Інвестування в трансформаційні сили на краю великого ринку

Протягом останніх двадцяти років сфера венчурного капіталу зазнала кардинальних змін. Від краху інтернет-бульбашки до поширення смартфонів, від зростання соціальних медіа до виникнення криптовалют — кожна епоха принесла унікальні інвестиційні можливості.

Венчурна компанія, заснована в 2004 році, пройшла незвичайний шлях за цей час. Вони управляли 14 фондами, серед яких 8 основних фондів ранніх стадій, 2 фонди, що пов'язані з кліматом, і 4 фонди можливостей. Їхні інвестиції охоплюють понад 230 проєктів у таких галузях, як соціальні медіа, торгові платформи, інструменти для розробників, освіта, охорона здоров'я, фінансові технології, Web3, децентралізовані системи, а також енергетика та клімат.

Оглядаючи розвиток цієї компанії, ми можемо побачити, що їхні інвестиційні теми завжди обертаються навколо технологічних інновацій, здатних викликати парадигмальні зрушення, та ключових моментів соціальних змін:

• У 2003-2004 роках будівництво прикладного рівня Інтернету стало центром уваги, а інвестиції в інфраструктуру, які були здійснені раніше, зіграли важливу роль на цьому етапі.

• У середині 21 століття створення нових типів мереж (таких як соціальні мережі та ринкові платформи) стало основним напрямком застосування Інтернету.

• На початку 2010-х років, у міру зміцнення основних мереж, акцент інвестицій змістився до вертикально сегментованих мереж (таких як освіта і медицина), нових інфраструктурних рівнів (інструменти для розробників, фінансові технології) та децентралізованих обчислювальних систем (блокчейн та крипторинок).

• Наприкінці 2010-х років застосування Інтернету ставало все більш важливим у світовій економіці, інвестиції почали зосереджуватися на тому, як використовувати ці додатки для розширення доступу до ключових ресурсів (таких як знання, капітал і благополуччя) та шукати можливості для підвищення довіри до цих основних систем.

• Близько 2020 року, у зв'язку з посиленням кліматичної кризи, акценти інвестицій перемістилися на стартапи, які не лише прагнуть пом'якшити наслідки зміни клімату, але, що ще важливіше, пришвидшити енергетичний перехід та адаптуватися до змінюваного середовища.

• Сьогодні швидкий розвиток великих мовних моделей (LLMs) та штучного інтелекту значно розширив сферу застосування та практичність відповідного програмного забезпечення, водночас підкреслюючи необхідність створення нових форм цифрової довіри.

Оглядаючись на історію інвестицій за останні 20 років, що охоплює різні періоди та сфери, ми можемо підсумувати одну постійну інвестиційну концепцію:

Інвестуйте в ті великі ринкові ніші, які виникають під тиском технологічних та соціальних змін.

Ця інвестиційна концепція виявляється в кількох аспектах:

1. Маргінальний

На краю великого ринку часто найпростіше зароджуються нові ідеї та нові методи. Стартапи, що перебувають на краю, можуть спочатку здаватися непомітними, але мають потенціал кинути виклик існуючим підприємствам несподіваними способами.

Наприклад, ранні соціальні медіа здавалися не пов'язаними з традиційними медіа; ранні криптовалюти також не виглядали як виклик існуючій фінансовій системі; багато споживчих навчальних продуктів, здавалося, безпосередньо не конкурують з традиційною системою освіти.

Нові технології роблять можливими речі, які раніше здавалися неможливими. Якщо оглянутися назад, ці нові явища можуть здаватися звичайними, але в момент їх появи це було не так, і їх потрібно було підтверджувати експериментальними дослідженнями. Швидке випробування і помилки - найкращий шлях до прогресу, але змінити галузь зовсім не просто, оскільки вже існуючі установи та учасники, які зайняли ринок, часто ставляться до змін скептично або навіть протидіють їм.

"Граничні" стратегії, такі як пріоритет споживачів, виробничі споживачі, пріоритет розробників та модель з відкритим вихідним кодом, можуть обійти ринкових контролерів і створити умови для вільних експериментів. Ось у чому полягає привабливість цих стратегій.

2. Тиск на зміни

Технології та соціальний тиск можуть зруйнувати існуючу ринкову структуру, створюючи вікна можливостей для нових компаній та мереж, щоб інноваційно задовольняти ринкові потреби.

Технічний тиск може включати нові технології та платформи, такі як нові операційні системи, криптоактиви та технологічні стекі штучного інтелекту. Найсильніший технічний тиск часто призводить до виникнення нових бізнес-моделей, які часто є структурними змінами, що існуючим компаніям важко наздогнати.

Соціальний тиск може включати в себе глобальні фактори, такі як кліматична криза, втрата довіри суспільства до соціальних інститутів або зміни соціальних норм і ставлень. Цей тиск може швидко викликати зміни в поведінці, які раніше вважалися малоймовірними або важко уявити.

Коли ці тиски накопичуються, спочатку стабільна структура ринку може стати неспокійною. Стартапи мають можливість відкоригувати своє позиціонування відповідно до цих тисків, навіть перебуваючи в невигідному становищі, щоб конкурувати з традиційними підприємствами. Інвестори повинні постійно звертати увагу на ці тиски та шукати в них можливості для стартапів.

Перспективи інвестиційної структури на найближчі 20 років: з прискоренням глобальних змін, новими технологіями, що постійно з'являються та вдосконалюються, інвестиційні концепції можуть отримати новий розвиток, але основна структура продовжить шукати можливості на краю великих ринків під тиском змін.

Для засновників, які поділяють ті самі ідеї, це безсумнівно епоха, сповнена можливостей. Постійно досліджуючи та інноваційно підходячи до ринкових країв, можливо, ви знайдете наступну велику ідею, яка змінить світ.