Aptos quản trị rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan: Cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và sinh khí hệ sinh thái
Gần đây, cộng đồng Aptos đã có những cuộc thảo luận sôi nổi về đề xuất AIP-119 nhằm giảm lợi suất staking. Đề xuất này khuyến nghị giảm dần tỷ lệ lợi suất hàng năm từ khoảng 7% xuống còn 3,79% trong vòng ba tháng, nhằm giảm bớt áp lực lạm phát APT. Những người ủng hộ cho rằng điều này sẽ giúp kiềm chế lạm phát và kích hoạt các hoạt động DeFi trên chuỗi, trong khi những người phản đối lo ngại rằng điều này có thể làm suy yếu mức độ phi tập trung của mạng lưới, thậm chí dẫn đến tình trạng rút vốn.
Cuộc tranh luận này thực chất phản ánh vấn đề quản trị phổ biến mà các chuỗi công khai PoS đang phải đối mặt: Làm thế nào để đạt được sự cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và duy trì sự năng động của mạng lưới. Thông qua việc so sánh các mô hình chuỗi công khai chủ đạo, chúng ta có thể thấy mỗi bên đã áp dụng các chiến lược khác nhau.
Solana áp dụng mô hình lạm phát giảm dần theo năm, hiện lạm phát khoảng 4,58%, tỷ lệ staking khoảng 65%. Mặc dù cộng đồng vẫn cho rằng lạm phát quá cao, nhưng do mức độ hoạt động của mạng rất cao, dường như không bị ảnh hưởng quá nhiều. Sui thì áp dụng mô hình trần cứng, tổng số lượng tối đa là 10 tỷ SUI, tỷ suất sinh lợi staking khá thấp (2,3%~2,5%), nhưng tỷ lệ staking đạt 76,73%. Mô hình này phần nào giảm bớt lo lắng về lạm phát trong cộng đồng. Cosmos thì đi theo một con đường khác, duy trì tỷ suất sinh lợi staking cao tới 14,26%, nhưng giá ATOM thì liên tục giảm.
Đối với Aptos, thách thức hiện tại không chỉ là vấn đề lạm phát. TVL của nó chỉ là 1,1 tỷ USD, xếp thứ 11 trong các chuỗi công khai, số lượng xác thực là 149, và số lượng nút đầy đủ là 495, những số liệu này đều không nổi bật. Trong tình huống này, việc cắt giảm phần thưởng staking một cách quyết liệt có thể gây ra nhiều vấn đề hơn.
Do đó, Aptos có thể nên chú ý hơn đến cách "mở nguồn" - tức là cách nâng cao hoạt động của mạng, thu hút nhiều dự án chất lượng hơn tham gia, xây dựng một hệ sinh thái thực sự thịnh vượng và bền vững, trong khi xem xét "thắt chặt". Đây có thể là chìa khóa hỗ trợ giá trị lâu dài của APT.
Dưới cơ chế POS, không có một chuỗi công khai nào có thể hoàn hảo giải quyết vấn đề cân bằng giữa tỷ lệ lạm phát và mức độ tham gia của mạng. Ethereum đã thực hiện việc chuyển đổi sang POS và tiêu hủy phí cơ sở để đạt được sự giảm phát, nhưng điều này không trực tiếp dẫn đến việc giá token tăng lên. Ngược lại, Solana mặc dù đã thông qua đề xuất tăng lạm phát, nhưng giá token của nó không bị ảnh hưởng rõ rệt, điều này phần lớn nhờ vào mức độ hoạt động mạng liên tục đứng đầu.
Nói chung, đối với Aptos hiện tại có mức độ hoạt động không cao, việc nâng cao tỷ lệ sử dụng mạng có thể quan trọng hơn việc đơn thuần kiểm soát lạm phát. Trước khi xem xét việc giảm thưởng staking, Aptos cần thận trọng đánh giá tác động tiềm tàng của nó đối với hệ sinh thái xác thực và sự phi tập trung của mạng. Xây dựng một hệ sinh thái thực sự thịnh vượng và bền vững có thể là hướng đi mà Aptos nên tập trung vào giai đoạn hiện tại.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Khó khăn trong quản trị Aptos: Thả lợi suất thế chấp có thể kích hoạt hệ sinh thái?
Aptos quản trị rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan: Cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và sinh khí hệ sinh thái
Gần đây, cộng đồng Aptos đã có những cuộc thảo luận sôi nổi về đề xuất AIP-119 nhằm giảm lợi suất staking. Đề xuất này khuyến nghị giảm dần tỷ lệ lợi suất hàng năm từ khoảng 7% xuống còn 3,79% trong vòng ba tháng, nhằm giảm bớt áp lực lạm phát APT. Những người ủng hộ cho rằng điều này sẽ giúp kiềm chế lạm phát và kích hoạt các hoạt động DeFi trên chuỗi, trong khi những người phản đối lo ngại rằng điều này có thể làm suy yếu mức độ phi tập trung của mạng lưới, thậm chí dẫn đến tình trạng rút vốn.
Cuộc tranh luận này thực chất phản ánh vấn đề quản trị phổ biến mà các chuỗi công khai PoS đang phải đối mặt: Làm thế nào để đạt được sự cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và duy trì sự năng động của mạng lưới. Thông qua việc so sánh các mô hình chuỗi công khai chủ đạo, chúng ta có thể thấy mỗi bên đã áp dụng các chiến lược khác nhau.
Solana áp dụng mô hình lạm phát giảm dần theo năm, hiện lạm phát khoảng 4,58%, tỷ lệ staking khoảng 65%. Mặc dù cộng đồng vẫn cho rằng lạm phát quá cao, nhưng do mức độ hoạt động của mạng rất cao, dường như không bị ảnh hưởng quá nhiều. Sui thì áp dụng mô hình trần cứng, tổng số lượng tối đa là 10 tỷ SUI, tỷ suất sinh lợi staking khá thấp (2,3%~2,5%), nhưng tỷ lệ staking đạt 76,73%. Mô hình này phần nào giảm bớt lo lắng về lạm phát trong cộng đồng. Cosmos thì đi theo một con đường khác, duy trì tỷ suất sinh lợi staking cao tới 14,26%, nhưng giá ATOM thì liên tục giảm.
Đối với Aptos, thách thức hiện tại không chỉ là vấn đề lạm phát. TVL của nó chỉ là 1,1 tỷ USD, xếp thứ 11 trong các chuỗi công khai, số lượng xác thực là 149, và số lượng nút đầy đủ là 495, những số liệu này đều không nổi bật. Trong tình huống này, việc cắt giảm phần thưởng staking một cách quyết liệt có thể gây ra nhiều vấn đề hơn.
Do đó, Aptos có thể nên chú ý hơn đến cách "mở nguồn" - tức là cách nâng cao hoạt động của mạng, thu hút nhiều dự án chất lượng hơn tham gia, xây dựng một hệ sinh thái thực sự thịnh vượng và bền vững, trong khi xem xét "thắt chặt". Đây có thể là chìa khóa hỗ trợ giá trị lâu dài của APT.
Dưới cơ chế POS, không có một chuỗi công khai nào có thể hoàn hảo giải quyết vấn đề cân bằng giữa tỷ lệ lạm phát và mức độ tham gia của mạng. Ethereum đã thực hiện việc chuyển đổi sang POS và tiêu hủy phí cơ sở để đạt được sự giảm phát, nhưng điều này không trực tiếp dẫn đến việc giá token tăng lên. Ngược lại, Solana mặc dù đã thông qua đề xuất tăng lạm phát, nhưng giá token của nó không bị ảnh hưởng rõ rệt, điều này phần lớn nhờ vào mức độ hoạt động mạng liên tục đứng đầu.
Nói chung, đối với Aptos hiện tại có mức độ hoạt động không cao, việc nâng cao tỷ lệ sử dụng mạng có thể quan trọng hơn việc đơn thuần kiểm soát lạm phát. Trước khi xem xét việc giảm thưởng staking, Aptos cần thận trọng đánh giá tác động tiềm tàng của nó đối với hệ sinh thái xác thực và sự phi tập trung của mạng. Xây dựng một hệ sinh thái thực sự thịnh vượng và bền vững có thể là hướng đi mà Aptos nên tập trung vào giai đoạn hiện tại.