Các biện pháp kích thích kinh tế Trung Quốc và triển vọng của Bitcoin

Chính phủ Trung Quốc đang kích thích nền kinh tế thông qua nới lỏng định lượng và thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, nhưng hiệu quả cần có thời gian để thể hiện. Hiện tại, các nhà đầu tư trong nước chủ yếu chọn mua cổ phiếu và bất động sản bị định giá thấp, chưa đổ xô vào Bitcoin một cách quy mô lớn. Khi các chính sách dần được thực hiện, thị trường có thể chuyển sang Bitcoin để bảo vệ tài sản. Nếu nhu cầu tăng mạnh, giá Bitcoin có thể sẽ tăng vọt.

Trường Wharton luôn ca ngợi chủ nghĩa tư bản và cái gọi là "đặc quyền Mỹ", sinh viên từ khắp nơi trên thế giới mang theo sự ngưỡng mộ, bị các giáo sư truyền bá chủ nghĩa tư bản thị trường tự do và lý tưởng hòa bình kiểu Mỹ dựa trên quy tắc. Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 đã chỉ ra sự chênh lệch lớn giữa những lý tưởng này và thực tế.

Sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, các ngân hàng Mỹ đã nhận được cứu trợ thông qua việc nhà nước bơm vốn, trong khi các ngân hàng châu Âu phải đến năm 2011 mới nhận được hỗ trợ tương tự. Điều này dẫn đến sự phục hồi và tăng trưởng lợi nhuận của ngành ngân hàng Mỹ vượt xa các đồng nghiệp châu Âu. Điều này phản ánh mô hình "chủ nghĩa xã hội doanh nghiệp" phổ biến hơn ở Mỹ.

Trung Quốc cũng đang đối mặt với cuộc khủng hoảng kinh tế do sự bùng nổ bất động sản. Năm 2020, chính phủ trung ương đã thông qua chính sách "ba đường đỏ" để hạn chế tín dụng cho các nhà phát triển bất động sản, bắt đầu quá trình bùng nổ. Điều này dẫn đến bẫy thanh khoản hoặc suy thoái bảng cân đối kế toán, các doanh nghiệp tư nhân và hộ gia đình thắt chặt chi tiêu để khôi phục bảng cân đối kế toán.

Để đối phó với cuộc khủng hoảng, chính phủ Trung Quốc có thể buộc phải thực hiện các biện pháp "hóa trị tiền tệ" tương tự như Mỹ, bao gồm việc cơ cấu lại hệ thống ngân hàng và ngân hàng trung ương thực hiện nới lỏng định lượng. Những biện pháp này có thể làm giảm bớt tình trạng giảm phát, nhưng cũng có thể gây hại cho lợi ích của tầng lớp trung và thấp.

Quy mô của bong bóng bất động sản Trung Quốc rất lớn, sự vỡ của nó có ảnh hưởng sâu rộng đến kinh tế. Chính phủ đang đối mặt với thách thức làm thế nào để xì hơi bong bóng mà không gây ra sự bất ổn xã hội. Các biện pháp chính sách tiền tệ truyền thống hiện tại có hiệu quả hạn chế, có thể cần một chính sách nới lỏng định lượng mạnh mẽ hơn để kích thích kinh tế.

Gần đây có dấu hiệu cho thấy chính phủ Trung Quốc đang chuẩn bị tăng cường kích thích. Ngân hàng Nhân dân bắt đầu mua trái phiếu chính quyền địa phương, đây là lần đầu tiên kể từ năm 2007 thông qua việc mua nợ chính phủ để bơm tiền vào nền kinh tế. Chính phủ cũng khuyến khích ngân hàng tăng cường cho vay và nới lỏng trách nhiệm đối với các quan chức.

Tuy nhiên, để các biện pháp kích thích có hiệu quả thực sự cần thời gian. Hiện tại, các nhà đầu tư trong nước chủ yếu đầu tư vào các cổ phiếu và bất động sản bị đánh giá thấp. Khi các chính sách được triển khai dần dần, thị trường có thể sẽ chuyển sang các tài sản như Bitcoin để chống lại rủi ro lạm phát.

Mặc dù Trung Quốc cấm giao dịch Bitcoin công khai, nhưng thị trường P2P vẫn hoạt động sôi nổi. Khi chính sách nới lỏng tiền tệ gia tăng, Bitcoin có thể trở thành lựa chọn bảo vệ tài sản cho các nhà đầu tư. Nếu nhu cầu tăng mạnh, giá Bitcoin có thể xuất hiện sự tăng vọt giống như năm 2015.

Tổng thể, hiệu quả của các biện pháp kích thích kinh tế của Trung Quốc vẫn cần thời gian, nhưng về lâu dài có thể thúc đẩy nhu cầu và giá Bitcoin tăng lên. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ xu hướng chính sách và phản ứng của thị trường, nắm bắt cơ hội đầu tư tiềm năng.