Đánh giá liệu định giá của Hyperliquid có hợp lý không? Tóm tắt tình trạng sản phẩm và mô hình kinh tế của nó.
1. Giới thiệu
Hyperliquid là điểm nổi bật lớn nhất gần đây trên thị trường tiền điện tử, ngoài AI và Meme. Chiến lược không nhận đầu tư mạo hiểm, phân bổ 70% token cho cộng đồng và hoàn trả toàn bộ doanh thu cho người dùng nền tảng đã thu hút sự chú ý của thị trường. Chiến lược mua lại trực tiếp HYPE từ doanh thu đã khiến vốn hóa thị trường lưu thông của HYPE nhanh chóng vượt qua UNI, lọt vào top 25 tiền điện tử, đồng thời cũng khiến dữ liệu kinh doanh của nền tảng tăng vọt.
Bài viết này nhằm mô tả tình trạng phát triển của Hyperliquid, phân tích mô hình kinh tế của nó, và thực hiện phân tích định giá HYPE hiện tại để trả lời câu hỏi "HYPE thực sự có đắt không".
Bài viết này là những suy nghĩ tạm thời của tác giả tính đến thời điểm xuất bản, có thể sẽ thay đổi trong tương lai và quan điểm mang tính chủ quan, có thể có sai sót về sự thật, dữ liệu, và logic suy luận. Hoan nghênh các đồng nghiệp và độc giả chỉ trích và thảo luận, nhưng không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
2. Tổng quan về hoạt động của Hyperliquid
Hyperliquid hiện tại chủ yếu kinh doanh bao gồm sàn giao dịch phái sinh và sàn giao dịch giao ngay. Trong tương lai, cũng dự kiến ra mắt EVM chung - HyperEVM.
2.1 Sàn giao dịch phái sinh
Sàn giao dịch phái sinh là sản phẩm đầu tiên được ra mắt của Hyperliquid, là sản phẩm chủ chốt, đóng vai trò trung tâm trong hệ sinh thái sản phẩm.
Ở cấp độ cơ chế sản phẩm cốt lõi, Hyperliquid áp dụng sổ lệnh giới hạn trung tâm (CLOB), một cơ chế được các sàn giao dịch toàn cầu sử dụng rộng rãi và là cơ chế mà người dùng giao dịch và nhà tạo lập thị trường quen thuộc nhất, đồng thời chú trọng vào hiệu suất.
Sàn giao dịch phái sinh phi tập trung mà họ xây dựng hoạt động trên Hyperliquid L1, một chuỗi PoS được cấu thành từ lớp đồng thuận HyperBFT và lớp thực thi RustVM.
HyperBFT là thuật toán đồng thuận được nhóm Hyperliquid điều chỉnh dựa trên LibraBFT, hỗ trợ tối đa 2 triệu TPS. Dưới sự hỗ trợ của hiệu suất mạnh mẽ ở tầng dưới, Hyperliquid đã đưa các thành phần cốt lõi của sàn giao dịch phái sinh như sổ lệnh và thanh toán lên chuỗi, hình thành cấu trúc sàn giao dịch phái sinh phi tập trung.
Đối với người dùng cuối, trải nghiệm của Hyperliquid gần như hoàn toàn giống với một số sàn giao dịch tập trung, không chỉ ở khía cạnh trải nghiệm giao dịch và cấu trúc sản phẩm, mà còn ở các khía cạnh như tỷ lệ giao dịch và quy tắc giảm giá. Sự khác biệt duy nhất là Hyperliquid không yêu cầu KYC.
Ngoài các sản phẩm giao dịch, Hyperliquid đã cung cấp chức năng Vault từ khi thành lập sản phẩm. Vault giống như "theo dõi giao dịch" của sàn giao dịch tập trung, mọi người đều có thể đầu tư tiền vào bất kỳ Vault nào, được quản lý bởi người phụ trách Vault. 10% lợi nhuận sẽ được phân phối cho người phụ trách Vault, đồng thời để duy trì sự nhất quán về lợi ích, người phụ trách phải nắm giữ ít nhất 5% cổ phần của Vault.
Tuy nhiên, theo TVL hiện tại, 95% TVL nằm trong Vault HLP chính thức.
Khác với Vault thông thường, HLP là Vault chính thức, thực sự đóng vai trò như một bên giao dịch trên nền tảng cho nhiều cặp giao dịch, do đó có thể nhận được một phần phí của nền tảng bao gồm phí giao dịch (, phí vốn, và phí thanh lý ). Từ góc độ này, HLP tương đối giống với token thanh khoản của một DEX nào đó, sự khác biệt là: cái sau đóng vai trò là bên giao dịch cho tất cả các giao dịch của nền tảng, chiến lược của nó là thụ động và công khai; trong khi chiến lược của HLP là không công khai, bên giao dịch của người dùng có thể là HLP hoặc là người dùng khác, đồng thời chiến lược HLP cũng có thể được điều chỉnh bất cứ lúc nào.
Kể từ khi ra mắt vào tháng 7 năm 23, HLP gần như luôn duy trì vị thế bán ròng, cung cấp tính thanh khoản cho các nhà giao dịch lẻ, duy trì lợi nhuận với vị thế bán ròng trong thị trường tăng giá dài hạn. Hiện tại TVL là 350 triệu USD, PNL là 50 triệu USD. Nhìn vào đường cong PNL tổng thể của HLP và PNL của 3 địa chỉ chiến lược, nhóm Hyperliquid đang sử dụng phí giao dịch để duy trì APR tương đối tích cực cho HLP.
Xét về khối lượng giao dịch và khối lượng vị thế, Hyperliquid phát triển nhanh chóng, đặc biệt là trong hai tháng gần đây. Với việc airdrop $HYPE và giá cả tiếp tục tăng, các dữ liệu của nền tảng cũng đã đạt đỉnh trong khoảng thời gian từ 17-20 tháng 12.
Trong lĩnh vực thị trường phái sinh phi tập trung, từ khối lượng giao dịch, Hyperliquid đã chiếm ưu thế từ tháng 6 năm nay, khoảng cách với các sàn giao dịch phái sinh phi tập trung khác trong 2 tháng qua đã ngày càng mở rộng, hiện đã có sự khác biệt về quy mô.
Xét về định giá và khối lượng giao dịch, hiện tại Hyperliquid phù hợp hơn để so sánh với một số sàn giao dịch tập trung.
Dữ liệu gần đây của Hyperliquid có sự giảm sút rõ rệt ( khối lượng giao dịch cao nhất trong một ngày đạt 10,4 tỷ USD, trong vài ngày gần đây dưới 5 tỷ USD ), tuy nhiên khối lượng nắm giữ của nó vẫn chiếm 10% của một sàn giao dịch hàng đầu, khối lượng giao dịch chiếm 6%; khối lượng nắm giữ và khối lượng giao dịch cũng tương đương khoảng 15% mức của một số sàn giao dịch hạng hai. Trong thời điểm nóng nhất ( từ 17-20 tháng 12 ), khối lượng nắm giữ của Hyperliquid có thể đạt 12% của một sàn giao dịch hàng đầu, khối lượng giao dịch 9%; dữ liệu khối lượng nắm giữ và khối lượng giao dịch đều gần với mức 20% của một số sàn giao dịch hạng hai.
Tổng thể mà nói, sàn giao dịch phái sinh Hyperliquid phát triển nhanh chóng, đã có lợi thế dẫn đầu vững chắc trong lĩnh vực sàn giao dịch phái sinh phi tập trung, và khoảng cách so với các sàn giao dịch tập trung hàng đầu đã thu hẹp xuống còn dưới 10 lần.
2.2 sàn giao dịch giao ngay
Sàn giao dịch giao ngay Hyperliquid cũng có hình thức sổ lệnh, tương đồng với sàn giao dịch phái sinh về cấu trúc sản phẩm và tiêu chuẩn chi phí.
Hiện tại, sàn giao dịch giao ngay Hyperliquid chỉ niêm yết các tài sản gốc Hyperliquid đáp ứng tiêu chuẩn HIP-1, không niêm yết các mã thông báo chuỗi khác.
HIP-1( phát hành đồng tiền phi tập trung )
HIP-1 giống như ERC-20 hoặc SPL-20, là tiêu chuẩn token của mạng Hyperliquid. Nhưng chi phí để tạo token HIP-1 khá cao, vì việc tạo thành công cũng có nghĩa là đủ điều kiện để niêm yết trên sàn giao dịch giao ngay Hyperliquid.
HIP-1 của Hyperliquid được công khai đấu giá theo hình thức Hà Lan. Mọi người đều có thể tham gia đấu giá, giá khởi điểm gấp đôi giá giao dịch lần trước, trong 31 giờ sẽ giảm dần về 10000U( có thể điều chỉnh ), người đầu tiên đặt giá thành công sẽ được quyền tạo TICKER, có thể niêm yết trên sàn giao dịch tiền điện tử Hyperliquid, số tiền đấu giá được thanh toán bằng USDC.
Trong số các Ticker đã được tạo đáng chú ý có ( theo thứ tự giảm dần của số tiền đấu giá ):GOD, CREAM, ANIME, MON, SWELL, RIFT, GAME, ANZ, SOVRN, FARM, ETHC, SOLV, v.v.
SOLV có thể được coi là điểm phân chia trong đấu giá HIP-1, trước đây chủ yếu là các meme và logic tên miền, ticker thường có ý nghĩa biểu tượng, điểm nhấn trong việc đầu cơ là tính duy nhất trong hệ sinh thái.
Sau SOLV, phần lớn là các dự án chiếm lĩnh vị trí sinh thái và đủ điều kiện niêm yết, giá dần dần tăng cao, cao nhất là gần 1 triệu USD cho GOD. Các dự án chủ yếu tập trung vào giải trí tổng hợp, game, NFT chiếm phần lớn, nhưng cũng có các dự án DeFi như Solv, Swell và Cream.
Là một sàn giao dịch, Hyperliquid trong tháng vừa qua phí "niêm yết coin" đã ổn định trên 100.000 đô la Mỹ, gần với phí niêm yết của một số sàn giao dịch tập trung cấp hai.
Thông qua HIP1, Hyperliquid có cơ chế "niêm yết phi tập trung" công khai, phí niêm yết do những người tham gia thị trường quyết định, tránh các vấn đề niêm yết của sàn giao dịch tập trung. Mặt khác, việc thu phí niêm yết được sử dụng để mua lại và tiêu hủy HYPE, có lợi cho hiệu suất giá HYPE và các chỉ số định giá.
HIP-2(AMM Hyperliquid)
Do vì giao dịch giao ngay của Hyperliquid hoạt động theo hình thức sổ lệnh, nên tính thanh khoản của các đồng tiền mới khó được đảm bảo. Hyperliquid đã đề xuất HIP-2 để giải quyết vấn đề tính thanh khoản ban đầu của token tạo ra từ HIP1.
HIP2 cung cấp hệ thống tạo thị trường tự động, cho phép nhà phát triển tự động tạo thị trường cho token HIP-1, logic tạo thị trường là tạo thị trường tuyến tính trong khoảng, nhà phát triển chỉ định giới hạn giá trên và dưới của khoảng tạo thị trường cũng như điểm phân định mua bán. Hệ thống tự động tạo thị trường với mỗi 0,3% thay đổi giá được xem như một đơn vị, tự động tạo thị trường trong khoảng.
Sau khi HIP-2 ra mắt, nhiều token sinh thái Hyperliquid mới đã chọn sử dụng cơ chế AMM này. Hiện tại tổng số lượng USDC của HIP-2 đã vượt quá 25 triệu USD.
Hyperliquid trong 30 ngày gần đây có khối lượng giao dịch spot trung bình khoảng 400 triệu USD, đứng trong top 10 DEX, gần bằng với một số DEX khác.
2.3 HyperEVM
HyperEVM hiện chưa được ra mắt. Trong tài liệu chính thức của Hyperliquid, các sản phẩm phái sinh hiện tại và sàn giao dịch giao ngay chạy trên RustVM được gọi là Hyperliquid L1, trong khi HyperEVM được gọi là EVM. HyperEVM không phải là một chuỗi độc lập:
Hyperliquid L1 có EVM chung như một phần của trạng thái blockchain. Quan trọng là, HyperEVM không phải là một chuỗi độc lập, mà được bảo vệ an toàn bởi cùng một cơ chế đồng thuận HyperBFT như các phần khác của L1. Điều này cho phép EVM tương tác trực tiếp với các thành phần địa phương của L1, chẳng hạn như sổ đặt hàng giao ngay và vĩnh viễn.
Hyperliquid được triển khai trên một lớp đồng thuận (HyperBFT) với hai lớp thực thi (RustVM và HyperEVM), các chức năng cốt lõi của hợp đồng và giao dịch hiện tại được triển khai trên RustVM, RustVM cũng sẽ tập trung vào hai dAPP cốt lõi này, các dAPP còn lại sẽ được triển khai trên HyperEVM.
Về HyperEVM, theo tài liệu của đội ngũ, chúng tôi biết rằng:
Khác với Hyperliquid hiện tại trên RustVM cho giao dịch và sàn giao dịch, HyperEVM là không cần giấy phép, bất kỳ nhà phát triển nào cũng có thể phát triển ứng dụng, phát hành tài sản (FT hoặc NFT ).
HyperEVM và Hyperliquid L1 có khả năng tương tác với nhau, chẳng hạn như oracle L1 có thể được sử dụng bởi HyperEVM, một số loại tiền tệ có thể được chuyển giao giữa hai VM. ( không thể hoàn toàn tương tác, vì tài sản L1 là "có giấy phép", chỉ bao gồm USDC và tài sản được tạo ra thông qua HIP-1, trong khi tài sản HyperEVM thì nhiều hơn rất nhiều ).
HyperEVM sẽ sử dụng $HYPE làm Gas, trong khi Hyperliquid hiện tại L1 không yêu cầu người dùng phải trả Gas.
Hiện tại, mạng thử nghiệm HyperEVM đang hoạt động bình thường, đã có không ít trình xác thực tham gia xác thực mạng thử nghiệm, bao gồm một số nút xác thực nổi tiếng.
Do vì RustVM không mở cho tất cả các nhà phát triển, hiện tại các ứng dụng dựa trên Hyperliquid RustVM rất ít, chủ yếu là công cụ hỗ trợ giao dịch:
Như bot giao dịch Telegram Hyperfun( token HFUN), bot giao dịch xã hội Telegram pvp.trade, terminal giao dịch tealstreet và Insilico, cùng với bộ tổng hợp giao dịch phái sinh Ragetrade.
HyperEVM mở cửa cho tất cả các nhà phát triển, dự kiến sẽ có nhiều dự án được phát hành trên HyperEVM, ngoài các dự án đã thành công nhận được token HIP-1 như đã đề cập ở trên, còn nhiều dự án khác.
Cơ chế cụ thể của HyperEVM và mối quan hệ với Hyperliquid L1 vẫn cần phải chờ đợi cho đến khi nó chính thức ra mắt mới rõ ràng. Hiện tại, chính thức vẫn chưa công bố thời gian ra mắt kế hoạch HyperEVM.
Tóm tắt: Hyperliquid hiện có định vị thương mại tổng thể tương tự như các nhóm giao dịch hàng đầu, với mô hình kinh doanh cốt lõi là giao dịch + vận hành L1, đã trở thành đối thủ cạnh tranh trực tiếp của các nhóm giao dịch lớn. Mặc dù mô hình kinh doanh giống nhau, nhưng so với các nhóm giao dịch hàng đầu hiện tại, Hyperliquid khác ở chỗ chọn xây dựng doanh nghiệp giao dịch trên chuỗi, so với CEX cần cấp phép và dữ liệu không minh bạch, nền tảng giao dịch Hyperliquid có lợi thế là truy cập không cần cấp phép ( không cần KYC ), dữ liệu kinh doanh minh bạch và có thể xác minh, khả năng kết hợp tốt hơn, cũng như chi phí vận hành tổng thể thấp hơn, điều này cũng cho phép nó có khả năng chuyển nhiều hơn doanh thu và lợi nhuận cho H.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
6 thích
Phần thưởng
6
3
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
IronHeadMiner
· 12giờ trước
hype thật sự thơm, thuộc về cái gì vậy? Giá cao quá, lương tâm, không đắt.
Xem bản gốcTrả lời0
SeeYouInFourYears
· 12giờ trước
À? Sao lại xuất hiện nữa vậy?
Xem bản gốcTrả lời0
FancyResearchLab
· 13giờ trước
Lỗ Ban lại muốn bơm tiền, nhìn vào ví tiền, thôi thì vẽ một cái BTC vậy...
Phân tích định giá Hyperliquid: Tình trạng sản phẩm, mô hình kinh tế và thảo luận về giá trị của HYPE Token
Đánh giá liệu định giá của Hyperliquid có hợp lý không? Tóm tắt tình trạng sản phẩm và mô hình kinh tế của nó.
1. Giới thiệu
Hyperliquid là điểm nổi bật lớn nhất gần đây trên thị trường tiền điện tử, ngoài AI và Meme. Chiến lược không nhận đầu tư mạo hiểm, phân bổ 70% token cho cộng đồng và hoàn trả toàn bộ doanh thu cho người dùng nền tảng đã thu hút sự chú ý của thị trường. Chiến lược mua lại trực tiếp HYPE từ doanh thu đã khiến vốn hóa thị trường lưu thông của HYPE nhanh chóng vượt qua UNI, lọt vào top 25 tiền điện tử, đồng thời cũng khiến dữ liệu kinh doanh của nền tảng tăng vọt.
Bài viết này nhằm mô tả tình trạng phát triển của Hyperliquid, phân tích mô hình kinh tế của nó, và thực hiện phân tích định giá HYPE hiện tại để trả lời câu hỏi "HYPE thực sự có đắt không".
Bài viết này là những suy nghĩ tạm thời của tác giả tính đến thời điểm xuất bản, có thể sẽ thay đổi trong tương lai và quan điểm mang tính chủ quan, có thể có sai sót về sự thật, dữ liệu, và logic suy luận. Hoan nghênh các đồng nghiệp và độc giả chỉ trích và thảo luận, nhưng không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
2. Tổng quan về hoạt động của Hyperliquid
Hyperliquid hiện tại chủ yếu kinh doanh bao gồm sàn giao dịch phái sinh và sàn giao dịch giao ngay. Trong tương lai, cũng dự kiến ra mắt EVM chung - HyperEVM.
2.1 Sàn giao dịch phái sinh
Sàn giao dịch phái sinh là sản phẩm đầu tiên được ra mắt của Hyperliquid, là sản phẩm chủ chốt, đóng vai trò trung tâm trong hệ sinh thái sản phẩm.
Ở cấp độ cơ chế sản phẩm cốt lõi, Hyperliquid áp dụng sổ lệnh giới hạn trung tâm (CLOB), một cơ chế được các sàn giao dịch toàn cầu sử dụng rộng rãi và là cơ chế mà người dùng giao dịch và nhà tạo lập thị trường quen thuộc nhất, đồng thời chú trọng vào hiệu suất.
Sàn giao dịch phái sinh phi tập trung mà họ xây dựng hoạt động trên Hyperliquid L1, một chuỗi PoS được cấu thành từ lớp đồng thuận HyperBFT và lớp thực thi RustVM.
HyperBFT là thuật toán đồng thuận được nhóm Hyperliquid điều chỉnh dựa trên LibraBFT, hỗ trợ tối đa 2 triệu TPS. Dưới sự hỗ trợ của hiệu suất mạnh mẽ ở tầng dưới, Hyperliquid đã đưa các thành phần cốt lõi của sàn giao dịch phái sinh như sổ lệnh và thanh toán lên chuỗi, hình thành cấu trúc sàn giao dịch phái sinh phi tập trung.
Đối với người dùng cuối, trải nghiệm của Hyperliquid gần như hoàn toàn giống với một số sàn giao dịch tập trung, không chỉ ở khía cạnh trải nghiệm giao dịch và cấu trúc sản phẩm, mà còn ở các khía cạnh như tỷ lệ giao dịch và quy tắc giảm giá. Sự khác biệt duy nhất là Hyperliquid không yêu cầu KYC.
Ngoài các sản phẩm giao dịch, Hyperliquid đã cung cấp chức năng Vault từ khi thành lập sản phẩm. Vault giống như "theo dõi giao dịch" của sàn giao dịch tập trung, mọi người đều có thể đầu tư tiền vào bất kỳ Vault nào, được quản lý bởi người phụ trách Vault. 10% lợi nhuận sẽ được phân phối cho người phụ trách Vault, đồng thời để duy trì sự nhất quán về lợi ích, người phụ trách phải nắm giữ ít nhất 5% cổ phần của Vault.
Tuy nhiên, theo TVL hiện tại, 95% TVL nằm trong Vault HLP chính thức.
Khác với Vault thông thường, HLP là Vault chính thức, thực sự đóng vai trò như một bên giao dịch trên nền tảng cho nhiều cặp giao dịch, do đó có thể nhận được một phần phí của nền tảng bao gồm phí giao dịch (, phí vốn, và phí thanh lý ). Từ góc độ này, HLP tương đối giống với token thanh khoản của một DEX nào đó, sự khác biệt là: cái sau đóng vai trò là bên giao dịch cho tất cả các giao dịch của nền tảng, chiến lược của nó là thụ động và công khai; trong khi chiến lược của HLP là không công khai, bên giao dịch của người dùng có thể là HLP hoặc là người dùng khác, đồng thời chiến lược HLP cũng có thể được điều chỉnh bất cứ lúc nào.
Kể từ khi ra mắt vào tháng 7 năm 23, HLP gần như luôn duy trì vị thế bán ròng, cung cấp tính thanh khoản cho các nhà giao dịch lẻ, duy trì lợi nhuận với vị thế bán ròng trong thị trường tăng giá dài hạn. Hiện tại TVL là 350 triệu USD, PNL là 50 triệu USD. Nhìn vào đường cong PNL tổng thể của HLP và PNL của 3 địa chỉ chiến lược, nhóm Hyperliquid đang sử dụng phí giao dịch để duy trì APR tương đối tích cực cho HLP.
Xét về khối lượng giao dịch và khối lượng vị thế, Hyperliquid phát triển nhanh chóng, đặc biệt là trong hai tháng gần đây. Với việc airdrop $HYPE và giá cả tiếp tục tăng, các dữ liệu của nền tảng cũng đã đạt đỉnh trong khoảng thời gian từ 17-20 tháng 12.
Trong lĩnh vực thị trường phái sinh phi tập trung, từ khối lượng giao dịch, Hyperliquid đã chiếm ưu thế từ tháng 6 năm nay, khoảng cách với các sàn giao dịch phái sinh phi tập trung khác trong 2 tháng qua đã ngày càng mở rộng, hiện đã có sự khác biệt về quy mô.
Xét về định giá và khối lượng giao dịch, hiện tại Hyperliquid phù hợp hơn để so sánh với một số sàn giao dịch tập trung.
Dữ liệu gần đây của Hyperliquid có sự giảm sút rõ rệt ( khối lượng giao dịch cao nhất trong một ngày đạt 10,4 tỷ USD, trong vài ngày gần đây dưới 5 tỷ USD ), tuy nhiên khối lượng nắm giữ của nó vẫn chiếm 10% của một sàn giao dịch hàng đầu, khối lượng giao dịch chiếm 6%; khối lượng nắm giữ và khối lượng giao dịch cũng tương đương khoảng 15% mức của một số sàn giao dịch hạng hai. Trong thời điểm nóng nhất ( từ 17-20 tháng 12 ), khối lượng nắm giữ của Hyperliquid có thể đạt 12% của một sàn giao dịch hàng đầu, khối lượng giao dịch 9%; dữ liệu khối lượng nắm giữ và khối lượng giao dịch đều gần với mức 20% của một số sàn giao dịch hạng hai.
Tổng thể mà nói, sàn giao dịch phái sinh Hyperliquid phát triển nhanh chóng, đã có lợi thế dẫn đầu vững chắc trong lĩnh vực sàn giao dịch phái sinh phi tập trung, và khoảng cách so với các sàn giao dịch tập trung hàng đầu đã thu hẹp xuống còn dưới 10 lần.
2.2 sàn giao dịch giao ngay
Sàn giao dịch giao ngay Hyperliquid cũng có hình thức sổ lệnh, tương đồng với sàn giao dịch phái sinh về cấu trúc sản phẩm và tiêu chuẩn chi phí.
Hiện tại, sàn giao dịch giao ngay Hyperliquid chỉ niêm yết các tài sản gốc Hyperliquid đáp ứng tiêu chuẩn HIP-1, không niêm yết các mã thông báo chuỗi khác.
HIP-1( phát hành đồng tiền phi tập trung )
HIP-1 giống như ERC-20 hoặc SPL-20, là tiêu chuẩn token của mạng Hyperliquid. Nhưng chi phí để tạo token HIP-1 khá cao, vì việc tạo thành công cũng có nghĩa là đủ điều kiện để niêm yết trên sàn giao dịch giao ngay Hyperliquid.
HIP-1 của Hyperliquid được công khai đấu giá theo hình thức Hà Lan. Mọi người đều có thể tham gia đấu giá, giá khởi điểm gấp đôi giá giao dịch lần trước, trong 31 giờ sẽ giảm dần về 10000U( có thể điều chỉnh ), người đầu tiên đặt giá thành công sẽ được quyền tạo TICKER, có thể niêm yết trên sàn giao dịch tiền điện tử Hyperliquid, số tiền đấu giá được thanh toán bằng USDC.
Trong số các Ticker đã được tạo đáng chú ý có ( theo thứ tự giảm dần của số tiền đấu giá ):GOD, CREAM, ANIME, MON, SWELL, RIFT, GAME, ANZ, SOVRN, FARM, ETHC, SOLV, v.v.
SOLV có thể được coi là điểm phân chia trong đấu giá HIP-1, trước đây chủ yếu là các meme và logic tên miền, ticker thường có ý nghĩa biểu tượng, điểm nhấn trong việc đầu cơ là tính duy nhất trong hệ sinh thái.
Sau SOLV, phần lớn là các dự án chiếm lĩnh vị trí sinh thái và đủ điều kiện niêm yết, giá dần dần tăng cao, cao nhất là gần 1 triệu USD cho GOD. Các dự án chủ yếu tập trung vào giải trí tổng hợp, game, NFT chiếm phần lớn, nhưng cũng có các dự án DeFi như Solv, Swell và Cream.
Là một sàn giao dịch, Hyperliquid trong tháng vừa qua phí "niêm yết coin" đã ổn định trên 100.000 đô la Mỹ, gần với phí niêm yết của một số sàn giao dịch tập trung cấp hai.
Thông qua HIP1, Hyperliquid có cơ chế "niêm yết phi tập trung" công khai, phí niêm yết do những người tham gia thị trường quyết định, tránh các vấn đề niêm yết của sàn giao dịch tập trung. Mặt khác, việc thu phí niêm yết được sử dụng để mua lại và tiêu hủy HYPE, có lợi cho hiệu suất giá HYPE và các chỉ số định giá.
HIP-2(AMM Hyperliquid)
Do vì giao dịch giao ngay của Hyperliquid hoạt động theo hình thức sổ lệnh, nên tính thanh khoản của các đồng tiền mới khó được đảm bảo. Hyperliquid đã đề xuất HIP-2 để giải quyết vấn đề tính thanh khoản ban đầu của token tạo ra từ HIP1.
HIP2 cung cấp hệ thống tạo thị trường tự động, cho phép nhà phát triển tự động tạo thị trường cho token HIP-1, logic tạo thị trường là tạo thị trường tuyến tính trong khoảng, nhà phát triển chỉ định giới hạn giá trên và dưới của khoảng tạo thị trường cũng như điểm phân định mua bán. Hệ thống tự động tạo thị trường với mỗi 0,3% thay đổi giá được xem như một đơn vị, tự động tạo thị trường trong khoảng.
Sau khi HIP-2 ra mắt, nhiều token sinh thái Hyperliquid mới đã chọn sử dụng cơ chế AMM này. Hiện tại tổng số lượng USDC của HIP-2 đã vượt quá 25 triệu USD.
Hyperliquid trong 30 ngày gần đây có khối lượng giao dịch spot trung bình khoảng 400 triệu USD, đứng trong top 10 DEX, gần bằng với một số DEX khác.
2.3 HyperEVM
HyperEVM hiện chưa được ra mắt. Trong tài liệu chính thức của Hyperliquid, các sản phẩm phái sinh hiện tại và sàn giao dịch giao ngay chạy trên RustVM được gọi là Hyperliquid L1, trong khi HyperEVM được gọi là EVM. HyperEVM không phải là một chuỗi độc lập:
Hyperliquid L1 có EVM chung như một phần của trạng thái blockchain. Quan trọng là, HyperEVM không phải là một chuỗi độc lập, mà được bảo vệ an toàn bởi cùng một cơ chế đồng thuận HyperBFT như các phần khác của L1. Điều này cho phép EVM tương tác trực tiếp với các thành phần địa phương của L1, chẳng hạn như sổ đặt hàng giao ngay và vĩnh viễn.
Hyperliquid được triển khai trên một lớp đồng thuận (HyperBFT) với hai lớp thực thi (RustVM và HyperEVM), các chức năng cốt lõi của hợp đồng và giao dịch hiện tại được triển khai trên RustVM, RustVM cũng sẽ tập trung vào hai dAPP cốt lõi này, các dAPP còn lại sẽ được triển khai trên HyperEVM.
Về HyperEVM, theo tài liệu của đội ngũ, chúng tôi biết rằng:
Hiện tại, mạng thử nghiệm HyperEVM đang hoạt động bình thường, đã có không ít trình xác thực tham gia xác thực mạng thử nghiệm, bao gồm một số nút xác thực nổi tiếng.
Do vì RustVM không mở cho tất cả các nhà phát triển, hiện tại các ứng dụng dựa trên Hyperliquid RustVM rất ít, chủ yếu là công cụ hỗ trợ giao dịch:
Như bot giao dịch Telegram Hyperfun( token HFUN), bot giao dịch xã hội Telegram pvp.trade, terminal giao dịch tealstreet và Insilico, cùng với bộ tổng hợp giao dịch phái sinh Ragetrade.
HyperEVM mở cửa cho tất cả các nhà phát triển, dự kiến sẽ có nhiều dự án được phát hành trên HyperEVM, ngoài các dự án đã thành công nhận được token HIP-1 như đã đề cập ở trên, còn nhiều dự án khác.
Cơ chế cụ thể của HyperEVM và mối quan hệ với Hyperliquid L1 vẫn cần phải chờ đợi cho đến khi nó chính thức ra mắt mới rõ ràng. Hiện tại, chính thức vẫn chưa công bố thời gian ra mắt kế hoạch HyperEVM.
Tóm tắt: Hyperliquid hiện có định vị thương mại tổng thể tương tự như các nhóm giao dịch hàng đầu, với mô hình kinh doanh cốt lõi là giao dịch + vận hành L1, đã trở thành đối thủ cạnh tranh trực tiếp của các nhóm giao dịch lớn. Mặc dù mô hình kinh doanh giống nhau, nhưng so với các nhóm giao dịch hàng đầu hiện tại, Hyperliquid khác ở chỗ chọn xây dựng doanh nghiệp giao dịch trên chuỗi, so với CEX cần cấp phép và dữ liệu không minh bạch, nền tảng giao dịch Hyperliquid có lợi thế là truy cập không cần cấp phép ( không cần KYC ), dữ liệu kinh doanh minh bạch và có thể xác minh, khả năng kết hợp tốt hơn, cũng như chi phí vận hành tổng thể thấp hơn, điều này cũng cho phép nó có khả năng chuyển nhiều hơn doanh thu và lợi nhuận cho H.