Chu kỳ giảm một nửa của Bitcoin thường được coi là một Nút quan trọng trong thị trường tài sản tiền điện tử. Theo quy luật của chu kỳ này, việc giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) lẽ ra nên bắt đầu vào quý IV năm 2023. Tuy nhiên, thực tế thì lại khác.
Chính phủ Mỹ thời điểm đó đã thực hiện một loạt các biện pháp, bao gồm nới lỏng các hạn chế về việc làm cho người nhập cư bất hợp pháp và mở rộng quy mô nhân viên chính phủ, những biện pháp này đã ảnh hưởng đến dữ liệu việc làm phi nông nghiệp ở một mức độ nhất định, khiến quyết định giảm lãi suất bị hoãn lại. Đồng thời, để hỗ trợ chính sách kích thích kinh tế của chính phủ, Bộ Tài chính Mỹ buộc phải huy động vốn bằng cách phát hành một lượng lớn trái phiếu chính phủ. Điều này đã dẫn đến sự giảm rõ rệt của lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm, gián tiếp thúc đẩy thị trường tăng giá theo mùa từ quý 4 năm 2023 đến quý 1 năm 2024.
Bước vào quý 2 năm 2024, với tốc độ phát hành trái phiếu chính phủ chậm lại, cùng với sự xuất hiện của rủi ro hệ thống ở các khu vực khác trên thế giới (như thị trường bất động sản Đông Á và thị trường trái phiếu Nhật Bản), tâm lý tránh rủi ro của thị trường gia tăng. USD, trái phiếu chính phủ Mỹ và vàng trở thành đối tượng được nhà đầu tư ưa chuộng. Tình hình này, cộng với việc quý 2 thường được coi là thời điểm tài sản rủi ro hoạt động kém, đã dẫn đến việc thị trường tài sản tiền điện tử rơi vào một giai đoạn suy thoái.
Vào quý 3 năm 2024, để cứu vãn tình hình bầu cử của đảng cầm quyền, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã khởi động quá trình giảm lãi suất. Tuy nhiên, thị trường xuất hiện một hiện tượng kỳ lạ: mặc dù lãi suất danh nghĩa đang giảm, nhưng lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm lại tăng ngược chiều, gần đạt đến mức cao kỷ lục. Do đó, tình hình thị trường trong quý 4 năm 2024 không phải do nguồn vốn bên ngoài thúc đẩy, mà là do sự tác động chung của các yếu tố chính trị và yếu tố mùa vụ.
Đến quý đầu tiên của năm 2025, trọng tâm của thị trường đã chuyển từ sự bất đồng giữa dữ liệu kinh tế và kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang (FED) sang sự mâu thuẫn giữa Nhà Trắng, các cơ quan chính phủ liên quan và Cục Dự trữ Liên bang (FED). Sự mâu thuẫn này có ảnh hưởng sâu rộng, cộng với những đột phá quan trọng trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo thách thức vị thế thống trị công nghệ của Mỹ, đã dẫn đến một đợt bán tháo mạnh mẽ trái phiếu chính phủ Mỹ. Sự giảm lãi suất thực tế do cảm xúc hoảng loạn gây ra không chỉ không mang lại đợt phục hồi như mong đợi vào mùa xuân, mà còn dẫn đến việc rút vốn ồ ạt.
Hiện tại, Hoa Kỳ đang phải đối mặt với những biến động lớn chưa từng có trong một thế kỷ. Nếu các lực lượng chính trị hỗ trợ đổi mới và cải cách thành công, có thể kéo dài vị thế lãnh đạo toàn cầu của Hoa Kỳ thêm một thế kỷ; nhưng nếu thất bại, hậu quả sẽ khó lường.
Đối mặt với rủi ro hệ thống lớn như vậy, cũng như sự không chắc chắn về khung quy định tiền điện tử của Mỹ vào tháng 7, các bên tham gia chính trong thị trường tiền điện tử đã chọn hành động chủ động, ưu tiên thu hồi tính thanh khoản. Điều này giải thích tại sao chúng ta thấy một số nền tảng giao dịch đột ngột thay đổi chiến lược, hỗ trợ một số token gây tranh cãi, cũng như một số dự án nổi tiếng gặp khó khăn trên thị trường sơ cấp.
Trong bối cảnh thị trường đầy biến động này, chiến lược bảo thủ có thể là sự lựa chọn khôn ngoan hơn, nhà đầu tư nên chú trọng đến việc bảo vệ an toàn cho vốn gốc.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Thị trường tiền điện tử 2024-2025 sẽ có những biến động lớn: Cuộc chơi giữa chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) và rủi ro hệ thống.
Chu kỳ giảm một nửa của Bitcoin thường được coi là một Nút quan trọng trong thị trường tài sản tiền điện tử. Theo quy luật của chu kỳ này, việc giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) lẽ ra nên bắt đầu vào quý IV năm 2023. Tuy nhiên, thực tế thì lại khác.
Chính phủ Mỹ thời điểm đó đã thực hiện một loạt các biện pháp, bao gồm nới lỏng các hạn chế về việc làm cho người nhập cư bất hợp pháp và mở rộng quy mô nhân viên chính phủ, những biện pháp này đã ảnh hưởng đến dữ liệu việc làm phi nông nghiệp ở một mức độ nhất định, khiến quyết định giảm lãi suất bị hoãn lại. Đồng thời, để hỗ trợ chính sách kích thích kinh tế của chính phủ, Bộ Tài chính Mỹ buộc phải huy động vốn bằng cách phát hành một lượng lớn trái phiếu chính phủ. Điều này đã dẫn đến sự giảm rõ rệt của lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm, gián tiếp thúc đẩy thị trường tăng giá theo mùa từ quý 4 năm 2023 đến quý 1 năm 2024.
Bước vào quý 2 năm 2024, với tốc độ phát hành trái phiếu chính phủ chậm lại, cùng với sự xuất hiện của rủi ro hệ thống ở các khu vực khác trên thế giới (như thị trường bất động sản Đông Á và thị trường trái phiếu Nhật Bản), tâm lý tránh rủi ro của thị trường gia tăng. USD, trái phiếu chính phủ Mỹ và vàng trở thành đối tượng được nhà đầu tư ưa chuộng. Tình hình này, cộng với việc quý 2 thường được coi là thời điểm tài sản rủi ro hoạt động kém, đã dẫn đến việc thị trường tài sản tiền điện tử rơi vào một giai đoạn suy thoái.
Vào quý 3 năm 2024, để cứu vãn tình hình bầu cử của đảng cầm quyền, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã khởi động quá trình giảm lãi suất. Tuy nhiên, thị trường xuất hiện một hiện tượng kỳ lạ: mặc dù lãi suất danh nghĩa đang giảm, nhưng lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm lại tăng ngược chiều, gần đạt đến mức cao kỷ lục. Do đó, tình hình thị trường trong quý 4 năm 2024 không phải do nguồn vốn bên ngoài thúc đẩy, mà là do sự tác động chung của các yếu tố chính trị và yếu tố mùa vụ.
Đến quý đầu tiên của năm 2025, trọng tâm của thị trường đã chuyển từ sự bất đồng giữa dữ liệu kinh tế và kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang (FED) sang sự mâu thuẫn giữa Nhà Trắng, các cơ quan chính phủ liên quan và Cục Dự trữ Liên bang (FED). Sự mâu thuẫn này có ảnh hưởng sâu rộng, cộng với những đột phá quan trọng trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo thách thức vị thế thống trị công nghệ của Mỹ, đã dẫn đến một đợt bán tháo mạnh mẽ trái phiếu chính phủ Mỹ. Sự giảm lãi suất thực tế do cảm xúc hoảng loạn gây ra không chỉ không mang lại đợt phục hồi như mong đợi vào mùa xuân, mà còn dẫn đến việc rút vốn ồ ạt.
Hiện tại, Hoa Kỳ đang phải đối mặt với những biến động lớn chưa từng có trong một thế kỷ. Nếu các lực lượng chính trị hỗ trợ đổi mới và cải cách thành công, có thể kéo dài vị thế lãnh đạo toàn cầu của Hoa Kỳ thêm một thế kỷ; nhưng nếu thất bại, hậu quả sẽ khó lường.
Đối mặt với rủi ro hệ thống lớn như vậy, cũng như sự không chắc chắn về khung quy định tiền điện tử của Mỹ vào tháng 7, các bên tham gia chính trong thị trường tiền điện tử đã chọn hành động chủ động, ưu tiên thu hồi tính thanh khoản. Điều này giải thích tại sao chúng ta thấy một số nền tảng giao dịch đột ngột thay đổi chiến lược, hỗ trợ một số token gây tranh cãi, cũng như một số dự án nổi tiếng gặp khó khăn trên thị trường sơ cấp.
Trong bối cảnh thị trường đầy biến động này, chiến lược bảo thủ có thể là sự lựa chọn khôn ngoan hơn, nhà đầu tư nên chú trọng đến việc bảo vệ an toàn cho vốn gốc.