Mã hóa và sự hội nhập hai chiều với TradFi: Thách thức và cơ hội trong thời đại mới

Trong thị trường A-shares, lão Vương đã vật lộn gần hai mươi năm, trước đây từng khinh thường Bitcoin và cho rằng nó chỉ là một trò lừa đảo. Tuy nhiên, trong một buổi họp gần đây, ông bắt đầu có hứng thú với mã hóa, hỏi về mã code của Bitcoin ETF và khái niệm Meme coin. Sự thay đổi này phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn: khi giá Bitcoin và Ethereum liên tục lập đỉnh mới, ranh giới giữa các nhà đầu tư truyền thống và những người yêu thích mã hóa đang ngày càng mờ nhạt.

Phong trào mới trong thị trường mã hóa này không phải là ngẫu nhiên. Một mặt, Nhà Trắng, Phố Wall và các cơ quan quản lý bắt đầu tích cực tham gia; mặt khác, các công ty mã hóa chủ động tìm kiếm sự tuân thủ và hợp tác. Sau khi Bitcoin đạt mức cao kỷ lục, rào cản giữa thị trường mã hóa và thị trường truyền thống rõ ràng đã giảm bớt, tương tác hai chiều ngày càng trở nên thường xuyên hơn. Điều này đặt ra một câu hỏi đáng suy nghĩ: liệu ngành công nghiệp mã hóa đang ảnh hưởng đến chính thống, hay ngành truyền thống đang bắt đầu xem xét lại Web3?

Truyền thống sức mạnh đổ vào lĩnh vực mã hóa

Gần đây, thái độ của lĩnh vực tài chính truyền thống và chính trị đối với mã hóa đã có sự thay đổi đáng kể. Trên thị trường chứng khoán Mỹ, các cổ phiếu liên quan đến mã hóa đã có sự bứt phá mạnh mẽ, giá cổ phiếu của nhiều công ty đã tăng đáng kể. Những công ty này hoặc là nắm giữ tài sản mã hóa trực tiếp, hoặc là có hoạt động liên quan đến khai thác blockchain hoặc nền tảng giao dịch.

Lĩnh vực chính trị cũng đã xuất hiện những chuyển biến lớn. Một số chính trị gia công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với mã hóa, hứa hẹn sẽ biến Mỹ thành "thủ đô mã hóa". Quốc hội cũng đang tích cực thúc đẩy nhiều dự luật mã hóa, bao gồm khung quản lý stablecoin và khung quản lý tổng thể. Những biện pháp này cho thấy ngành mã hóa đang dần thoát khỏi vùng xám của sự quản lý, tiến về một hướng rõ ràng hơn.

Các tổ chức tài chính truyền thống cũng bắt đầu ồ ạt tiến vào lĩnh vực mã hóa. Nhiều công ty chứng khoán internet đã bắt đầu thử nghiệm dịch vụ giao dịch tài sản mã hóa. Một ngân hàng lớn đã tiên phong, ra mắt nền tảng tài sản số dành cho khách hàng tổ chức, cung cấp dịch vụ giao dịch Bitcoin và Ethereum với giao hàng thực. Các tổ chức tài chính lớn khác cũng đang phát triển hoặc đã ra mắt các giải pháp thanh toán dựa trên blockchain.

Sự nhiệt tình của các công ty niêm yết trong việc phân bổ tài sản mã hóa cũng đang gia tăng. Một công ty BI độc lập hàng đầu toàn cầu đã bắt đầu mua vào số lượng lớn Bitcoin từ năm 2020, hiện đang nắm giữ hơn 600.000 đồng. Dưới ảnh hưởng của nó, ngày càng nhiều công ty niêm yết bắt đầu bắt chước, có những công ty thậm chí còn xem Ethereum là tài sản dự trữ chính.

Vào đầu năm 2024, Mỹ đã phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên, nhiều công ty lớn ở Phố Wall đã lần lượt ra mắt sản phẩm của riêng mình. Đến tháng 7 năm 2025, các quỹ ETF Ethereum giao ngay đầu tiên cũng được phép niêm yết, mở ra thêm kênh cho vốn truyền thống vào thị trường mã hóa.

Ngành mã hóa tích cực phá vỡ giới hạn

Trong khi đó, ngành công nghiệp mã hóa cũng đang nỗ lực mở rộng ảnh hưởng của mình. Một mặt, thông qua hợp tác giữa các thương hiệu và hệ sinh thái, đưa các yếu tố mã hóa vào lĩnh vực thể thao và giải trí truyền thống; mặt khác, tích cực xin cấp giấy phép tuân thủ tại các nơi trên thế giới, hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống.

Nhiều doanh nghiệp mã hóa chọn tài trợ cho các sự kiện thể thao và giải trí có độ phủ sóng cao như đua xe F1, bóng đá Ngoại hạng Anh, bóng rổ NBA, v.v. để nâng cao độ nhận diện thương hiệu. Đồng thời, họ cũng đang xin cấp các loại giấy phép tài chính trên toàn cầu để nhận được sự công nhận từ cơ quan quản lý và niềm tin từ thị trường.

Một sàn giao dịch mã hóa nổi tiếng đã niêm yết trên Nasdaq vào năm 2021, trở thành sàn giao dịch mã hóa đầu tiên được niêm yết công khai. Đằng sau thành công này là sự đầu tư liên tục của họ trong nhiều năm qua vào việc tuân thủ quy định, bao gồm việc nhận giấy phép MSB từ nhiều bang của Mỹ, BitLicense của bang New York, cũng như các giấy phép liên quan ở châu Âu và Vương quốc Anh.

Một sàn giao dịch khác cũng đang tích cực thúc đẩy sự tuân thủ toàn cầu. Vào đầu năm 2025, họ đã đạt được thỏa thuận với Bộ Tư pháp Hoa Kỳ và lần lượt nhận được các giấy phép quan trọng từ Dubai, Singapore, Liên minh Châu Âu và các khu vực khác, tạo nền tảng cho việc xâm nhập vào thị trường chính.

Ngoài nỗ lực tuân thủ, ngành mã hóa còn không ngừng đổi mới sản phẩm và dịch vụ. Một số giao thức mã hóa bắt đầu thúc đẩy tài sản vật lý (RWA) được mã hóa trên chuỗi, cho phép người dùng giao dịch cổ phiếu của các công ty như Tesla, Nvidia và các loại tài sản tài chính truyền thống như trái phiếu trên blockchain. Đây không chỉ là đổi mới công nghệ, mà còn cung cấp cho người dùng toàn cầu một cách thức tham gia tài chính công bằng và tiện lợi hơn.

Giai đoạn mới của sự hòa nhập lẫn nhau

Ngành công nghiệp mã hóa và TradFi đang tăng tốc hợp nhất. Công nghệ mã hóa đang định hình lại cơ sở hạ tầng tài chính, chẳng hạn như tài chính phi tập trung (DeFi) cung cấp cho người dùng các dịch vụ cho vay, giao dịch và quản lý tài chính mà không cần sự can thiệp của ngân hàng. Stablecoin như "tiền mặt kỹ thuật số" trong thế giới mã hóa, đang đóng vai trò ngày càng quan trọng trong thanh toán xuyên biên giới và thanh toán thương mại.

Tuy nhiên, sức mạnh truyền thống cũng đang ảnh hưởng sâu sắc đến ngành mã hóa. Các chính phủ và cơ quan quản lý ở các quốc gia đang tăng cường xây dựng các quy định liên quan đến tiền mã hóa, đưa chúng vào khuôn khổ quản lý hiện có. Sự gia nhập quy mô lớn của vốn truyền thống cũng có thể làm thay đổi cục diện quyền lực trong lĩnh vực mã hóa, khiến quyền định giá và quyền phát ngôn của thị trường phần nào chuyển sang tay các tổ chức truyền thống.

Sự kết hợp hai chiều này mang lại cơ hội cho cả hai bên. Đối với ngành mã hóa, việc nhận được sự công nhận từ truyền thống có nghĩa là cơ sở người dùng và quỹ lớn hơn; đối với TradFi, việc hấp thụ những đổi mới từ mã hóa có thể nâng cao hiệu quả và mở rộng ranh giới kinh doanh.

Trong quá trình hội nhập này, đổi mới và tuân thủ là hai từ khóa. Đổi mới công nghệ và mô hình liên tục là động lực cơ bản thúc đẩy sự phát triển của ngành, trong khi việc chủ động chấp nhận quy tắc là điều kiện cần thiết để xây dựng niềm tin và hòa nhập vào xã hội chính thống.

Trong tương lai, chúng ta có thể thấy nhiều ngân hàng truyền thống cung cấp dịch vụ lưu ký và giao dịch mã hóa, các sàn giao dịch mã hóa nhận được giấy phép ngân hàng để tiến hành các hoạt động cho vay và gửi tiền. Cổ phiếu, trái phiếu và các tài sản truyền thống khác có thể được phát hành và giao dịch trên blockchain, trong khi quỹ ETF mã hóa và hợp đồng tương lai có thể trở thành phần thường xuyên trong danh mục đầu tư chính. Người dùng sẽ có thể tự do hơn trong việc phân bổ giữa tài sản mã hóa và tài sản truyền thống, trong khi những tiến bộ công nghệ sẽ đảm bảo rằng các giao dịch này diễn ra trong một môi trường minh bạch và an toàn.

Thế giới mới này đã được mở ra, ranh giới giữa mã hóa và TradFi đang dần trở nên mờ nhạt. Đối mặt với sự biến đổi này, cho dù là nhà đầu tư truyền thống hay người yêu thích mã hóa, đều cần có một tâm thế cởi mở hơn để thích nghi và nắm bắt thời đại mới đầy cơ hội và thách thức này.