Справжня вартість Біткойна полягає в обігу, а не в накопиченні

Майкл Сайлер, ви усвідомлюєте, що всі активи для зберігання вартості мають недоліки, що змушує вас зосередитись на єдиному досконалому активі. Однак це не означає, що ви ігноруєте важливість засобу обміну. З одного боку, ринок нерухомості має величезні масштаби, але з іншого боку, викликає занепокоєння. Якщо ви стикаєтеся з тиском зберегти покупну спроможність у десятки мільярдів, нерухомість дійсно є непоганим вибором.

Однак ваша одержимість зберіганням вартості повністю відволікає від суті. Найважливішим аспектом Біткойна є його функція як засобу обміну. Незважаючи на те, що поточна система фіатних валют дедалі більше відокремлює функції грошей, це не означає, що так має бути. Я розумію, що позиціонування Біткойна як засобу обміну може викликати суперечки, прихильники інших валют можуть намагатися цьому завадити. Якщо вони виберуть приєднатися, а не протистояти, це буде ідеальний сценарій. Це змусить мільярдерів повірити, що вони можуть інвестувати в Біткойн, але просто використовувати його як зберігання вартості насправді є атакою на нього. Така практика перетворить Біткойн на цифрове золото 2.0, втрачаючи його справжній потенціал.

Без торгового засобу немає зберігання вартості! Торговий засіб є основним. Спочатку ви отримуєте угоду, а потім зберігаєте Біткойн. Якщо зберігання вартості є ключовим, уявіть ситуацію, коли ви оголошуєте, що втратили приватний ключ до Біткойна — ви все ще можете "зберігати" його ідеально, але без функції торгового засобу ринок знищить його вигадану законну вартість. Ця вартість існує саме тому, що вона може обертатися, і все ще може використовуватися як торговий засіб.

Балони з киснем життєво важливі, але дихання ще важливіше. Збереження вартості є вторинним і залежить від можливості торгівлі. Без можливості торгівлі збереження вартості не має сенсу. Майкле, коли ваші мільйонні активи в Аргентині були розбавлені на 90%, ви це відчули на власному досвіді. Ви намагалися зберегти вартість не тому, що не передбачали ризик, а тому, що не могли використовувати це як засіб обміну. Дійсно, погане збереження вартості послаблює засіб обміну, але чому останнє важливіше? Тому що можливість торгівлі є ключем до вашої реакції.

Досі більшість людей, які стикалися з Біткойном, знайомі з тією графікою, яку ви просуваєте. Ви стверджуєте, що немає кращої концепції, ніж чисте зберігання вартості понад 9 трильйонів доларів, але відразу ж називаєте Біткойн одним з найліквідніших ринків у світі, що працює цілодобово. Насправді, ліквідність означає торговий медіум.

Зараз давайте проаналізуємо цю діаграму, починаючи з ринку нерухомості. Його вартість складає 3,3 трильйона доларів США, але як засіб торгівлі він показує погані результати, щорічний обсяг торгівлі становить лише 1,3 трильйона доларів США. Регуляції та податки ускладнюють угоди з нерухомістю. Тим не менш, оскільки він у 100 разів краще як засіб зберігання вартості, мільярдери все ще віддають йому перевагу, все більше домінуючи на ринку, витискаючи молоде покоління.

Цінність нерухомості походить не лише від неї самої, а й від зв'язків з навколишньою інфраструктурою. Будівництво доріг, збільшення кількості супермаркетів або автозаправних станцій, підключення до електромережі підвищують її цінність. Мережа створює можливості для потоку енергії, збільшуючи ймовірність перетворення енергії на економічну цінність. Таким чином, транзакції в мережі є факторами підвищення цінності нерухомості. Але з іншого боку, якщо ви мільярдер і турбуєтеся, що інші посягають на ваші ресурси, ви, можливо, не хочете будувати величезну мережу навколо своєї нерухомості. Ви надасте перевагу приватності, навіть якщо нерухомість може знецінитися, але ваша мета полягає в тому, щоб підвищити вартість доступу до вас для інших, зменшуючи можливість атак.

Що стосується ринку облігацій, як засобу зберігання вартості, його вартість становить 300 трильйонів доларів, річний обсяг торгівлі складає 140 трильйонів доларів, нові випуски облігацій складають 25 трильйонів доларів. Це означає, що вартість як засобу обміну щороку становить близько 50% від загальної вартості. З цієї точки зору, він демонструє кращі результати, ніж нерухомість, але дані все ще показують, що люди в основному сприймають його як засіб зберігання вартості.

Ринкова вартість акцій становить 1,15 трильйона доларів, обсяг торгівлі приблизно 1,75 трильйона доларів. Це свідчить про те, що його переваги як засобу обміну перевищують функцію зберігання вартості. Наприклад, візьмемо акції однієї технологічної компанії, ви знаєте її краще за всіх. Скільки вартості вона зберігала минулого року, скільки вартості було через неї обміняно?

Річний обсяг торгівлі в індустрії мистецтв надзвичайно малий, майже неможливо його відобразити на графіку. Тим часом, обсяг торгівлі в автомобільній та колекційній індустрії щорічно наближається до 4 трильйонів доларів. Це підкреслює, що ці індустрії в основному розглядаються як засоби зберігання вартості, але також виявляє, наскільки погано ринок нерухомості виступає в якості засобу торгівлі, навіть гірше, ніж автомобільний ринок.

Захоплені золотом ентузіасти активно пропагують, що золото існує понад 5000 років, називаючи його остаточним засобом зберігання вартості, але воно займає лише 1,78% ринку зберігання вартості. Це свідчить про те, що, втративши роль засобу обміну, його легко маніпулювати. Золото має вартість 16 трильйонів доларів, його прихильники стверджують, що воно може зберігати 120 трильйонів доларів коштів. Вони з нетерпінням сподіваються на великі прибутки, але ринок не поділяє цю думку, вважаючи, що дефектні фіатні гроші перевищують блискучі металеві камені в десять разів. Отже, чи є золото кращим засобом обміну? Його річний обсяг торгівлі складає 54 трильйони доларів, і під впливом похідних фінансових інструментів його використання як засобу обміну у 3,5 рази перевищує роль зберігання вартості.

Валюта може не домінувати у зберіганні вартості активів, але вона є найпередовішим засобом торгівлі на сьогодні. Інші активи для зберігання вартості не можуть з ним зрівнятися. Що буде, якщо долар (, топова валюта ), стане чисто засобом зберігання вартості? Це зруйнує мережу долара, оскільки мережа неамериканських активів втрутиться для задоволення попиту, вартість неамериканських активів зросте. З часом, їх активи для зберігання вартості зростуть в ціні, тоді як активи в доларах впадуть. Загальна сума світових валют становить приблизно 120 трильйонів доларів, але подивіться на обсяги торгівлі провідних центральних банків: одна платіжна система приблизно 118,2 трильйона доларів, одна розрахункова система приблизно 76,5 трильйона доларів, одна кліринговий система приблизно 14,5 трильйона доларів, інші ( частини ) приблизно 50 трильйонів доларів ( через неповноту даних, що є обережною оцінкою ). Отже, хоча зберігання вартості становить 120 трильйонів доларів, корисність цих мереж як засобу торгівлі перевищує 20 разів, приблизно 2,5 трильйона доларів. Якщо врахувати 2 мільярди людей без банківських рахунків, якою буде вартість засобу торгівлі? Скільки транзакцій це викличе? Що станеться, якщо мікротранзакції стануть можливими?

Біткойн у цій схемі займає яку позицію? Основна точка зору закликає тримачів ніколи не продавати, позиціонуючи Біткойн як засіб зберігання вартості. Проте ринок розповідає іншу історію. У 2024 році ринкова капіталізація Біткойна досягне 2 трильйонів доларів, тоді як вартість транзакцій на його першому рівні досягне 3,4 трильйона доларів. Враховуючи мережу Lightning (, хоча її точні цифри важко уявити ), загальна сума може бути близько 4 трильйонів доларів. Це вказує на те, що роль Біткойна як засобу обміну вдвічі більша за його функцію зберігання вартості. Отже, що станеться, якщо довгострокова наративна пропаганда "вічного зберігання" почне зникати?

Через недоліки фіатних грошей, облігації та акції виконують роль фінансових "інструментів", що маскуються під гроші. Це створило ринок, який заважає більшості людей захистити своє багатство, ще більше розколюючи функцію зберігання вартості грошей. Але наскільки сильною є інклюзивність цих інструментів? Або вони лише витягують цінність з фіатних засобів обміну, спрямовуючи її до привілейованих осіб, мільярдерів та інших, хто потребує накопичення?

В усьому світі лише 10-20% людей мають справу з облігаціями, переважно через пенсійні фонди або інвестиційні фонди, а не через прямі інвестиції. Щодо акцій, 15-25% населення може брати участь. Це означає, що до 80% людства не можуть використовувати ці інструменти для захисту себе, що робить їх вразливими до експлуатації. Розділення збереження вартості та засобу обігу створює динаміку експлуататорів і тих, хто підлягає експлуатації. Це посилює "ефект Кандільйона": ті, хто може друкувати засоби обігу, купують активи для збереження вартості, маргіналізуючи 80% або більше людей. Це зворотний зв'язок, який послаблює систему і розширює розрив між багатими і бідними. Чим більше грошей надруковано, тим слабшає функція збереження вартості валюти.

Іншим ключовим фактором у системі є витрати. Відправка доларів через банківську систему вимагає плати, це послуга, але при переході від засобу обміну до інструменту зберігання вартості витрати вищі. Це спричиняє величезне тертя в усій системі, що призводить до того, що бідні не можуть зберігати свою вартість. У цей час засіб обміну все більше перетворюється на засіб виведення, а не засіб обміну. Це також пояснює, чому теорія зберігання вартості є більш привабливою в законних системах.

Біткойн не намагається бути грошима, як будь-що інше; це перша штучна монета, яка не кородує, як танучий айсберг, і не дискримінує. Це гроші тих, хто його обирає. Оскільки немає друкарських машинок, ніхто не хоче обмінювати його на "краще" збереження вартості — немає другого найкращого вибору. Навіть ті, хто не має Біткойна, можуть використовувати його для формування бажаного життя. Вони більше не переслідують гроші, щоб зберігати щось, а будують все, що може збагачувати їхнє життя на основі Біткойна.

Найважливіше не зберігати цінність, а переносити цінність. Але для того, щоб переносити цінність, спочатку потрібно зберегти деяку. Ще раз наголошую, щоб зберегти деяку, потрібно, щоб хтось спочатку переніс деяку за вашим способом. Ось чому багаті люди більше віддають перевагу активам, які не зникають, як розтанулі льодові кубики. Тим часом ті, хто тільки починає свою кар'єру, більше зосереджені на отриманні цінності, а не на зберіганні того, чого в них ще немає.

Чому теорія збереження вартості викликає таку велику увагу? Одна з причин може бути пов'язана з зусиллями, які в це вкладаються. Завдяки збереженню вартості ви можете купувати та зберігати — не потрібно нічого робити, щоб покращити своє життя. А засіб обміну вимагає від вас зусиль для збільшення заощаджень, переконуючи інших платити за ваші товари або послуги Біткойном. Ще один фактор: для більшості людей їхній портфель законних інвестицій все ще перевищує інвестиції в Біткойн. Лише коли Біткойн перевищить законні активи, вони почнуть розглядати його як спосіб покращити своє життя. Ця зміна не є важкою для більшості людей у світі, які не мають заощаджень або активів. Це, можливо, пояснює, чому поточна система відмовляється дозволити їм вийти, а натомість заохочує залежність, пропонуючи зберігання Біткойна — обмінюючи одну залежність на іншу.

Стан жорсткості також пов'язаний із потребою в більшій кількості торгових засобів. Ви рішуче підтримуєте жорсткість, але якщо Біткойн не використовується для залучення більшої кількості людей, ви заважаєте його розвитку. На відміну від вас, одна країна знає, що для того, щоб їхня валюта стала світовою резервною валютою, їм потрібно широко розподілити її, щоб закріпити мережеві ефекти. Вони вважають, що мережа є ключем до жорсткості, і оскільки витрати на друк і розподіл банкнот є низькими, це легко реалізувати. Щодо Біткойна, його абсолютна дефіцитність вимагає балансування між кількістю поширення та зберігання. Однак це не означає, що вам не слід витрачати жоден Біткойн.

Метафора накоплення жиру в організмі дійсно підкреслює важливість довгострокового виживання. Однак вона ігнорує необхідність стабільного споживання їжі для підтримання життя перед накопиченням жиру. Без доходу немає чого накопичувати — отже, торгівля є першочерговою. Проте для тих, хто не турбується про голод, акцент зміщується на зберігання їжі для запобігання псуванню. Я завжди підкреслював це, щоб висвітлити вашу упередженість щодо зберігання вартості, що спотворює ваше судження і вводить в оману інших.

У моїй подорожі в світ Біткойна я переконався в одному: гонитва за грошима руйнує тебе. Біткойн змінив це — він заважає тобі безкінечно переслідувати гроші, дозволяючи жити життям, яке ти хочеш. Що трапляється, коли ти маєш достатньо того, що хочеш? А далі? З Біткойном це абсолютно можливо, і кожен користувач Біткойна повинен бути готовий до відповіді на цю ситуацію. Проте, гонитва за грошима — це бездонна яма, яку не можна заповнити. У деяких класичних творах стверджується, що жадібність є джерелом всіх зол. Я з цим згоден, але як це працює? Який механізм? Гонитва за грошима — ставити це в пріоритет, а інші речі робити другорядними — це і є механізм.

Ти не створюєш стандарт Біткойну — ти складаєш колоду карт. Як і в часи золота, цього разу ти накопичуєш Біткойн з рук фізичних осіб та установ, ще більше зміцнюючи законний стандарт. Ти не атакуєш