Phân tích so sánh cơ chế thế chấp của Ethereum và Polkadot cũng như sự phát triển liên quan của các sản phẩm phái sinh
Ethereum sắp tiến hành nâng cấp Shanghai, mở ra chức năng rút thế chấp, gây ra sự quan tâm rộng rãi của thị trường đối với thế chấp Ethereum và các sản phẩm phái sinh liên quan. Trong khi đó, Polkadot kể từ khi ra mắt vào năm 2019 đã áp dụng cơ chế chứng minh cổ phần (PoS) và gần đây cũng đã cho ra mắt nhiều công cụ liên quan đến thế chấp. Bài viết này sẽ so sánh cơ chế và tình trạng thế chấp của Ethereum và Polkadot từ nhiều góc độ khác nhau, đồng thời phân tích ngắn gọn tình hình phát triển của các sản phẩm phái sinh của cả hai.
So sánh cơ chế thế chấp
Ethereum áp dụng cơ chế Proof of Stake (PoS), mỗi xác thực viên cần nắm giữ 32 ETH để thế chấp. Các xác thực viên chạy một nút beacon chính và nhiều khách hàng xác thực, mỗi khách hàng tương ứng với 32 ETH. Những xác thực viên này được phân bổ ngẫu nhiên vào "ủy ban", chịu trách nhiệm xác thực các phân đoạn trong mạng. Ethereum 2.0 phụ thuộc vào một tập hợp xác thực viên quy mô lớn để đảm bảo tính khả dụng và hiệu quả: mỗi phân đoạn cần ít nhất 111 xác thực viên để vận hành mạng, 256 xác thực viên mới có thể hoàn thành tất cả các phân đoạn trong một thời kỳ. Nếu có 64 phân đoạn, sẽ cần 16384 xác thực viên.
Polkadot áp dụng cơ chế Chứng minh quyền sở hữu được đề cử (NPoS), bao gồm hai vai trò: "người xác thực" điều hành nút và "người đề cử" đề cử người xác thực. Người đề cử không cần tự mình vận hành thiết bị nhưng vẫn có thể nhận được phần thưởng từ hệ thống. Người đề cử cũng có thể tham gia vào bể người đề cử, giảm thiểu thêm rào cản tham gia và đơn giản hóa quy trình. NPoS giúp quy mô người xác thực cần thiết cho Polkadot nhỏ hơn, mỗi chuỗi song song cần khoảng 10 người xác thực, 100 chuỗi song song chỉ cần 1000 người xác thực. Hiện tại, mạng Polkadot có 297 người xác thực, dự kiến sẽ cần 1000 người xác thực trong giai đoạn trưởng thành của mạng, vì vậy đã ra mắt "Kế hoạch 1000 người xác thực" để tăng số lượng người xác thực.
Dữ liệu thế chấp hiện tại
Tính đến dữ liệu gần đây, Ethereum có 16.44 triệu ETH đang trong trạng thái thế chấp, tỷ lệ thế chấp đạt 14.3%, tổng số người xác thực là 513.000, tỷ suất lợi nhuận thế chấp là 4.32%, tỷ suất lợi nhuận sau khi tính đến lạm phát là 4.55%. Polkadot có 592 triệu DOT đang được thế chấp, tỷ lệ thế chấp đạt 46.4%, số lượng người đề cử là 455.000, tỷ suất lợi nhuận thế chấp lịch sử là 15.39%, tỷ suất lợi nhuận sau khi trừ lạm phát là 8.26%.
Đối với chuỗi PoS, tỷ lệ thế chấp càng cao thì độ an toàn của mạng càng mạnh. Hiện tại, tỷ lệ thế chấp của Ethereum tương đối thấp, có thể là do ETH thế chấp trong phiên bản hiện tại không thể rút ra. Dự kiến, bản nâng cấp "Thượng Hải" của Ethereum hoàn thành vào tháng 3 sẽ hỗ trợ việc rút ETH thế chấp, khi đó tỷ lệ thế chấp có thể sẽ tăng mạnh. Tỷ lệ thế chấp lý tưởng của Polkadot là 50%, nhưng tỷ lệ thế chấp thực tế thường duy trì trong khoảng 40%-60%.
So sánh thời gian khóa
Hiện tại ETH đã được thế chấp trên Ethereum chưa thể rút ra, chức năng rút sẽ được mở sau khi nâng cấp "Thượng Hải" hoàn tất. Lúc đó, thời gian khóa thế chấp ETH là 27 giờ, sau 27 giờ giải chấp có thể rút ETH đã thế chấp.
Thời gian khóa thế chấp của Polkadot là 28 ngày, sau 28 ngày giải phóng có thể rút DOT đã thế chấp. Thời gian khóa dài hơn nâng cao tính an toàn của giao thức, nhưng cũng làm giảm sức hấp dẫn đối với người thế chấp do tính linh hoạt thấp và chi phí cơ hội cao.
Phân tích ngưỡng thế chấp
Ethereum chỉ hỗ trợ một phương thức thế chấp gốc, đó là tự vận hành người xác thực. Mỗi người xác thực cần gửi 32 ETH vào hợp đồng gửi ETH2, và cần một máy tính chuyên dụng kết nối mạng hoạt động 24/7, cùng với một số kiến thức kỹ thuật.
Mặc dù giao thức Ethereum bản thân nó không hỗ trợ thế chấp ủy thác, nhưng trên thị trường có một số bên thứ ba cung cấp dịch vụ lưu trữ nút, ủy thác công việc vận hành nút cho các nhà cung cấp dịch vụ. Cách này vẫn cần gửi 32 ETH, phù hợp với những người có vốn nhưng không quen thuộc với công nghệ, nhưng cần có một mức độ tin tưởng nhất định vào nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ.
Giao thức Polkadot hỗ trợ bốn hình thức thế chấp, theo ngưỡng tài chính từ cao đến thấp lần lượt là: vận hành người xác thực, đề cử trực tiếp, vận hành hồ đề cử và tham gia hồ đề cử, chỉ cần tối thiểu 1 DOT là có thể tham gia thế chấp. Polkadot cũng cung cấp trang web "bảng điều khiển thế chấp" để thuận tiện cho người dùng thực hiện các thao tác thế chấp.
Chạy nhà xác thực cần một máy tính kết nối chuyên dụng hoạt động quanh năm và kiến thức kỹ thuật liên quan. Ngoài ra, cần phải có số lượng DOT thế chấp đứng đầu để vào nhóm nhà xác thực hoạt động, những DOT này có thể là do bản thân thế chấp hoặc do người đề cử thế chấp. Số lượng DOT cần thiết để trở thành nhà xác thực hoạt động là thay đổi động, hiện tại ít nhất cần khoảng 1.600.000 DOT.
Việc đề cử trực tiếp yêu cầu người đề cử "đề cử" những người xác thực mà họ tin tưởng (tối đa 16 người), và đặt DOT của họ dưới các xác thực viên. Người đề cử và người xác thực chia sẻ phần thưởng mạng như nhau, và cần phải trả một khoản hoa hồng nhất định cho người xác thực (hiện tại hoa hồng trung bình là 4,04%). Nếu người xác thực được đề cử có hành vi xấu như ngắt kết nối, người đề cử cũng sẽ bị phạt đồng. Để nhận phần thưởng đề cử, cần đạt được số tiền ký quỹ tối thiểu, số tiền này cũng thay đổi động, hiện tại cần khoảng 264 DOT.
Chạy hồ bơi đề cử là tính năng mới được ra mắt gần đây, nhằm giảm bớt rào cản đề cử. Nhiều đề cử nhỏ có thể hợp thành một hồ bơi đề cử, đặt DOT vào hồ bơi, sau đó toàn bộ hồ bơi sẽ hoạt động như một đề cử để đề cử tập hợp người xác thực đã chọn. Các thành viên trong hồ bơi sẽ chia sẻ phần thưởng và hình phạt dựa trên tỷ lệ thế chấp. Để vận hành hồ bơi đề cử, cần chọn người xác thực, hiện tại một hồ bơi đề cử cần 200 DOT.
Tham gia vào pool đề cử là cách thế chấp đơn giản nhất, không cần tự chọn người xác thực, chỉ cần 1 DOT là có thể tham gia vào pool đề cử để nhận thưởng thế chấp.
Từ quan điểm về ngưỡng thế chấp, so với Ethereum, Polkadot cung cấp nhiều tùy chọn thế chấp gốc hơn, chỉ cần 1 DOT là có thể tham gia thế chấp, và một số phương thức thế chấp không yêu cầu kiến thức kỹ thuật. Dù xét về yêu cầu tài chính hay yêu cầu kỹ thuật, ngưỡng tham gia thế chấp của Polkadot đều thấp hơn, có lợi cho việc thu hút nhiều người tham gia thế chấp, nâng cao mức độ phi tập trung và an toàn của mạng.
Tình hình phát triển thế chấp thanh khoản
Do vì việc thế chấp có một khoảng thời gian khóa nhất định, nên các khoản tiền đang bị khóa không thể được sử dụng, vì vậy sản phẩm phái sinh thế chấp thanh khoản ra đời. Sản phẩm phái sinh thế chấp thanh khoản (LSD) cho phép người dùng vừa nhận được phần thưởng thế chấp, vừa duy trì tính thanh khoản của vốn, từ đó nâng cao hiệu suất sử dụng vốn.
Người dùng sẽ có thể tạo ra các token sản phẩm phái sinh tương ứng sau khi thế chấp token vào giao thức thế chấp thanh khoản. Những sản phẩm phái sinh này có công dụng tương tự như token gốc, ví dụ như có thể được sử dụng để tham gia DeFi, đồng thời còn có thể nhận phần thưởng từ việc thế chấp. Sự tồn tại của thế chấp thanh khoản có thể kích thích sự sôi động của nền kinh tế chuỗi PoS, vì nó làm cho hai kênh thu lợi là thế chấp và tham gia DeFi không còn mâu thuẫn, mà có thể đạt được cả hai, do đó thế chấp thanh khoản là một lĩnh vực rất quan trọng.
Có thể do quỹ thế chấp gốc của Ethereum hiện không thể rút ra, tỷ lệ chiếm lĩnh của thế chấp thanh khoản Ethereum rất cao. Trong quý 1 năm 2023, 44% ETH được thế chấp là thông qua thế chấp thanh khoản. TVL của thế chấp thanh khoản Ethereum hiện đã đạt 10 tỷ USD, đây là một thị trường khổng lồ. Một giao thức thế chấp thanh khoản nào đó chiếm ưu thế tuyệt đối trong thị trường thế chấp thanh khoản Ethereum với tỷ lệ chiếm lĩnh là 73,42%, trong khi nền tảng đứng thứ hai có tỷ lệ chiếm lĩnh là 15,76%.
Khác với thị trường thế chấp thanh khoản của Ethereum chỉ có một ngôi sao lớn, phân bố TVL của các sản phẩm thế chấp thanh khoản trong hệ sinh thái Polkadot tương đối đồng đều. Một sản phẩm thế chấp thanh khoản trên một nền tảng có TVL là 16,71 triệu USD, TVL của một sản phẩm thế chấp thanh khoản trên nền tảng khác là 14,14 triệu USD, TVL của nền tảng thứ ba là 12,10 triệu USD, và TVL của sản phẩm thế chấp thanh khoản trên nền tảng thứ tư là 7,49 triệu USD. Tổng TVL của bốn giao thức thế chấp thanh khoản này chỉ là 50,44 triệu USD, trong khi hiện có 592 triệu DOT đang được thế chấp. So với Ethereum, tỷ lệ phổ biến của thế chấp thanh khoản trong Polkadot khá thấp, tiềm năng phát triển của thị trường thế chấp thanh khoản trong hệ sinh thái Polkadot vẫn còn rất lớn. Hơn nữa, các sản phẩm thế chấp thanh khoản được phát triển trên các chuỗi song song của Polkadot có một số lợi thế độc đáo, chẳng hạn như dễ dàng tích hợp giữa các chuỗi.
Tổng thể, về mặt thế chấp thanh khoản, tỷ lệ phổ biến của Ethereum là khá cao, trong khi tỷ lệ phổ biến của hệ sinh thái Polkadot thì thấp hơn; trong thị trường thế chấp thanh khoản của Ethereum, có một công ty chiếm ưu thế, trong khi trong hệ sinh thái Polkadot vẫn chưa có sản phẩm thế chấp thanh khoản nào nổi bật.
Tóm tắt
| | Ethereum | Polkadot |
|--------------|------------------------|-----------|
| thế chấp cơ chế | PoS | NPoS |
| thế chấp | 14.3% | 46.4% |
| Lợi suất thế chấp đã điều chỉnh theo lạm phát | 4.55% | 8.26% |
| Thời gian khóa thế chấp | Hiện tại không thể rút, sau khi mở chức năng rút là 27 giờ | 28 ngày |
| thế chấp | 32 Ether | ít nhất 1 DOT |
| Thế chấp thanh khoản | Quy mô thị trường lớn, một mình chiếm ưu thế | Quy mô thị trường nhỏ, phân tán hơn |
Tổng thể, tỷ lệ thế chấp của Polkadot cao hơn Ethereum, cung cấp nhiều tùy chọn thế chấp gốc hơn, ngưỡng tham gia thế chấp thấp hơn, trong khi thị trường thế chấp thanh khoản của Ethereum phát triển khá khả quan. Với bản nâng cấp Shanghai sắp tới của Ethereum, cũng như sự phổ biến hơn nữa của thế chấp thanh khoản trong hệ sinh thái Polkadot, cấu trúc của cả hai có thể sẽ thay đổi đáng kể.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
22 thích
Phần thưởng
22
8
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LiquidationKing
· 07-28 07:58
Nhắc nhở hoàn trả khi khởi động không thành công
Xem bản gốcTrả lời0
HodlBeliever
· 07-26 02:11
Đề xuất áp dụng chiến lược khác biệt, lợi nhuận từ việc thế chấp DOT cao hơn một chút so với ETH, nhưng hệ số rủi ro +2.
Xem bản gốcTrả lời0
UncommonNPC
· 07-25 11:10
Hai ô này cũng chỉ như vậy thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-aa7df71e
· 07-25 11:08
Polkadot chỉ 32 Satoshi, không thì ETH đại ca thơm
Xem bản gốcTrả lời0
ShibaSunglasses
· 07-25 11:05
BTC không thơm sao nhìn gì eth
Xem bản gốcTrả lời0
quietly_staking
· 07-25 11:05
eth đảng từ chối triển khai trước mục tiêu!
Xem bản gốcTrả lời0
MEVictim
· 07-25 11:02
thế chấp gì đó không bằng đi mua đáy trực tiếp
Xem bản gốcTrả lời0
FlashLoanLarry
· 07-25 10:54
meh... không chạm vào lợi suất 15% của dot khi eth có cái nước mev ngọt ngào thật sự
So sánh toàn diện cơ chế thế chấp của Ethereum và Polkadot: Phân tích lợi suất, ngưỡng, thanh khoản
Phân tích so sánh cơ chế thế chấp của Ethereum và Polkadot cũng như sự phát triển liên quan của các sản phẩm phái sinh
Ethereum sắp tiến hành nâng cấp Shanghai, mở ra chức năng rút thế chấp, gây ra sự quan tâm rộng rãi của thị trường đối với thế chấp Ethereum và các sản phẩm phái sinh liên quan. Trong khi đó, Polkadot kể từ khi ra mắt vào năm 2019 đã áp dụng cơ chế chứng minh cổ phần (PoS) và gần đây cũng đã cho ra mắt nhiều công cụ liên quan đến thế chấp. Bài viết này sẽ so sánh cơ chế và tình trạng thế chấp của Ethereum và Polkadot từ nhiều góc độ khác nhau, đồng thời phân tích ngắn gọn tình hình phát triển của các sản phẩm phái sinh của cả hai.
So sánh cơ chế thế chấp
Ethereum áp dụng cơ chế Proof of Stake (PoS), mỗi xác thực viên cần nắm giữ 32 ETH để thế chấp. Các xác thực viên chạy một nút beacon chính và nhiều khách hàng xác thực, mỗi khách hàng tương ứng với 32 ETH. Những xác thực viên này được phân bổ ngẫu nhiên vào "ủy ban", chịu trách nhiệm xác thực các phân đoạn trong mạng. Ethereum 2.0 phụ thuộc vào một tập hợp xác thực viên quy mô lớn để đảm bảo tính khả dụng và hiệu quả: mỗi phân đoạn cần ít nhất 111 xác thực viên để vận hành mạng, 256 xác thực viên mới có thể hoàn thành tất cả các phân đoạn trong một thời kỳ. Nếu có 64 phân đoạn, sẽ cần 16384 xác thực viên.
Polkadot áp dụng cơ chế Chứng minh quyền sở hữu được đề cử (NPoS), bao gồm hai vai trò: "người xác thực" điều hành nút và "người đề cử" đề cử người xác thực. Người đề cử không cần tự mình vận hành thiết bị nhưng vẫn có thể nhận được phần thưởng từ hệ thống. Người đề cử cũng có thể tham gia vào bể người đề cử, giảm thiểu thêm rào cản tham gia và đơn giản hóa quy trình. NPoS giúp quy mô người xác thực cần thiết cho Polkadot nhỏ hơn, mỗi chuỗi song song cần khoảng 10 người xác thực, 100 chuỗi song song chỉ cần 1000 người xác thực. Hiện tại, mạng Polkadot có 297 người xác thực, dự kiến sẽ cần 1000 người xác thực trong giai đoạn trưởng thành của mạng, vì vậy đã ra mắt "Kế hoạch 1000 người xác thực" để tăng số lượng người xác thực.
Dữ liệu thế chấp hiện tại
Tính đến dữ liệu gần đây, Ethereum có 16.44 triệu ETH đang trong trạng thái thế chấp, tỷ lệ thế chấp đạt 14.3%, tổng số người xác thực là 513.000, tỷ suất lợi nhuận thế chấp là 4.32%, tỷ suất lợi nhuận sau khi tính đến lạm phát là 4.55%. Polkadot có 592 triệu DOT đang được thế chấp, tỷ lệ thế chấp đạt 46.4%, số lượng người đề cử là 455.000, tỷ suất lợi nhuận thế chấp lịch sử là 15.39%, tỷ suất lợi nhuận sau khi trừ lạm phát là 8.26%.
Đối với chuỗi PoS, tỷ lệ thế chấp càng cao thì độ an toàn của mạng càng mạnh. Hiện tại, tỷ lệ thế chấp của Ethereum tương đối thấp, có thể là do ETH thế chấp trong phiên bản hiện tại không thể rút ra. Dự kiến, bản nâng cấp "Thượng Hải" của Ethereum hoàn thành vào tháng 3 sẽ hỗ trợ việc rút ETH thế chấp, khi đó tỷ lệ thế chấp có thể sẽ tăng mạnh. Tỷ lệ thế chấp lý tưởng của Polkadot là 50%, nhưng tỷ lệ thế chấp thực tế thường duy trì trong khoảng 40%-60%.
So sánh thời gian khóa
Hiện tại ETH đã được thế chấp trên Ethereum chưa thể rút ra, chức năng rút sẽ được mở sau khi nâng cấp "Thượng Hải" hoàn tất. Lúc đó, thời gian khóa thế chấp ETH là 27 giờ, sau 27 giờ giải chấp có thể rút ETH đã thế chấp.
Thời gian khóa thế chấp của Polkadot là 28 ngày, sau 28 ngày giải phóng có thể rút DOT đã thế chấp. Thời gian khóa dài hơn nâng cao tính an toàn của giao thức, nhưng cũng làm giảm sức hấp dẫn đối với người thế chấp do tính linh hoạt thấp và chi phí cơ hội cao.
Phân tích ngưỡng thế chấp
Ethereum chỉ hỗ trợ một phương thức thế chấp gốc, đó là tự vận hành người xác thực. Mỗi người xác thực cần gửi 32 ETH vào hợp đồng gửi ETH2, và cần một máy tính chuyên dụng kết nối mạng hoạt động 24/7, cùng với một số kiến thức kỹ thuật.
Mặc dù giao thức Ethereum bản thân nó không hỗ trợ thế chấp ủy thác, nhưng trên thị trường có một số bên thứ ba cung cấp dịch vụ lưu trữ nút, ủy thác công việc vận hành nút cho các nhà cung cấp dịch vụ. Cách này vẫn cần gửi 32 ETH, phù hợp với những người có vốn nhưng không quen thuộc với công nghệ, nhưng cần có một mức độ tin tưởng nhất định vào nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ.
Giao thức Polkadot hỗ trợ bốn hình thức thế chấp, theo ngưỡng tài chính từ cao đến thấp lần lượt là: vận hành người xác thực, đề cử trực tiếp, vận hành hồ đề cử và tham gia hồ đề cử, chỉ cần tối thiểu 1 DOT là có thể tham gia thế chấp. Polkadot cũng cung cấp trang web "bảng điều khiển thế chấp" để thuận tiện cho người dùng thực hiện các thao tác thế chấp.
Chạy nhà xác thực cần một máy tính kết nối chuyên dụng hoạt động quanh năm và kiến thức kỹ thuật liên quan. Ngoài ra, cần phải có số lượng DOT thế chấp đứng đầu để vào nhóm nhà xác thực hoạt động, những DOT này có thể là do bản thân thế chấp hoặc do người đề cử thế chấp. Số lượng DOT cần thiết để trở thành nhà xác thực hoạt động là thay đổi động, hiện tại ít nhất cần khoảng 1.600.000 DOT.
Việc đề cử trực tiếp yêu cầu người đề cử "đề cử" những người xác thực mà họ tin tưởng (tối đa 16 người), và đặt DOT của họ dưới các xác thực viên. Người đề cử và người xác thực chia sẻ phần thưởng mạng như nhau, và cần phải trả một khoản hoa hồng nhất định cho người xác thực (hiện tại hoa hồng trung bình là 4,04%). Nếu người xác thực được đề cử có hành vi xấu như ngắt kết nối, người đề cử cũng sẽ bị phạt đồng. Để nhận phần thưởng đề cử, cần đạt được số tiền ký quỹ tối thiểu, số tiền này cũng thay đổi động, hiện tại cần khoảng 264 DOT.
Chạy hồ bơi đề cử là tính năng mới được ra mắt gần đây, nhằm giảm bớt rào cản đề cử. Nhiều đề cử nhỏ có thể hợp thành một hồ bơi đề cử, đặt DOT vào hồ bơi, sau đó toàn bộ hồ bơi sẽ hoạt động như một đề cử để đề cử tập hợp người xác thực đã chọn. Các thành viên trong hồ bơi sẽ chia sẻ phần thưởng và hình phạt dựa trên tỷ lệ thế chấp. Để vận hành hồ bơi đề cử, cần chọn người xác thực, hiện tại một hồ bơi đề cử cần 200 DOT.
Tham gia vào pool đề cử là cách thế chấp đơn giản nhất, không cần tự chọn người xác thực, chỉ cần 1 DOT là có thể tham gia vào pool đề cử để nhận thưởng thế chấp.
Từ quan điểm về ngưỡng thế chấp, so với Ethereum, Polkadot cung cấp nhiều tùy chọn thế chấp gốc hơn, chỉ cần 1 DOT là có thể tham gia thế chấp, và một số phương thức thế chấp không yêu cầu kiến thức kỹ thuật. Dù xét về yêu cầu tài chính hay yêu cầu kỹ thuật, ngưỡng tham gia thế chấp của Polkadot đều thấp hơn, có lợi cho việc thu hút nhiều người tham gia thế chấp, nâng cao mức độ phi tập trung và an toàn của mạng.
Tình hình phát triển thế chấp thanh khoản
Do vì việc thế chấp có một khoảng thời gian khóa nhất định, nên các khoản tiền đang bị khóa không thể được sử dụng, vì vậy sản phẩm phái sinh thế chấp thanh khoản ra đời. Sản phẩm phái sinh thế chấp thanh khoản (LSD) cho phép người dùng vừa nhận được phần thưởng thế chấp, vừa duy trì tính thanh khoản của vốn, từ đó nâng cao hiệu suất sử dụng vốn.
Người dùng sẽ có thể tạo ra các token sản phẩm phái sinh tương ứng sau khi thế chấp token vào giao thức thế chấp thanh khoản. Những sản phẩm phái sinh này có công dụng tương tự như token gốc, ví dụ như có thể được sử dụng để tham gia DeFi, đồng thời còn có thể nhận phần thưởng từ việc thế chấp. Sự tồn tại của thế chấp thanh khoản có thể kích thích sự sôi động của nền kinh tế chuỗi PoS, vì nó làm cho hai kênh thu lợi là thế chấp và tham gia DeFi không còn mâu thuẫn, mà có thể đạt được cả hai, do đó thế chấp thanh khoản là một lĩnh vực rất quan trọng.
Có thể do quỹ thế chấp gốc của Ethereum hiện không thể rút ra, tỷ lệ chiếm lĩnh của thế chấp thanh khoản Ethereum rất cao. Trong quý 1 năm 2023, 44% ETH được thế chấp là thông qua thế chấp thanh khoản. TVL của thế chấp thanh khoản Ethereum hiện đã đạt 10 tỷ USD, đây là một thị trường khổng lồ. Một giao thức thế chấp thanh khoản nào đó chiếm ưu thế tuyệt đối trong thị trường thế chấp thanh khoản Ethereum với tỷ lệ chiếm lĩnh là 73,42%, trong khi nền tảng đứng thứ hai có tỷ lệ chiếm lĩnh là 15,76%.
Khác với thị trường thế chấp thanh khoản của Ethereum chỉ có một ngôi sao lớn, phân bố TVL của các sản phẩm thế chấp thanh khoản trong hệ sinh thái Polkadot tương đối đồng đều. Một sản phẩm thế chấp thanh khoản trên một nền tảng có TVL là 16,71 triệu USD, TVL của một sản phẩm thế chấp thanh khoản trên nền tảng khác là 14,14 triệu USD, TVL của nền tảng thứ ba là 12,10 triệu USD, và TVL của sản phẩm thế chấp thanh khoản trên nền tảng thứ tư là 7,49 triệu USD. Tổng TVL của bốn giao thức thế chấp thanh khoản này chỉ là 50,44 triệu USD, trong khi hiện có 592 triệu DOT đang được thế chấp. So với Ethereum, tỷ lệ phổ biến của thế chấp thanh khoản trong Polkadot khá thấp, tiềm năng phát triển của thị trường thế chấp thanh khoản trong hệ sinh thái Polkadot vẫn còn rất lớn. Hơn nữa, các sản phẩm thế chấp thanh khoản được phát triển trên các chuỗi song song của Polkadot có một số lợi thế độc đáo, chẳng hạn như dễ dàng tích hợp giữa các chuỗi.
Tổng thể, về mặt thế chấp thanh khoản, tỷ lệ phổ biến của Ethereum là khá cao, trong khi tỷ lệ phổ biến của hệ sinh thái Polkadot thì thấp hơn; trong thị trường thế chấp thanh khoản của Ethereum, có một công ty chiếm ưu thế, trong khi trong hệ sinh thái Polkadot vẫn chưa có sản phẩm thế chấp thanh khoản nào nổi bật.
Tóm tắt
| | Ethereum | Polkadot | |--------------|------------------------|-----------| | thế chấp cơ chế | PoS | NPoS | | thế chấp | 14.3% | 46.4% | | Lợi suất thế chấp đã điều chỉnh theo lạm phát | 4.55% | 8.26% | | Thời gian khóa thế chấp | Hiện tại không thể rút, sau khi mở chức năng rút là 27 giờ | 28 ngày | | thế chấp | 32 Ether | ít nhất 1 DOT | | Thế chấp thanh khoản | Quy mô thị trường lớn, một mình chiếm ưu thế | Quy mô thị trường nhỏ, phân tán hơn |
Tổng thể, tỷ lệ thế chấp của Polkadot cao hơn Ethereum, cung cấp nhiều tùy chọn thế chấp gốc hơn, ngưỡng tham gia thế chấp thấp hơn, trong khi thị trường thế chấp thanh khoản của Ethereum phát triển khá khả quan. Với bản nâng cấp Shanghai sắp tới của Ethereum, cũng như sự phổ biến hơn nữa của thế chấp thanh khoản trong hệ sinh thái Polkadot, cấu trúc của cả hai có thể sẽ thay đổi đáng kể.