Токенізація акцій стає новим улюбленцем ринку, шифрувальний екосистемі загрожує переосмислення

З появою кількох відомих торгових платформ, які поступово запускають послуги з торгівлі токенізованими акціями, ринок шифрування зазнає глибоких змін. Ця інновація не лише має на меті розширити загальний обсяг фінансування на ринку, допомагаючи екосистемі шифрування вийти на масовий ринок, але також може вплинути на існуючий ринок альткойнів. Проте токенізовані акції наразі все ще на початковій стадії, стикаючись з недостатньою ліквідністю та багатьма іншими викликами регулювання.

Майбутнє шанхайських монет

Зі зростанням токенізації традиційних якісних активів, кошти на крипторинку починають повільно змінювати свій напрямок. Деякі експерти вважають, що завдяки чітким бізнес-моделям, регульованим рамкам і стабільним фактичним доходам, токенізовані традиційні якісні активи стають новими фаворитами ланцюгових фінансів, створюючи ефект всмоктування для ринку альткоїнів. Ті токени, які не мають фактичних моделей доходів, продукти яких ще не зрілі та які лише підтримують свою капіталізацію за допомогою наративу, стикаються з тиском на виживання.

Є аналізи, які вважають, що з ростом кількості якісних реальних активів на блокчейні, нарративні альткоїни можуть бути маргіналізовані або навіть зникнути. Ця тенденція вказує на те, що крипторинок, ймовірно, прощатиметься з епохою, що базується лише на нарративі, і переходить до більш раціонального, орієнтованого на фактичну вартість, розвитку. У майбутньому шлях виживання альткоїнів полягає в створенні фактичної прикладної вартості, особливо такої, що приносить реальний дохід.

Однак існують також думки, що токенізація акцій сама по собі не призведе до зникнення альткоїнів, а справжнім викликом можуть стати безстрокові контракти на акції. Адже вони поєднують новий наратив і високу волатильність.

Злиття традиційних фінансів та світу шифрування

Багато експертів в галузі оптимістично оцінюють перспективи розвитку токенізації акцій. Вони вважають, що це не лише інновація торгових інструментів, але і може суттєво змінити екосистему та структуру фондового ринку, сприяючи зростанню масштабів та глибини шифрувального ринку.

Переваги токенізованих акцій полягають у зниженні бар'єрів для торгівлі та сприянні свободі торгівлі. Наприклад, користувачі в деяких регіонах тепер мають можливість купувати цінні папери, які раніше були недоступні, а акції навіть непублічних компаній можуть бути обігу через токенізацію. Ця тенденція до вільної торгівлі може призвести до ефекту концентрації активів, де основні активи та монети отримають більше можливостей, тоді як слабші активи можуть поступово маргіналізуватися.

З технічної точки зору, основна перевага блокчейну у фінансовій сфері полягає в тому, що "платіж є розрахунком". Ця риса дозволяє токенізованим акціям вільно рухатися по ланцюгу, як і криптовалюти, що відображає простоту та елегантність децентралізованих фінансів (DeFi). Навіть якщо акції США не можна торгувати цілодобово, токенізовані акції США можуть реалізувати цю можливість.

З більш макроскопічної точки зору, токенізація акцій позначає тенденцію до злиття традиційних фінансів та шифрувальних активів. Це може спричинити ряд інновацій, таких як токенізація приватного капіталу, акцій нових компаній, нерухомості та навіть мистецтва. Для користувачів з нових ринків це не лише можливість для арбітражу, але й вхід до світу шифрування для залучення більшої кількості роздрібних інвесторів.

Виклики та перспективи на майбутнє

Хоча концепція токенізації акцій користується популярністю, загалом вона все ще перебуває на ранній стадії і далека від формування достатньої глибини ринку. Основні виклики, з якими вона стикається зараз, включають недостатню ліквідність, дефекти в структурі продукту та ризики відповідності.

Наприклад, більшість платформ покладаються на спеціалізовані цільові засоби (SPV) для покупки еквівалентних реальних акцій на ринку в якості застави, але зазвичай можуть здійснювати операції тільки під час відкриття американських фондових ринків. Це означає, що торгівля поза годинами роботи та у вихідні дні потребує від маркет-мейкерів приймати цінові ризики, які важко хеджувати в традиційних фінансах. Крім того, надання таких торгових послуг американським користувачам може супроводжуватися високими ризиками дотримання нормативних вимог.

Незважаючи на численні виклики, в довгостроковій перспективі токенізовані акції все ще мають величезний потенціал. У міру того, як первинний ринок дійсно переходить на блокчейн, забезпечення переходить на токенізовані акції, а традиційні установи оновлюють свої технологічні архітектури, у майбутньому може виникнути ситуація, коли акції існують у формі великомасштабної ліквідності на ланцюгу. У цей час торгівля на ланцюгу стане більш гладкою, ціноутворення буде більш точним, участь установ зросте, а інтеграція інфраструктури між шифруванням та традиційними фінансами прискориться.

Поточні продукти токенізації акцій можуть бути лише перехідним етапом до майбутнього, приносячи певну дискусійну та експериментальну цінність, але справжня точка вибуху ще не настала. У міру розвитку технологій та ринку токенізовані акції мають потенціал зіграти більшу роль у майбутньому, сприяючи глибокій інтеграції шифрувального екосистеми з традиційними фінансами.