Нещодавно Федеральна резервна система США оголосила про офіційне припинення "нової програми регулювання активів", що вплинуло на ринок криптоактивів у кілька напрямків.

У короткостроковій перспективі ринок реагує відносно спокійно. Біткойн впав всього на 0,8%, ефір знизився на 3,5%, що свідчить про те, що інвестори вже очікували цього рішення. Федеральна резервна система одночасно підкреслила, що звичайна регуляторна структура залишається в силі, тому це не викликало спекулятивного попиту.

З точки зору середньострокового та довгострокового аналізу, це рішення принесло чотири аспекти структурних переваг:

По-перше, банки знову відкриваються для участі в шифрувальних бізнесах. Вимоги до відповідності для банків, які здійснюють шифрувальне зберігання, випуск стабільних монет, верифікацію вузлів та інші послуги, знижуються, що, як очікується, призведе до розширення або відновлення відповідних продуктових ліній великими фінансовими установами, що принесе на ринок більше входів у фіат.

По-друге, очікується підвищення інституційного зберігання та ринкової ліквідності. Банки можуть безпосередньо надавати послуги з дотримання вимог щодо зберігання, зменшуючи залежність інституційних коштів від самостійного зберігання або закордонних бірж, одночасно створюючи сприятливі умови для розвитку спотового ETF на біткоїн.

По-третє, суб'єкти випуску стабільних монет стануть більш різноманітними. Процес погодження та вимоги до капіталу для банків, що випускають доларові стабільні монети, можуть стати схожими на традиційні депозитні операції, очікується поява більшої кількості "банківських" стабільних монет, що зміцнить позицію долара в якості розрахункової валюти в сфері блокчейну.

Врешті-решт, регуляторна позиція стає більш звичною. Криптоактиви більше не розглядаються як "незвичайний ризик", у майбутньому політичні корективи можуть бути більше реалізовані через існуючі макропруденційні інструменти, що підвищує передбачуваність політики, що сприяє залученню довгострокових інституційних інвестицій.

Однак ця зміна також несе потенційні ризики. Можлива концентрація ринку, а малі та середні крипто підприємства можуть зіштовхнутися з вищими бар'єрами для співпраці. Крім того, якщо ринок перегрівається, регулятори все ще можуть здійснювати контроль звичними засобами, такими як підвищення ризикових ваг.

Загалом, це рішення Федеральної резервної системи принесло нові можливості для розвитку ринку криптоактивів, а також поставило нові виклики. Учасники ринку повинні уважно стежити за змінами в політиці та своєчасно коригувати стратегії, щоб скористатися можливостями, що виникають у результаті цієї зміни.