2024 рік: прогнози ринку криптоактивів: підйом Біткойна та майбутнє

2024 року ринок криптоактивів демонструє безпрецедентне процвітання, серед якого виступ Біткойна особливо вражаючий. Лише за останній місяць Біткойн досягнув зростання понад 50%. Які ж фактори стоять за цим вражаючим ринковим виступом? Чи зможе ця божевільна динаміка тривати? Давайте докладніше розглянемо ці питання.

Будь-яке зростання ціни активів неможливе без зменшення пропозиції та збільшення попиту. Ми проаналізуємо ринкову поведінку Біткойна з двох точок зору: з боку пропозиції та з боку попиту.

Аналіз пропозиційної сторони

Зі збільшенням циклу зменшення Біткойна вплив пропозиційної сторони на ціну Біткойна поступово зменшується, але ми все ще повинні звертати увагу на потенційний тиск на продаж:

Наразі, відповідно до нової кількості Біткойнів, що виникають на основі механізму консенсу, їх кількість становить менше 2 мільйонів монет. Крім того, найближче скорочення вдвічі ще більше зменшить нові постачання. Спостерігаючи за кількістю монет на рахунках майнерів, яка довгостроково підтримується на рівні понад 1,8 мільйона монет, це свідчить про те, що у спільноти майнерів немає явної волі до розпродажу.

З одного боку, кількість Біткойнів у довгострокових власників продовжує зростати і наразі становить близько 14,9 мільйона монет. Фактична кількість Біткойнів з високою ліквідністю відносно обмежена, її ринкова капіталізація менше 350 мільярдів доларів. Це також пояснює, чому щоденні покупки на суму 500 мільйонів доларів можуть суттєво підштовхувати ціну Біткойна вгору.

Аналіз попиту

Збільшення попиту в основному зумовлено кількома аспектами:

1. Зростання ліквідності завдяки ETF
2. Зростання вартості активів, що належать багатим верствам населення
3. Фінансові операції більш привабливі, ніж короткострокова спекуляція
4. Для фондів Біткойн є інвестиційним об'єктом, який не можна пропустити.
5. Біткойн є центром уваги ринку

ETF: Біткойн цього циклу бичачого ринку унікальний каталіст

Біткойн ETF отримав схвалення SEC, що відкрило двері для його входження в традиційний фінансовий ринок. Комплаєнсні кошти нарешті можуть надійти на ринок Біткойн, а в сфері криптоактивів традиційні фінансові кошти в основному спрямовані на Біткойн.

Технологічна особливість Біткойна, що полягає в дефляції, робить його вразливим до спекулятивних бульбашок і поведінки "купівлі на підйомі та продажу на спаду". Якщо фонди продовжують купувати Біткойн, його ціна невпинно зростатиме, фонди, що володіють Біткойном, демонструють відмінні результати, що, в свою чергу, приваблює більше капіталу, що надходить, і ще більше підвищує ціну Біткойна. Натомість фонди, які не володіють Біткойном, стикаються з тиском на результати, і навіть можуть зазнати відтоку капіталу. Ця модель вже багато років використовується на ринку нерухомості Уолл-стріт.

Особливості Біткойна більше підходять для такої спекулятивної гри. Протягом останнього місяця середня чиста купівля на день становила менше 500 мільйонів доларів, але це призвело до зростання ринку більш ніж на 50%. Це в традиційних фінансових ринках є лише незначним обсягом торгівлі.

ETF ще з точки зору ліквідності підвищив цінність Біткойна. У 2023 році світовий ринок традиційних фінансів (включаючи нерухомість) досяг приблизно 560 трильйонів доларів. Це свідчить про те, що поточна ліквідність традиційних фінансів достатня для підтримки таких величезних фінансових активів. Ліквідність Біткойна значно нижча, ніж у традиційних фінансових активів, але доступ традиційних фінансів безсумнівно може створити ліквідність, необхідну для більшої оцінки Біткойна. Варто зазначити, що ця відповідна ліквідність може направлятися лише до Біткойна, а не до інших Криптоактивів. Біткойн більше не ділить той самий ліквідний пул з іншими криптоактивами.

Багатії надають перевагу зростанню ціни Біткойна

Згідно з ринковими дослідженнями, мільярдери в галузі криптоактивів зазвичай утримують велику частку Біткойн під час бичачого ринку, тоді як інвестори середнього класу або нижче зазвичай утримують Біткойн не більше ніж 1/4 свого портфеля. Наразі частка Біткойн на всьому ринку криптоактивів становить 54,8%. Якщо частка людей у вашому оточенні, які утримують Біткойн, значно нижча за це число, то, швидше за все, Біткойн зосереджений переважно в руках багатих людей і інституцій.

Це призводить до явища: ефект Матвія — активи, що належать багатим, продовжують зростати в ціні, тоді як активи звичайних людей можуть постійно знецінюватися. У відсутності державного втручання ринкова економіка неминуче призведе до ефекту Матвія, що призведе до збільшення бідності та багатства. Це не лише тому, що багаті можуть бути розумнішими і більш здібними, але і тому, що вони вроджено мають більше ресурсів. Розумні люди, корисні ресурси та інформація природно шукатимуть можливості для співпраці навколо цих багатіїв. Якщо багатство людини не здобуте виключно завдяки удачі, то може сформуватися множниковий ефект, що дозволяє ставати все багатшими. Таким чином, активи, які відповідають естетиці та вподобанням багатих, неминуче стануть дорожчими, тоді як активи, що відповідають естетиці та вподобанням звичайних людей, стануть дедалі дешевшими.

На ринку криптоактивів багаті та інституції часто використовують нестандартні монети як інструмент для отримання прибутку від звичайних інвесторів, тоді як монети з високою ліквідністю використовуються як засіб зберігання вартості. Багатство пересувається від звичайних інвесторів до нішевих монет, які потім збираються багатими або інституціями, і знову переходить до основних монет, таких як Біткойн. З постійним збільшенням ліквідності Біткойна, його привабливість для багатих і інституцій також буде зростати.

Ціна Біткойн не є ключовою, ключовим є захоплення частки фінансового ринку

Після затвердження SEC спотового ETF на Біткойн, це викликало конкуренцію на кількох рівнях ринку. Включаючи кілька відомих фінансових установ, які змагаються за лідерство на ринку ETF в США. У глобальному масштабі такі фінансові центри, як Сінгапур, Швейцарія, Гонконг також активно реагують. Хоча можливість великого продажу з боку інститутів існує, враховуючи обмежену кількість накоплених Біткойн у короткостроковій перспективі, питання про те, чи можливо буде викупити їх після розпродажу, залишається невідомим, якщо міжнародне середовище не зазнає нестачі ліквідності.

Крім того, втрата підтримки ETF для Біткойн-споту призведе до того, що емітенти не лише втратять дохід від комісій, але й втрачатимуть право голосу у ціноутворенні Біткойна. Відповідно, фінансові ринки також втрачатимуть право на ціноутворення для цього "цифрового золота" — опори майбутньої фінансової системи, а також для ринку похідних фінансових інструментів на Біткойн-спот. Це буде стратегічною поразкою для будь-якої країни та фінансового ринку.

Отже, глобальному традиційному фінансовому капіталу важко сформувати змову для обвалу, натомість це може призвести до ефекту зростання цін у процесі постійного скуповування.

Біткойн：Уолл-стріт "інскрипція"

Для тих активів з низькою вартістю та високими коефіцієнтами, помірна участь може значно підвищити дохідність портфеля активів, а також уникнути катастрофічних ризиків. Біткойн наразі має відносно невелику оцінку на традиційних фінансових ринках, і його кореляція з основними активами не є високою (хоча й не така негативна, як раніше). Тому для основних фондів утримання певного відсотка Біткойна здається логічним вибором.

Більш того, якщо у 2024 році Біткойн стане активом з найвищою віддачею на основному фінансовому ринку, тим фондовим менеджерам, які не зробили інвестиції, буде важко пояснити це інвесторам. У той же час, навіть якщо мати 1% або 2% Біткойна, навіть якщо не подобається або є збитки, ризики Біткойна не вплинуть надто на загальну продуктивність, і звітувати перед інвесторами буде легше.

Біткойн："приватний сад" фондових менеджерів Уолл-стріт

Піванонімна природа мережі Біткойн надає фондовим менеджерам певний простір для маневру. Хоча провідні торгові платформи вимагають верифікації KYC, офлайн-торгівля залишається можливою. Регуляторам важко повністю контролювати позиції фінансових працівників на спотовому ринку.

Попередній аналіз надає фондовому менеджеру достатні підстави для інвестування в Біткойн. Оскільки невелика сума коштів може вплинути на ціну Біткойна, при наявності достатніх об'єктивних причин, які можуть бути підставою для того, щоб фондовий менеджер не використав публічні кошти для власної вигоди?

Потік проєкту саморегулюється

Біткойн довгостроково виграє від властивого індустрії криптоактивів феномена самопідтримуваного трафіку.

Інші проекти, щоб скористатися впливом Біткойна, змушені постійно підвищувати імідж Біткойна, врешті-решт повертаючи трафік, який вони керують, назад до Біткойна. Якщо згадати весь процес випуску альтернативних монет, завжди буде згадуватися легендарна історія Біткойна, розповідається про таємничість і велич Сатоші Накамото, після чого стверджується, що вони хочуть стати наступним Біткойном. Ця модель дозволяє Біткойну не потребувати активного управління, оскільки він отримує пасивне брендову побудову через проекти, які його імітують.

Актуальна конкуренція проектів стає більш жорсткою, на Біткойні існує десятки проектів Layer2 та десятки мільйонів проектів з铭文, які намагаються скористатися впливом Біткойна, щоб спільно сприяти масштабному впровадженню Біткойна. Цього року в екосистемі Біткойна вперше з'явилася така кількість проектів, що згадують Біткойн, тому самопідтримуючий ефект потоку Біткойна цього року може бути ще сильнішим, ніж у попередні роки.

Підсумок

У порівнянні з минулим роком, найбільшим фактором на ринку є затвердження ETF на Біткойн. Аналізуючи, ми виявили, що всі фактори сприяють зростанню ціни Біткойна. Пропозиція зменшується, попит різко зростає.

Отже, Біткойн, ймовірно, стане найбільшою інвестиційною можливістю 2024 року.