Новий вимір Web3 в Гонконзі надає можливості глобальним фінансам
1 липня 2025 року, в день 28-річчя повернення Гонконгу, відбулася онлайн-подія, що зосереджена на Web3 Гонконгу та глобальних фінансових інноваціях. Захід був присвячений темі "Революція RWA - Гонконг, де трильйони активів переходять на блокчейн", зібравши експертів галузі для обговорення можливостей та викликів, пов'язаних із переходом реальних світових активів (RWA) на блокчейн.
Головний стратегічний директор торгової платформи Паоло аналізує з макроекономічної точки зору, зазначаючи, що ухвалення законопроектів про стейблкоїни в США та Гонконгу викликало бум традиційних фінансів та брокерських компаній у сфері віртуальних активів, відображаючи тенденцію до легалізації та інституціоналізації віртуальних активів. Він визначає стратегію США як "цифрова колонізація на ланцюгу", зміцнюючи гегемонію долара через розподіл стейблкоїнів та державних облігацій США; Гонконг же позиціонує себе як "торговий порт на ланцюгу", використовуючи переваги однієї країни, двох систем, як вікно для залучення іноземних інвестицій в материкові активи, досліджуючи схеми розрахунків без долара. Паоло підкреслює, що стейблкоїни та RWA представляють відображення фінансової та активної сторін на ланцюгу відповідно, а Гонконг через RWA сприяє інтернаціоналізації юаня та побудові мережі самостійних розрахунків, займаючи унікальну позицію в глобальних фінансових інноваціях.
Директор з юридичних питань Mulan Investment Management Гілберт Нг зазначив, що ставлення Гонконгу до віртуальних активів з 2017 року змінилося з "помилкового розуміння відмивання грошей" на підтримку регулювання. Три основні юридичні питання розвитку RWA включають уподобання традиційних фінансових установ до приватних блокчейнів для забезпечення відповідності, необхідність чітких планів зберігання для задоволення регуляторних вимог, а також вимоги до обліку транзакцій, що відповідають стандартам оффлайн фінансів. Нерухомість RWA стикається з труднощами через вимоги до оффлайн реєстрації, але через фондизацію доходів від оренди можна уникнути обмежень; облігації та фонди легше отримують схвалення через стандартизацію. Відповідність RWA залежить від того, чи підлягають основні активи регулюванню відповідно до "Порядку про цінні папери та ф'ючерси", при цьому порогові вимоги для некотируваних активів є нижчими.
Охманн зазначив, що як досвідчений професіонал він звертає увагу на концепцію RWA, але з обережністю ставиться до торгівлі токенами RWA в Гонконзі. Він більше схиляється до інвестицій у знайомі сфери, щоб підвищити ймовірність успіху, і має обмежене розуміння активів RWA, таких як нерухомість і предмети мистецтва в Гонконзі. Він визнає переваги RWA у зниженні бар'єрів для інвестування у високовартісні активи через токенізацію та підвищення ліквідності, але вважає, що особисті інвестиції потребують надійного керівництва.
Генеральний директор групи RWA Тоні Фу вважає, що успіх RWA потребує підтримки з боку покупців, а його цільова аудиторія ділиться на дві категорії: інвестори, що є крипто-нативними, та високоприбуткові особи традиційної фінансової системи. Перші схильні направляти свої доходи на традиційні активи через RWA; другі можуть вперше зіткнутися з криптовалютою, беручи участь у інвестиціях RWA через стабільні монети та гаманці в Гонконзі. Тоні Фу підкреслив, що ринок RWA в Гонконзі може з'єднати криптовалюти та традиційні фінанси, сприяючи токенізації якісних активів та залученню глобальних капіталів.
Ректор Uweb Юй Цзяньін зазначив, що набрання чинності 1 серпня 2025 року «Регламентом щодо стабільних монет» позначає першу у світі регуляторну структуру для стабільних монет, прив'язаних до фіатних валют. Гонконг може випускати стабільні монети в доларах США або гонконгських доларах, але стабільні монети в доларах США є більш привабливими через їх високу ліквідність. Стабільні монети забезпечують ефективну підтримку трансакцій з реальними активами на міжнародному рівні, а розвиток реальних активів проходить у три етапи: токенізація валют, токенізація облігацій/товарів, токенізація акцій. Юй Цзяньін вважає, що Гонконгу необхідно прискорити інновації, дослідити токенізацію REIT та ABS, використовуючи переваги політики «одна країна, дві системи» для залучення міжнародних активів, але потрібно остерігатися конкурентних тисків.
Деякі KOL вважають, що правила щодо стабільних монет у Гонконгу сприяють розвитку RWA з точки зору регулювання та відповідності. З точки зору регулювання, емітенти повинні отримати ліцензію та створити місцеву юридичну особу, резервні активи повинні мати високу ліквідність і передаватися під управління ліцензованому тресту, щоб забезпечити прозорість і безпеку. З точки зору відповідності, стабільні монети скорочують цикл розрахунків RWA до секундного рівня, міжланцюгові транзакції захищені від ризику коливання вартості, активи можуть бути перевірені та відстежені, відповідають стандартам центрального банку, що полегшує аудит і податковий облік.
Інший KOL має обережне ставлення до концепції RWA, вважаючи, що наразі це більше схоже на спекуляцію, з ризиком шахрайства. Він вказав, що поточне регулювання залишається непрозорим, але це також є часом благополуччя для галузі. Він запропонував, що якщо Гонконг зможе першочергово розробити чітку регуляторну рамку, це привабить більше капіталу з Заходу на Схід, інакше це може призвести до того, що вони стануть "підпорядкованими".
Партнер Solowin Web3 Марко вважає, що хоча Гонконг повільно починає в регуляторному законодавстві, він вже продемонстрував позитивний прогрес через систему ліцензування стабільних монет. Мета Гонконгу полягає в токенізації традиційних фінансових активів, підвищуючи ефективність і плавність торгівлі за допомогою технології блокчейн, особливо у первинному ринку випуску фінансових продуктів, у поєднанні з розвитком стабільних монет, щоб відкрити міжнародні канали продажу. Марко підкреслює, що ринок RWA спочатку повинен вдосконалити первинний ринок випуску, щоб вторинний ринок міг поступово розвиватися.
Нові правила стабільних монет у Гонконзі зосереджені на 100% резервуванні та чітких механізмах ліцензування, що суттєво підвищує прозорість регулювання і залучає традиційні фінансові установи. Нові правила знижують регуляторну невизначеність, зміцнюють довіру до ринку та сприяють розширенню трансакцій у сфері міжнародних платежів, DeFi та ринку реальних активів, але високі витрати на дотримання норм обмежують участь малих і середніх установ. У другому кварталі 2024 року обсяг трансакцій стабільних монет у світі досягне 40 трильйонів доларів, Гонконг може скористатися перевагами фінансового хабу для залучення банків та інтернет-компаній, однак у короткостроковій перспективі це обмежується розміром ринку та домінуванням стабільних монет у доларах. Багато великих компаній вже увійшли до регуляторного пісочниці, націлюючись на сегмент B2B електронної комерції в обсязі 30-60 трильйонів доларів, кидаючи виклик традиційним платіжним системам.
Нові правила стейблкоїнів пришвидшують розвиток RWA, обидва напрямки взаємодоповнюють один одного, закладаючи основу для нової інфраструктури глобальних платежів у Гонконзі. Стейблкоїни забезпечують ефективні розрахунки для RWA, скорочуючи фінансові цикли, і, за прогнозами, ринок може досягти 16 трильйонів доларів США до 2030 року. RWA приваблює позабіркові інвестиції, стейблкоїни знижують витрати на дотримання норм, підвищуючи життєздатність угод. Однак міжкраїнове регуляторне співробітництво є найбільшим викликом, обіг стейблкоїнів на публічних блокчейнах повинен відповідати вимогам правоохоронних органів багатьох країн.
У майбутньому Гонконгу потрібно вирізнятися в глобальному блокчейні, розвивати диференційовані моделі прибутку та зосередитися на екологічній різноманітності. Подолавши труднощі технічної та регуляторної адаптації, використовуючи переваги "одна країна, дві системи", Гонконг має можливість створити нову глобальну фінансову екосистему, що поєднує стейблкоїни та реальні активи, перетворившись з "переслідувача" на "творця вітру", що веде нову главу цифрової трансформації глобальних фінансів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Нові правила Web3 в Гонконзі надають можливості RWA: створення глобального фінансового інноваційного хабу
Новий вимір Web3 в Гонконзі надає можливості глобальним фінансам
1 липня 2025 року, в день 28-річчя повернення Гонконгу, відбулася онлайн-подія, що зосереджена на Web3 Гонконгу та глобальних фінансових інноваціях. Захід був присвячений темі "Революція RWA - Гонконг, де трильйони активів переходять на блокчейн", зібравши експертів галузі для обговорення можливостей та викликів, пов'язаних із переходом реальних світових активів (RWA) на блокчейн.
Головний стратегічний директор торгової платформи Паоло аналізує з макроекономічної точки зору, зазначаючи, що ухвалення законопроектів про стейблкоїни в США та Гонконгу викликало бум традиційних фінансів та брокерських компаній у сфері віртуальних активів, відображаючи тенденцію до легалізації та інституціоналізації віртуальних активів. Він визначає стратегію США як "цифрова колонізація на ланцюгу", зміцнюючи гегемонію долара через розподіл стейблкоїнів та державних облігацій США; Гонконг же позиціонує себе як "торговий порт на ланцюгу", використовуючи переваги однієї країни, двох систем, як вікно для залучення іноземних інвестицій в материкові активи, досліджуючи схеми розрахунків без долара. Паоло підкреслює, що стейблкоїни та RWA представляють відображення фінансової та активної сторін на ланцюгу відповідно, а Гонконг через RWA сприяє інтернаціоналізації юаня та побудові мережі самостійних розрахунків, займаючи унікальну позицію в глобальних фінансових інноваціях.
Директор з юридичних питань Mulan Investment Management Гілберт Нг зазначив, що ставлення Гонконгу до віртуальних активів з 2017 року змінилося з "помилкового розуміння відмивання грошей" на підтримку регулювання. Три основні юридичні питання розвитку RWA включають уподобання традиційних фінансових установ до приватних блокчейнів для забезпечення відповідності, необхідність чітких планів зберігання для задоволення регуляторних вимог, а також вимоги до обліку транзакцій, що відповідають стандартам оффлайн фінансів. Нерухомість RWA стикається з труднощами через вимоги до оффлайн реєстрації, але через фондизацію доходів від оренди можна уникнути обмежень; облігації та фонди легше отримують схвалення через стандартизацію. Відповідність RWA залежить від того, чи підлягають основні активи регулюванню відповідно до "Порядку про цінні папери та ф'ючерси", при цьому порогові вимоги для некотируваних активів є нижчими.
Охманн зазначив, що як досвідчений професіонал він звертає увагу на концепцію RWA, але з обережністю ставиться до торгівлі токенами RWA в Гонконзі. Він більше схиляється до інвестицій у знайомі сфери, щоб підвищити ймовірність успіху, і має обмежене розуміння активів RWA, таких як нерухомість і предмети мистецтва в Гонконзі. Він визнає переваги RWA у зниженні бар'єрів для інвестування у високовартісні активи через токенізацію та підвищення ліквідності, але вважає, що особисті інвестиції потребують надійного керівництва.
Генеральний директор групи RWA Тоні Фу вважає, що успіх RWA потребує підтримки з боку покупців, а його цільова аудиторія ділиться на дві категорії: інвестори, що є крипто-нативними, та високоприбуткові особи традиційної фінансової системи. Перші схильні направляти свої доходи на традиційні активи через RWA; другі можуть вперше зіткнутися з криптовалютою, беручи участь у інвестиціях RWA через стабільні монети та гаманці в Гонконзі. Тоні Фу підкреслив, що ринок RWA в Гонконзі може з'єднати криптовалюти та традиційні фінанси, сприяючи токенізації якісних активів та залученню глобальних капіталів.
Ректор Uweb Юй Цзяньін зазначив, що набрання чинності 1 серпня 2025 року «Регламентом щодо стабільних монет» позначає першу у світі регуляторну структуру для стабільних монет, прив'язаних до фіатних валют. Гонконг може випускати стабільні монети в доларах США або гонконгських доларах, але стабільні монети в доларах США є більш привабливими через їх високу ліквідність. Стабільні монети забезпечують ефективну підтримку трансакцій з реальними активами на міжнародному рівні, а розвиток реальних активів проходить у три етапи: токенізація валют, токенізація облігацій/товарів, токенізація акцій. Юй Цзяньін вважає, що Гонконгу необхідно прискорити інновації, дослідити токенізацію REIT та ABS, використовуючи переваги політики «одна країна, дві системи» для залучення міжнародних активів, але потрібно остерігатися конкурентних тисків.
Деякі KOL вважають, що правила щодо стабільних монет у Гонконгу сприяють розвитку RWA з точки зору регулювання та відповідності. З точки зору регулювання, емітенти повинні отримати ліцензію та створити місцеву юридичну особу, резервні активи повинні мати високу ліквідність і передаватися під управління ліцензованому тресту, щоб забезпечити прозорість і безпеку. З точки зору відповідності, стабільні монети скорочують цикл розрахунків RWA до секундного рівня, міжланцюгові транзакції захищені від ризику коливання вартості, активи можуть бути перевірені та відстежені, відповідають стандартам центрального банку, що полегшує аудит і податковий облік.
Інший KOL має обережне ставлення до концепції RWA, вважаючи, що наразі це більше схоже на спекуляцію, з ризиком шахрайства. Він вказав, що поточне регулювання залишається непрозорим, але це також є часом благополуччя для галузі. Він запропонував, що якщо Гонконг зможе першочергово розробити чітку регуляторну рамку, це привабить більше капіталу з Заходу на Схід, інакше це може призвести до того, що вони стануть "підпорядкованими".
Партнер Solowin Web3 Марко вважає, що хоча Гонконг повільно починає в регуляторному законодавстві, він вже продемонстрував позитивний прогрес через систему ліцензування стабільних монет. Мета Гонконгу полягає в токенізації традиційних фінансових активів, підвищуючи ефективність і плавність торгівлі за допомогою технології блокчейн, особливо у первинному ринку випуску фінансових продуктів, у поєднанні з розвитком стабільних монет, щоб відкрити міжнародні канали продажу. Марко підкреслює, що ринок RWA спочатку повинен вдосконалити первинний ринок випуску, щоб вторинний ринок міг поступово розвиватися.
Нові правила стабільних монет у Гонконзі зосереджені на 100% резервуванні та чітких механізмах ліцензування, що суттєво підвищує прозорість регулювання і залучає традиційні фінансові установи. Нові правила знижують регуляторну невизначеність, зміцнюють довіру до ринку та сприяють розширенню трансакцій у сфері міжнародних платежів, DeFi та ринку реальних активів, але високі витрати на дотримання норм обмежують участь малих і середніх установ. У другому кварталі 2024 року обсяг трансакцій стабільних монет у світі досягне 40 трильйонів доларів, Гонконг може скористатися перевагами фінансового хабу для залучення банків та інтернет-компаній, однак у короткостроковій перспективі це обмежується розміром ринку та домінуванням стабільних монет у доларах. Багато великих компаній вже увійшли до регуляторного пісочниці, націлюючись на сегмент B2B електронної комерції в обсязі 30-60 трильйонів доларів, кидаючи виклик традиційним платіжним системам.
Нові правила стейблкоїнів пришвидшують розвиток RWA, обидва напрямки взаємодоповнюють один одного, закладаючи основу для нової інфраструктури глобальних платежів у Гонконзі. Стейблкоїни забезпечують ефективні розрахунки для RWA, скорочуючи фінансові цикли, і, за прогнозами, ринок може досягти 16 трильйонів доларів США до 2030 року. RWA приваблює позабіркові інвестиції, стейблкоїни знижують витрати на дотримання норм, підвищуючи життєздатність угод. Однак міжкраїнове регуляторне співробітництво є найбільшим викликом, обіг стейблкоїнів на публічних блокчейнах повинен відповідати вимогам правоохоронних органів багатьох країн.
У майбутньому Гонконгу потрібно вирізнятися в глобальному блокчейні, розвивати диференційовані моделі прибутку та зосередитися на екологічній різноманітності. Подолавши труднощі технічної та регуляторної адаптації, використовуючи переваги "одна країна, дві системи", Гонконг має можливість створити нову глобальну фінансову екосистему, що поєднує стейблкоїни та реальні активи, перетворившись з "переслідувача" на "творця вітру", що веде нову главу цифрової трансформації глобальних фінансів.