Потенційний вплив стейблкоїнів на фінансову систему
стейблкоїн є криптовалютою, яка прив'язана до певних активів (зазвичай до фіатних валют) і є мостом між децентралізованими фінансами та традиційними фінансами. Нещодавно США та Гонконг ухвалили законодавство щодо регулювання стейблкоїнів, що позначає офіційне встановлення регуляторної рамки для стейблкоїнів у деяких ключових регіонах світу. Поки децентралізовані фінанси отримують можливості для розвитку, це може також поглибити інтеграцію з традиційною фінансовою системою, а також створити нові виклики та ризики для глобальної фінансової системи.
Резюме
Віхи регулювання криптовалют. Нещодавно ухвалені законопроекти про стейблкоїни в США та Гонконгу заповнили прогалини в регулюванні та сприяють зміцненню статусу міжнародного фінансового центру. Після Європейського Союзу це стало важливим кроком до інтеграції криптовалют у традиційну фінансову систему.
Від "дикунського зростання" до поступового регульованого розвитку. Новий законопроект розробляє ряд норм, спрямованих на ризики в галузі, посилаючись на регуляторну рамку традиційних фінансових установ, але з більш суворими вимогами до управління ліквідністю. Зарубіжні регулятори позиціонують стейблкоїн як "онлайн-готівку", а не "онлайн-вклад".
Вплив стейблкоїнів на фінансову систему. Станом на травень 2025 року, ринкова капіталізація основних стейблкоїнів становить приблизно 230 мільярдів доларів, а річний обсяг торгівлі досягає 28 трильйонів доларів. З удосконаленням регуляторної бази, стейблкоїни мають потенціал поглибити інтеграцію з традиційною фінансовою системою.
Більш ефективний засіб міжнародних платежів. Ставка комісії за стейблкоїн менше 1%, час обробки кілька хвилин, але після регуляторної нормалізації витрати на дотримання можуть зрости. У довгостроковій перспективі частка стейблкоїнів у міжнародних платежах має підвищитися.
Функція створення грошей з повним резервом. Вимоги до 100% резервних активів обмежують можливості кредитної експансії. Теоретично, випуск стейблкоїнів не впливає на пропозицію долара, але може призвести до скорочення балансу банків.
Вплив демедіації на банківські депозити. Обмін депозитів на стейблкоїни може призвести до відтоку депозитів, подібно до впливу валютних фондів на банки. Наразі вплив обмежений, але в довгостроковій перспективі існує ризик перевищення очікуваних обсягів зростання та непрямого отримання прибутку.
Прийняття державного боргу, вплив на передачу грошово-кредитної політики. Емітенти стейблкоїнів володіють значними обсягами державних облігацій США, переважно приймаючи короткострокові облігації. У довгостроковій перспективі це може зменшити ефективність регулювання грошово-кредитної політики центрального банку.
Вплив коливань цін на криптоактиви на фінансові ринки. Через створення грошей, ринкові настрої та вплив відповідних акцій на фінансові ринки.
Потенційні сили реконструкції міжнародного валютного порядку. Вплив стейблкоїнів на статус долара є суперечливим, вони можуть зміцнити домінування долара, а можуть стати "мостом" до нової різноманітної системи.
Уроки для міжнародної інтеграції валют. Законопроект про стейблкоїни в Гонконзі сприяє підвищенню міжнародного впливу гонконгського долара, надаючи "польову лабораторію" для міжнародної інтеграції інших монет.
Основний текст
стейблкоїн законопроект: етап у регулюванні криптовалют
Європейський Союз, США та Гонконг послідовно створили регуляторні рамки для стейблкоїнів. Стейблкоїн є мостом між децентралізованими фінансами та традиційними фінансами, а також важливою інфраструктурою для децентралізованих фінансів. Законопроекти про стейблкоїни в США та Гонконгу заповнюють регуляторні прогалини, що сприяє участі в конкуренції за глобальні цифрові фінансові центри. Це є важливим кроком на шляху інтеграції криптовалюти в основну фінансову систему.
З "дикунського зростання" до поступового переходу до нормованого розвитку
Новий законопроект про стейблкоїни встановлює ряд норм, що стосуються раніше виявлених ризиків у галузі, зокрема:
Вимога резервних активів 100% прив'язана до законних грошей або активів з високою ліквідністю
Емітент повинен отримати ліцензію регулятора.
Включення до рамок регулювання протидії відмиванню коштів
Забезпечте, щоб користувачі могли викупити за номіналом
Заборонено виплачувати відсотки на стейблкоїн
Ці правила спираються на регуляторну структуру традиційних фінансових установ, але є більш суворими в управлінні ліквідністю. Закордонне регулювання позиціонує стейблкоїн як "онлайн-готівку", а не "онлайн-вклади", щоб зміцнити основу децентралізованої фінансової системи.
Як зрозуміти вплив стейблкоїнів на фінансову систему?
Станом на травень 2025 року, ринкова капіталізація основних стейблкоїнів становитиме приблизно 230 мільярдів доларів США, а річний обсяг торгівлі досягне 28 трильйонів доларів США. З огляду на те, що стейблкоїни будуть включені до регуляторної рамки, децентралізовані фінанси мають потенціал для поглиблення інтеграції з традиційною фінансовою системою, а також принесуть нові виклики та ризики.
1. Нижчі витрати, вища ефективність міжнародних платіжних засобів
стейблкоїн платіжні ставки нижчі за 1%, час кілька хвилин. Але з ростом нормативного регулювання, витрати на відповідність можуть зрости. У довгостроковій перспективі, частка стейблкоїнів на міжнародному ринку платежів має шанси на зростання, але цей процес все ще супроводжується розвитком галузі та вдосконаленням регулювання.
2. Вимоги до повного резервування обмежують функцію створення грошей
Вимога 100% резервних активів обмежує кредитну експансію емітентів стейблкоїнів. Теоретично, емісія стейблкоїнів не впливає на грошову пропозицію в доларах, але може призвести до скорочення балансу банків та зменшення грошової пропозиції.
3. Удар по депозитам банків через демедіацію
стейблкоїн може призвести до відтоку депозитів, подібно до впливу валютних фондів на банківську систему. Наразі вплив обмежений, але в довгостроковій перспективі існують два ризики: швидкість розвитку стейблкоїнів перевищує очікування, а отримання інвестиційного доходу через непрямі форми стає більш зручним.
4. Прийняття державного боргу, вплив на передачу монетарної політики
Випускники стейблкоїн мають значний обсяг держоблігацій США, переважно короткострокових. У довгостроковій перспективі привабливість стейблкоїн для депозитів може призвести до фінансової дезінтермінації, послаблюючи ефект монетарної політики центрального банку.
5. Передача коливань цін на криптоактиви на фінансові ринки
Вплив стейблкоїнів на фінансовий ринок в основному полягає в трьох аспектах: створення грошей, ринкові настрої та відповідні акції.
6. Потенційні сили переробки міжнародного валютного порядку
Вплив стейблкоїнів на позицію долара є "суперечливим": вони можуть як зміцнити домінування долара, так і стати "мостом" до нової різноманітної глобальної фінансової системи. Для країн з émerging economies стейблкоїни можуть призвести до знецінення місцевої монети та інфляції.
7. Уроки для міжнародної валюти
Законопроект про стейблкоїни в Гонконзі допоможе підвищити вплив гонконгських монет у сфері трансакцій, криптоактивів та інших областях, надаючи "польову лабораторію" для міжнародної інтеграції інших валют. Проте цей процес все ще потребує постійної уваги до ризиків фінансової стабільності та своєчасного оптимізування відповідної політики.
Попередження про ризики
Ризики розвитку індустрії криптовалют
Стейблкоїн має вплив на традиційну фінансову систему, що перевищує очікування
Просування регуляторної політики не відповідає очікуванням
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a7860bc281fad0e35f670da1414b8e68.webp(
![Дослідження стабільних монет від Zhongjin: три основні моделі регулювання закріплені, на блокчейні долар прискорено формується])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15e21dfdb75a57a9f7ec696fde33c02d.webp(
![Дослідження стейблкоїнів від Zhongjin: встановлено три основні моделі регулювання, на блокчейні долар прискорено формується])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-86052f26f6003a7b3c959becefd2346e.webp(
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Регуляторна рамка стейблкоїнів реалізована, що перетворює нову структуру фінансової системи.
Потенційний вплив стейблкоїнів на фінансову систему
стейблкоїн є криптовалютою, яка прив'язана до певних активів (зазвичай до фіатних валют) і є мостом між децентралізованими фінансами та традиційними фінансами. Нещодавно США та Гонконг ухвалили законодавство щодо регулювання стейблкоїнів, що позначає офіційне встановлення регуляторної рамки для стейблкоїнів у деяких ключових регіонах світу. Поки децентралізовані фінанси отримують можливості для розвитку, це може також поглибити інтеграцію з традиційною фінансовою системою, а також створити нові виклики та ризики для глобальної фінансової системи.
Резюме
Віхи регулювання криптовалют. Нещодавно ухвалені законопроекти про стейблкоїни в США та Гонконгу заповнили прогалини в регулюванні та сприяють зміцненню статусу міжнародного фінансового центру. Після Європейського Союзу це стало важливим кроком до інтеграції криптовалют у традиційну фінансову систему.
Від "дикунського зростання" до поступового регульованого розвитку. Новий законопроект розробляє ряд норм, спрямованих на ризики в галузі, посилаючись на регуляторну рамку традиційних фінансових установ, але з більш суворими вимогами до управління ліквідністю. Зарубіжні регулятори позиціонують стейблкоїн як "онлайн-готівку", а не "онлайн-вклад".
Вплив стейблкоїнів на фінансову систему. Станом на травень 2025 року, ринкова капіталізація основних стейблкоїнів становить приблизно 230 мільярдів доларів, а річний обсяг торгівлі досягає 28 трильйонів доларів. З удосконаленням регуляторної бази, стейблкоїни мають потенціал поглибити інтеграцію з традиційною фінансовою системою.
Більш ефективний засіб міжнародних платежів. Ставка комісії за стейблкоїн менше 1%, час обробки кілька хвилин, але після регуляторної нормалізації витрати на дотримання можуть зрости. У довгостроковій перспективі частка стейблкоїнів у міжнародних платежах має підвищитися.
Функція створення грошей з повним резервом. Вимоги до 100% резервних активів обмежують можливості кредитної експансії. Теоретично, випуск стейблкоїнів не впливає на пропозицію долара, але може призвести до скорочення балансу банків.
Вплив демедіації на банківські депозити. Обмін депозитів на стейблкоїни може призвести до відтоку депозитів, подібно до впливу валютних фондів на банки. Наразі вплив обмежений, але в довгостроковій перспективі існує ризик перевищення очікуваних обсягів зростання та непрямого отримання прибутку.
Прийняття державного боргу, вплив на передачу грошово-кредитної політики. Емітенти стейблкоїнів володіють значними обсягами державних облігацій США, переважно приймаючи короткострокові облігації. У довгостроковій перспективі це може зменшити ефективність регулювання грошово-кредитної політики центрального банку.
Вплив коливань цін на криптоактиви на фінансові ринки. Через створення грошей, ринкові настрої та вплив відповідних акцій на фінансові ринки.
Потенційні сили реконструкції міжнародного валютного порядку. Вплив стейблкоїнів на статус долара є суперечливим, вони можуть зміцнити домінування долара, а можуть стати "мостом" до нової різноманітної системи.
Уроки для міжнародної інтеграції валют. Законопроект про стейблкоїни в Гонконзі сприяє підвищенню міжнародного впливу гонконгського долара, надаючи "польову лабораторію" для міжнародної інтеграції інших монет.
Основний текст
стейблкоїн законопроект: етап у регулюванні криптовалют
Європейський Союз, США та Гонконг послідовно створили регуляторні рамки для стейблкоїнів. Стейблкоїн є мостом між децентралізованими фінансами та традиційними фінансами, а також важливою інфраструктурою для децентралізованих фінансів. Законопроекти про стейблкоїни в США та Гонконгу заповнюють регуляторні прогалини, що сприяє участі в конкуренції за глобальні цифрові фінансові центри. Це є важливим кроком на шляху інтеграції криптовалюти в основну фінансову систему.
З "дикунського зростання" до поступового переходу до нормованого розвитку
Новий законопроект про стейблкоїни встановлює ряд норм, що стосуються раніше виявлених ризиків у галузі, зокрема:
Ці правила спираються на регуляторну структуру традиційних фінансових установ, але є більш суворими в управлінні ліквідністю. Закордонне регулювання позиціонує стейблкоїн як "онлайн-готівку", а не "онлайн-вклади", щоб зміцнити основу децентралізованої фінансової системи.
Як зрозуміти вплив стейблкоїнів на фінансову систему?
Станом на травень 2025 року, ринкова капіталізація основних стейблкоїнів становитиме приблизно 230 мільярдів доларів США, а річний обсяг торгівлі досягне 28 трильйонів доларів США. З огляду на те, що стейблкоїни будуть включені до регуляторної рамки, децентралізовані фінанси мають потенціал для поглиблення інтеграції з традиційною фінансовою системою, а також принесуть нові виклики та ризики.
1. Нижчі витрати, вища ефективність міжнародних платіжних засобів
стейблкоїн платіжні ставки нижчі за 1%, час кілька хвилин. Але з ростом нормативного регулювання, витрати на відповідність можуть зрости. У довгостроковій перспективі, частка стейблкоїнів на міжнародному ринку платежів має шанси на зростання, але цей процес все ще супроводжується розвитком галузі та вдосконаленням регулювання.
2. Вимоги до повного резервування обмежують функцію створення грошей
Вимога 100% резервних активів обмежує кредитну експансію емітентів стейблкоїнів. Теоретично, емісія стейблкоїнів не впливає на грошову пропозицію в доларах, але може призвести до скорочення балансу банків та зменшення грошової пропозиції.
3. Удар по депозитам банків через демедіацію
стейблкоїн може призвести до відтоку депозитів, подібно до впливу валютних фондів на банківську систему. Наразі вплив обмежений, але в довгостроковій перспективі існують два ризики: швидкість розвитку стейблкоїнів перевищує очікування, а отримання інвестиційного доходу через непрямі форми стає більш зручним.
4. Прийняття державного боргу, вплив на передачу монетарної політики
Випускники стейблкоїн мають значний обсяг держоблігацій США, переважно короткострокових. У довгостроковій перспективі привабливість стейблкоїн для депозитів може призвести до фінансової дезінтермінації, послаблюючи ефект монетарної політики центрального банку.
5. Передача коливань цін на криптоактиви на фінансові ринки
Вплив стейблкоїнів на фінансовий ринок в основному полягає в трьох аспектах: створення грошей, ринкові настрої та відповідні акції.
6. Потенційні сили переробки міжнародного валютного порядку
Вплив стейблкоїнів на позицію долара є "суперечливим": вони можуть як зміцнити домінування долара, так і стати "мостом" до нової різноманітної глобальної фінансової системи. Для країн з émerging economies стейблкоїни можуть призвести до знецінення місцевої монети та інфляції.
7. Уроки для міжнародної валюти
Законопроект про стейблкоїни в Гонконзі допоможе підвищити вплив гонконгських монет у сфері трансакцій, криптоактивів та інших областях, надаючи "польову лабораторію" для міжнародної інтеграції інших валют. Проте цей процес все ще потребує постійної уваги до ризиків фінансової стабільності та своєчасного оптимізування відповідної політики.
Попередження про ризики
https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a7860bc281fad0e35f670da1414b8e68.webp(
![Дослідження стабільних монет від Zhongjin: три основні моделі регулювання закріплені, на блокчейні долар прискорено формується])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15e21dfdb75a57a9f7ec696fde33c02d.webp(
![Дослідження стейблкоїнів від Zhongjin: встановлено три основні моделі регулювання, на блокчейні долар прискорено формується])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-86052f26f6003a7b3c959becefd2346e.webp(