có thể dẫn đến tình trạng rút tiền hàng loạt từ các nhà phát hành khác.
Cần phải cảnh giác rằng, dự luật mới cho phép các nhà phát hành nước ngoài đầu tư dự trữ vào các tài sản phi đô la như nợ chính phủ có rủi ro cao trong nước. Điều này có thể dẫn đến việc không cân bằng tài sản, gây ra khủng hoảng thanh khoản và nghi ngờ khả năng thanh toán khi đô la tăng giá mạnh.
Mối nguy hiểm lớn hơn là nếu Thượng viện thông qua các dự luật tương tự, có thể sẽ cho phép xung đột lợi ích và giao dịch vụ lợi, mức độ sẽ là chưa từng thấy trong gần một thế kỷ qua. Hơn nữa, các luật mới có thể tạo điều kiện thuận lợi cho việc sử dụng stablecoin và thậm chí là các loại mã hóa rộng hơn trong các giao dịch tài chính bất hợp pháp, gây ra lo ngại về an ninh quốc gia.
Mặc dù Hoa Kỳ có thể trở thành trung tâm mã hóa toàn cầu, nhưng khi Quốc hội vội vàng đáp ứng yêu cầu của ngành mã hóa, điều này đã khiến Hoa Kỳ và toàn thế giới phải đối mặt với rủi ro thực sự về sự tái diễn của khủng hoảng tài chính. Điều này có thể gây ra thiệt hại kinh tế nghiêm trọng, dẫn đến thất nghiệp hàng loạt và sự bốc hơi tài sản. Do đó, khi thúc đẩy lập pháp về mã hóa, việc cân bằng giữa đổi mới và kiểm soát rủi ro là vô cùng quan trọng.