Аналіз поточного стану розвитку ETH та майбутніх тенденцій
Останнім часом в соціальних мережах знову виникла хвиля обговорень щодо ETH, що в основному викликано двома аспектами: по-перше, інтерв'ю Віталіка з ETHPanda викликало широкий інтерес; по-друге, порівняно з SOL, курс ETH до BTC продовжує знижуватися, що викликало чимало сумнівів. У зв'язку з цим, у цій статті я поділюся деякими особистими поглядами.
Загалом, довгострокові перспективи розвитку ETH залишаються обнадійливими. Наразі на ринку немає прямих конкурентів, які б могли зрівнятися з ним, оскільки основна цінність Ethereum полягає в його "децентралізованому середовищі виконання" та "децентралізованій" властивості, яка не змінилася. Однак, на даний момент ETH дійсно стикається з деякими перепонами в розвитку, що в основному проявляється в двох аспектах:
По-перше, траса Restaking призвела до певного розподілу ресурсів між основними технологічними шляхами Layer2. Оскільки основний механізм Restaking важко створити додатковий попит на ETH, це призводить до того, що на стороні застосувань важко отримати достатньо ресурсів для розвитку та уваги користувачів, а також просування і освіта користувачів опинилися в стагнації.
По-друге, ключові думки лідерів в екосистемі Ethereum демонструють певну міру "аристократизації", формуючи відносно закритий клас інтересів. Це явище призводить до недостатньої мотивації в екосистемі розробників, що знижує інноваційний потенціал.
Вплив Restaking на екосистему ресурсів Ethereum
Офіційна дорожня карта розвитку Ethereum завжди полягала в створенні повністю децентралізованого середовища виконання за допомогою технології шардінгу, схожого на розподілену хмарну платформу, що не контролюється одною стороною. Враховуючи складність технології, спільнота врешті-решт обрала рішення Rollup-Layer2 як основний напрямок розвитку. У цій архітектурі додатки можуть бути побудовані на незалежному Layer2, тоді як основна мережа Ethereum слугує інфраструктурою для всіх ланцюгів додатків, забезпечуючи остаточність даних та функцію реле інформації.
Одночасно, Ethereum також розробив відносно самодостатню бізнес-модель та економічну модель ETH. Переклавши механізм консенсусу основного ланцюга з POW на POS, учасники можуть отримувати право на дивіденди від доходів від зборів основного ланцюга. Кожен Layer2 повинен підтверджувати остаточність даних транзакцій через основний ланцюг, ці транзакції вимагають ETH як плату за Gas, що стимулює активність основного ланцюга, надаючи ETH можливість захоплювати цінність з усієї екосистеми.
Однак, минулорічна популярність ETH Restaking, представленого EigenLayer, завдала певного удару цій екосистемі. Restaking безпосередньо повторно використовує ETH, що беруть участь у PoS-стейкінгу, і надає зовнішню функцію виконання (тобто AVS). Це в певному сенсі становить "вампірську атаку" на Layer2, що призвело до часткової втрати здатності ETH захоплювати вартість.
Restaking надає додаткам "другий консенсусний механізм", який не потребує сплати витрат у ETH основної мережі. Наприклад, на рівні доступності даних (DA), додаткова мережа раніше потребувала виклику контракту в основній мережі для досягнення фінальності даних, що створювало попит на ETH. Restaking надає новий вибір, дозволяючи використовувати будь-який актив для сплати витрат на купівлю консенсусу. Це перетворює ринок DA, який раніше контролювався Ethereum, на конкурентний ринок, впливаючи на цінову владу та прибуток Ethereum.
Більш важливим є те, що Restaking перерозподілив цінні ресурси, які використовувалися для просування застосунків на кінцевому етапі та ринкової освіти. Ці ресурси були вкладені в повторну розробку інфраструктури, а не в розвиток екосистеми застосунків. Нестача достатньої кількості активних застосунків прямо призвела до занепаду системи захоплення вартості Ethereum.
Основною причиною цієї проблеми може бути відсутність єдності повноважень у децентралізованих організаціях. У прагненні до розподіленої децентралізованої організації різні сторони можуть розвиватися та конкурувати за ресурси відповідно до своїх бажань. Це сприяє захопленню вартості та інноваціям у бичачому ринку, але під час ведення гри на обмежених ресурсах у ведмежому ринку відсутність єдиного розподілу ресурсів може призвести до відхилення від розвитку. У порівнянні з цим, централізовані організаційні структури, такі як Solana, можуть мати переваги в ефективності та швидкості реагування на гарячі теми.
Стан екосистеми Ethereum та думки лідерів
У екосистемі Ethereum не вистачає активних лідерів думок, як у інших публічних блокчейнах. Хоча цих лідерів іноді розглядають як сили, що сприяють FOMO, їхня роль у згуртованості спільноти та впевненості стартап-команд є незаперечною.
У екосистемі Ethereum, крім Віталіка, важко знайти інших лідерів із широким впливом. Це явище частково пов'язане з розколом початкової команди засновників, а також з укріпленням ієрархій всередині екосистеми. Багато ранніх учасників вже отримали величезні вигоди від зростання екосистеми, що змушує їх дотримуватись більш обережних стратегій.
Наприклад, ранні учасники повинні лише забезпечити статус існуючих проектів (як-от AAVE) і позичити велику кількість ETH користувачам, які потребують кредитного плеча, щоб отримати стабільний прибуток, і таким чином підтримувати статус-кво. У такому випадку їх мотивація до розвитку нових проектів природно послабиться.
Незважаючи на це, довгострокові перспективи розвитку ETH залишаються оптимістичними. На ринку наразі немає продуктів, які могли б безпосередньо конкурувати з ним, оскільки основна цінність Ethereum полягає в його децентралізованих властивостях, а не лише в якості середовища виконання. Поки що вдасться ефективно інтегрувати ресурси та сприяти розвитку екосистеми додатків, майбутнє Ethereum все ще сповнене надії.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Розвиток ETH стикається з перешкодами, але довгострокові перспективи все ще виглядають обнадійливо.
Аналіз поточного стану розвитку ETH та майбутніх тенденцій
Останнім часом в соціальних мережах знову виникла хвиля обговорень щодо ETH, що в основному викликано двома аспектами: по-перше, інтерв'ю Віталіка з ETHPanda викликало широкий інтерес; по-друге, порівняно з SOL, курс ETH до BTC продовжує знижуватися, що викликало чимало сумнівів. У зв'язку з цим, у цій статті я поділюся деякими особистими поглядами.
Загалом, довгострокові перспективи розвитку ETH залишаються обнадійливими. Наразі на ринку немає прямих конкурентів, які б могли зрівнятися з ним, оскільки основна цінність Ethereum полягає в його "децентралізованому середовищі виконання" та "децентралізованій" властивості, яка не змінилася. Однак, на даний момент ETH дійсно стикається з деякими перепонами в розвитку, що в основному проявляється в двох аспектах:
По-перше, траса Restaking призвела до певного розподілу ресурсів між основними технологічними шляхами Layer2. Оскільки основний механізм Restaking важко створити додатковий попит на ETH, це призводить до того, що на стороні застосувань важко отримати достатньо ресурсів для розвитку та уваги користувачів, а також просування і освіта користувачів опинилися в стагнації.
По-друге, ключові думки лідерів в екосистемі Ethereum демонструють певну міру "аристократизації", формуючи відносно закритий клас інтересів. Це явище призводить до недостатньої мотивації в екосистемі розробників, що знижує інноваційний потенціал.
Вплив Restaking на екосистему ресурсів Ethereum
Офіційна дорожня карта розвитку Ethereum завжди полягала в створенні повністю децентралізованого середовища виконання за допомогою технології шардінгу, схожого на розподілену хмарну платформу, що не контролюється одною стороною. Враховуючи складність технології, спільнота врешті-решт обрала рішення Rollup-Layer2 як основний напрямок розвитку. У цій архітектурі додатки можуть бути побудовані на незалежному Layer2, тоді як основна мережа Ethereum слугує інфраструктурою для всіх ланцюгів додатків, забезпечуючи остаточність даних та функцію реле інформації.
Одночасно, Ethereum також розробив відносно самодостатню бізнес-модель та економічну модель ETH. Переклавши механізм консенсусу основного ланцюга з POW на POS, учасники можуть отримувати право на дивіденди від доходів від зборів основного ланцюга. Кожен Layer2 повинен підтверджувати остаточність даних транзакцій через основний ланцюг, ці транзакції вимагають ETH як плату за Gas, що стимулює активність основного ланцюга, надаючи ETH можливість захоплювати цінність з усієї екосистеми.
Однак, минулорічна популярність ETH Restaking, представленого EigenLayer, завдала певного удару цій екосистемі. Restaking безпосередньо повторно використовує ETH, що беруть участь у PoS-стейкінгу, і надає зовнішню функцію виконання (тобто AVS). Це в певному сенсі становить "вампірську атаку" на Layer2, що призвело до часткової втрати здатності ETH захоплювати вартість.
Restaking надає додаткам "другий консенсусний механізм", який не потребує сплати витрат у ETH основної мережі. Наприклад, на рівні доступності даних (DA), додаткова мережа раніше потребувала виклику контракту в основній мережі для досягнення фінальності даних, що створювало попит на ETH. Restaking надає новий вибір, дозволяючи використовувати будь-який актив для сплати витрат на купівлю консенсусу. Це перетворює ринок DA, який раніше контролювався Ethereum, на конкурентний ринок, впливаючи на цінову владу та прибуток Ethereum.
Більш важливим є те, що Restaking перерозподілив цінні ресурси, які використовувалися для просування застосунків на кінцевому етапі та ринкової освіти. Ці ресурси були вкладені в повторну розробку інфраструктури, а не в розвиток екосистеми застосунків. Нестача достатньої кількості активних застосунків прямо призвела до занепаду системи захоплення вартості Ethereum.
Основною причиною цієї проблеми може бути відсутність єдності повноважень у децентралізованих організаціях. У прагненні до розподіленої децентралізованої організації різні сторони можуть розвиватися та конкурувати за ресурси відповідно до своїх бажань. Це сприяє захопленню вартості та інноваціям у бичачому ринку, але під час ведення гри на обмежених ресурсах у ведмежому ринку відсутність єдиного розподілу ресурсів може призвести до відхилення від розвитку. У порівнянні з цим, централізовані організаційні структури, такі як Solana, можуть мати переваги в ефективності та швидкості реагування на гарячі теми.
Стан екосистеми Ethereum та думки лідерів
У екосистемі Ethereum не вистачає активних лідерів думок, як у інших публічних блокчейнах. Хоча цих лідерів іноді розглядають як сили, що сприяють FOMO, їхня роль у згуртованості спільноти та впевненості стартап-команд є незаперечною.
У екосистемі Ethereum, крім Віталіка, важко знайти інших лідерів із широким впливом. Це явище частково пов'язане з розколом початкової команди засновників, а також з укріпленням ієрархій всередині екосистеми. Багато ранніх учасників вже отримали величезні вигоди від зростання екосистеми, що змушує їх дотримуватись більш обережних стратегій.
Наприклад, ранні учасники повинні лише забезпечити статус існуючих проектів (як-от AAVE) і позичити велику кількість ETH користувачам, які потребують кредитного плеча, щоб отримати стабільний прибуток, і таким чином підтримувати статус-кво. У такому випадку їх мотивація до розвитку нових проектів природно послабиться.
Незважаючи на це, довгострокові перспективи розвитку ETH залишаються оптимістичними. На ринку наразі немає продуктів, які могли б безпосередньо конкурувати з ним, оскільки основна цінність Ethereum полягає в його децентралізованих властивостях, а не лише в якості середовища виконання. Поки що вдасться ефективно інтегрувати ресурси та сприяти розвитку екосистеми додатків, майбутнє Ethereum все ще сповнене надії.