Dự báo thị trường tháng 7: Thị trường "tĩnh lặng" dưới nhiều sự kiện

Thị trường bước vào giai đoạn yên tĩnh, khối lượng giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong 9 tháng, độ biến động đạt mức thấp nhất trong 21 tháng, điều này báo hiệu rằng mặc dù tháng 7 sẽ có nhiều sự kiện, thị trường có thể sẽ trải qua sự chậm lại trong tăng trưởng mùa hè.

Mặc dù sự kiện dày đặc và nhiều thông tin trong tháng 7, thị trường vẫn có thể duy trì sự yên tĩnh. Nhìn lại bốn năm qua, mỗi tháng 7 đều đi kèm với những sự kiện quan trọng, nhưng giá cả vẫn giữ vững, các nhà giao dịch dường như thích "thưởng thức cuộc sống" hơn là thao tác thường xuyên. Năm nay có khác biệt gì không, đáng để chú ý.

Dự báo tháng Bảy: Một mùa hè yên tĩnh khác?

Một loạt sự kiện quan trọng sắp diễn ra. Hành động của Trump tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường, làm lệch lạc cảm xúc rủi ro và thúc đẩy giá Bitcoin. Tháng 7 sẽ bị ảnh hưởng bởi những tác động tiềm tàng của Trump: dự thảo ngân sách, điều chỉnh chính sách thuế quan, và hạn chót cho chính sách tiền điện tử mới nhất đều nằm trong chương trình nghị sự của tháng này.

• Dự toán ngân sách: Trump sẽ ký dự toán ngân sách mới vào ngày 5 tháng 7. Dự luật này gây tranh cãi do tính mở rộng của nó, có thể khiến thâm hụt của Mỹ tăng thêm 3,3 nghìn tỷ đô la. Ngân sách tài chính mở rộng có lợi cho các tài sản khan hiếm như Bitcoin, nhưng lợi ích này có thể bị che mờ bởi vấn đề thuế quan.

• Chính sách thuế: Thời gian miễn thuế 90 ngày sẽ kết thúc vào ngày 9 tháng 7, dự kiến sẽ có chính sách mới được ban hành đối với các quốc gia khác nhau, tác động của thuế mới sẽ dần dần được thể hiện trong suốt tháng. Nhìn lại kinh nghiệm từ tháng 2 đến tháng 4 năm nay, sự không chắc chắn về thuế thường dễ dàng đè nén tâm lý thị trường, gây ảnh hưởng tiêu cực đến Bitcoin.

• Chính sách tiền mã hóa: Ngày 22 tháng 7 là hạn chót cuối cùng cho chính sách tiền mã hóa mới nhất, vào thời điểm đó các cơ quan liên quan phải nộp báo cáo, đề xuất khung pháp lý và quản lý, cũng như đánh giá tình hình dự trữ tài sản kỹ thuật số của Mỹ. Mặc dù một số hạn chót trước đó đã qua, nhưng thông tin về số lượng dự trữ hiện tại, kế hoạch trong tương lai hoặc bồi thường vẫn chưa được công khai. Ngay cả khi sau ngày 22 tháng 7 không có thêm thông tin nào được công bố, các quyết định và thông báo liên quan vẫn có thể được ban hành bất cứ lúc nào.

Những sự kiện này có thể ảnh hưởng đến xu hướng BTC, tùy thuộc vào yếu tố nào giữa mở rộng tài chính và sự không chắc chắn thương mại chiếm ưu thế. Ngoài ra, sự giảm tính thanh khoản do kỳ nghỉ Ngày Độc lập của Hoa Kỳ vào ngày 4 tháng 7 có thể làm tăng sự không chắc chắn gần đây trên thị trường, khiến các nhà giao dịch có xu hướng thận trọng.

"Hiệu ứng Trump" đang biến đổi và tâm lý thị trường

Hành động của Trump đã khuấy động thị trường, điều này là không thể phủ nhận. Trong nửa năm ông nắm quyền, sự không chắc chắn toàn cầu đã gia tăng, dẫn đến thị trường (, đặc biệt là thị trường tiền điện tử ), trở nên u ám hơn. Dựa trên các chỉ số như tỷ lệ vốn, hợp đồng mở, mức độ đòn bẩy ETF, khối lượng giao dịch và độ nghiêng của quyền chọn, thật khó để tưởng tượng rằng Bitcoin chỉ còn cách mức cao nhất lịch sử 5%. Trong môi trường hiện tại, nơi sự không chắc chắn chiếm ưu thế, sự ưa thích rủi ro của thị trường được thể hiện rất nhẹ nhàng qua các công cụ tài chính trên, khiến giá cả và khả năng chịu rủi ro ở trạng thái cấu trúc hoàn toàn khác so với thời kỳ thị trường bò trước đây.

Sự ưa thích rủi ro bị kiềm chế này có thể được hiểu là một tín hiệu tích cực cho tương lai của Bitcoin. Cảm xúc hưng phấn hạn chế có nghĩa là nếu thị trường phục hồi sau này, rủi ro thanh lý cũng sẽ thấp hơn. Hiện tại, thị trường không có lý do gì để diễn ra việc giảm đòn bẩy quy mô lớn, mức đòn bẩy tổng thể vẫn được kiểm soát, điều này càng phù hợp để tiếp tục nắm giữ tài sản thực và giữ kiên nhẫn trong mùa trầm lắng theo mùa này.

Lịch sử lặp lại hay đột phá quy tắc?

Nhìn lại từ năm 2021 đến 2024, tháng 7 là tháng không hoạt động thứ hai trong năm về khối lượng giao dịch, mặc dù những tháng 7 trong vài năm qua đều tràn ngập những tin tức đủ sức làm chao đảo thị trường.

• Vào tháng 7 năm 2021, sau khi một quốc gia cấm khai thác BTC, giá BTC đã giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong năm;
• Tháng 7 năm 2022, nhiều tổ chức tiền điện tử đã tiến vào quy trình phá sản;
• Năm 2023 mặc dù tương đối yên tĩnh, nhưng một công ty quản lý tài sản lớn đã nộp đơn xin ETF BTC;
• Năm 2024 sẽ đặc biệt biến động, vào đầu tháng một sàn giao dịch bắt đầu phân phối tài sản, chính phủ một quốc gia bán tháo Bitcoin, giữa tháng Trump bị ám sát hụt và tham dự hội nghị BTC, cuối tháng Biden rút lui khỏi cuộc đua tổng thống.

Trong môi trường thiếu dấu hiệu thị trường quá nóng, việc chọn giữ chờ hàng hóa và kiên nhẫn có thể là chiến lược an toàn hơn.

Phân tích sâu dữ liệu thị trường

Thị trường giao ngay thể hiện

Hoạt động giao dịch trên thị trường giao ngay trong bảy ngày qua đã giảm thêm, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày (ADV) giảm 34% so với tuần trước, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trong 7 ngày giảm xuống còn 2.18 tỷ USD, là mức thấp nhất kể từ ngày 15 tháng 10 năm 2024. Hoạt động yếu ớt này chủ yếu do khoảng dao động hẹp và tình hình tin tức tương đối yên tĩnh.

Khối lượng giao dịch Bitcoin trên thị trường giao ngay đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2024 vào tháng 6 năm 2025, tiếp tục xu hướng giao dịch ảm đạm chung trong mùa hè. Dữ liệu lịch sử cho thấy, từ tháng 6 đến tháng 10 chỉ chiếm 43% thời gian trong năm, nhưng chỉ đóng góp 32% khối lượng giao dịch hàng năm. Lịch sử cho thấy, tháng 7 ( chiếm 6.1% khối lượng giao dịch hàng năm ) và tháng 9 ( chiếm 6% khối lượng giao dịch hàng năm ) thường là những tháng giao dịch ít ỏi nhất trong năm.

Mặt độ biến động cũng cho thấy một mô hình tương tự. Biến động trong 7 ngày đã giảm xuống 0,79%, là mức thấp nhất kể từ ngày 14 tháng 10 năm 2023. Đáng chú ý là, trong năm qua, tỷ lệ biến động trong 7 ngày thấp như vậy ( dưới 1% ) chỉ có thời gian kéo dài liên tiếp lâu nhất là hai ngày, điều này cho thấy có thể sẽ có những biến động đáng kể hơn trong ngắn hạn. Dữ liệu lịch sử cho thấy, ngay cả trong bối cảnh lệnh cấm khai thác ở một số quốc gia vào năm 2021, sự sụp đổ của các doanh nghiệp tiền điện tử vào năm 2022, và các sự kiện chính trị quan trọng vào năm 2024, tỷ lệ biến động trung bình trong tháng 7, tháng 9 và tháng 10 vẫn thấp.

Mặc dù xu hướng giá yếu, nhưng dòng tiền lại表现 mạnh mẽ. Sản phẩm giao dịch trao đổi Bitcoin ETP ( đã ghi nhận 18.877 BTC dòng vào ròng trong tuần qua, hầu như hoàn toàn do dòng tiền lớn từ ETF giao ngay của Mỹ góp phần, lập kỷ lục dòng tiền tuần mạnh nhất kể từ ngày 28 tháng 5. Tuy nhiên, dòng tiền mạnh mẽ trái ngược với giá cả đình trệ, cho thấy thị trường đang chịu áp lực bán khá lớn.

![Dự báo tháng 7: Ba động thái lớn của Trump so với thị trường "bình tĩnh" kỷ lục, kịch bản tháng 7 có phải vẫn là "sự suy yếu mùa hè"?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ee718f96c18e890740124cdcbd8a939.webp(

Do đó, mặc dù có nhiều yếu tố kích thích thị trường tiềm năng vào tháng 7 năm 2025, nhưng theo mô hình trong quá khứ, thị trường vẫn có thể lang thang trong bối cảnh khối lượng giao dịch thấp và biến động thấp, bước vào trạng thái yếu ớt điển hình của mùa hè.

) Thị trường hợp đồng phái sinh

Tổng thể mà nói, chênh lệch giá hợp đồng tương lai trên một nền tảng giao dịch nào đó đang ảm đạm, dòng vốn vào ETF có đòn bẩy thì hạn chế, và thị trường hợp đồng vĩnh cửu có đòn bẩy thấp cùng với lợi suất nhẹ, những dấu hiệu này chỉ ra rằng áp lực thị trường do đòn bẩy gây ra trong ngắn hạn có rủi ro hạn chế.

• Thị trường hợp đồng tương lai: Một nền tảng giao dịch tiền điện tử hợp đồng tương lai trong tuần qua đã có hiệu suất bình thường, các nhà giao dịch tránh việc tạo ra các vị thế hướng đi mới, mặc dù đã trải qua thời điểm đáo hạn hợp đồng tháng Sáu quan trọng, tổng thể rủi ro vẫn ở mức bình thường. Lợi suất hàng năm của hợp đồng tương lai Bitcoin vẫn yếu, dao động trong khoảng 7-8%, và trong phiên giao dịch sáng thứ Ba đã giảm xuống 6.5%, mức thấp nhất trong 8 ngày qua.

![Dự báo tháng 7: Ba động thái của Trump VS thị trường "lạnh lùng" lập kỷ lục, kịch bản tháng 7 vẫn là "mùa hè uể oải"?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-246961a8f80cc031961d45eae1ead848.webp(

• Quỹ ETF đòn bẩy: Hoạt động của quỹ ETF đòn bẩy cũng tương đối nhẹ nhàng, từ thứ Năm tuần trước đã liên tục xuất hiện dòng tiền nhỏ ra khỏi thị trường, cho thấy sự ưa thích rủi ro thấp của thị trường vẫn vững chắc. Trong tuần qua, hợp đồng mở chưa thanh lý trên một nền tảng giao dịch đã giảm 2,105 BTC, nguyên nhân chính là do các nhà giao dịch giữ hợp đồng tháng Sáu trị giá 8,960 BTC cho đến khi đáo hạn. Trong hai tháng qua, khi giá Bitcoin duy trì trên 100,000 đô la, hợp đồng mở chưa thanh lý của nó vẫn dao động trong khoảng 145,000 đến 160,000 BTC.

![Dự báo tháng 7: Ba động thái của Trump so với thị trường đạt kỷ lục "lạnh lùng", kịch bản tháng 7 vẫn là "mùa hè uể oải"?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1b3352f7dd41acc04fa0b7e6fbb1e03c.webp(

• Hợp đồng vĩnh viễn: Thị trường hợp đồng vĩnh viễn cũng phản ánh tâm lý thận trọng tương tự. Tỷ lệ phí quỹ hàng năm trung bình trong 7 ngày chỉ đạt 2,5%, thấp hơn nhiều so với mức trung tính 10,95%. Điều này cho thấy thị trường tiếp tục thiếu ý chí để thiết lập các vị thế mua mới, dẫn đến giá hợp đồng vĩnh viễn luôn thấp hơn giá giao ngay. Khối lượng hợp đồng vĩnh viễn của Bitcoin vẫn còn xa mức cao nhất vào tháng 5, gần như duy trì ở mức 266.000 Bitcoin, chỉ tăng nhẹ so với mức thấp 257.000 Bitcoin của tuần trước.

![Dự báo tháng 7: Ba động thái của Trump so với thị trường lập kỷ lục "bình tĩnh", kịch bản tháng 7 có phải là "sự mệt mỏi mùa hè"?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-47733278133707b83f7bb75e61449e1f.webp(

• Thị trường quyền chọn: Trong khi đó, về thị trường quyền chọn Bitcoin, do giá duy trì trong phạm vi hẹp trong thời gian dài và hoạt động giao dịch giảm, nhu cầu đặt cược theo hướng giảm sút, độ nghiêng của các kỳ hạn có xu hướng trung lập. Đồng thời, việc tích lũy lâu dài đã khiến độ biến động ẩn giảm xuống mức thấp nhất trong năm, thị trường kỳ vọng rằng xu hướng mùa hè sẽ tiếp tục tiến triển chậm.

![Dự báo tháng 7: Ba động thái của Trump so với thị trường lập kỷ lục "bình tĩnh", kịch bản của tháng 7 vẫn là "sự mệt mỏi mùa hè"?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd8d2d76544f5f17c13c62c877fbe468.webp(

) Sự trỗi dậy của thị trường sản phẩm phái sinh tiền ảo

Trong năm qua, tỷ lệ đòn bẩy tương đối của thị trường altcoin đã tăng vọt. Tỷ lệ khối lượng hợp đồng vĩnh viễn so với vốn hóa thị trường gần như đã gấp đôi, từ 3% vào ngày 1 tháng 7 năm 2024 tăng lên 5,6% hôm nay, điều này cho thấy giao dịch đòn bẩy của altcoin đang hoạt động mạnh mẽ hơn nhiều so với một năm trước.

Khối lượng hợp đồng mở theo danh nghĩa của Ethereum đã tăng 68%, từ 3.5 triệu ETH lên 6.88 triệu ETH. Trong khi đó, khối lượng hợp đồng mở theo danh nghĩa của một blockchain công cộng nào đó đã tăng 115%, từ 13.2 triệu lên 28.3 triệu. So với điều này, khối lượng hợp đồng mở của Bitcoin hầu như không thay đổi, từ 263,000 BTC vào ngày 1 tháng 7 năm 2024 thành 266,000 BTC vào ngày 1 tháng 7 năm 2025, điều này làm nổi bật rằng sự chú ý của các nhà giao dịch đang ngày càng chuyển sang altcoin.

![Dự báo tháng 7: Ba hành động của Trump so với thị trường tạo ra kỷ lục "bình tĩnh", kịch bản tháng 7 có phải là "sự mệt mỏi mùa hè" không?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9d9481e82640cea01bec05d47f0aa964.webp(

rồi