Sự thật về thanh khoản: Báo cáo nghiên cứu hiệu ứng lên coin trên sàn giao dịch 2024
1. Giới thiệu nghiên cứu
1.1 Nền tảng nghiên cứu
Kể từ đầu năm, thị trường đã có những thảo luận rộng rãi về các token VC có giá trị hoàn toàn pha loãng cao (FDV) nhưng có giá trị lưu thông thấp (MC). Với các token mới phát hành vào năm 2024, tỷ lệ MC/FDV đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm qua, cho thấy sẽ có một lượng lớn token được mở khóa vào thị trường trong tương lai. Mặc dù khối lượng lưu thông ban đầu thấp, nhưng thị trường có thể sẽ chứng kiến sự tăng giá trong ngắn hạn do nhu cầu tăng lên, nhưng sự tăng giá này thiếu tính bền vững. Khi một lượng lớn token được mở khóa và vào thị trường, rủi ro dư thừa cung gia tăng, và các nhà đầu tư bắt đầu lo ngại rằng cấu trúc thị trường này có thể không cung cấp sự hỗ trợ lâu dài cho sự tăng giá.
Do đó, nhiều nhà đầu tư bắt đầu chuyển sự quan tâm từ các VC coin sang Meme coin. Đặc điểm của Meme coin là hầu hết các token đã được mở khóa hoàn toàn tại thời điểm TGE, tỷ lệ lưu thông cao, không có áp lực bán do việc mở khóa trong tương lai. Cấu trúc này giảm bớt áp lực cung trên thị trường, mang lại cho nhà đầu tư nhiều sự tự tin hơn. Nhiều Meme coin có tỷ lệ MC/FDV gần 1 khi phát hành, có nghĩa là các chủ sở hữu sẽ không phải đối mặt với sự pha loãng do việc phát hành thêm token, cung cấp một môi trường thị trường tương đối ổn định. Khi nhận thức về rủi ro từ việc mở khóa token quy mô lớn ngày càng tăng, sự quan tâm của nhà đầu tư dần chuyển sang các Meme coin có tính thanh khoản cao và tỷ lệ lạm phát thấp, mặc dù những token này có thể thiếu các ứng dụng thực tế.
Trong bối cảnh thị trường hiện tại, yêu cầu nhà đầu tư phải cẩn thận hơn trong việc chọn lựa mã thông báo. Tuy nhiên, khi nhà đầu tư chọn mã thông báo, họ thường gặp khó khăn trong việc tự đánh giá giá trị và tiềm năng của mỗi dự án, lúc này, cơ chế lọc của sàn giao dịch trở nên quan trọng. Là "người gác cổng" trực tiếp đưa tài sản mã thông báo đến tay người dùng, sàn giao dịch tập trung không chỉ giúp xác thực tính tuân thủ và tiềm năng thị trường của mã thông báo mà còn đóng vai trò trong việc lọc những dự án chất lượng. Mặc dù trong thị trường có một tiếng nói khác, rằng giao dịch trên chuỗi sẽ vượt qua giao dịch CEX. Nhưng Klein Labs cho rằng, thị phần của sàn giao dịch tập trung sẽ không bị giao dịch trên chuỗi chiếm đoạt. Độ mượt mà của giao dịch CEX, tài sản có trách nhiệm được lưu trữ tập trung, thói quen và tâm lý của người dùng được xây dựng, rào cản về thanh khoản, xu hướng tuân thủ quy định toàn cầu và các yếu tố khác khiến cho thị phần giao dịch trong CEX sẽ lâu dài và liên tục vượt qua thị phần giao dịch trên chuỗi.
Vậy, câu hỏi tiếp theo là, sàn giao dịch tập trung sẽ筛选 và quyết định上线 như thế nào giữa nhiều dự án? Trong năm qua, các loại coin đã上线 có hiệu suất tổng thể ra sao? Hiệu suất của các token đã上线 này có liên quan đến sàn giao dịch đã chọn không?
Để trả lời những câu hỏi mà thị trường quan tâm, nghiên cứu này nhằm khám phá tình hình niêm yết đồng tại các sàn giao dịch lớn và phân tích ảnh hưởng thực tế của nó đến hiệu suất thị trường token, tập trung vào sự thay đổi khối lượng giao dịch và đặc điểm biến động giá sau khi niêm yết, nhằm nhận diện ảnh hưởng của các sàn giao dịch khác nhau đến hiệu suất thị trường của đồng sau khi niêm yết.
1.2 Phương pháp nghiên cứu
1.2.1 Đối tượng nghiên cứu
Chúng tôi kết hợp sàn giao dịch với địa phương và thị trường mục tiêu, chủ yếu chia thành ba loại:
Người Hoa sáng lập, hướng tới toàn cầu: Binance, Bybit, OKX, Bitget, KuCoin, Gate và các sàn giao dịch khác. Các sàn giao dịch nổi tiếng chủ yếu do người Hoa thành lập, phục vụ thị trường toàn cầu. Số lượng sàn giao dịch của người Hoa khá nhiều, để thuận tiện cho việc nghiên cứu, các sàn giao dịch được chọn có những đặc điểm phát triển khác nhau, các sàn giao dịch không được chọn cũng có những ưu điểm riêng.
Hàn Quốc tạo ra, hướng về nội địa: Bithumb, UPbit, v.v. Chủ yếu hướng về thị trường nội địa Hàn Quốc.
Mỹ tạo ra, hướng tới châu Âu và Mỹ: Coinbase, Kraken, v.v. Sàn giao dịch Mỹ, chủ yếu hướng tới thị trường châu Âu và Mỹ, thường chịu sự quản lý nghiêm ngặt của SEC, CFTC, v.v.
Các sàn giao dịch ở khu vực Mỹ Latinh, Ấn Độ, Châu Phi và các khu vực khác, do khối lượng giao dịch và Thanh khoản tổng thể nhỏ hơn 5%, do đó sẽ không được phân tích sâu trong báo cáo nghiên cứu này.
Chúng tôi đã chọn ra 10 sàn giao dịch tiêu biểu ở trên, phân tích hiệu suất niêm yết của chúng, bao gồm số lượng sự kiện niêm yết và ảnh hưởng của chúng đến thị trường sau đó.
1.2.2 Thời gian
Chủ yếu tập trung vào sự biến động giá của token vào ngày đầu tiên sau TGE, 7 ngày trước và 30 ngày trước, phân tích xu hướng, mô hình biến động và phản ứng của thị trường, lý do như sau:
Vào ngày đầu tiên của TGE, việc phát hành tài sản mới, khối lượng giao dịch rất cao, phản ánh mức độ chấp nhận ngay lập tức của thị trường. Bị ảnh hưởng lớn bởi việc săn lùng và cảm xúc FOMO, đây là giai đoạn then chốt trong việc định giá ban đầu của thị trường.
Sự thay đổi giá trong 7 ngày đầu tiên sau TGE có thể nắm bắt được cảm xúc ngắn hạn của thị trường đối với đồng tiền mới, cũng như sự công nhận ban đầu về cơ bản của dự án, đo lường tính bền vững của sự nóng bỏng của thị trường, và quay trở lại với mức giá khởi điểm hợp lý của dự án.
Trong 30 ngày đầu sau TGE, quan sát sức hỗ trợ lâu dài của đồng token, sự giảm nhiệt của đầu cơ ngắn hạn, các nhà đầu cơ dần rút lui, giá token và khối lượng giao dịch có duy trì hay không, trở thành tham khảo quan trọng về sự công nhận của thị trường.
1.2.3 Xử lý dữ liệu
Nghiên cứu này áp dụng phương pháp xử lý dữ liệu hệ thống để đảm bảo tính khoa học của phân tích. So với các phương pháp nghiên cứu thường thấy trên thị trường, nghiên cứu này có tính trực quan, đơn giản và hiệu quả hơn.
Trong báo cáo nghiên cứu này, dữ liệu chủ yếu đến từ TradingView, bao gồm dữ liệu giá của các đồng tiền mới được niêm yết trên sàn giao dịch trong năm 2024, bao gồm giá khởi điểm của đồng, giá thị trường tại các thời điểm khác nhau và khối lượng giao dịch. Do có nhiều điểm mẫu, phân tích dữ liệu quy mô lớn này giúp giảm thiểu ảnh hưởng của dữ liệu bất thường đơn lẻ đến xu hướng tổng thể, từ đó nâng cao độ tin cậy của kết quả thống kê.
(I)Tổng quan về hoạt động niêm yết đa biến
Nghiên cứu này sử dụng phương pháp phân tích đa biến, xem xét tổng hợp các yếu tố như tình hình thị trường, độ sâu giao dịch, Thanh khoản để đảm bảo tính toàn diện và khoa học của kết quả. Chúng tôi đã so sánh tỷ lệ tăng giảm trung bình của các đồng mới trên các sàn giao dịch khác nhau, và kết hợp với định vị thị trường của sàn giao dịch như số lượng người dùng, Thanh khoản, chiến lược niêm yết.
(II)Phán đoán giá trị trung bình về hiệu suất tổng thể
Để đo lường hiệu suất thị trường của token, chúng tôi đã tính toán sự thay đổi phần trăm của nó so với giá khởi điểm của đồng tiền (Sự thay đổi phần trăm), công thức tính như sau:
Thay đổi phần trăm = (Giá hiện tại - Giá ban đầu) / Giá ban đầu * 100%
Xét đến những tình huống cực đoan trong thị trường có thể ảnh hưởng đến xu hướng dữ liệu tổng thể, chúng tôi đã loại bỏ 10% cực đoan ở phía trước và 10% cực đoan ở phía sau, nhằm giảm thiểu sự can thiệp của các sự kiện thị trường ngẫu nhiên ( như tin tức tốt đột xuất, thao túng thị trường, và thanh khoản bất thường ) vào kết quả thống kê. Phương pháp xử lý này giúp kết quả tính toán trở nên đại diện hơn, có thể phản ánh chính xác hơn về hiệu suất thị trường thực tế của các đồng tiền mới tại các sàn giao dịch khác nhau. Sau đó, chúng tôi tính toán giá trị trung bình của tỷ lệ tăng giảm của các đồng tiền mới trên từng sàn giao dịch, nhằm đo lường hiệu suất tổng thể của thị trường đồng tiền mới trên các nền tảng khác nhau.
(III)判断 độ ổn định của hệ số biến thiên
Biến số biến đổi ( Hệ số biến thiên, CV ) là chỉ số đo lường sự biến động tương đối của dữ liệu, công thức tính của nó là:
CV = σ / μ
Trong đó, σ là độ lệch chuẩn, μ là giá trị trung bình. Hệ số biến động là chỉ số không có đơn vị, không bị ảnh hưởng bởi đơn vị dữ liệu, phù hợp cho việc so sánh sự biến động của các tập dữ liệu khác nhau. Trong phân tích thị trường, CV chủ yếu được sử dụng để đo lường sự biến động tương đối của giá hoặc lợi nhuận. Trong phân tích giá của sàn giao dịch hoặc token, CV có thể phản ánh tính ổn định tương đối của các thị trường khác nhau, cung cấp cơ sở đánh giá rủi ro cho nhà đầu tư. Tại đây, hệ số biến động được sử dụng thay vì độ lệch chuẩn. Bởi vì hệ số biến động có tính ứng dụng cao hơn so với độ lệch chuẩn.
2. Tổng quan về hoạt động niêm yết coin
( 2.1 so sánh giữa các sàn giao dịch
)# 2.1.1 Số lượng niêm yết và sở thích FDV
Chúng tôi phát hiện: từ dữ liệu tổng thể, các sàn giao dịch hàng đầu ### như một sàn giao dịch nào đó, một sàn giao dịch Hàn Quốc nào đó, một sàn giao dịch Mỹ ### có số lượng coin niêm yết thường ít hơn so với các sàn giao dịch khác. Điều này thể hiện sự khác biệt trong vị trí của các sàn giao dịch ảnh hưởng đến phong cách niêm yết coin.
Từ số lượng lên coin mà nhìn, như một sàn giao dịch nào đó, một sàn giao dịch nào đó, một sàn giao dịch Hàn Quốc nào đó, một sàn giao dịch Mỹ nào đó, quy tắc lên coin nghiêm ngặt hơn, số lượng lên coin ít hơn nhưng quy mô lớn hơn; trong khi đó, các sàn giao dịch như một sàn giao dịch nào đó thường xuyên hơn trong việc lên coin tài sản mới, cung cấp nhiều cơ hội giao dịch hơn. Dữ liệu cho thấy, số lượng lên coin có mối tương quan âm với FDV, tức là các sàn giao dịch thường lên coin các dự án có FDV cao hơn thì số lượng lên coin thường ít hơn.
CEX áp dụng các chiến lược khác nhau để xác định ưu tiên niêm yết coin, tập trung vào các cấp độ FDV hoàn toàn pha loãng khác nhau (FDV). Ở đây, chúng tôi phân loại theo FDV của dự án khác nhau để dễ dàng hiểu rõ hơn về tiêu chuẩn niêm yết coin của sàn giao dịch. Khi định giá token, chúng tôi thường xem xét MC và FDV, chúng cùng phản ánh giá trị, quy mô thị trường và Thanh khoản của token.
MC chỉ tính tổng giá trị của những đồng tiền đang lưu hành hiện tại, không xem xét đến những đồng tiền sẽ được mở khóa trong tương lai, do đó có thể đánh giá thấp giá trị thực sự của dự án, đặc biệt là khi phần lớn đồng tiền vẫn chưa được mở khóa, dễ gây hiểu lầm.
FDV được tính dựa trên tổng lượng tất cả các đồng coin, có thể phản ánh đầy đủ hơn về giá trị tiềm năng của dự án, giúp các nhà đầu tư đánh giá rủi ro áp lực bán trong tương lai và giá trị dài hạn. Đối với các dự án có MC/FDV thấp, ý nghĩa tham khảo ngắn hạn của FDV là hạn chế, chủ yếu là tham khảo dài hạn.
Do đó, khi phân tích các đồng token mới ra mắt, FDV có tính tham khảo cao hơn Market Cap. Ở đây, chúng tôi chọn FDV làm tiêu chuẩn.
Ngoài ra, về thái độ đối với các dự án phát hành lần đầu, thông thường hầu hết các sàn giao dịch áp dụng chiến lược cân bằng, tức là vừa chú trọng đến các dự án phát hành lần đầu, vừa chú trọng đến các dự án không phát hành lần đầu, nhưng thường yêu cầu cao hơn đối với các dự án không phát hành lần đầu, vì các dự án phát hành lần đầu sẽ thu hút nhiều người dùng mới hơn. Bên cạnh đó, hai sàn giao dịch của Hàn Quốc chủ yếu tập trung vào việc niêm yết các đồng không phát hành lần đầu. Bởi vì so với việc phát hành lần đầu, việc niêm yết đồng không phát hành lần đầu có thể giảm thiểu rủi ro lọc lựa, đồng thời tránh được sự biến động của thị trường trong giai đoạn phát hành lần đầu và vấn đề thiếu hụt thanh khoản ban đầu. Đồng thời, đối với các nhà đầu tư dự án, so với việc phát hành lần đầu, họ không cần phải chịu quá nhiều áp lực trong việc quảng bá thị trường và quản lý thanh khoản, việc niêm yết đồng không phát hành lần đầu có thể tận dụng độ nhận biết của thị trường hiện có để thúc đẩy tăng trưởng.
( 2.1.2 Sở thích đường đua
)# Một sàn giao dịch
Năm 2024, số lượng Meme coin vẫn chiếm tỷ lệ nhiều nhất. Infra và các dự án DeFi chiếm tỷ lệ lớn. RWA và DePIN có số lượng coin tương đối ít trên một sàn giao dịch, nhưng hiệu suất tổng thể khá tốt. Trong đó, USUAL có mức tăng cao nhất đạt 7081%. Mặc dù một sàn giao dịch nào đó có sự lựa chọn coin khá thận trọng trong các lĩnh vực này, nhưng một khi được niêm yết, phản ứng của thị trường thường khá tích cực. Trong nửa cuối năm, một sàn giao dịch nào đó có sự ưa chuộng rõ rệt trong việc niêm yết coin trên lĩnh vực AI, với tỷ lệ cao nhất thuộc về token AI Agent trong các dự án AI.
Năm 2024, một sàn giao dịch nhất định ưa chuộng hệ sinh thái của mình. Ví dụ, việc ra mắt các dự án như BANANA và CGPT cho thấy một sàn giao dịch nhất định đang tăng cường hỗ trợ cho hệ sinh thái trên chuỗi của mình.
![Sự thật về Thanh khoản: Báo cáo nghiên cứu hiệu ứng lên sàn giao dịch 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6816145ec263aeab0e13463890f63d1.webp###
(# Một sàn giao dịch
Trên một sàn giao dịch, số lượng coin được niêm yết theo các loại Meme chiếm nhiều nhất, khoảng 25%. So với các sàn giao dịch khác, số lượng coin trong lĩnh vực chuỗi công khai và hạ tầng nhiều hơn, tổng cộng chiếm tới 34%. Điều này cho thấy so với các sàn khác, một sàn giao dịch đang tập trung hơn vào đổi mới công nghệ cơ bản, tối ưu hóa khả năng mở rộng và sự phát triển bền vững của hệ sinh thái blockchain vào năm 2024.
Trên lĩnh vực mới nổi, một sàn giao dịch chỉ niêm yết 4 loại token AI, bao gồm DMAL và GPT, trong lĩnh vực RWA đã niêm yết 3 loại token mới, và trong lĩnh vực DePIN chỉ có 3 loại. Điều này phản ánh sự thận trọng tương đối của sàn giao dịch này trong việc bố trí ở các lĩnh vực mới nổi.
)# Một sàn giao dịch Hàn Quốc
Nền tảng giao dịch của Hàn Quốc có đặc điểm lớn nhất trong việc niêm yết coin vào năm 2024 là phạm vi bao phủ rộng rãi, hiệu suất của các đồng tiền thường khá tốt. Trong năm 2024, UNI và BNT đã được niêm yết trên sàn DEX. Điều này cho thấy nền tảng giao dịch của Hàn Quốc vẫn có tiềm năng và không gian phát triển lớn trong việc niêm yết các tài sản phổ biến, nhiều đồng coin chính hoặc có giá trị vốn hóa lớn vẫn chưa được niêm yết, và có khả năng sẽ mở rộng hỗ trợ trong tương lai. Đồng thời, điều này cũng phản ánh rằng nền tảng giao dịch của Hàn Quốc có quy trình kiểm tra niêm yết coin khá nghiêm ngặt, có xu hướng lựa chọn cẩn thận những tài sản có tiềm năng lâu dài.
Trên một sàn giao dịch Hàn Quốc, các đồng tiền của các lĩnh vực đều có mức tăng trưởng nổi bật. PEPE###Meme###, AGLD(Game), DRIFT (DeFi ), SAFE (Infra) và các đồng tiền khác trong các lĩnh vực này có mức tăng trưởng đáng kể trong thời gian ngắn, cao nhất đạt 100% thậm chí vượt quá 150%. UNI sau 30 ngày ra mắt đã tăng 93.5% so với ngày đầu tiên. Điều này phản ánh sự công nhận cao của người dùng Hàn Quốc đối với các dự án được ra mắt trên một sàn giao dịch Hàn Quốc.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
WalletDetective
· 08-11 14:08
Lên coin thì bơm, đã chơi chán rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
probably_nothing_anon
· 08-10 18:18
có lẽ chỉ là mùa meme nữa thôi thật... coin vc thì chết rồi
Nghiên cứu hiệu ứng niêm yết trên sàn giao dịch năm 2024: Phân tích sự thật về thanh khoản và hiệu suất thị trường Token
Sự thật về thanh khoản: Báo cáo nghiên cứu hiệu ứng lên coin trên sàn giao dịch 2024
1. Giới thiệu nghiên cứu
1.1 Nền tảng nghiên cứu
Kể từ đầu năm, thị trường đã có những thảo luận rộng rãi về các token VC có giá trị hoàn toàn pha loãng cao (FDV) nhưng có giá trị lưu thông thấp (MC). Với các token mới phát hành vào năm 2024, tỷ lệ MC/FDV đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm qua, cho thấy sẽ có một lượng lớn token được mở khóa vào thị trường trong tương lai. Mặc dù khối lượng lưu thông ban đầu thấp, nhưng thị trường có thể sẽ chứng kiến sự tăng giá trong ngắn hạn do nhu cầu tăng lên, nhưng sự tăng giá này thiếu tính bền vững. Khi một lượng lớn token được mở khóa và vào thị trường, rủi ro dư thừa cung gia tăng, và các nhà đầu tư bắt đầu lo ngại rằng cấu trúc thị trường này có thể không cung cấp sự hỗ trợ lâu dài cho sự tăng giá.
Do đó, nhiều nhà đầu tư bắt đầu chuyển sự quan tâm từ các VC coin sang Meme coin. Đặc điểm của Meme coin là hầu hết các token đã được mở khóa hoàn toàn tại thời điểm TGE, tỷ lệ lưu thông cao, không có áp lực bán do việc mở khóa trong tương lai. Cấu trúc này giảm bớt áp lực cung trên thị trường, mang lại cho nhà đầu tư nhiều sự tự tin hơn. Nhiều Meme coin có tỷ lệ MC/FDV gần 1 khi phát hành, có nghĩa là các chủ sở hữu sẽ không phải đối mặt với sự pha loãng do việc phát hành thêm token, cung cấp một môi trường thị trường tương đối ổn định. Khi nhận thức về rủi ro từ việc mở khóa token quy mô lớn ngày càng tăng, sự quan tâm của nhà đầu tư dần chuyển sang các Meme coin có tính thanh khoản cao và tỷ lệ lạm phát thấp, mặc dù những token này có thể thiếu các ứng dụng thực tế.
Trong bối cảnh thị trường hiện tại, yêu cầu nhà đầu tư phải cẩn thận hơn trong việc chọn lựa mã thông báo. Tuy nhiên, khi nhà đầu tư chọn mã thông báo, họ thường gặp khó khăn trong việc tự đánh giá giá trị và tiềm năng của mỗi dự án, lúc này, cơ chế lọc của sàn giao dịch trở nên quan trọng. Là "người gác cổng" trực tiếp đưa tài sản mã thông báo đến tay người dùng, sàn giao dịch tập trung không chỉ giúp xác thực tính tuân thủ và tiềm năng thị trường của mã thông báo mà còn đóng vai trò trong việc lọc những dự án chất lượng. Mặc dù trong thị trường có một tiếng nói khác, rằng giao dịch trên chuỗi sẽ vượt qua giao dịch CEX. Nhưng Klein Labs cho rằng, thị phần của sàn giao dịch tập trung sẽ không bị giao dịch trên chuỗi chiếm đoạt. Độ mượt mà của giao dịch CEX, tài sản có trách nhiệm được lưu trữ tập trung, thói quen và tâm lý của người dùng được xây dựng, rào cản về thanh khoản, xu hướng tuân thủ quy định toàn cầu và các yếu tố khác khiến cho thị phần giao dịch trong CEX sẽ lâu dài và liên tục vượt qua thị phần giao dịch trên chuỗi.
Vậy, câu hỏi tiếp theo là, sàn giao dịch tập trung sẽ筛选 và quyết định上线 như thế nào giữa nhiều dự án? Trong năm qua, các loại coin đã上线 có hiệu suất tổng thể ra sao? Hiệu suất của các token đã上线 này có liên quan đến sàn giao dịch đã chọn không?
Để trả lời những câu hỏi mà thị trường quan tâm, nghiên cứu này nhằm khám phá tình hình niêm yết đồng tại các sàn giao dịch lớn và phân tích ảnh hưởng thực tế của nó đến hiệu suất thị trường token, tập trung vào sự thay đổi khối lượng giao dịch và đặc điểm biến động giá sau khi niêm yết, nhằm nhận diện ảnh hưởng của các sàn giao dịch khác nhau đến hiệu suất thị trường của đồng sau khi niêm yết.
1.2 Phương pháp nghiên cứu
1.2.1 Đối tượng nghiên cứu
Chúng tôi kết hợp sàn giao dịch với địa phương và thị trường mục tiêu, chủ yếu chia thành ba loại:
Người Hoa sáng lập, hướng tới toàn cầu: Binance, Bybit, OKX, Bitget, KuCoin, Gate và các sàn giao dịch khác. Các sàn giao dịch nổi tiếng chủ yếu do người Hoa thành lập, phục vụ thị trường toàn cầu. Số lượng sàn giao dịch của người Hoa khá nhiều, để thuận tiện cho việc nghiên cứu, các sàn giao dịch được chọn có những đặc điểm phát triển khác nhau, các sàn giao dịch không được chọn cũng có những ưu điểm riêng.
Hàn Quốc tạo ra, hướng về nội địa: Bithumb, UPbit, v.v. Chủ yếu hướng về thị trường nội địa Hàn Quốc.
Mỹ tạo ra, hướng tới châu Âu và Mỹ: Coinbase, Kraken, v.v. Sàn giao dịch Mỹ, chủ yếu hướng tới thị trường châu Âu và Mỹ, thường chịu sự quản lý nghiêm ngặt của SEC, CFTC, v.v.
Các sàn giao dịch ở khu vực Mỹ Latinh, Ấn Độ, Châu Phi và các khu vực khác, do khối lượng giao dịch và Thanh khoản tổng thể nhỏ hơn 5%, do đó sẽ không được phân tích sâu trong báo cáo nghiên cứu này.
Chúng tôi đã chọn ra 10 sàn giao dịch tiêu biểu ở trên, phân tích hiệu suất niêm yết của chúng, bao gồm số lượng sự kiện niêm yết và ảnh hưởng của chúng đến thị trường sau đó.
1.2.2 Thời gian
Chủ yếu tập trung vào sự biến động giá của token vào ngày đầu tiên sau TGE, 7 ngày trước và 30 ngày trước, phân tích xu hướng, mô hình biến động và phản ứng của thị trường, lý do như sau:
1.2.3 Xử lý dữ liệu
Nghiên cứu này áp dụng phương pháp xử lý dữ liệu hệ thống để đảm bảo tính khoa học của phân tích. So với các phương pháp nghiên cứu thường thấy trên thị trường, nghiên cứu này có tính trực quan, đơn giản và hiệu quả hơn.
Trong báo cáo nghiên cứu này, dữ liệu chủ yếu đến từ TradingView, bao gồm dữ liệu giá của các đồng tiền mới được niêm yết trên sàn giao dịch trong năm 2024, bao gồm giá khởi điểm của đồng, giá thị trường tại các thời điểm khác nhau và khối lượng giao dịch. Do có nhiều điểm mẫu, phân tích dữ liệu quy mô lớn này giúp giảm thiểu ảnh hưởng của dữ liệu bất thường đơn lẻ đến xu hướng tổng thể, từ đó nâng cao độ tin cậy của kết quả thống kê.
(I)Tổng quan về hoạt động niêm yết đa biến
Nghiên cứu này sử dụng phương pháp phân tích đa biến, xem xét tổng hợp các yếu tố như tình hình thị trường, độ sâu giao dịch, Thanh khoản để đảm bảo tính toàn diện và khoa học của kết quả. Chúng tôi đã so sánh tỷ lệ tăng giảm trung bình của các đồng mới trên các sàn giao dịch khác nhau, và kết hợp với định vị thị trường của sàn giao dịch như số lượng người dùng, Thanh khoản, chiến lược niêm yết.
(II)Phán đoán giá trị trung bình về hiệu suất tổng thể
Để đo lường hiệu suất thị trường của token, chúng tôi đã tính toán sự thay đổi phần trăm của nó so với giá khởi điểm của đồng tiền (Sự thay đổi phần trăm), công thức tính như sau:
Thay đổi phần trăm = (Giá hiện tại - Giá ban đầu) / Giá ban đầu * 100%
Xét đến những tình huống cực đoan trong thị trường có thể ảnh hưởng đến xu hướng dữ liệu tổng thể, chúng tôi đã loại bỏ 10% cực đoan ở phía trước và 10% cực đoan ở phía sau, nhằm giảm thiểu sự can thiệp của các sự kiện thị trường ngẫu nhiên ( như tin tức tốt đột xuất, thao túng thị trường, và thanh khoản bất thường ) vào kết quả thống kê. Phương pháp xử lý này giúp kết quả tính toán trở nên đại diện hơn, có thể phản ánh chính xác hơn về hiệu suất thị trường thực tế của các đồng tiền mới tại các sàn giao dịch khác nhau. Sau đó, chúng tôi tính toán giá trị trung bình của tỷ lệ tăng giảm của các đồng tiền mới trên từng sàn giao dịch, nhằm đo lường hiệu suất tổng thể của thị trường đồng tiền mới trên các nền tảng khác nhau.
(III)判断 độ ổn định của hệ số biến thiên
Biến số biến đổi ( Hệ số biến thiên, CV ) là chỉ số đo lường sự biến động tương đối của dữ liệu, công thức tính của nó là:
CV = σ / μ
Trong đó, σ là độ lệch chuẩn, μ là giá trị trung bình. Hệ số biến động là chỉ số không có đơn vị, không bị ảnh hưởng bởi đơn vị dữ liệu, phù hợp cho việc so sánh sự biến động của các tập dữ liệu khác nhau. Trong phân tích thị trường, CV chủ yếu được sử dụng để đo lường sự biến động tương đối của giá hoặc lợi nhuận. Trong phân tích giá của sàn giao dịch hoặc token, CV có thể phản ánh tính ổn định tương đối của các thị trường khác nhau, cung cấp cơ sở đánh giá rủi ro cho nhà đầu tư. Tại đây, hệ số biến động được sử dụng thay vì độ lệch chuẩn. Bởi vì hệ số biến động có tính ứng dụng cao hơn so với độ lệch chuẩn.
2. Tổng quan về hoạt động niêm yết coin
( 2.1 so sánh giữa các sàn giao dịch
)# 2.1.1 Số lượng niêm yết và sở thích FDV
Chúng tôi phát hiện: từ dữ liệu tổng thể, các sàn giao dịch hàng đầu ### như một sàn giao dịch nào đó, một sàn giao dịch Hàn Quốc nào đó, một sàn giao dịch Mỹ ### có số lượng coin niêm yết thường ít hơn so với các sàn giao dịch khác. Điều này thể hiện sự khác biệt trong vị trí của các sàn giao dịch ảnh hưởng đến phong cách niêm yết coin.
Từ số lượng lên coin mà nhìn, như một sàn giao dịch nào đó, một sàn giao dịch nào đó, một sàn giao dịch Hàn Quốc nào đó, một sàn giao dịch Mỹ nào đó, quy tắc lên coin nghiêm ngặt hơn, số lượng lên coin ít hơn nhưng quy mô lớn hơn; trong khi đó, các sàn giao dịch như một sàn giao dịch nào đó thường xuyên hơn trong việc lên coin tài sản mới, cung cấp nhiều cơ hội giao dịch hơn. Dữ liệu cho thấy, số lượng lên coin có mối tương quan âm với FDV, tức là các sàn giao dịch thường lên coin các dự án có FDV cao hơn thì số lượng lên coin thường ít hơn.
CEX áp dụng các chiến lược khác nhau để xác định ưu tiên niêm yết coin, tập trung vào các cấp độ FDV hoàn toàn pha loãng khác nhau (FDV). Ở đây, chúng tôi phân loại theo FDV của dự án khác nhau để dễ dàng hiểu rõ hơn về tiêu chuẩn niêm yết coin của sàn giao dịch. Khi định giá token, chúng tôi thường xem xét MC và FDV, chúng cùng phản ánh giá trị, quy mô thị trường và Thanh khoản của token.
Do đó, khi phân tích các đồng token mới ra mắt, FDV có tính tham khảo cao hơn Market Cap. Ở đây, chúng tôi chọn FDV làm tiêu chuẩn.
Ngoài ra, về thái độ đối với các dự án phát hành lần đầu, thông thường hầu hết các sàn giao dịch áp dụng chiến lược cân bằng, tức là vừa chú trọng đến các dự án phát hành lần đầu, vừa chú trọng đến các dự án không phát hành lần đầu, nhưng thường yêu cầu cao hơn đối với các dự án không phát hành lần đầu, vì các dự án phát hành lần đầu sẽ thu hút nhiều người dùng mới hơn. Bên cạnh đó, hai sàn giao dịch của Hàn Quốc chủ yếu tập trung vào việc niêm yết các đồng không phát hành lần đầu. Bởi vì so với việc phát hành lần đầu, việc niêm yết đồng không phát hành lần đầu có thể giảm thiểu rủi ro lọc lựa, đồng thời tránh được sự biến động của thị trường trong giai đoạn phát hành lần đầu và vấn đề thiếu hụt thanh khoản ban đầu. Đồng thời, đối với các nhà đầu tư dự án, so với việc phát hành lần đầu, họ không cần phải chịu quá nhiều áp lực trong việc quảng bá thị trường và quản lý thanh khoản, việc niêm yết đồng không phát hành lần đầu có thể tận dụng độ nhận biết của thị trường hiện có để thúc đẩy tăng trưởng.
( 2.1.2 Sở thích đường đua
)# Một sàn giao dịch
Năm 2024, số lượng Meme coin vẫn chiếm tỷ lệ nhiều nhất. Infra và các dự án DeFi chiếm tỷ lệ lớn. RWA và DePIN có số lượng coin tương đối ít trên một sàn giao dịch, nhưng hiệu suất tổng thể khá tốt. Trong đó, USUAL có mức tăng cao nhất đạt 7081%. Mặc dù một sàn giao dịch nào đó có sự lựa chọn coin khá thận trọng trong các lĩnh vực này, nhưng một khi được niêm yết, phản ứng của thị trường thường khá tích cực. Trong nửa cuối năm, một sàn giao dịch nào đó có sự ưa chuộng rõ rệt trong việc niêm yết coin trên lĩnh vực AI, với tỷ lệ cao nhất thuộc về token AI Agent trong các dự án AI.
Năm 2024, một sàn giao dịch nhất định ưa chuộng hệ sinh thái của mình. Ví dụ, việc ra mắt các dự án như BANANA và CGPT cho thấy một sàn giao dịch nhất định đang tăng cường hỗ trợ cho hệ sinh thái trên chuỗi của mình.
![Sự thật về Thanh khoản: Báo cáo nghiên cứu hiệu ứng lên sàn giao dịch 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6816145ec263aeab0e13463890f63d1.webp###
(# Một sàn giao dịch
Trên một sàn giao dịch, số lượng coin được niêm yết theo các loại Meme chiếm nhiều nhất, khoảng 25%. So với các sàn giao dịch khác, số lượng coin trong lĩnh vực chuỗi công khai và hạ tầng nhiều hơn, tổng cộng chiếm tới 34%. Điều này cho thấy so với các sàn khác, một sàn giao dịch đang tập trung hơn vào đổi mới công nghệ cơ bản, tối ưu hóa khả năng mở rộng và sự phát triển bền vững của hệ sinh thái blockchain vào năm 2024.
Trên lĩnh vực mới nổi, một sàn giao dịch chỉ niêm yết 4 loại token AI, bao gồm DMAL và GPT, trong lĩnh vực RWA đã niêm yết 3 loại token mới, và trong lĩnh vực DePIN chỉ có 3 loại. Điều này phản ánh sự thận trọng tương đối của sàn giao dịch này trong việc bố trí ở các lĩnh vực mới nổi.
)# Một sàn giao dịch Hàn Quốc
Nền tảng giao dịch của Hàn Quốc có đặc điểm lớn nhất trong việc niêm yết coin vào năm 2024 là phạm vi bao phủ rộng rãi, hiệu suất của các đồng tiền thường khá tốt. Trong năm 2024, UNI và BNT đã được niêm yết trên sàn DEX. Điều này cho thấy nền tảng giao dịch của Hàn Quốc vẫn có tiềm năng và không gian phát triển lớn trong việc niêm yết các tài sản phổ biến, nhiều đồng coin chính hoặc có giá trị vốn hóa lớn vẫn chưa được niêm yết, và có khả năng sẽ mở rộng hỗ trợ trong tương lai. Đồng thời, điều này cũng phản ánh rằng nền tảng giao dịch của Hàn Quốc có quy trình kiểm tra niêm yết coin khá nghiêm ngặt, có xu hướng lựa chọn cẩn thận những tài sản có tiềm năng lâu dài.
Trên một sàn giao dịch Hàn Quốc, các đồng tiền của các lĩnh vực đều có mức tăng trưởng nổi bật. PEPE###Meme###, AGLD(Game), DRIFT (DeFi ), SAFE (Infra) và các đồng tiền khác trong các lĩnh vực này có mức tăng trưởng đáng kể trong thời gian ngắn, cao nhất đạt 100% thậm chí vượt quá 150%. UNI sau 30 ngày ra mắt đã tăng 93.5% so với ngày đầu tiên. Điều này phản ánh sự công nhận cao của người dùng Hàn Quốc đối với các dự án được ra mắt trên một sàn giao dịch Hàn Quốc.