Tổng quan về Stablecoin năm 2025: 12 chuỗi công khai sinh thái toàn cảnh
Vào năm 2025, stablecoin trở thành lĩnh vực thu hút sự chú ý nhất trong thị trường tiền điện tử. Tính đến ngày 22 tháng 5, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin đã vượt qua 245 tỷ USD. Đằng sau sự tăng trưởng nhanh chóng này, các chuỗi công khai đang âm thầm cạnh tranh, diễn ra cuộc cạnh tranh gay gắt. Stablecoin, như một trong những hình thức tích lũy tài sản chính, không chỉ là chỉ số quan trọng để đo lường dòng tiền mà còn phản ánh mức độ công nhận của các chuỗi công khai trên thị trường. Bài viết này sẽ phân tích sâu dữ liệu stablecoin của 12 chuỗi công khai hàng đầu hiện nay, cố gắng phác họa bức tranh toàn cảnh về sự phát triển của stablecoin trong chuỗi công khai.
Ethereum: Dựa vào USDC để giữ vững một nửa thị trường
Giá trị thị trường stablecoin của Ethereum đạt 122,5 tỷ USD, chiếm 50% tổng lượng stablecoin phát hành. Trong đó, USDT chiếm tỷ lệ cao nhất, khoảng 50%. Tuy nhiên, từ góc độ của USDT, lượng phát hành trên Ethereum có xu hướng giảm vào đầu năm 2025. Dữ liệu cho thấy, trong suốt năm 2024, lượng phát hành USDT trên chuỗi Ethereum tăng 83,1%, nhưng vào năm 2025, tính đến ngày 21 tháng 5, lượng phát hành USDT trên Ethereum đã giảm 5,07%. Điều này trực tiếp dẫn đến việc một nền tảng giao dịch trở thành chuỗi công khai phát hành USDT lớn nhất.
Ngoài USDT, Ethereum cũng là chuỗi công khai phát hành USDC lớn nhất. Tính đến ngày 22 tháng 5, tổng phát hành USDC trên Ethereum đạt 36,9 tỷ đồng, chiếm tỷ lệ cao tới 60,82%. So với 25,2 tỷ USD vào tháng 10 năm 2024, trong vòng nửa năm đã tăng 46,4%. Sự tăng trưởng mạnh mẽ của USDC đã trở thành yếu tố then chốt giúp Ethereum giữ vững vị thế của đồng stablecoin.
Một nền tảng giao dịch: USDT phát hành trên chuỗi công khai lớn nhất, "cảng trung chuyển" USD
Một nền tảng giao dịch có stablecoin chủ yếu là USDT, chiếm hơn 99%, hiện đã trở thành chuỗi công khai phát hành USDT lớn nhất. Nền tảng này chiếm khoảng 31,3% tổng thị phần của thị trường stablecoin toàn cầu. Dữ liệu cho thấy khối lượng giao dịch hàng ngày của USDT trên nền tảng này đạt khoảng 2,4 triệu giao dịch, trong khi Ethereum chỉ đạt 284.000.
Xét về khối lượng giao dịch, mạng này trung bình xử lý các giao dịch chuyển USDT trị giá 20 tỷ USD mỗi ngày, chiếm gần 29% tổng giá trị giao dịch của tất cả các stablecoin trên toàn cầu. Về mức độ hoạt động của người dùng, hàng ngày có hơn 1 triệu tài khoản độc lập giao dịch USDT trên nền tảng này, chiếm 28% tổng số địa chỉ ví stablecoin hoạt động trên blockchain.
Trên xu hướng tăng trưởng, lượng cung USDT của nền tảng này đã tăng từ 48,8 tỷ USD vào năm 2024 lên 59,7 tỷ USD. Vào năm 2025, lại phát hành thêm 18 tỷ USD USDT, đưa tổng lượng cung lên 77,7 tỷ USD. Điều này chủ yếu nhờ vào phí giao dịch thấp và tốc độ giao dịch cao của nền tảng, khiến nó trở thành mạng lưới ưa chuộng cho việc giao dịch USDT, đặc biệt được ưa chuộng bởi người dùng lẻ và các thị trường mới nổi.
Ngoài ra, sự hợp tác giữa người sáng lập nền tảng này và gia đình Trump cũng đã mở ra nhiều khả năng hơn cho triển vọng của stablecoin của họ. Vào tháng 5, một trong những người đồng sáng lập dự án WLFI của gia đình Trump cho biết, stablecoin USD1 được phát hành bởi WLFI sẽ được phát hành gốc trên chuỗi này. Người sáng lập nền tảng cũng đã tiết lộ vào tháng 1 năm nay rằng họ hy vọng có thể giảm đáng kể phí giao dịch, cuối cùng là thực hiện chuyển khoản miễn phí. Tuy nhiên, tính đến thời điểm hiện tại, các bước hành động tiếp theo của kế hoạch này vẫn chưa được công bố.
Một chuỗi công khai: Động cơ tăng tốc dưới TPS cao
Là một trong những chuỗi công khai phổ biến nhất trong hai năm qua, Stablecoin cũng đã có sự gia tăng đáng kể trên chuỗi này. Từ 1,8 tỷ USD vào đầu năm 2024, tăng lên mức cao nhất là 13,1 tỷ USD vào tháng 5, với tỷ lệ tăng trưởng đạt 627%. Dù là khối lượng hay tốc độ tăng trưởng, chuỗi công khai này là một thế lực mới không thể bị xem nhẹ trong lĩnh vực Stablecoin.
Hiện tại, tổng giá trị thị trường của stablecoin trên chuỗi công cộng này khoảng 11,4 tỷ đô la Mỹ, mặc dù vẫn còn khoảng cách lớn với một số nền tảng giao dịch và Ethereum, đặc biệt là so với Ethereum với khoảng cách hơn 10 lần. Nhưng xét về khối lượng giao dịch DEX của chuỗi công cộng này đã vượt qua Ethereum, trong khi lượng phát hành stablecoin vẫn còn thấp hơn nhiều so với Ethereum, cho thấy mức độ ứng dụng của stablecoin trong hệ sinh thái này còn có không gian để nâng cao.
Xét về cấu trúc nội bộ, USDC là đồng Stablecoin ưu tiên trên chuỗi này, chiếm 73% thị phần. Thị phần của USDT khoảng 20%. PYUSD do PayPal phát hành hiện có giá trị thị trường 200 triệu USD trên chuỗi này, chỉ sau Ethereum, chiếm khoảng 24,36%. Chuỗi công khai này hiện là một trong những lựa chọn ưu tiên cho nhiều loại Stablecoin mới.
Nền tảng giao dịch công khai: Không Gas và USD1 kép
Đến tháng 5 năm 2025, chuỗi này chiếm khoảng 2,4% thị phần toàn cầu của thị trường stablecoin. Giá trị thị trường của stablecoin đã tăng từ 4 tỷ USD vào năm 2024 lên khoảng 10 tỷ USD hiện tại, với mức tăng khoảng 150%. Sự tăng trưởng chủ yếu tập trung vào hai giai đoạn: từ tháng 11 năm 2024 đến tháng 1 năm 2025, giá trị tăng từ 5 tỷ USD lên 7 tỷ USD; từ cuối tháng 4 năm 2025 đến tháng 5, giá trị nhanh chóng tăng từ 7 tỷ USD lên 9 tỷ USD. Phân tích cho thấy, sự tăng trưởng lần đầu có thể xuất phát từ hoạt động miễn phí GAS mà chuỗi này đã triển khai, lần tăng thứ hai là do sự phát hành stablecoin USD1 trên chuỗi này. Hiện tại, 99,26% khối lượng phát hành của USD1 nằm trên chuỗi này, với tổng cộng khoảng 2,1 tỷ USD.
Tỷ lệ của hai loại stablecoin mà chuỗi này trước đây đã chủ trương đã giảm xuống còn khoảng 3%. Tỷ lệ phát hành USDT khoảng 59%, tỷ lệ USD1 khoảng 21%.
Dữ liệu cho thấy, với sự gia tăng độ nóng của một ví gần đây, tỷ lệ giao dịch DEX stablecoin trên chuỗi đó đã tăng từ dưới 10% vào tháng 4 lên 28%, gần như tương đương với tỷ lệ của các sàn giao dịch tập trung.
Ngoài ra, trong tháng 5, chuỗi này chiếm 38,1% số giao dịch stablecoin của tất cả các chuỗi, đứng đầu bảng xếp hạng. Về tổng khối lượng giao dịch USDT, với 358 tỷ USD chỉ thấp hơn một nền tảng giao dịch và Ethereum. Có thể nói, trong lĩnh vực stablecoin, chuỗi này và một chuỗi công cộng nào đó đã trở thành những lực lượng mới cạnh tranh nhất.
Một chuỗi công khai sàn giao dịch: Nhà vô địch tăng trưởng được trao quyền bởi sàn giao dịch
Là một Ethereum L2 được ươm tạo bởi một sàn giao dịch, chuỗi này đã đạt được sự tăng trưởng mạnh mẽ ở mọi khía cạnh dữ liệu trong chu kỳ này, và lĩnh vực stablecoin cũng không ngoại lệ. Về giá trị thị trường của stablecoin, nó đã tăng từ 177 triệu đô la vào tháng 1 năm 2024 lên 4,09 tỷ đô la, với tỷ lệ tăng trưởng đạt 2210%, là chuỗi công khai có giá trị thị trường stablecoin lớn nhất trong top 5.
USDC là stablecoin phổ biến nhất trên chuỗi này, chiếm tỷ lệ 97.8%. Chuỗi này cũng là blockchain có khối lượng giao dịch tích lũy lớn nhất của USDC ngoài Ethereum.
Một nền tảng giao dịch phái sinh: Kho bạc mới của các ông trùm phái sinh
Là chiến trường mới cho các cá voi, nền tảng này tuy mới ra mắt nhưng đã thể hiện tiềm năng lớn. Chỉ trong chưa đầy nửa năm, giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin của nó đã đạt 32.6 tỷ USD, vượt qua nhiều chuỗi công cộng lâu đời.
Từ góc độ ứng dụng sinh thái, nền tảng này, với tư cách là một sàn giao dịch phái sinh phi tập trung, chủ yếu sử dụng USDC làm đối tượng giao dịch. Do đó, USDC là đồng stablecoin lớn nhất trên nền tảng, chiếm tỷ lệ 97,8%. Đáng chú ý, với tư cách là một chuỗi công khai, nền tảng này gần đây đã bổ sung các loại stablecoin mới như feUSD, USDT, USDe. Mặc dù hiện tại khối lượng phát hành và giao dịch không cao, nhưng nó đã mở ra những khả năng mới cho ứng dụng sinh thái của chuỗi công khai.
Một chuỗi công cộng L2: Sụt giảm mạnh sau khi khuyến khích bị gián đoạn
Là một Ethereum L2 được quan tâm, vốn hóa thị trường của stablecoin trên chuỗi này đã trải qua những biến động lớn trong chu kỳ này. Trong suốt năm 2024, nó đã tăng từ 2 tỷ USD lên mức cao nhất 6.9 tỷ USD. Tuy nhiên, đầu năm 2025 lại gặp cú sụt lớn, vào tháng 1 nhanh chóng giảm xuống còn 2.73 tỷ USD. Ngày 2 tháng 1, khối lượng rút trong một ngày đã giảm 2 tỷ USD.
Sự sụt giảm mạnh này có thể xuất phát từ ba lý do: thứ nhất là việc kết thúc đợt khuyến khích trước vào ngày 17 tháng 12, khoảng 50 giao thức đã ngừng cấp vốn thanh khoản một lần, dẫn đến việc các quỹ tạo thị trường rút lui tập trung sau khi phần thưởng hết hạn. Thứ hai là một công ty thông báo rằng từ ngày 29 tháng 1, họ sẽ di chuyển USDT trên chuỗi này sang tiêu chuẩn liên chuỗi mới. Thứ ba là các chuỗi cạnh tranh lợi suất cao cam kết 5% lãi suất hàng năm cho USDC/USDT + phần thưởng bổ sung, kể từ cuối tháng 11, chúng đã liên tục thu hút tài sản L2.
Một chuỗi đa giác: Thí điểm di chuyển và thanh toán USDC
Từ năm 2024 đến nay, vốn hóa thị trường của đồng ổn định trên chuỗi này đã tăng từ 1,26 tỷ lên khoảng 2,15 tỷ đô la Mỹ, tăng gần 70% mỗi năm. Động lực chính đến từ việc triển khai USDC gốc của một công ty và nhiều tập đoàn thanh toán lớn thử nghiệm thanh toán bằng tiền tệ pháp định và đồng ổn định trên chuỗi, mang lại sự gia tăng cấp doanh nghiệp.
Hiện tại, thị phần stablecoin trên chuỗi này chủ yếu do USDT và USDC chiếm ưu thế, lần lượt chiếm 40,79% và 47% thị trường.
Một blockchain Avalanche: Chi phí giảm không thể đạt được sự bùng nổ
Chuỗi này trong năm qua có sự tăng trưởng khá ảm đạm. Mặc dù tổng giá trị thị trường của Stablecoin đã tăng 79%, nhưng từ tháng 5 năm 2024, sự tăng trưởng đã ngừng lại, luôn dao động trong khoảng 1 tỷ đến 2 tỷ đô la. Cải tiến vào cuối năm 2024 đã giảm phí cơ bản 96%, chi phí chuyển khoản nhỏ và thanh toán hàng loạt của Stablecoin đã giảm đáng kể. Tuy nhiên, lợi ích này không duy trì được động lực, có lẽ chỉ có sự gia tăng hoạt động tổng thể của hệ sinh thái mới thực sự thúc đẩy sự phát triển của Stablecoin.
Một chuỗi công cộng Move: Ngựa ô của hệ sinh thái Move
Tổng giá trị thị trường của stablecoin trên chuỗi này lần đầu tiên vượt qua 1 tỷ USD trong quý đầu tiên của năm 2025, với mức tăng trưởng tổng thể đạt 2408% từ năm 2024 đến tháng 5. Đây là một trong những chuỗi công cộng có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất. Là chuỗi công cộng của hệ sinh thái MOVE, chuỗi này và một chuỗi công cộng Move khác đều thuộc về những đối thủ mới nổi. Stablecoin trên chuỗi chủ yếu được cấu thành từ USDT và USDC, trong đó USDT chiếm khoảng 62,39% và USDC chiếm khoảng 32%. Xét thấy USDC gốc chỉ bắt đầu được ra mắt trên chuỗi này vào tháng 1 năm 2025, tiến triển này đã diễn ra rất nhanh.
Một chuỗi công khai khác của Move: Chuỗi tăng trưởng nhanh với mức tăng 230 lần
Sự tăng trưởng của stablecoin trên chuỗi này là lớn nhất trong tất cả các blockchain công khai, vào đầu năm 2024, giá trị thị trường của stablecoin mạng chỉ khoảng 5 triệu đô la, đến tháng 5 năm 2025 tăng lên 1.156 triệu đô la, tăng trưởng đạt mức 230 lần đáng kinh ngạc. Hiện tại, USDC là stablecoin có tỷ lệ phát hành cao nhất trên mạng này, chiếm khoảng 75%.
Tuy nhiên, khối lượng của stablecoin trong hệ sinh thái này hiện vẫn chưa cao, và số loại phát hành cũng khá ít. Cách thu hút nhiều vốn lớn hơn vào thị trường là vấn đề tăng trưởng chính mà hệ sinh thái này phải đối mặt. Hơn nữa, một sự kiện xảy ra vào ngày 22 tháng 5 cũng sẽ ảnh hưởng đến mức độ tin cậy của mọi người về sự an toàn của nó, có thể nói là vừa có cơ hội vừa có nỗi lo.
Một chuỗi công khai truyền thông: Tăng trưởng hỗ trợ xã hội đang yếu
Chuỗi này cũng là tân binh mới gia nhập vào trận chiến vào năm 2024, trong một năm đã đạt được sự tăng trưởng nhanh chóng. Vào tháng 4 năm 2024, một công ty thông báo sẽ phát hành đồng USDT và XAUT đồng thời trên chuỗi này, trở thành mạng lưới hỗ trợ thứ 15 của nó, mục tiêu là đưa 900 triệu người dùng của một phần mềm truyền thông trực tiếp vào hệ sinh thái thanh toán đô la trên chuỗi. Sau khi ra mắt, ví và các loại robot giao dịch nhanh chóng được tích hợp, người dùng mới có thể nhận và chuyển USDT với số điện thoại mà không cần rào cản. Điều này đã tạo nền tảng cho sự tăng trưởng của Stablecoin trong hệ sinh thái này. Đến tháng 6 năm 2024, tổng lượng phát hành USDT trên chuỗi đạt 519 triệu đô la.
Tuy nhiên, sự tăng trưởng của stablecoin trong hệ sinh thái này đã bắt đầu giảm sau khi tăng mạnh trong thời gian ngắn, hiện nay từ 1,4 tỷ USD đã giảm xuống còn khoảng 900 triệu USD. Điều này có thể liên quan đến việc không còn điểm nóng rõ rệt nào sau khi hệ sinh thái này phát hành các trò chơi nhỏ.
Kết luận
Hiện tại, cấu trúc cạnh tranh của stablecoin trên các blockchain công cộng vẫn đang thay đổi nhanh chóng. Mặc dù Ethereum và một số nền tảng giao dịch vẫn có lợi thế lớn về thời gian ra mắt, nhưng sự nổi lên của một số blockchain công cộng và nền tảng giao dịch khác cũng đang dần chiếm lĩnh thị phần hàng đầu. Thêm vào đó, việc phát hành các stablecoin mới như USD1 không còn chỉ giới hạn trên Ethereum. Hai blockchain công cộng trong hệ sinh thái Move, mặc dù thời gian phát hành stablecoin còn ngắn, nhưng lại có sự tăng trưởng rõ rệt.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
22 thích
Phần thưởng
22
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
NFTArchaeologist
· 22giờ trước
Ethereum vẫn là ông lớn à, không ngờ.
Xem bản gốcTrả lời0
fren.eth
· 08-12 14:26
Còn chơi chuỗi công cộng gì nữa, Ether chính là nền tảng cứng nhất.
Xem bản gốcTrả lời0
SighingCashier
· 08-09 20:39
Sự phình to vốn hóa thị trường khả nghi
Xem bản gốcTrả lời0
PretendingSerious
· 08-09 20:26
Ethereum vẫn là ông lớn đó
Xem bản gốcTrả lời0
NFTFreezer
· 08-09 20:17
Đừng làm những điều hão huyền, ETH chắc chắn sẽ thống trị thị trường Stablecoin.
2025 Stablecoin toàn cảnh: 12 chuỗi công khai cạnh tranh thị trường 2450 tỷ USD
Tổng quan về Stablecoin năm 2025: 12 chuỗi công khai sinh thái toàn cảnh
Vào năm 2025, stablecoin trở thành lĩnh vực thu hút sự chú ý nhất trong thị trường tiền điện tử. Tính đến ngày 22 tháng 5, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin đã vượt qua 245 tỷ USD. Đằng sau sự tăng trưởng nhanh chóng này, các chuỗi công khai đang âm thầm cạnh tranh, diễn ra cuộc cạnh tranh gay gắt. Stablecoin, như một trong những hình thức tích lũy tài sản chính, không chỉ là chỉ số quan trọng để đo lường dòng tiền mà còn phản ánh mức độ công nhận của các chuỗi công khai trên thị trường. Bài viết này sẽ phân tích sâu dữ liệu stablecoin của 12 chuỗi công khai hàng đầu hiện nay, cố gắng phác họa bức tranh toàn cảnh về sự phát triển của stablecoin trong chuỗi công khai.
Ethereum: Dựa vào USDC để giữ vững một nửa thị trường
Giá trị thị trường stablecoin của Ethereum đạt 122,5 tỷ USD, chiếm 50% tổng lượng stablecoin phát hành. Trong đó, USDT chiếm tỷ lệ cao nhất, khoảng 50%. Tuy nhiên, từ góc độ của USDT, lượng phát hành trên Ethereum có xu hướng giảm vào đầu năm 2025. Dữ liệu cho thấy, trong suốt năm 2024, lượng phát hành USDT trên chuỗi Ethereum tăng 83,1%, nhưng vào năm 2025, tính đến ngày 21 tháng 5, lượng phát hành USDT trên Ethereum đã giảm 5,07%. Điều này trực tiếp dẫn đến việc một nền tảng giao dịch trở thành chuỗi công khai phát hành USDT lớn nhất.
Ngoài USDT, Ethereum cũng là chuỗi công khai phát hành USDC lớn nhất. Tính đến ngày 22 tháng 5, tổng phát hành USDC trên Ethereum đạt 36,9 tỷ đồng, chiếm tỷ lệ cao tới 60,82%. So với 25,2 tỷ USD vào tháng 10 năm 2024, trong vòng nửa năm đã tăng 46,4%. Sự tăng trưởng mạnh mẽ của USDC đã trở thành yếu tố then chốt giúp Ethereum giữ vững vị thế của đồng stablecoin.
Một nền tảng giao dịch: USDT phát hành trên chuỗi công khai lớn nhất, "cảng trung chuyển" USD
Một nền tảng giao dịch có stablecoin chủ yếu là USDT, chiếm hơn 99%, hiện đã trở thành chuỗi công khai phát hành USDT lớn nhất. Nền tảng này chiếm khoảng 31,3% tổng thị phần của thị trường stablecoin toàn cầu. Dữ liệu cho thấy khối lượng giao dịch hàng ngày của USDT trên nền tảng này đạt khoảng 2,4 triệu giao dịch, trong khi Ethereum chỉ đạt 284.000.
Xét về khối lượng giao dịch, mạng này trung bình xử lý các giao dịch chuyển USDT trị giá 20 tỷ USD mỗi ngày, chiếm gần 29% tổng giá trị giao dịch của tất cả các stablecoin trên toàn cầu. Về mức độ hoạt động của người dùng, hàng ngày có hơn 1 triệu tài khoản độc lập giao dịch USDT trên nền tảng này, chiếm 28% tổng số địa chỉ ví stablecoin hoạt động trên blockchain.
Trên xu hướng tăng trưởng, lượng cung USDT của nền tảng này đã tăng từ 48,8 tỷ USD vào năm 2024 lên 59,7 tỷ USD. Vào năm 2025, lại phát hành thêm 18 tỷ USD USDT, đưa tổng lượng cung lên 77,7 tỷ USD. Điều này chủ yếu nhờ vào phí giao dịch thấp và tốc độ giao dịch cao của nền tảng, khiến nó trở thành mạng lưới ưa chuộng cho việc giao dịch USDT, đặc biệt được ưa chuộng bởi người dùng lẻ và các thị trường mới nổi.
Ngoài ra, sự hợp tác giữa người sáng lập nền tảng này và gia đình Trump cũng đã mở ra nhiều khả năng hơn cho triển vọng của stablecoin của họ. Vào tháng 5, một trong những người đồng sáng lập dự án WLFI của gia đình Trump cho biết, stablecoin USD1 được phát hành bởi WLFI sẽ được phát hành gốc trên chuỗi này. Người sáng lập nền tảng cũng đã tiết lộ vào tháng 1 năm nay rằng họ hy vọng có thể giảm đáng kể phí giao dịch, cuối cùng là thực hiện chuyển khoản miễn phí. Tuy nhiên, tính đến thời điểm hiện tại, các bước hành động tiếp theo của kế hoạch này vẫn chưa được công bố.
Một chuỗi công khai: Động cơ tăng tốc dưới TPS cao
Là một trong những chuỗi công khai phổ biến nhất trong hai năm qua, Stablecoin cũng đã có sự gia tăng đáng kể trên chuỗi này. Từ 1,8 tỷ USD vào đầu năm 2024, tăng lên mức cao nhất là 13,1 tỷ USD vào tháng 5, với tỷ lệ tăng trưởng đạt 627%. Dù là khối lượng hay tốc độ tăng trưởng, chuỗi công khai này là một thế lực mới không thể bị xem nhẹ trong lĩnh vực Stablecoin.
Hiện tại, tổng giá trị thị trường của stablecoin trên chuỗi công cộng này khoảng 11,4 tỷ đô la Mỹ, mặc dù vẫn còn khoảng cách lớn với một số nền tảng giao dịch và Ethereum, đặc biệt là so với Ethereum với khoảng cách hơn 10 lần. Nhưng xét về khối lượng giao dịch DEX của chuỗi công cộng này đã vượt qua Ethereum, trong khi lượng phát hành stablecoin vẫn còn thấp hơn nhiều so với Ethereum, cho thấy mức độ ứng dụng của stablecoin trong hệ sinh thái này còn có không gian để nâng cao.
Xét về cấu trúc nội bộ, USDC là đồng Stablecoin ưu tiên trên chuỗi này, chiếm 73% thị phần. Thị phần của USDT khoảng 20%. PYUSD do PayPal phát hành hiện có giá trị thị trường 200 triệu USD trên chuỗi này, chỉ sau Ethereum, chiếm khoảng 24,36%. Chuỗi công khai này hiện là một trong những lựa chọn ưu tiên cho nhiều loại Stablecoin mới.
Nền tảng giao dịch công khai: Không Gas và USD1 kép
Đến tháng 5 năm 2025, chuỗi này chiếm khoảng 2,4% thị phần toàn cầu của thị trường stablecoin. Giá trị thị trường của stablecoin đã tăng từ 4 tỷ USD vào năm 2024 lên khoảng 10 tỷ USD hiện tại, với mức tăng khoảng 150%. Sự tăng trưởng chủ yếu tập trung vào hai giai đoạn: từ tháng 11 năm 2024 đến tháng 1 năm 2025, giá trị tăng từ 5 tỷ USD lên 7 tỷ USD; từ cuối tháng 4 năm 2025 đến tháng 5, giá trị nhanh chóng tăng từ 7 tỷ USD lên 9 tỷ USD. Phân tích cho thấy, sự tăng trưởng lần đầu có thể xuất phát từ hoạt động miễn phí GAS mà chuỗi này đã triển khai, lần tăng thứ hai là do sự phát hành stablecoin USD1 trên chuỗi này. Hiện tại, 99,26% khối lượng phát hành của USD1 nằm trên chuỗi này, với tổng cộng khoảng 2,1 tỷ USD.
Tỷ lệ của hai loại stablecoin mà chuỗi này trước đây đã chủ trương đã giảm xuống còn khoảng 3%. Tỷ lệ phát hành USDT khoảng 59%, tỷ lệ USD1 khoảng 21%.
Dữ liệu cho thấy, với sự gia tăng độ nóng của một ví gần đây, tỷ lệ giao dịch DEX stablecoin trên chuỗi đó đã tăng từ dưới 10% vào tháng 4 lên 28%, gần như tương đương với tỷ lệ của các sàn giao dịch tập trung.
Ngoài ra, trong tháng 5, chuỗi này chiếm 38,1% số giao dịch stablecoin của tất cả các chuỗi, đứng đầu bảng xếp hạng. Về tổng khối lượng giao dịch USDT, với 358 tỷ USD chỉ thấp hơn một nền tảng giao dịch và Ethereum. Có thể nói, trong lĩnh vực stablecoin, chuỗi này và một chuỗi công cộng nào đó đã trở thành những lực lượng mới cạnh tranh nhất.
Một chuỗi công khai sàn giao dịch: Nhà vô địch tăng trưởng được trao quyền bởi sàn giao dịch
Là một Ethereum L2 được ươm tạo bởi một sàn giao dịch, chuỗi này đã đạt được sự tăng trưởng mạnh mẽ ở mọi khía cạnh dữ liệu trong chu kỳ này, và lĩnh vực stablecoin cũng không ngoại lệ. Về giá trị thị trường của stablecoin, nó đã tăng từ 177 triệu đô la vào tháng 1 năm 2024 lên 4,09 tỷ đô la, với tỷ lệ tăng trưởng đạt 2210%, là chuỗi công khai có giá trị thị trường stablecoin lớn nhất trong top 5.
USDC là stablecoin phổ biến nhất trên chuỗi này, chiếm tỷ lệ 97.8%. Chuỗi này cũng là blockchain có khối lượng giao dịch tích lũy lớn nhất của USDC ngoài Ethereum.
Một nền tảng giao dịch phái sinh: Kho bạc mới của các ông trùm phái sinh
Là chiến trường mới cho các cá voi, nền tảng này tuy mới ra mắt nhưng đã thể hiện tiềm năng lớn. Chỉ trong chưa đầy nửa năm, giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin của nó đã đạt 32.6 tỷ USD, vượt qua nhiều chuỗi công cộng lâu đời.
Từ góc độ ứng dụng sinh thái, nền tảng này, với tư cách là một sàn giao dịch phái sinh phi tập trung, chủ yếu sử dụng USDC làm đối tượng giao dịch. Do đó, USDC là đồng stablecoin lớn nhất trên nền tảng, chiếm tỷ lệ 97,8%. Đáng chú ý, với tư cách là một chuỗi công khai, nền tảng này gần đây đã bổ sung các loại stablecoin mới như feUSD, USDT, USDe. Mặc dù hiện tại khối lượng phát hành và giao dịch không cao, nhưng nó đã mở ra những khả năng mới cho ứng dụng sinh thái của chuỗi công khai.
Một chuỗi công cộng L2: Sụt giảm mạnh sau khi khuyến khích bị gián đoạn
Là một Ethereum L2 được quan tâm, vốn hóa thị trường của stablecoin trên chuỗi này đã trải qua những biến động lớn trong chu kỳ này. Trong suốt năm 2024, nó đã tăng từ 2 tỷ USD lên mức cao nhất 6.9 tỷ USD. Tuy nhiên, đầu năm 2025 lại gặp cú sụt lớn, vào tháng 1 nhanh chóng giảm xuống còn 2.73 tỷ USD. Ngày 2 tháng 1, khối lượng rút trong một ngày đã giảm 2 tỷ USD.
Sự sụt giảm mạnh này có thể xuất phát từ ba lý do: thứ nhất là việc kết thúc đợt khuyến khích trước vào ngày 17 tháng 12, khoảng 50 giao thức đã ngừng cấp vốn thanh khoản một lần, dẫn đến việc các quỹ tạo thị trường rút lui tập trung sau khi phần thưởng hết hạn. Thứ hai là một công ty thông báo rằng từ ngày 29 tháng 1, họ sẽ di chuyển USDT trên chuỗi này sang tiêu chuẩn liên chuỗi mới. Thứ ba là các chuỗi cạnh tranh lợi suất cao cam kết 5% lãi suất hàng năm cho USDC/USDT + phần thưởng bổ sung, kể từ cuối tháng 11, chúng đã liên tục thu hút tài sản L2.
Một chuỗi đa giác: Thí điểm di chuyển và thanh toán USDC
Từ năm 2024 đến nay, vốn hóa thị trường của đồng ổn định trên chuỗi này đã tăng từ 1,26 tỷ lên khoảng 2,15 tỷ đô la Mỹ, tăng gần 70% mỗi năm. Động lực chính đến từ việc triển khai USDC gốc của một công ty và nhiều tập đoàn thanh toán lớn thử nghiệm thanh toán bằng tiền tệ pháp định và đồng ổn định trên chuỗi, mang lại sự gia tăng cấp doanh nghiệp.
Hiện tại, thị phần stablecoin trên chuỗi này chủ yếu do USDT và USDC chiếm ưu thế, lần lượt chiếm 40,79% và 47% thị trường.
Một blockchain Avalanche: Chi phí giảm không thể đạt được sự bùng nổ
Chuỗi này trong năm qua có sự tăng trưởng khá ảm đạm. Mặc dù tổng giá trị thị trường của Stablecoin đã tăng 79%, nhưng từ tháng 5 năm 2024, sự tăng trưởng đã ngừng lại, luôn dao động trong khoảng 1 tỷ đến 2 tỷ đô la. Cải tiến vào cuối năm 2024 đã giảm phí cơ bản 96%, chi phí chuyển khoản nhỏ và thanh toán hàng loạt của Stablecoin đã giảm đáng kể. Tuy nhiên, lợi ích này không duy trì được động lực, có lẽ chỉ có sự gia tăng hoạt động tổng thể của hệ sinh thái mới thực sự thúc đẩy sự phát triển của Stablecoin.
Một chuỗi công cộng Move: Ngựa ô của hệ sinh thái Move
Tổng giá trị thị trường của stablecoin trên chuỗi này lần đầu tiên vượt qua 1 tỷ USD trong quý đầu tiên của năm 2025, với mức tăng trưởng tổng thể đạt 2408% từ năm 2024 đến tháng 5. Đây là một trong những chuỗi công cộng có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất. Là chuỗi công cộng của hệ sinh thái MOVE, chuỗi này và một chuỗi công cộng Move khác đều thuộc về những đối thủ mới nổi. Stablecoin trên chuỗi chủ yếu được cấu thành từ USDT và USDC, trong đó USDT chiếm khoảng 62,39% và USDC chiếm khoảng 32%. Xét thấy USDC gốc chỉ bắt đầu được ra mắt trên chuỗi này vào tháng 1 năm 2025, tiến triển này đã diễn ra rất nhanh.
Một chuỗi công khai khác của Move: Chuỗi tăng trưởng nhanh với mức tăng 230 lần
Sự tăng trưởng của stablecoin trên chuỗi này là lớn nhất trong tất cả các blockchain công khai, vào đầu năm 2024, giá trị thị trường của stablecoin mạng chỉ khoảng 5 triệu đô la, đến tháng 5 năm 2025 tăng lên 1.156 triệu đô la, tăng trưởng đạt mức 230 lần đáng kinh ngạc. Hiện tại, USDC là stablecoin có tỷ lệ phát hành cao nhất trên mạng này, chiếm khoảng 75%.
Tuy nhiên, khối lượng của stablecoin trong hệ sinh thái này hiện vẫn chưa cao, và số loại phát hành cũng khá ít. Cách thu hút nhiều vốn lớn hơn vào thị trường là vấn đề tăng trưởng chính mà hệ sinh thái này phải đối mặt. Hơn nữa, một sự kiện xảy ra vào ngày 22 tháng 5 cũng sẽ ảnh hưởng đến mức độ tin cậy của mọi người về sự an toàn của nó, có thể nói là vừa có cơ hội vừa có nỗi lo.
Một chuỗi công khai truyền thông: Tăng trưởng hỗ trợ xã hội đang yếu
Chuỗi này cũng là tân binh mới gia nhập vào trận chiến vào năm 2024, trong một năm đã đạt được sự tăng trưởng nhanh chóng. Vào tháng 4 năm 2024, một công ty thông báo sẽ phát hành đồng USDT và XAUT đồng thời trên chuỗi này, trở thành mạng lưới hỗ trợ thứ 15 của nó, mục tiêu là đưa 900 triệu người dùng của một phần mềm truyền thông trực tiếp vào hệ sinh thái thanh toán đô la trên chuỗi. Sau khi ra mắt, ví và các loại robot giao dịch nhanh chóng được tích hợp, người dùng mới có thể nhận và chuyển USDT với số điện thoại mà không cần rào cản. Điều này đã tạo nền tảng cho sự tăng trưởng của Stablecoin trong hệ sinh thái này. Đến tháng 6 năm 2024, tổng lượng phát hành USDT trên chuỗi đạt 519 triệu đô la.
Tuy nhiên, sự tăng trưởng của stablecoin trong hệ sinh thái này đã bắt đầu giảm sau khi tăng mạnh trong thời gian ngắn, hiện nay từ 1,4 tỷ USD đã giảm xuống còn khoảng 900 triệu USD. Điều này có thể liên quan đến việc không còn điểm nóng rõ rệt nào sau khi hệ sinh thái này phát hành các trò chơi nhỏ.
Kết luận
Hiện tại, cấu trúc cạnh tranh của stablecoin trên các blockchain công cộng vẫn đang thay đổi nhanh chóng. Mặc dù Ethereum và một số nền tảng giao dịch vẫn có lợi thế lớn về thời gian ra mắt, nhưng sự nổi lên của một số blockchain công cộng và nền tảng giao dịch khác cũng đang dần chiếm lĩnh thị phần hàng đầu. Thêm vào đó, việc phát hành các stablecoin mới như USD1 không còn chỉ giới hạn trên Ethereum. Hai blockchain công cộng trong hệ sinh thái Move, mặc dù thời gian phát hành stablecoin còn ngắn, nhưng lại có sự tăng trưởng rõ rệt.
Có thể dự đoán, cạnh tranh của Stablecoin