Nền kinh tế Mỹ thể hiện tốt vào đầu năm 2024. Mặc dù sự gia tăng CPI có thể trì hoãn thời gian giảm lãi suất, nhưng dữ liệu kinh tế tốt đã tiếp thêm niềm tin cho thị trường và người tiêu dùng. Vào tháng Giêng, thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục lập đỉnh mới, cổ phiếu công nghệ trở lại làm tâm điểm của thị trường, nhưng TSL lại gặp phải sự sụt giảm biên lợi nhuận lần đầu tiên sau nhiều năm. Thị trường chứng khoán châu Á - Thái Bình Dương hoạt động xuất sắc, trong khi thị trường chứng khoán châu Âu giữ vững ổn định. Bitcoin ETF đã được phê duyệt, nhưng áp lực bán đã khiến thị trường tiền điện tử chịu áp lực trong ngắn hạn. Khi áp lực bán giảm bớt, thị trường dần ổn định và xuất hiện một mức độ Bật lại nhất định.
Vào ngày 5 tháng 1, Hoa Kỳ đã công bố chỉ số kinh tế quan trọng đầu tiên của năm: Số việc làm phi nông nghiệp trong tháng 12 tăng 216.000, vượt xa dự đoán 175.000. Số việc làm phi nông nghiệp trong khu vực tư nhân tăng 164.000, cũng vượt xa dự đoán 130.000. Dữ liệu ấn tượng này đã mang đến cho các nhà đầu tư tín hiệu tích cực đầu tiên của năm mới.
Tuy nhiên, dữ liệu việc làm mạnh mẽ cũng đã dấy lên lo ngại về lạm phát trên thị trường. Dữ liệu do Bộ Lao động Mỹ công bố cho thấy, CPI tháng 12 năm ngoái tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức 3,1% của tháng trước và dự báo 3,2%, vượt xa mục tiêu lạm phát 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Mặc dù lạm phát có xu hướng tăng trở lại, nhưng thị trường nhìn chung cho rằng khả năng tăng lãi suất là không lớn, chỉ có thể dự đoán thời gian giảm lãi suất có thể sẽ bị hoãn lại.
Từ xu hướng trái phiếu Mỹ cũng có thể thấy, thị trường đã dự đoán CPI sẽ tăng cao. Toàn bộ tháng Một, trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn mười năm cơ bản thể hiện xu hướng tăng ổn định.
Dữ liệu phi nông nghiệp và CPI tăng cao cho thấy nền kinh tế Mỹ duy trì động lực mạnh mẽ. Chỉ số PMI sản xuất Markit công bố vào ngày 24 tháng 1 đã xác nhận điều này: PMI tổng hợp Markit của Mỹ trong tháng 1 đạt 52,3, cao hơn mức dự đoán là 51. Trong đó, PMI sản xuất đạt 50,3, đạt mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2022, vượt xa dự đoán 47,6. Điều này cho thấy cả đơn đặt hàng trong lĩnh vực sản xuất và dịch vụ đều có xu hướng tăng trưởng, môi trường kinh doanh của các công ty đang tốt.
Dữ liệu GDP cũng vượt xa dự đoán của thị trường, tăng trưởng GDP hàng năm quý IV của Mỹ đạt 3,3%, trong khi giá trị dự đoán là 2%. Tốc độ tăng trưởng GDP cả năm đạt 2,5%.
Tình hình kinh tế cải thiện không chỉ thể hiện qua các số liệu thống kê mà còn phản ánh trong sự Tăng của chỉ số niềm tin của người tiêu dùng Mỹ trong tháng Giêng. Trong đó, chỉ số niềm tin của Đại học Michigan đã đạt mức cao nhất trong một năm rưỡi.
Chỉ số S&P 500 theo sau chỉ số Dow Jones lập kỷ lục mới, vượt qua mức cao nhất trước đó vào ngày 4 tháng 1 năm 2022. Hiện tại, trong ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ, chỉ có Nasdaq chưa đạt mức cao mới, nhưng chỉ thiếu khoảng 5% mức tăng để đạt được đỉnh mới. Chỉ số Nasdaq 100 đã dẫn đầu đạt mức cao mới.
Thị trường tập trung trở lại vào cổ phiếu công nghệ, Nvidia và Microsoft lại lập kỷ lục mới. Cuộc cách mạng AI được coi là sẽ kéo dài trong nhiều năm, thậm chí hàng thập kỷ, và đây đã trở thành sự đồng thuận của thị trường. Nhìn lại năm 2023, các cổ phiếu công nghệ lớn của Mỹ có hiệu suất nổi bật, trở thành nguồn chính của lợi suất α trên thị trường.
Cần lưu ý rằng, mặc dù Nvidia và Microsoft đạt mức cao kỷ lục, TSL lại liên tục giảm. Vào ngày 25 tháng 1, giá cổ phiếu TSL mở cửa thấp và giảm xuống, với mức giảm hơn 12%. Nguyên nhân là vị thế thống trị toàn cầu của TSL trong ngành xe điện đang bị thách thức. Dữ liệu đầu tháng cho thấy, TSL đã giao hàng 484.500 chiếc xe trong quý IV, không bằng con số 526.400 chiếc xe điện thuần của một công ty Trung Quốc trong cùng kỳ. Báo cáo tài chính cho thấy, lợi nhuận gộp của TSL trong năm 2023 lần đầu tiên giảm sau nhiều năm, giảm 15% so với năm 2022, và dòng tiền cũng giảm 42%.
Tháng Giêng, các thị trường của các quốc gia khác cũng thể hiện tích cực, đặc biệt là Nhật Bản và Ấn Độ. Chỉ số Sensex30 tại Mumbai trong tháng này đã đạt mức cao nhất vượt quá 73400 điểm, lập kỷ lục mới. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản gần chạm 37000 điểm, rất gần với mức cao nhất lịch sử 38957 điểm vào năm 1990. Chỉ số DAX của Đức và CAC40 của Pháp hiện đang ở trạng thái đi ngang ở mức cao, không có rủi ro rõ ràng về mặt kỹ thuật.
Vào ngày 11 tháng này, 11 công ty đã được phê duyệt ETF giao ngay như dự kiến. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư cổ phiếu thông thường của Mỹ có thể mua tài sản Bitcoin như mua bán cổ phiếu, mang lại một lượng lớn vốn mới cho thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, thị trường tiền điện tử lại xuất hiện sự sụt giảm, nguyên nhân chính là do các nhà đầu tư đã mua một quỹ tín thác nào đó đang bán tháo.
Quỹ tín thác này từ khi thành lập đã là đại diện quan trọng cho các tổ chức mua vào trong thế giới mã hóa, và cũng là một trong những "cá voi rõ ràng" lớn nhất trong lĩnh vực mã hóa. Ban đầu, nó cung cấp cho các nhà đầu tư kênh đầu tư Bitcoin không có ngưỡng thông qua hình thức quỹ tư nhân. Do có sự chênh lệch giá tồn tại lâu dài, đã thu hút nhiều nhà đầu tư chênh lệch giá tham gia. Tuy nhiên, vào năm 2014, quỹ này đã tạm dừng cơ chế hoàn lại, dẫn đến việc các nhà đầu tư không thể hoàn lại, xuất hiện tình trạng "chỉ mua không bán".
Hiện nay, quỹ này đã thành công chuyển sang ETF, các nhà đầu tư sớm có thể bán cổ phần thông qua cách thức ETF. Những nhà đầu tư này đã thu được lợi nhuận lớn và không thể rút tiền trong thời gian dài, vì vậy đã xuất hiện một lượng lớn áp lực bán. Từ dữ liệu vị thế có thể thấy, việc giảm vị thế quy mô lớn chính thức bắt đầu từ ngày 11.
Hiện tại, áp lực bán trên thị trường đến từ các nhà đầu tư sớm, không thể đại diện cho quan điểm tổng thể của cộng đồng mã hóa về thị trường, càng không thể đại diện cho quan điểm của các nhà đầu tư Bitcoin ETF mới vào. Từ dữ liệu vị thế cũng có thể thấy, ngoài quỹ này, các Bitcoin ETF khác đều đang bắt đáy.
Một ngân hàng đầu tư lớn trước đây ước tính rằng dòng vốn ròng của quỹ này sẽ đạt khoảng 3 tỷ USD. Trong báo cáo nghiên cứu mới nhất, ngân hàng này cho rằng "xét thấy dòng vốn ròng đã đạt 4,3 tỷ USD, chúng tôi cho rằng giai đoạn chốt lời đã cơ bản hoàn tất, áp lực giảm giá đối với Bitcoin chắc hẳn đã cơ bản kết thúc". Do ảnh hưởng của tin tức này, giá Bitcoin bắt đầu ổn định quanh mức 40.000 đến 41.000 USD và cho thấy một mức độ hồi phục nhất định.
Mặc dù giá cả ngắn hạn bị ảnh hưởng bởi nhiều sự kiện khác nhau, nhưng logic cốt lõi của thị trường tăng giá - dòng tiền mới đổ vào - là rõ ràng. ETF cung cấp cho các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức một cách mua Bitcoin thuận tiện hơn, do đó vẫn giữ vững niềm tin vào sự xuất hiện của thị trường tăng giá vào năm 2024.
Trong tháng đầu tiên của năm mới, các nhà đầu tư chứng khoán đã cảm nhận được tín hiệu tích cực, trong khi các nhà đầu tư tiền điện tử lại trải qua một khởi đầu không suôn sẻ. Hiện tại, tính thanh khoản tổng thể của thị trường không có rủi ro rõ ràng, nền kinh tế Mỹ vẫn giữ được trạng thái tốt. Trong bối cảnh này, thị trường tiền điện tử có khả năng phục hồi mức giảm do áp lực bán và tăng trở lại. Logic của nguồn vốn mới là không thể nghi ngờ, do đó sau khi vượt qua tháng Giêng lạnh giá này, thị trường rất có thể sẽ chào đón mùa xuân ấm áp.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Kinh tế Mỹ hoạt động mạnh mẽ, phản ứng của thị trường sau khi Bitcoin ETF được phê duyệt phân hóa.
Nền kinh tế Mỹ thể hiện tốt vào đầu năm 2024. Mặc dù sự gia tăng CPI có thể trì hoãn thời gian giảm lãi suất, nhưng dữ liệu kinh tế tốt đã tiếp thêm niềm tin cho thị trường và người tiêu dùng. Vào tháng Giêng, thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục lập đỉnh mới, cổ phiếu công nghệ trở lại làm tâm điểm của thị trường, nhưng TSL lại gặp phải sự sụt giảm biên lợi nhuận lần đầu tiên sau nhiều năm. Thị trường chứng khoán châu Á - Thái Bình Dương hoạt động xuất sắc, trong khi thị trường chứng khoán châu Âu giữ vững ổn định. Bitcoin ETF đã được phê duyệt, nhưng áp lực bán đã khiến thị trường tiền điện tử chịu áp lực trong ngắn hạn. Khi áp lực bán giảm bớt, thị trường dần ổn định và xuất hiện một mức độ Bật lại nhất định.
Vào ngày 5 tháng 1, Hoa Kỳ đã công bố chỉ số kinh tế quan trọng đầu tiên của năm: Số việc làm phi nông nghiệp trong tháng 12 tăng 216.000, vượt xa dự đoán 175.000. Số việc làm phi nông nghiệp trong khu vực tư nhân tăng 164.000, cũng vượt xa dự đoán 130.000. Dữ liệu ấn tượng này đã mang đến cho các nhà đầu tư tín hiệu tích cực đầu tiên của năm mới.
Tuy nhiên, dữ liệu việc làm mạnh mẽ cũng đã dấy lên lo ngại về lạm phát trên thị trường. Dữ liệu do Bộ Lao động Mỹ công bố cho thấy, CPI tháng 12 năm ngoái tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức 3,1% của tháng trước và dự báo 3,2%, vượt xa mục tiêu lạm phát 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Mặc dù lạm phát có xu hướng tăng trở lại, nhưng thị trường nhìn chung cho rằng khả năng tăng lãi suất là không lớn, chỉ có thể dự đoán thời gian giảm lãi suất có thể sẽ bị hoãn lại.
Từ xu hướng trái phiếu Mỹ cũng có thể thấy, thị trường đã dự đoán CPI sẽ tăng cao. Toàn bộ tháng Một, trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn mười năm cơ bản thể hiện xu hướng tăng ổn định.
Dữ liệu phi nông nghiệp và CPI tăng cao cho thấy nền kinh tế Mỹ duy trì động lực mạnh mẽ. Chỉ số PMI sản xuất Markit công bố vào ngày 24 tháng 1 đã xác nhận điều này: PMI tổng hợp Markit của Mỹ trong tháng 1 đạt 52,3, cao hơn mức dự đoán là 51. Trong đó, PMI sản xuất đạt 50,3, đạt mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2022, vượt xa dự đoán 47,6. Điều này cho thấy cả đơn đặt hàng trong lĩnh vực sản xuất và dịch vụ đều có xu hướng tăng trưởng, môi trường kinh doanh của các công ty đang tốt.
Dữ liệu GDP cũng vượt xa dự đoán của thị trường, tăng trưởng GDP hàng năm quý IV của Mỹ đạt 3,3%, trong khi giá trị dự đoán là 2%. Tốc độ tăng trưởng GDP cả năm đạt 2,5%.
Tình hình kinh tế cải thiện không chỉ thể hiện qua các số liệu thống kê mà còn phản ánh trong sự Tăng của chỉ số niềm tin của người tiêu dùng Mỹ trong tháng Giêng. Trong đó, chỉ số niềm tin của Đại học Michigan đã đạt mức cao nhất trong một năm rưỡi.
Chỉ số S&P 500 theo sau chỉ số Dow Jones lập kỷ lục mới, vượt qua mức cao nhất trước đó vào ngày 4 tháng 1 năm 2022. Hiện tại, trong ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ, chỉ có Nasdaq chưa đạt mức cao mới, nhưng chỉ thiếu khoảng 5% mức tăng để đạt được đỉnh mới. Chỉ số Nasdaq 100 đã dẫn đầu đạt mức cao mới.
Thị trường tập trung trở lại vào cổ phiếu công nghệ, Nvidia và Microsoft lại lập kỷ lục mới. Cuộc cách mạng AI được coi là sẽ kéo dài trong nhiều năm, thậm chí hàng thập kỷ, và đây đã trở thành sự đồng thuận của thị trường. Nhìn lại năm 2023, các cổ phiếu công nghệ lớn của Mỹ có hiệu suất nổi bật, trở thành nguồn chính của lợi suất α trên thị trường.
Cần lưu ý rằng, mặc dù Nvidia và Microsoft đạt mức cao kỷ lục, TSL lại liên tục giảm. Vào ngày 25 tháng 1, giá cổ phiếu TSL mở cửa thấp và giảm xuống, với mức giảm hơn 12%. Nguyên nhân là vị thế thống trị toàn cầu của TSL trong ngành xe điện đang bị thách thức. Dữ liệu đầu tháng cho thấy, TSL đã giao hàng 484.500 chiếc xe trong quý IV, không bằng con số 526.400 chiếc xe điện thuần của một công ty Trung Quốc trong cùng kỳ. Báo cáo tài chính cho thấy, lợi nhuận gộp của TSL trong năm 2023 lần đầu tiên giảm sau nhiều năm, giảm 15% so với năm 2022, và dòng tiền cũng giảm 42%.
Tháng Giêng, các thị trường của các quốc gia khác cũng thể hiện tích cực, đặc biệt là Nhật Bản và Ấn Độ. Chỉ số Sensex30 tại Mumbai trong tháng này đã đạt mức cao nhất vượt quá 73400 điểm, lập kỷ lục mới. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản gần chạm 37000 điểm, rất gần với mức cao nhất lịch sử 38957 điểm vào năm 1990. Chỉ số DAX của Đức và CAC40 của Pháp hiện đang ở trạng thái đi ngang ở mức cao, không có rủi ro rõ ràng về mặt kỹ thuật.
Vào ngày 11 tháng này, 11 công ty đã được phê duyệt ETF giao ngay như dự kiến. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư cổ phiếu thông thường của Mỹ có thể mua tài sản Bitcoin như mua bán cổ phiếu, mang lại một lượng lớn vốn mới cho thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, thị trường tiền điện tử lại xuất hiện sự sụt giảm, nguyên nhân chính là do các nhà đầu tư đã mua một quỹ tín thác nào đó đang bán tháo.
Quỹ tín thác này từ khi thành lập đã là đại diện quan trọng cho các tổ chức mua vào trong thế giới mã hóa, và cũng là một trong những "cá voi rõ ràng" lớn nhất trong lĩnh vực mã hóa. Ban đầu, nó cung cấp cho các nhà đầu tư kênh đầu tư Bitcoin không có ngưỡng thông qua hình thức quỹ tư nhân. Do có sự chênh lệch giá tồn tại lâu dài, đã thu hút nhiều nhà đầu tư chênh lệch giá tham gia. Tuy nhiên, vào năm 2014, quỹ này đã tạm dừng cơ chế hoàn lại, dẫn đến việc các nhà đầu tư không thể hoàn lại, xuất hiện tình trạng "chỉ mua không bán".
Hiện nay, quỹ này đã thành công chuyển sang ETF, các nhà đầu tư sớm có thể bán cổ phần thông qua cách thức ETF. Những nhà đầu tư này đã thu được lợi nhuận lớn và không thể rút tiền trong thời gian dài, vì vậy đã xuất hiện một lượng lớn áp lực bán. Từ dữ liệu vị thế có thể thấy, việc giảm vị thế quy mô lớn chính thức bắt đầu từ ngày 11.
Hiện tại, áp lực bán trên thị trường đến từ các nhà đầu tư sớm, không thể đại diện cho quan điểm tổng thể của cộng đồng mã hóa về thị trường, càng không thể đại diện cho quan điểm của các nhà đầu tư Bitcoin ETF mới vào. Từ dữ liệu vị thế cũng có thể thấy, ngoài quỹ này, các Bitcoin ETF khác đều đang bắt đáy.
Một ngân hàng đầu tư lớn trước đây ước tính rằng dòng vốn ròng của quỹ này sẽ đạt khoảng 3 tỷ USD. Trong báo cáo nghiên cứu mới nhất, ngân hàng này cho rằng "xét thấy dòng vốn ròng đã đạt 4,3 tỷ USD, chúng tôi cho rằng giai đoạn chốt lời đã cơ bản hoàn tất, áp lực giảm giá đối với Bitcoin chắc hẳn đã cơ bản kết thúc". Do ảnh hưởng của tin tức này, giá Bitcoin bắt đầu ổn định quanh mức 40.000 đến 41.000 USD và cho thấy một mức độ hồi phục nhất định.
Mặc dù giá cả ngắn hạn bị ảnh hưởng bởi nhiều sự kiện khác nhau, nhưng logic cốt lõi của thị trường tăng giá - dòng tiền mới đổ vào - là rõ ràng. ETF cung cấp cho các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức một cách mua Bitcoin thuận tiện hơn, do đó vẫn giữ vững niềm tin vào sự xuất hiện của thị trường tăng giá vào năm 2024.
Trong tháng đầu tiên của năm mới, các nhà đầu tư chứng khoán đã cảm nhận được tín hiệu tích cực, trong khi các nhà đầu tư tiền điện tử lại trải qua một khởi đầu không suôn sẻ. Hiện tại, tính thanh khoản tổng thể của thị trường không có rủi ro rõ ràng, nền kinh tế Mỹ vẫn giữ được trạng thái tốt. Trong bối cảnh này, thị trường tiền điện tử có khả năng phục hồi mức giảm do áp lực bán và tăng trở lại. Logic của nguồn vốn mới là không thể nghi ngờ, do đó sau khi vượt qua tháng Giêng lạnh giá này, thị trường rất có thể sẽ chào đón mùa xuân ấm áp.