Maple Finance: Quản lý tài sản trên chuỗi trong thời đại vốn của các tổ chức
Tóm tắt điểm chính
Khi các nhà đầu tư tổ chức liên tục đổ vào thị trường tiền điện tử, nhu cầu về các giải pháp quản lý tài sản phù hợp với tiêu chuẩn tài chính truyền thống đang gia tăng. Maple Finance ra đời để lấp đầy khoảng trống này, xác lập vị thế của mình như một nền tảng quản lý tài sản on-chain.
Maple không chỉ là cầu nối giữa người cho vay và người vay. Nó thực hiện đánh giá có cấu trúc đối với người vay và quản lý tài sản thế chấp một cách chiến lược, làm cho nó hoạt động giống như một công ty quản lý tài sản truyền thống. Gần đây, Maple cũng đã mở rộng dòng sản phẩm của mình, ra mắt một sản phẩm thu nhập bitcoin, biến bitcoin từ tài sản nắm giữ thụ động thành tài sản có thể tạo ra thu nhập.
Với việc ngày càng nhiều tổ chức tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử, các nền tảng quản lý tài sản được chuẩn bị kỹ lưỡng như Maple Finance có khả năng thiết lập mối quan hệ với các tổ chức từ sớm - lợi thế này có thể chuyển thành vị thế lãnh đạo thị trường lâu dài.
1. Nhu cầu quản lý tài sản trong thị trường tiền mã hóa
Trong lĩnh vực tài chính truyền thống, những nhà đầu tư nắm giữ khối tài sản lớn thường phụ thuộc vào các công ty môi giới để cung cấp dịch vụ quản lý tài sản chuyên nghiệp - đây là một chiến lược được áp dụng rộng rãi. Nhưng hãy xem xét một trường hợp khác: giả sử bạn là giám đốc điều hành của một công ty và bạn đã mua vào một lượng lớn Bitcoin. Bạn sẽ quản lý hiệu quả những tài sản này như thế nào?
Ban đầu, các tùy chọn như staking hoặc cho vay trực tiếp có vẻ khả thi. Nhưng trên thực tế, việc quản lý tài sản tiền điện tử quy mô lớn là phức tạp và dễ mắc lỗi. Nó thường đòi hỏi các chuyên gia và kiểm soát hoạt động hoàn chỉnh. Mọi người có thể xem xét đến việc quản lý tài sản chuyên nghiệp, tương tự như tài chính truyền thống. Tuy nhiên, ở đây có một thách thức khác: trong thị trường tiền điện tử, các tổ chức quản lý tài sản có cấu trúc và đáng tin cậy rất hiếm.
Khoảng trống này mang lại một cơ hội rõ ràng cho quản lý tài sản tiền điện tử. Việc áp dụng các mô hình đã được chứng minh trong tài chính truyền thống vào tài sản kỹ thuật số có thể giải phóng tiềm năng thị trường khổng lồ. Khi sự tham gia của các tổ chức vào lĩnh vực tiền điện tử ngày càng sâu sắc, nhu cầu về quản lý tài sản chuyên nghiệp và có cấu trúc đang trở nên rất quan trọng.
Với sự gia tăng tham gia của các tổ chức vào lĩnh vực tiền điện tử, nhu cầu này đang trở nên ngày càng rõ rệt. Một ví dụ quan trọng là việc một công ty đã bắt đầu mua bitcoin quy mô lớn từ năm 2020. Động lực này càng được tăng cường sau khi Mỹ và Hồng Kông phê duyệt ETF bitcoin giao ngay vào năm 2024.
Do đó, một thị trường từng được dẫn dắt bởi các nhà đầu tư bán lẻ đang tiến gần đến giới hạn của nó. Môi trường hiện tại cần các giải pháp quản lý tài sản chuyên nghiệp được thiết kế riêng cho nhu cầu của các tổ chức.
Maple Finance được thành lập để đáp ứng nhu cầu này. Công ty được thành lập vào năm 2019, Maple kết hợp kiến thức chuyên môn tài chính truyền thống với cơ sở hạ tầng blockchain và từng bước khẳng định vị thế của mình như một nhà cung cấp quản lý tài sản hàng đầu trên chuỗi.
2. on-chain tài sản quản lý: Maple Finance
Cấu trúc của Maple Finance rất đơn giản và rõ ràng. Nó kết nối nhà cung cấp quỹ (LP) với các người đi vay tổ chức, thúc đẩy việc cho vay dựa trên tín dụng trên chuỗi.
Điều này gợi ra một vấn đề then chốt: trong tài chính truyền thống, quản lý tài sản thường liên quan đến việc phân bổ danh mục tài sản của khách hàng vào cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản và các công cụ khác, nhằm quản lý rủi ro và đạt được tăng trưởng giá trị lâu dài.
Trong bối cảnh này, một nền tảng chuyên về môi giới cho vay có thể được coi là một công ty quản lý tài sản thực sự không?
Sau khi xem xét hoạt động thực tế của Maple Finance, câu trả lời trở nên rõ ràng hơn. Nền tảng này áp dụng các thực tiễn quản lý tài sản chuyên nghiệp vượt ra ngoài việc đơn giản là kết nối cho vay. Nó thực hiện đánh giá tín dụng kỹ lưỡng đối với người vay tổ chức và đưa ra quyết định chiến lược về phân bổ vốn và điều khoản cho vay.
Trong toàn bộ quá trình cho vay, Maple còn thực hiện quản lý quỹ tích cực, sử dụng các cơ chế như thế chấp chất lượng và cho vay lại. Mô hình hoạt động này rõ ràng vượt ra ngoài vai trò trung gian cho vay cơ bản, gần gũi hơn với chức năng của các công ty quản lý tài sản hiện đại.
3. Các tham gia cốt lõi và cơ chế vận hành của Maple Finance
Maple Finance có thể hoạt động như một tổ chức quản lý tài sản on-chain ( thay vì chỉ là một trung gian cho vay ), nhờ vào cấu trúc người tham gia rõ ràng và khung hoạt động hệ thống. Sản phẩm của Maple được xây dựng xung quanh ba vai trò người tham gia chính:
Maple Finance với vai trò là một tổ chức quản lý tài sản on-chain ( thay vì chỉ là một trung gian cho vay đơn giản ), xuất phát từ cấu trúc người tham gia rõ ràng và khung vận hành có hệ thống của nó. Mô hình sản phẩm của nó được xây dựng xung quanh ba vai trò người tham gia cốt lõi:
Cấu trúc này phản ánh cơ chế bảo đảm có sẵn trong tài chính truyền thống. Trong lĩnh vực cho vay doanh nghiệp của ngân hàng, người gửi tiền cung cấp vốn, công ty nộp đơn xin vay, và đội ngũ tín dụng nội bộ đánh giá tình hình tài chính của họ. Còn cổ đông tham gia vào các quyết định quản trị ảnh hưởng đến định hướng của tổ chức.
Cách hoạt động của Maple Finance tương tự. Khi người vay xin vay tiền, đội ngũ tín dụng của Maple sẽ thiết lập các điều khoản dựa trên tỷ lệ tài sản thế chấp và chất lượng tài sản. Người cho vay cung cấp vốn, chức năng giống như người gửi tiền, trong khi những người nắm giữ $SYRUP đảm nhận vai trò quản trị tương tự như cổ đông, tham gia vào các quyết định ở cấp độ giao thức.
Một điểm khác biệt quan trọng là, các chủ sở hữu $SYRUP cũng sẽ nhận được phần thưởng staking được tài trợ bởi doanh thu của giao thức. Cần lưu ý rằng, 20% doanh thu được phân bổ để mua lại, nhằm hỗ trợ cho các phần thưởng này.
Xem xét một ví dụ cụ thể. Nhà tạo lập thị trường chính TIGER 77 cần 10 triệu đô la Mỹ vốn hoạt động để mở rộng vị thế giao dịch khi sự biến động thị trường gia tăng. Tuy nhiên, các ngân hàng truyền thống đã từ chối yêu cầu này với lý do thiếu niềm tin vào lĩnh vực tiền điện tử - dẫn đến việc TIGER 77 không thể có được số vốn cần thiết.
Bộ phận cho vay và tư vấn nội bộ của Maple Finance, Maple Direct, đã lấp đầy khoảng trống này thông qua sản phẩm doanh nghiệp có lợi suất cao (High-Yield Corporate Product). Các nhà đầu tư đủ điều kiện công nhận hiệu suất của Maple Direct đã gửi 10 triệu USDC vào quỹ cho vay.
Khi TIGER 77申请 khoản vay, Maple Direct sẽ thực hiện đánh giá tín dụng toàn diện, xem xét tình hình tài chính, lịch sử hoạt động và tình trạng rủi ro của công ty. Sau khi đánh giá, họ đã phê duyệt một khoản vay 10 triệu USDC, sử dụng Ethereum làm tài sản thế chấp, với lãi suất 12,5%.
Sau khi thực hiện khoản vay, việc phân phối thu nhập bắt đầu. TIGER 77 trả lãi hàng tháng, trong đó Maple Direct giữ lại 12% làm phí quản lý. Lãi suất còn lại được phân phối cho các nhà đầu tư đủ điều kiện.
Tại đây, sự khác biệt của Maple trở nên rõ ràng. Nó vượt ra ngoài vai trò môi giới cho vay cơ bản, tích cực quản lý tài sản thế chấp - bao gồm việc cải thiện hiệu quả vốn thông qua cho vay thứ cấp và staking tài sản thế chấp. Trong một số trường hợp, Maple còn xây dựng khoản vay dựa trên bảo lãnh doanh nghiệp của công ty mẹ ( thay vì tài sản thế chấp truyền thống ).
Trên thực tế, dịch vụ mà Maple cung cấp có thể so sánh với các tổ chức tài chính truyền thống. Nó quản lý quỹ một cách chủ động, không chỉ đơn thuần là kết nối người cho vay và người vay. Cách tiếp cận này củng cố vị thế của Maple như một công ty quản lý tài sản cấp tổ chức đáng tin cậy, chứ không chỉ là một nền tảng cho vay DeFi khác.
4. Sản phẩm cốt lõi của Maple Finance
4.1. Maple Institutional
Maple Finance đã khẳng định vị thế của mình như một tổ chức quản lý tài sản hợp pháp trên chuỗi thông qua việc cung cấp một danh mục sản phẩm đa dạng và có cấu trúc. Các sản phẩm của họ chủ yếu được chia thành hai loại lớn: sản phẩm cho vay và sản phẩm quản lý tài sản, mỗi loại đều nhằm mục đích phù hợp với khả năng chịu rủi ro và mục tiêu lợi nhuận khác nhau của các nhà đầu tư.
Loại đầu tiên - Sản phẩm cho vay - bao gồm Maple của (Blue Chip) và sản phẩm (High Yield). Dòng sản phẩm Blue Chip được thiết kế đặc biệt cho các nhà đầu tư bảo thủ chú trọng đến việc bảo vệ vốn. Nó chỉ chấp nhận các tài sản trưởng thành như Bitcoin và Ethereum làm tài sản thế chấp, và tuân theo các thực hành quản lý rủi ro nghiêm ngặt.
So với đó, các sản phẩm có lợi suất cao nhắm tới những nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn và sẵn sàng chấp nhận rủi ro lớn hơn. Chiến lược cốt lõi của nó liên quan đến việc quản lý tích cực tài sản thế chấp vượt mức - thông qua việc staking hoặc cho vay thứ hai - để tạo ra lợi nhuận bổ sung, thay vì chỉ đơn giản là nắm giữ tài sản thế chấp.
Sản phẩm loại thứ hai của Maple Finance - Quản lý tài sản - bắt đầu từ sản phẩm BTC Yield (BTC Yield ). Sản phẩm này được ra mắt vào đầu năm nay, theo xu hướng nhu cầu ngày càng tăng của các tổ chức đối với Bitcoin. Giá trị của nó rất đơn giản: các tổ chức không cần phải nắm giữ Bitcoin một cách thụ động, mà có thể gửi BTC để kiếm lãi, tạo ra lợi nhuận từ tài sản hiện có.
Điều này tự nhiên dẫn đến một câu hỏi: Nếu các tổ chức có thể trực tiếp mua và nắm giữ Bitcoin, tại sao không tự quản lý? Câu trả lời nằm ở những hạn chế thực tế - chủ yếu là thiếu cơ sở hạ tầng công nghệ hoặc chuyên môn vận hành cần thiết để tạo ra lợi nhuận an toàn.
Sản phẩm thu nhập Bitcoin của Maple Finance sử dụng mô hình staking kép (dual staking) do Core DAO cung cấp. Trong mô hình này, các tổ chức lưu trữ Bitcoin của họ một cách an toàn tại một số tổ chức lưu ký cấp tổ chức, và nhận được phần thưởng staking bằng cách cam kết không sử dụng tài sản của họ trong một khoảng thời gian nhất định. Nói ngắn gọn, các tổ chức khóa tài sản của họ một cách an toàn và thu được lợi nhuận.
Tuy nhiên, quy trình thực hiện thực tế phức tạp hơn so với vẻ bề ngoài. Đằng sau bề ngoài "kiếm lợi từ Bitcoin" là một loạt các bước kỹ thuật và thao tác - ký hợp đồng với các tổ chức lưu ký, tham gia staking Core DAO, chuyển đổi phần thưởng staking $CORE thành tiền mặt. Mỗi bước đều cần có kiến thức chuyên môn, trong khi hầu hết các tổ chức bên trong không có những kiến thức này.
Điều này phản ánh một mô hình quen thuộc trong tài chính truyền thống. Mặc dù các công ty có thể quản lý tài sản trực tiếp, nhưng thường họ phụ thuộc vào các công ty quản lý tài sản chuyên nghiệp để thực hiện công việc này một cách hiệu quả và an toàn. Trong lĩnh vực tiền điện tử, nhu cầu về chuyên môn này càng lớn hơn - xét đến độ phức tạp của công nghệ, giám sát quy định, an ninh và quản lý rủi ro.
Bắt đầu từ sản phẩm lợi nhuận Bitcoin, Maple Finance có kế hoạch mở rộng sang các sản phẩm quản lý tài sản rộng rãi hơn. Chiến lược này rất quan trọng để thu hẹp khoảng cách giữa các nhà đầu tư tổ chức và thị trường tiền điện tử, đáp ứng một nhu cầu lâu dài chưa được thỏa mãn.
Thông qua việc cung cấp dịch vụ quản lý toàn diện và chuyên nghiệp, Maple cho phép các tổ chức theo đuổi lợi nhuận ổn định từ tài sản số mà không cần phải lệch khỏi trọng tâm kinh doanh cốt lõi của họ.
4.2 syrupUSDC
Cho đến nay, các sản phẩm được thảo luận chủ yếu hướng đến các nhà đầu tư đủ điều kiện, hạn chế quyền truy cập của các nhà đầu tư lẻ nói chung. Để giải quyết vấn đề này, Maple Finance đã ra mắt syrupUSDC và syrupUSDT - đây là các bể thanh khoản hướng đến nhà đầu tư lẻ, được xây dựng trên cơ sở hạ tầng cho vay và mạng lưới người vay hiện có của Maple.
Thông qua quỹ huy động từ syrupUSDC, tiền sẽ được cho vay cho các người vay tổ chức đến từ nhóm Maple blue-chip và nhóm lợi suất cao, những người vay này sẽ trải qua quy trình đánh giá tín dụng giống như các sản phẩm khác của Maple. Lãi suất phát sinh từ các khoản vay này sẽ được phân phối trực tiếp cho những người gửi tiền syrupUSDC.
Mặc dù cấu trúc tương tự như sản phẩm tổ chức của Maple, nhưng hồ syrup được quản lý độc lập. Thiết kế này giữ cho hoạt động của sản phẩm tổ chức nghiêm ngặt trong khi giảm bớt rào cản gia nhập cho người dùng lẻ - tăng cường khả năng tiếp cận mà không làm tổn hại đến tính ổn định của cấu trúc.
Mặc dù tỷ suất lợi nhuận thấp hơn một chút so với mức cung cấp cho các nhà tham gia tổ chức, nhưng Maple đã giới thiệu hệ thống thưởng "Drips" để tăng cường sự tham gia lâu dài. Drips cung cấp phần thưởng token bổ sung, được tính lãi kép dưới dạng điểm sau mỗi bốn giờ. Vào cuối mỗi mùa, điểm có thể được chuyển đổi thành token SYRUP. Thông qua cơ chế khuyến khích này và chiến lược huy động tích cực, Maple Finance đã thu hút khoảng 1,9 tỷ USD USDC và USDT.
Tóm lại, syrupUSDC/USDT mở rộng sản phẩm cấp tổ chức đến các nhà đầu tư bán lẻ, kết hợp khả năng tiếp cận với cơ chế thưởng có cấu trúc. Bằng cách tích hợp Drips, Maple đã thể hiện sự hiểu biết sâu sắc về động thái tham gia Web3, cung cấp một mô hình không chỉ khuyến khích sự tham gia liên tục mà còn duy trì kỷ luật tài chính.
5. Những lợi thế phân biệt chính của Maple Finance
Lợi thế khác biệt cốt lõi của Maple Finance nằm ở việc triển khai hệ thống cấp tổ chức hoàn toàn được triển khai trên chuỗi. Maple không chỉ dựa vào giao thức cho vay thuật toán, mà còn kết hợp cơ sở hạ tầng trên chuỗi với chuyên môn của con người, tạo ra một môi trường đáp ứng tiêu chuẩn tổ chức.
5.1. Dịch vụ được phát triển bởi các chuyên gia tài chính truyền thống
Sự khác biệt này bắt nguồn từ cấu trúc đội ngũ của Maple. Nhiều nền tảng tài chính on-chain thiếu những chuyên gia có nền tảng tài chính truyền thống. Mặc dù kinh nghiệm như vậy không phải là điều tuyệt đối cần thiết.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Maple Finance: Quản lý tài sản on-chain dẫn dắt kỷ nguyên đầu tư của tổ chức mới
Maple Finance: Quản lý tài sản trên chuỗi trong thời đại vốn của các tổ chức
Tóm tắt điểm chính
Khi các nhà đầu tư tổ chức liên tục đổ vào thị trường tiền điện tử, nhu cầu về các giải pháp quản lý tài sản phù hợp với tiêu chuẩn tài chính truyền thống đang gia tăng. Maple Finance ra đời để lấp đầy khoảng trống này, xác lập vị thế của mình như một nền tảng quản lý tài sản on-chain.
Maple không chỉ là cầu nối giữa người cho vay và người vay. Nó thực hiện đánh giá có cấu trúc đối với người vay và quản lý tài sản thế chấp một cách chiến lược, làm cho nó hoạt động giống như một công ty quản lý tài sản truyền thống. Gần đây, Maple cũng đã mở rộng dòng sản phẩm của mình, ra mắt một sản phẩm thu nhập bitcoin, biến bitcoin từ tài sản nắm giữ thụ động thành tài sản có thể tạo ra thu nhập.
Với việc ngày càng nhiều tổ chức tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử, các nền tảng quản lý tài sản được chuẩn bị kỹ lưỡng như Maple Finance có khả năng thiết lập mối quan hệ với các tổ chức từ sớm - lợi thế này có thể chuyển thành vị thế lãnh đạo thị trường lâu dài.
1. Nhu cầu quản lý tài sản trong thị trường tiền mã hóa
Trong lĩnh vực tài chính truyền thống, những nhà đầu tư nắm giữ khối tài sản lớn thường phụ thuộc vào các công ty môi giới để cung cấp dịch vụ quản lý tài sản chuyên nghiệp - đây là một chiến lược được áp dụng rộng rãi. Nhưng hãy xem xét một trường hợp khác: giả sử bạn là giám đốc điều hành của một công ty và bạn đã mua vào một lượng lớn Bitcoin. Bạn sẽ quản lý hiệu quả những tài sản này như thế nào?
Ban đầu, các tùy chọn như staking hoặc cho vay trực tiếp có vẻ khả thi. Nhưng trên thực tế, việc quản lý tài sản tiền điện tử quy mô lớn là phức tạp và dễ mắc lỗi. Nó thường đòi hỏi các chuyên gia và kiểm soát hoạt động hoàn chỉnh. Mọi người có thể xem xét đến việc quản lý tài sản chuyên nghiệp, tương tự như tài chính truyền thống. Tuy nhiên, ở đây có một thách thức khác: trong thị trường tiền điện tử, các tổ chức quản lý tài sản có cấu trúc và đáng tin cậy rất hiếm.
Khoảng trống này mang lại một cơ hội rõ ràng cho quản lý tài sản tiền điện tử. Việc áp dụng các mô hình đã được chứng minh trong tài chính truyền thống vào tài sản kỹ thuật số có thể giải phóng tiềm năng thị trường khổng lồ. Khi sự tham gia của các tổ chức vào lĩnh vực tiền điện tử ngày càng sâu sắc, nhu cầu về quản lý tài sản chuyên nghiệp và có cấu trúc đang trở nên rất quan trọng.
Với sự gia tăng tham gia của các tổ chức vào lĩnh vực tiền điện tử, nhu cầu này đang trở nên ngày càng rõ rệt. Một ví dụ quan trọng là việc một công ty đã bắt đầu mua bitcoin quy mô lớn từ năm 2020. Động lực này càng được tăng cường sau khi Mỹ và Hồng Kông phê duyệt ETF bitcoin giao ngay vào năm 2024.
Do đó, một thị trường từng được dẫn dắt bởi các nhà đầu tư bán lẻ đang tiến gần đến giới hạn của nó. Môi trường hiện tại cần các giải pháp quản lý tài sản chuyên nghiệp được thiết kế riêng cho nhu cầu của các tổ chức.
Maple Finance được thành lập để đáp ứng nhu cầu này. Công ty được thành lập vào năm 2019, Maple kết hợp kiến thức chuyên môn tài chính truyền thống với cơ sở hạ tầng blockchain và từng bước khẳng định vị thế của mình như một nhà cung cấp quản lý tài sản hàng đầu trên chuỗi.
2. on-chain tài sản quản lý: Maple Finance
Cấu trúc của Maple Finance rất đơn giản và rõ ràng. Nó kết nối nhà cung cấp quỹ (LP) với các người đi vay tổ chức, thúc đẩy việc cho vay dựa trên tín dụng trên chuỗi.
Điều này gợi ra một vấn đề then chốt: trong tài chính truyền thống, quản lý tài sản thường liên quan đến việc phân bổ danh mục tài sản của khách hàng vào cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản và các công cụ khác, nhằm quản lý rủi ro và đạt được tăng trưởng giá trị lâu dài.
Trong bối cảnh này, một nền tảng chuyên về môi giới cho vay có thể được coi là một công ty quản lý tài sản thực sự không?
Sau khi xem xét hoạt động thực tế của Maple Finance, câu trả lời trở nên rõ ràng hơn. Nền tảng này áp dụng các thực tiễn quản lý tài sản chuyên nghiệp vượt ra ngoài việc đơn giản là kết nối cho vay. Nó thực hiện đánh giá tín dụng kỹ lưỡng đối với người vay tổ chức và đưa ra quyết định chiến lược về phân bổ vốn và điều khoản cho vay.
Trong toàn bộ quá trình cho vay, Maple còn thực hiện quản lý quỹ tích cực, sử dụng các cơ chế như thế chấp chất lượng và cho vay lại. Mô hình hoạt động này rõ ràng vượt ra ngoài vai trò trung gian cho vay cơ bản, gần gũi hơn với chức năng của các công ty quản lý tài sản hiện đại.
3. Các tham gia cốt lõi và cơ chế vận hành của Maple Finance
Maple Finance có thể hoạt động như một tổ chức quản lý tài sản on-chain ( thay vì chỉ là một trung gian cho vay ), nhờ vào cấu trúc người tham gia rõ ràng và khung hoạt động hệ thống. Sản phẩm của Maple được xây dựng xung quanh ba vai trò người tham gia chính:
Maple Finance với vai trò là một tổ chức quản lý tài sản on-chain ( thay vì chỉ là một trung gian cho vay đơn giản ), xuất phát từ cấu trúc người tham gia rõ ràng và khung vận hành có hệ thống của nó. Mô hình sản phẩm của nó được xây dựng xung quanh ba vai trò người tham gia cốt lõi:
Cấu trúc này phản ánh cơ chế bảo đảm có sẵn trong tài chính truyền thống. Trong lĩnh vực cho vay doanh nghiệp của ngân hàng, người gửi tiền cung cấp vốn, công ty nộp đơn xin vay, và đội ngũ tín dụng nội bộ đánh giá tình hình tài chính của họ. Còn cổ đông tham gia vào các quyết định quản trị ảnh hưởng đến định hướng của tổ chức.
Cách hoạt động của Maple Finance tương tự. Khi người vay xin vay tiền, đội ngũ tín dụng của Maple sẽ thiết lập các điều khoản dựa trên tỷ lệ tài sản thế chấp và chất lượng tài sản. Người cho vay cung cấp vốn, chức năng giống như người gửi tiền, trong khi những người nắm giữ $SYRUP đảm nhận vai trò quản trị tương tự như cổ đông, tham gia vào các quyết định ở cấp độ giao thức.
Một điểm khác biệt quan trọng là, các chủ sở hữu $SYRUP cũng sẽ nhận được phần thưởng staking được tài trợ bởi doanh thu của giao thức. Cần lưu ý rằng, 20% doanh thu được phân bổ để mua lại, nhằm hỗ trợ cho các phần thưởng này.
Xem xét một ví dụ cụ thể. Nhà tạo lập thị trường chính TIGER 77 cần 10 triệu đô la Mỹ vốn hoạt động để mở rộng vị thế giao dịch khi sự biến động thị trường gia tăng. Tuy nhiên, các ngân hàng truyền thống đã từ chối yêu cầu này với lý do thiếu niềm tin vào lĩnh vực tiền điện tử - dẫn đến việc TIGER 77 không thể có được số vốn cần thiết.
Bộ phận cho vay và tư vấn nội bộ của Maple Finance, Maple Direct, đã lấp đầy khoảng trống này thông qua sản phẩm doanh nghiệp có lợi suất cao (High-Yield Corporate Product). Các nhà đầu tư đủ điều kiện công nhận hiệu suất của Maple Direct đã gửi 10 triệu USDC vào quỹ cho vay.
Khi TIGER 77申请 khoản vay, Maple Direct sẽ thực hiện đánh giá tín dụng toàn diện, xem xét tình hình tài chính, lịch sử hoạt động và tình trạng rủi ro của công ty. Sau khi đánh giá, họ đã phê duyệt một khoản vay 10 triệu USDC, sử dụng Ethereum làm tài sản thế chấp, với lãi suất 12,5%.
Sau khi thực hiện khoản vay, việc phân phối thu nhập bắt đầu. TIGER 77 trả lãi hàng tháng, trong đó Maple Direct giữ lại 12% làm phí quản lý. Lãi suất còn lại được phân phối cho các nhà đầu tư đủ điều kiện.
Tại đây, sự khác biệt của Maple trở nên rõ ràng. Nó vượt ra ngoài vai trò môi giới cho vay cơ bản, tích cực quản lý tài sản thế chấp - bao gồm việc cải thiện hiệu quả vốn thông qua cho vay thứ cấp và staking tài sản thế chấp. Trong một số trường hợp, Maple còn xây dựng khoản vay dựa trên bảo lãnh doanh nghiệp của công ty mẹ ( thay vì tài sản thế chấp truyền thống ).
Trên thực tế, dịch vụ mà Maple cung cấp có thể so sánh với các tổ chức tài chính truyền thống. Nó quản lý quỹ một cách chủ động, không chỉ đơn thuần là kết nối người cho vay và người vay. Cách tiếp cận này củng cố vị thế của Maple như một công ty quản lý tài sản cấp tổ chức đáng tin cậy, chứ không chỉ là một nền tảng cho vay DeFi khác.
4. Sản phẩm cốt lõi của Maple Finance
4.1. Maple Institutional
Maple Finance đã khẳng định vị thế của mình như một tổ chức quản lý tài sản hợp pháp trên chuỗi thông qua việc cung cấp một danh mục sản phẩm đa dạng và có cấu trúc. Các sản phẩm của họ chủ yếu được chia thành hai loại lớn: sản phẩm cho vay và sản phẩm quản lý tài sản, mỗi loại đều nhằm mục đích phù hợp với khả năng chịu rủi ro và mục tiêu lợi nhuận khác nhau của các nhà đầu tư.
Loại đầu tiên - Sản phẩm cho vay - bao gồm Maple của (Blue Chip) và sản phẩm (High Yield). Dòng sản phẩm Blue Chip được thiết kế đặc biệt cho các nhà đầu tư bảo thủ chú trọng đến việc bảo vệ vốn. Nó chỉ chấp nhận các tài sản trưởng thành như Bitcoin và Ethereum làm tài sản thế chấp, và tuân theo các thực hành quản lý rủi ro nghiêm ngặt.
So với đó, các sản phẩm có lợi suất cao nhắm tới những nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn và sẵn sàng chấp nhận rủi ro lớn hơn. Chiến lược cốt lõi của nó liên quan đến việc quản lý tích cực tài sản thế chấp vượt mức - thông qua việc staking hoặc cho vay thứ hai - để tạo ra lợi nhuận bổ sung, thay vì chỉ đơn giản là nắm giữ tài sản thế chấp.
Sản phẩm loại thứ hai của Maple Finance - Quản lý tài sản - bắt đầu từ sản phẩm BTC Yield (BTC Yield ). Sản phẩm này được ra mắt vào đầu năm nay, theo xu hướng nhu cầu ngày càng tăng của các tổ chức đối với Bitcoin. Giá trị của nó rất đơn giản: các tổ chức không cần phải nắm giữ Bitcoin một cách thụ động, mà có thể gửi BTC để kiếm lãi, tạo ra lợi nhuận từ tài sản hiện có.
Điều này tự nhiên dẫn đến một câu hỏi: Nếu các tổ chức có thể trực tiếp mua và nắm giữ Bitcoin, tại sao không tự quản lý? Câu trả lời nằm ở những hạn chế thực tế - chủ yếu là thiếu cơ sở hạ tầng công nghệ hoặc chuyên môn vận hành cần thiết để tạo ra lợi nhuận an toàn.
Sản phẩm thu nhập Bitcoin của Maple Finance sử dụng mô hình staking kép (dual staking) do Core DAO cung cấp. Trong mô hình này, các tổ chức lưu trữ Bitcoin của họ một cách an toàn tại một số tổ chức lưu ký cấp tổ chức, và nhận được phần thưởng staking bằng cách cam kết không sử dụng tài sản của họ trong một khoảng thời gian nhất định. Nói ngắn gọn, các tổ chức khóa tài sản của họ một cách an toàn và thu được lợi nhuận.
Tuy nhiên, quy trình thực hiện thực tế phức tạp hơn so với vẻ bề ngoài. Đằng sau bề ngoài "kiếm lợi từ Bitcoin" là một loạt các bước kỹ thuật và thao tác - ký hợp đồng với các tổ chức lưu ký, tham gia staking Core DAO, chuyển đổi phần thưởng staking $CORE thành tiền mặt. Mỗi bước đều cần có kiến thức chuyên môn, trong khi hầu hết các tổ chức bên trong không có những kiến thức này.
Điều này phản ánh một mô hình quen thuộc trong tài chính truyền thống. Mặc dù các công ty có thể quản lý tài sản trực tiếp, nhưng thường họ phụ thuộc vào các công ty quản lý tài sản chuyên nghiệp để thực hiện công việc này một cách hiệu quả và an toàn. Trong lĩnh vực tiền điện tử, nhu cầu về chuyên môn này càng lớn hơn - xét đến độ phức tạp của công nghệ, giám sát quy định, an ninh và quản lý rủi ro.
Bắt đầu từ sản phẩm lợi nhuận Bitcoin, Maple Finance có kế hoạch mở rộng sang các sản phẩm quản lý tài sản rộng rãi hơn. Chiến lược này rất quan trọng để thu hẹp khoảng cách giữa các nhà đầu tư tổ chức và thị trường tiền điện tử, đáp ứng một nhu cầu lâu dài chưa được thỏa mãn.
Thông qua việc cung cấp dịch vụ quản lý toàn diện và chuyên nghiệp, Maple cho phép các tổ chức theo đuổi lợi nhuận ổn định từ tài sản số mà không cần phải lệch khỏi trọng tâm kinh doanh cốt lõi của họ.
4.2 syrupUSDC
Cho đến nay, các sản phẩm được thảo luận chủ yếu hướng đến các nhà đầu tư đủ điều kiện, hạn chế quyền truy cập của các nhà đầu tư lẻ nói chung. Để giải quyết vấn đề này, Maple Finance đã ra mắt syrupUSDC và syrupUSDT - đây là các bể thanh khoản hướng đến nhà đầu tư lẻ, được xây dựng trên cơ sở hạ tầng cho vay và mạng lưới người vay hiện có của Maple.
Thông qua quỹ huy động từ syrupUSDC, tiền sẽ được cho vay cho các người vay tổ chức đến từ nhóm Maple blue-chip và nhóm lợi suất cao, những người vay này sẽ trải qua quy trình đánh giá tín dụng giống như các sản phẩm khác của Maple. Lãi suất phát sinh từ các khoản vay này sẽ được phân phối trực tiếp cho những người gửi tiền syrupUSDC.
Mặc dù cấu trúc tương tự như sản phẩm tổ chức của Maple, nhưng hồ syrup được quản lý độc lập. Thiết kế này giữ cho hoạt động của sản phẩm tổ chức nghiêm ngặt trong khi giảm bớt rào cản gia nhập cho người dùng lẻ - tăng cường khả năng tiếp cận mà không làm tổn hại đến tính ổn định của cấu trúc.
Mặc dù tỷ suất lợi nhuận thấp hơn một chút so với mức cung cấp cho các nhà tham gia tổ chức, nhưng Maple đã giới thiệu hệ thống thưởng "Drips" để tăng cường sự tham gia lâu dài. Drips cung cấp phần thưởng token bổ sung, được tính lãi kép dưới dạng điểm sau mỗi bốn giờ. Vào cuối mỗi mùa, điểm có thể được chuyển đổi thành token SYRUP. Thông qua cơ chế khuyến khích này và chiến lược huy động tích cực, Maple Finance đã thu hút khoảng 1,9 tỷ USD USDC và USDT.
Tóm lại, syrupUSDC/USDT mở rộng sản phẩm cấp tổ chức đến các nhà đầu tư bán lẻ, kết hợp khả năng tiếp cận với cơ chế thưởng có cấu trúc. Bằng cách tích hợp Drips, Maple đã thể hiện sự hiểu biết sâu sắc về động thái tham gia Web3, cung cấp một mô hình không chỉ khuyến khích sự tham gia liên tục mà còn duy trì kỷ luật tài chính.
5. Những lợi thế phân biệt chính của Maple Finance
Lợi thế khác biệt cốt lõi của Maple Finance nằm ở việc triển khai hệ thống cấp tổ chức hoàn toàn được triển khai trên chuỗi. Maple không chỉ dựa vào giao thức cho vay thuật toán, mà còn kết hợp cơ sở hạ tầng trên chuỗi với chuyên môn của con người, tạo ra một môi trường đáp ứng tiêu chuẩn tổ chức.
5.1. Dịch vụ được phát triển bởi các chuyên gia tài chính truyền thống
Sự khác biệt này bắt nguồn từ cấu trúc đội ngũ của Maple. Nhiều nền tảng tài chính on-chain thiếu những chuyên gia có nền tảng tài chính truyền thống. Mặc dù kinh nghiệm như vậy không phải là điều tuyệt đối cần thiết.