Огляд стейблкоїнів 2025 року: панорамний погляд на 12 екосистем публічних блокчейнів

У 2025 році стейблкоїн став найпривабливішою сферою крипторинку, станом на 22 травня загальна капіталізація стейблкоїнів перевищила 245 мільярдів доларів. За цим швидким зростанням різні блокчейни ведуть приховану боротьбу та ведуть жорстку конкуренцію. Стейблкоїн, як одна з основних форм накопичення активів, є не лише важливим показником для вимірювання ліквідності, а й відображає визнання різних блокчейнів на ринку. У цій статті проведено глибокий аналіз даних стейблкоїнів 12 провідних блокчейнів, намагаючись змалювати загальну картину розвитку стейблкоїнів на блокчейнах.

Ефіріум: покладаючись на USDC, зберігає половину ринку

Ринкова капіталізація стейблкоїнів на Ethereum досягла 122,5 мільярда доларів, що становить 50% від загального обсягу випуску всіх стейблкоїнів. Серед них USDT займає найвищу долю, приблизно 50%. Однак з точки зору USDT, обсяги випуску на Ethereum показують тенденцію до зниження на початку 2025 року. Дані показують, що протягом 2024 року обсяги випуску USDT на Ethereum зросли на 83,1%, але з початку 2025 року, станом на 21 травня, обсяги випуску USDT на Ethereum знизилися на 5,07%. Це безпосередньо призвело до того, що одна з торгових платформ різко стала найбільшою публічною ланцюговою платформою для випуску USDT.

Окрім USDT, ефір також є найбільшою публічною ланцюгом випуску USDC. Станом на 22 травня, обсяг випуску USDC на ефірі досягнув 36,9 млрд монет, що складає 60,82%. У порівнянні з 25,2 млрд доларів у жовтні 2024 року, за півроку зріс на 46,4%. Значне зростання USDC стало ключовим фактором для ефіру, щоб зберегти половину ринку стейблкоїнів.

Деяка торгова платформа: максимальна емісія USDT на публічному блокчейні, "губка" для доларів

На деякій торговій платформі основним стейблкоїном є USDT, його частка перевищує 99%, і наразі він став найбільшою публічною блокчейн-мережею, що випускає USDT. Ця платформа займає приблизно 31,3% загальної частки на глобальному ринку стейблкоїнів. За даними, денний обсяг торгівлі USDT на цій платформі становить близько 2,4 мільйона угод, тоді як на Ethereum – лише 284 тисячі.

З точки зору обсягу торгівлі, ця мережа в середньому щоденно обробляє трансакції USDT на суму 20 мільярдів доларів, що становить майже 29% від загального обсягу торгівлі всіма стейблкоїнами у світі. Щодо активності користувачів, щоденно понад 1 мільйон незалежних рахунків здійснюють торгівлю USDT на цій платформі, що складає 28% від усіх активних адрес гаманців стейблкоїнів в блокчейні.

Зростання тенденції на цій платформі, обсяг постачання USDT з 48,8 мільярда доларів США у 2024 році зріс до 59,7 мільярда доларів США. У 2025 році було випущено ще 18 мільярдів доларів США USDT, що довело загальний обсяг постачання до 77,7 мільярда доларів США. Це стало можливим завдяки низьким комісіям і високій швидкості торгівлі на цій платформі, що робить її вибором для великої кількості угод з USDT, особливо серед роздрібних користувачів і нових ринків.

Крім того, співпраця засновника платформи з родиною Трампа також надає більше можливостей для перспектив стейблкоїна. У травні співзасновник проекту родини Трампа WLFI заявив, що стейблкоїн USD1, випущений WLFI, буде нативно випущений на цій блокчейн-мережі. Засновник платформи також у січні цього року розкрив, що сподівається значно знизити комісії за транзакції, в кінцевому підсумку реалізуючи безкоштовні перекази. Але на даний момент наступні кроки цього плану ще не були оголошені.

Якась публічна блокчейн-мережа: Прискорювальний двигун при високому TPS

Як одна з найбільш популярних публічних блокчейн-мереж за останні два роки, стейблкоїни на цій мережі також продемонстрували значне зростання. З початку 2024 року в 1,8 мільярда доларів, зросли до максимуму в 13,1 мільярда доларів у травні, що становить приріст на 627%. Незалежно від обсягу чи темпів зростання, ця публічна блокчейн-мережа є новою силою, яку не можна ігнорувати в сфері стейблкоїнів.

Наразі загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів цієї публічної мережі становить близько 11,4 мільярда доларів США, хоча вона все ще має значну різницю з певною торговою платформою та Ethereum, особливо в порівнянні з Ethereum, де різниця перевищує 10 разів. Але враховуючи, що обсяг торгів на DEX цієї публічної мережі вже перевищує Ethereum, а обсяг випуску стейблкоїнів все ще значно нижчий за Ethereum, це свідчить про те, що рівень використання стейблкоїнів у цій екосистемі ще має простір для покращення.

З внутрішньої структури, USDC є переважним стейблкоїном на цій мережі, займаючи 73% частки ринку. Частка USDT становить близько 20%. PYUSD, випущений PayPal, наразі має ринкову вартість 200 мільйонів доларів на цій мережі, поступаючись лише ефірі, його частка становить близько 24.36%. Ця публічна мережа зараз є одним з пріоритетних варіантів для багатьох нових стейблкоїнів.

Деяка торгова платформа на базі блокчейну: нульовий Gas та подвійний драйв USD1

Станом на травень 2025 року, цей ланцюг займає близько 2,4% частки глобального ринку стейблкоїнів. Його ринкова капіталізація стейблкоїнів зросла з 4 мільярдів доларів США у 2024 році до приблизно 10 мільярдів доларів США на сьогодні, що становить приблизно 150% зростання. Зростання в основному зосереджене на двох періодах: з листопада 2024 року по січень 2025 року, з 5 мільярдів доларів США до 7 мільярдів доларів США; з кінця квітня 2025 року до травня, швидке підвищення з 7 мільярдів доларів США до 9 мільярдів доларів США. Аналіз показує, що перше зростання, можливо, викликане запуском акції з нульовими витратами GAS на цьому ланцюзі, а друге – випуском стейблкоїна USD1 на цьому ланцюзі. Наразі 99,26% обсягу випуску USD1 знаходиться на цьому ланцюзі, загальна сума становить приблизно 2,1 мільярда доларів США.

Частка двох стейблкоїнів, які раніше активно просувались у цій мережі, знизилась до приблизно 3%. Частка випуску USDT складає близько 59%, а частка USD1 – близько 21%.

Дані показують, що з підвищенням популярності певного гаманця, частка DEX-торгівлі стейблкоїнами на цій ланцюжку з квітневих менше 10% зросла до 28%, що майже зрівнялося з часткою централізованих бірж.

Крім того, у травні ця ланка займала 38,1% від усіх угод зі стейблкоїнами, займаючи перше місце. За обсягом торгівлі USDT вона з 358 мільярдів доларів лише трохи поступалася певній торговій платформі та Ethereum. Можна сказати, що в секторі стейблкоїнів ця ланка та певна публічна ланка стали найконкурентоспроможнішими новими силами.

Публічна блокчейн біржі: чемпіон зростання, наданого біржею

Як еталонний L2 Ethereum, цей ланцюг в цьому циклі показав суттєве зростання в усіх аспектах даних, так само як і в сфері стейблкоїнів. Що стосується капіталізації стейблкоїнів, вона зросла з 177 мільйонів доларів у січні 2024 року до 4,09 мільярда доларів, що становить 2210% зростання, і є найбільшим зростанням серед п'яти найбільших публічних блокчейнів за капіталізацією стейблкоїнів.

USDC є найпоширенішим стейблкоїном на цій мережі, його частка становить 97.8%. Ця мережа також є публічною ланцюгом з найбільшим загальним обсягом торгівлі USDC, за винятком Ethereum.

Деяка платформа для торгівлі деривативами: новий хранилище для велетнів деривативів

Як нова арена для гри великих китів, ця платформа, хоча й була запущена нещодавно, продемонструвала величезний потенціал. Менш ніж за півроку її стейблкоїн досяг ринкової капіталізації в 3,26 мільярда доларів, випередивши кілька відомих блокчейнів.

З точки зору екологічних застосувань, ця платформа, як децентралізована біржа деривативів, в основному використовує USDC як об'єкт торгівлі. Тому USDC є найбільшим стейблкоїном на платформі, займаючи 97,8% частки. Варто зазначити, що, як публічний блокчейн, ця платформа нещодавно додала до свого асортименту стейблкоїнів feUSD, USDT, USDe. Хоча наразі обсяги випуску та торгівлі не є високими, це відкриває нові можливості для застосувань екосистеми публічного блокчейну.

Деяка L2 блокчейн: різке падіння після перерви в заохоченнях

Як один з найбільш обговорюваних L2 на базі Ethereum, капіталізація стейблкоїнів цієї мережі зазнала значних коливань у цьому циклі. Протягом 2024 року вона зросла з 2 мільярдів доларів до максимальних 6,9 мільярдів доларів. Але на початку 2025 року відбулася різка корекція, і в січні вона швидко впала до 2,73 мільярдів доларів. 2 січня обсяг виводу за один день зменшився на 2 мільярди доларів.

Ця різка спадка, можливо, обумовлена трьома причинами: по-перше, 17 грудня закінчився останній раунд стимулювання, приблизно 50 протоколів отримали одноразову "перерву" в ліквідності, капітал маркет-мейкерів сконцентрувався на виведенні після закінчення винагород. По-друге, одна компанія оголосила, що з 29 січня планує мігрувати USDT з цієї мережі на новий міжмережевий стандарт. По-третє, конкуренція високих доходів на ланцюгах обіцяє 5% річних для USDC/USDT + додаткові винагороди, і з кінця листопада продовжує залучати активи L2.

Яка багатогранна мережа: експериментальне поле для міграції та платежів USDC

З 2024 року ринкова капіталізація стейблкоїнів у цій мережі зросла з 1,26 мільярда до приблизно 2,15 мільярда доларів, що становить майже 70% щорічного зростання. Ключовими чинниками стали запуск рідного USDC певної компанії та пілотні проекти багатьох платіжних гігантів з розрахунками в фіаті та стейблкоїнах на цій мережі, що принесло зростання на корпоративному рівні.

На даний момент частка стейблкоїнів у цій мережі домінує за рахунок USDT та USDC, які займають відповідно 40,79% та 47% ринку.

Деяка Avalanche-подібна блокчейн-мережа: зниження витрат не призвело до вибухового зростання

Цей ланцюг за останній рік виглядає досить мляво. Хоча загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів зросла на 79%, але після травня 2024 року зростання припинилося, коливаючись між 1 мільярдом і 2 мільярдами доларів. Оновлення наприкінці 2024 року зменшило основні витрати на 96%, що значно знизило витрати на маломасштабні перекази стейблкоїнів та партійні розрахунки. Однак ця позитивна динаміка не змогла забезпечити тривалий імпульс, і, можливо, лише загальне підвищення активності екосистеми зможе справді сприяти розвитку стейблкоїнів.

Яка Move блокчейн: Темний кінь імпульсної екосистеми Move

Загальна капіталізація стейблкоїнів на цій ланцюзі в першому кварталі 2025 року вперше перевищила 1 мільярд доларів, з загальним зростанням на 2408% з 2024 року по травень, що робить його одним з найшвидше зростаючих публічних ланцюгів. Як публічний ланцюг екосистеми MOVE, цей ланцюг разом з іншим публічним ланцюгом Move є новим, що зростає конкурентом. Стейблкоїни на ланцюзі в основному складаються з USDT і USDC, при цьому частка USDT становить приблизно 62,39%, а частка USDC - приблизно 32%. Враховуючи, що нативний USDC почав працювати на цьому ланцюзі лише в січні 2025 року, це зростання є вже досить швидким.

Інша Move публічна блокчейн-мережа: швидкозростаюча мережа з приростом у 230 разів

Зростання стейблкоїнів цієї мережі є найбільшим серед усіх публічних блокчейнів: на початку 2024 року ринкова капіталізація стейблкоїнів в мережі становила лише близько 5 мільйонів доларів США, до травня 2025 року вона зросла до 1,156 мільярда доларів США, що становить вражаючі 230 разів. Наразі USDC є найбільш поширеним стейблкоїном в цій мережі, його частка становить близько 75%.

Проте, обсяг стейблкоїнів в цій екосистемі наразі не такий вже й великий, а кількість випущених видів також незначна. Як залучити більше великих інвестицій є основним питанням зростання, з яким стикається ця екосистема. Крім того, подія, що сталася 22 травня, також в певній мірі вплине на довіру людей до її безпеки, можна сказати, що це і можливість, і тривога одночасно.

Якась комунікаційна блокчейн-мережа: соціальна підтримка зростання в недостатній мірі

Цей ланцюг також є новачком у боротьбі, який приєднався в 2024 році, і за рік показав досить швидке зростання. У квітні 2024 року одна компанія оголосила про одночасний випуск USDT та XAUT на цьому ланцюзі, ставши його 15-ю підтримуваною мережею, з метою безпосередньо залучити 900 мільйонів користувачів певного комунікаційного програмного забезпечення до екосистеми доларових платежів на ланцюзі. Після запуску гаманці та різноманітні торгові роботи швидко інтегрувалися, нові користувачі можуть без жодних бар'єрів використовувати свої телефонні номери для отримання та відправлення USDT. Це забезпечило основу для зростання стейблкоїнів у цій екосистемі. До червня 2024 року обсяг випуску USDT на ланцюзі досяг 519 мільйонів доларів.

Проте, зростання стейблкоїнів у цій екосистемі після короткочасного підвищення почало знижуватися, наразі з початку року з 1,4 млрд доларів впало до приблизно 900 млн доларів. Це може бути пов'язано з тим, що після гри в клікабельні ігри в цій екосистемі більше немає помітних гарячих тем.

Висновок

Наразі, здається, що конкуренція у сфері стейблкоїнів на публічних блокчейнах все ще швидко змінюється. Хоча Ethereum та деякі торгові платформи все ще мають значну перевагу, але зростання кількох популярних публічних блокчейнів, таких як певний публічний блокчейн та певна торговельна платформа, також поступово знищує частку ринку лідерів. До того ж, випуск нових стейблкоїнів, таких як USD1, більше не обмежується Ethereum. А два екосистеми Move, як нові публічні блокчейни, хоча й мають коротший час випуску стейблкоїнів, але в швидкості зростання мають помітні переваги.

Можна передбачити, що конкуренція стейблкоїнів