Стратегічні міркування за політикою "паралельних тарифів" США

Нещодавно Трамп оголосив про «паритетні тарифи», які викликали потрясіння на світових ринках. Основою цієї політики є розрахунок нових тарифів на основі торгового профіциту США з основними торговими партнерами. Ця ініціатива миттєво викликала сильний відгук у всьому світі, і ринок криптоактивів не став винятком.

Однак, чи дійсно ця на перший погляд радикальна політика є відображенням довгострокової торговельної стратегії США? Або це лише тактика переговорів? Це питання наразі залишається спірним. Якщо це довгострокова національна політика, то вона може істотно змінити глобальну торгову структуру, змусивши США перейти до ізоляціонізму, завдавши глобальній економіці довгострокового негативного впливу. Але якщо це лише засіб переговорів, то поточний страх на ринку, можливо, вже досяг піку, і з просуванням багатосторонніх переговорів ринкові настрої можуть поступово заспокоїтися, а ціни активів повернуться до нормального рівня.

Хоча Трамп неодноразово підкреслював важливість тарифної політики під час кампанії та на посаді, описуючи її як ключовий засіб для відновлення виробництва та виконання обіцянок виборцям, є підстави вважати, що це, швидше за все, є стратегією переговорів. Справжніми цілями Трампа можуть бути: збільшення замовлень з-за кордону, створення більшого попиту на американські товари (такі як продовольство, енергетика, зброя та літаки); залучення великих компаній до інвестування в США для створення робочих місць; об’єднання з іншими країнами для спільної протидії конкурентам, таким як Китай.

Крім того, ринкові коливання, викликані митною політикою, також можуть бути засобом тиску на Федеральну резервну систему, змушуючи її розглянути можливість зниження процентних ставок. Хоча Трамп не може безпосередньо втручатися у рішення ФРС, ризик економічної рецесії та обвалу фондового ринку може вплинути на напрямок грошово-кредитної політики.

У довгостроковій перспективі Трамп, можливо, не має наміру використовувати високі мита як довгострокову політику. Наступного року відбудуться проміжні вибори, і тривалі високі мита можуть призвести до економічної рецесії, падіння фондового ринку та інфляції, що серйозно вплине на результати Республіканської партії на виборах і навіть може призвести до того, що Трамп стане президентом "кульгавою качкою" на решту терміну.

Насправді, після впровадження політики "паритетного мита" минуло менше тижня, як команда Трампа почала послаблювати позиції щодо митних питань. Останні заяви директора Національної економічної ради США та торгового радника свідчать про те, що Біла дім активно веде торгові переговори з багатьма країнами та прагне знизити митні та немитні бар'єри.

Звичайно, під час переговорів можуть виникнути непередбачувані обставини. Особливо, якщо переговори з основними торговими партнерами, такими як Європейський Союз та Китай, не просуватимуться успішно, це може призвести до ескалації конфлікту в короткостроковій перспективі. Але, враховуючи, що більшість країн, ймовірно, будуть активно вести переговори з США, загальна ймовірність погіршення ситуації не є високою.

Основним завданням Трампа зал залишається отримання більше "досягнень" перед виборами середини терміна наступного року, а не дозволити високій інфляції та краху фондового ринку вплинути на його другу половину терміна. Тому для Трампа вигідніше "вийти на атаку" та розпочати переговори якомога раніше. Як творець "невизначеності", Трамп також не хоче стикатися з надто великою "невизначеністю" перед виборами середини терміна наступного року.