Block được chọn vào chỉ số S&P 500: Bitcoin tiến tới một cột mốc chính thống

Vào tháng 7 năm 2025, công ty Block chính thức trở thành một phần của chỉ số S&P 500, gã khổng lồ công nghệ tài chính do Jack Dorsey lãnh đạo cuối cùng đã lọt vào danh sách 500 công ty niêm yết đại diện nhất của Hoa Kỳ. Sau khi tin tức được công bố, giá cổ phiếu của Block đã tăng vọt 14% chỉ trong vài ngày.

Việc được chọn vào S&P 500 có nghĩa là Block sẽ trở thành thành phần thiết yếu trong các danh mục đầu tư chủ đạo toàn cầu. Ước tính, quy mô của các quỹ thụ động theo dõi S&P 500 đã vượt quá 5 nghìn tỷ USD. Dựa trên trọng số của Block trong chỉ số, dự kiến sẽ có hơn 10 tỷ USD vốn truyền thống được phân bổ gián tiếp vào Bitcoin thông qua việc nắm giữ cổ phiếu Block.

Ý nghĩa của sự kiện này vượt xa việc một công ty công nghệ mới gia nhập câu lạc bộ tinh hoa. Nhìn chung lịch sử của S&P 500 có thể được xem như một lịch sử tiến hóa buộc phải hấp thụ các ngành công nghiệp mới nổi và công nhận các mô hình kinh doanh mới. Từ việc Google gia nhập vào năm 2006, đến việc Meta được chọn vào năm 2013, rồi đến việc Tesla được đưa vào năm 2020, mỗi lần đều đánh dấu sự tiếp nhận của máy móc vốn Phố Wall đối với các khái niệm mới.

Tuy nhiên, việc Block được chọn mang ý nghĩa đột phá hơn. Khi quỹ mua cổ phiếu của Block, họ không chỉ nhận được quyền sở hữu của một công ty thanh toán, mà còn trực tiếp tiếp xúc với 8,363 Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của nó. Sự chuyển động vốn máy móc và không thể đảo ngược này, khéo léo vượt qua rào cản tâm lý của các nhà đầu tư truyền thống đối với tài sản tiền điện tử, khiến các tổ chức như quỹ hưu trí và quỹ tài sản quốc gia một cách thụ động tiếp cận với Bitcoin.

Sự đặt cược vững chắc của Block vào Bitcoin bắt nguồn từ giá trị của người sáng lập Jack Dorsey. Từ việc giúp các chủ cửa hàng nhỏ chấp nhận thanh toán thẻ tín dụng tại Square, đến việc Twitter cố gắng thực hiện dân chủ hóa thông tin, rồi đến việc hoàn toàn ôm lấy Bitcoin, Dorsey luôn theo đuổi việc phân quyền sức mạnh từ trung tâm đến biên. Trong thế giới Bitcoin, ông đã tìm thấy lý tưởng mà ông luôn khao khát, không bị ràng buộc bởi lợi ích thương mại.

Cấu trúc kinh doanh của Block phục vụ rõ ràng cho tầm nhìn này. Square và Cash App như các doanh nghiệp truyền thống cung cấp dòng tiền ổn định, đồng thời phát triển cơ sở người dùng cho các doanh nghiệp liên quan đến Bitcoin. Các bộ phận nội bộ như Spiral, TBD thì tập trung vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng nền tảng cho Bitcoin, bao gồm bộ phát triển mạng Lightning, hệ thống danh tính phi tập trung, v.v. Về phần cứng, ví Bitkey và hệ thống khai thác Proto được thiết kế nhằm tăng cường tính phi tập trung của mạng Bitcoin.

Sự đầu tư toàn diện này cuối cùng đã được đền đáp. Khi Ủy ban Chỉ số S&P Dow Jones đánh giá Block, họ nhìn thấy một doanh nghiệp "doanh nghiệp gốc Bitcoin" với việc tích hợp sâu sắc Bitcoin vào mô hình kinh doanh và cam kết thúc đẩy sự phổ biến của nó.

Tuy nhiên, phía sau câu chuyện lớn của Block cũng tồn tại những lo ngại. Sự phụ thuộc sâu sắc vào giao thức Bitcoin có nghĩa là bất kỳ sự kiện thiên nga đen nào ở cấp độ giao thức cũng có thể gây ra ảnh hưởng tàn khốc. Hơn nữa, triển vọng thương mại của nhiều dự án tiên phong vẫn chưa rõ ràng, và hiệu suất tài chính của công ty cũng đã gây ra một số lo ngại từ các nhà phân tích.

Đối với thế giới tiền điện tử, Block đại diện cho một khả năng thúc đẩy Bitcoin từ rìa ra trung tâm thông qua việc xây dựng và hòa nhập. Nhưng khi hàng nghìn tỷ USD tiền thụ động buộc phải ôm lấy Bitcoin, một câu hỏi luôn treo lơ lửng: đây có phải là khởi đầu cho sự chinh phục của Bitcoin trên Phố Wall, hay là bản mở đầu cho việc thuần hóa Bitcoin bởi Phố Wall?