Токенізація активів: обговорення базової логіки та шляхів масового застосування
2023 року найпривабливішою темою в сфері блокчейну безумовно є токенізація реальних світових активів. Це поняття викликало жваві обговорення не лише у світі Web3, але й отримало високу оцінку з боку традиційних фінансових установ і державних регуляторів багатьох країн, розглядаючись як стратегічний напрямок розвитку. Наприклад, кілька авторитетних фінансових установ послідовно опублікували дослідницькі звіти з токенізації та активно просувають відповідні пілотні проекти.
Водночас, Гонконгське управління фінансів у своєму річному звіті за 2023 рік чітко зазначило, що токенізація відіграватиме ключову роль у фінансовому майбутньому Гонконгу. Крім того, Управління фінансів Сінгапуру спільно з Японською фінансовою службою та кількома фінансовими гігантами ініціювало проект під назвою "План охоронця", щоб глибоко вивчити величезний потенціал токенізації активів.
Хоча тема RWA на піку популярності, у галузі існують розбіжності в розумінні RWA, а обговорення її життєздатності та перспектив також є досить спірним.
З одного боку, є думка, що RWA не більше ніж ринкова спекуляція, яка не витримує глибшого аналізу;
З іншого боку, є й такі, хто впевнений у RWA і оптимістично дивиться на його майбутнє.
Водночас статті, що аналізують різні погляди на RWA, почали з'являтися, як гриби після дощу.
Ця стаття поділиться поглядом на RWA, глибше досліджуючи та аналізуючи його сучасний стан і майбутнє.
Основна думка:
Логіка RWA в криптосвіті в основному пов'язана з тим, як перенести права на доходи від активів, що приносять дохід, на блокчейн, як взяти позики під заставу офлайн-активів для отримання ліквідності в онлайні, а також як перенести різні реальні активи на блокчейн для торгівлі, що відображає односторонній попит криптосвіту на активи реального світу, при цьому існує багато перешкод у питанні відповідності.
Майбутній ключовий напрямок розвитку токенізації реальних світових активів буде спрямований на створення нової фінансової системи, що базується на дозволених ланцюгах і використовує технології DeFi, яку просуватимуть традиційні фінансові установи, регулятори та центральні банки. Для реалізації цієї системи потрібні: обчислювальна система + необчислювальна система + система ідентифікації в ланцюгу + технології захисту конфіденційності + законна валюта в ланцюгу + розвинена інфраструктура.
Блокчейн — це перший ефективний технологічний засіб, що підтримує цифровізацію контрактів після розвитку комп'ютерних та мережевих технологій. Блокчейн за своєю суттю є платформою для цифрових контрактів, а контракт — це основна форма вираження активів, токени ж виступають цифровими носіями активів після формування контракту, тому блокчейн став ідеальною інфраструктурою для цифрового вираження активів/токенізації.
Блокчейн, як розподілена система, що підтримується кількома сторонами, забезпечує створення, перевірку, зберігання, обіг та виконання цифрових контрактів, а також інші пов'язані операції, вирішуючи проблему передачі довіри. І як "обчислювальна система", блокчейн може задовольнити людські вимоги до "повторюваності процесу та перевірності результату", тому DeFi став фінансовою системою "обчислювальних" інновацій, замінивши частину "обчислювальної" діяльності у фінансових операціях, автоматичне виконання знижує витрати та підвищує ефективність, а також забезпечує програмованість. Проте "необчислювальну" частину, що базується на людському сприйнятті, блокчейн не може замінити, тому нинішня система DeFi не охоплює кредитування; беззаставне кредитування на основі довіри ще не реалізовано в поточній системі DeFi. Причини цього явища включають відсутність у блокчейні системи ідентифікації, що виражає "ідентичність відносин", а також відсутність правової системи для захисту прав обох сторін.
Для традиційної фінансової системи значення токенізації реальних світових активів полягає в створенні цифрових представлень реальних світових активів на блокчейні, що розширює переваги технології розподіленого реєстру на широкий спектр класів активів для їх обміну та розрахунків.
Фінансові установи, впроваджуючи технології DeFi, підвищують ефективність, використовуючи смарт-контракти для заміни "обчислювальних" етапів традиційних фінансів, автоматично виконуючи різні фінансові транзакції відповідно до заздалегідь визначених правил і умов, підвищуючи програмні можливості. Це не тільки знижує витрати на працю, але й у певних ситуаціях може надати компаніям нові можливості, особливо забезпечуючи малим і середнім підприємствам інноваційні рішення для вирішення проблеми фінансування, що відкриває для фінансової системи надзвичайно перспективні можливості.
Зі зростанням уваги та визнання з боку традиційного фінансового сектору та урядів різних країн до технологій блокчейн і токенізації, а також з постійним вдосконаленням інфраструктурних технологій блокчейн, блокчейн наближається до інтеграції з традиційною світовою архітектурою та вирішення реальних проблем в реальних сценаріях застосування, пропонуючи реальні та дієві рішення для практичних ситуацій, а не обмежуючись "паралельним світом", віддаленим від реального світу.
У майбутньому, в умовах існування кількох різних юрисдикцій та регуляторних систем, технологія крос-чейн буде особливо важливою для вирішення проблеми інтероперабельності та розриву ліквідності. У майбутньому токенізовані активи на ланцюзі існуватимуть як на публічних блокчейнах, так і на дозволених ланцюгах, що управляються фінансовими установами, а через крос-чейн протоколи, подібні до CCIP, можна буде з'єднати токенізовані активи з будь-якого блокчейну для досягнення інтероперабельності та забезпечення зв'язку між усіма ланцюгами.
Наразі багато країн світу активно просувають правові та регуляторні рамки, пов'язані з блокчейном. Водночас інфраструктура блокчейна швидко вдосконалюється, цифрові валюти центральних банків (CBDC) постійно впроваджуються в практику, з'являються нові стандарти токенів, які можуть виражати більш складні типи активів, а разом з розвитком технологій захисту конфіденційності, зокрема, постійним розвитком технології нульових знань, а також дедалі більш зрілими системами ідентифікації на блокчейні, здається, ми перебуваємо на порозі масового впровадження технології блокчейн.
Один. Вступ до токенізації активів
Токенізація активів означає процес вираження активів у формі токенів на програмованій блокчейн-платформі. Зазвичай активи, які можуть бути токенізовані, діляться на матеріальні та нематеріальні активи. Ця технологія перенесення активів, які записані в традиційних бухгалтерських системах, на спільну програмовану бухгалтерську платформу є руйнівним нововведенням для традиційної фінансової системи і може навіть вплинути на всю фінансову та валютну систему людства в майбутньому.
По-перше, слід зазначити спостережуване явище: "щодо токенізації активів RWA основні існуючі погляди розділені на дві абсолютно різні групи", які ми називаємо RWA Crypto та RWA TradFi, тоді як RWA, про яку йдеться в цій статті, є RWA з точки зору TradFi.
RWA з точки зору крипто
По-перше, давайте поговоримо про RWA в Crypto: RWA в Crypto називають одностороннім попитом світу Crypto на доходність фінансових активів реального світу. Основний фон цього полягає в тому, що на тлі постійного підвищення процентних ставок та зменшення балансу Федеральної резервної системи, високі ставки суттєво впливають на оцінку ризикових ринків, а зменшення балансу значно витягує ліквідність з крипто-ринку, що призводить до постійного зниження доходності на ринку DeFi. У цей час безризикова доходність американських облігацій близько 5% стала привабливою для крипто-ринку, причому найбільш обговорюваним є цьогорічна активна покупка американських облігацій MakerDAO. Станом на 20 вересня 2023 року MakerDAO придбала понад 2,9 мільярда доларів США в американських облігаціях та інших активів реального світу.
Значення покупки державних облігацій США для MakerDAO полягає в тому, що DAI може використовувати зовнішню кредитоспроможність для диверсифікації активів, що його підтримують, а також завдяки довгостроковому додатковому доходу від державних облігацій США DAI може стабілізувати свій обмінний курс, збільшити еластичність обсягу випуску та знизити залежність DAI від USDC, зменшуючи ризик одноточкової залежності. Більше того, оскільки доходи від державних облігацій США повністю надходять до скарбниці MakerDAO, нещодавно MakerDAO також підвищив ставку DAI до 8%, поділившись частиною доходів від своїх державних облігацій, щоб підвищити попит на DAI.
Дії MakerDAO явно не можуть бути повторені всіма проектами. З ростом ціни токена MRK та зростанням емоцій на ринку щодо концепції RWA, крім кількох великих проектів RWA, які дотримуються регуляторних норм, з'являється безліч різних проектів, пов'язаних з концепцією RWA. Різноманітні активи з реального світу намагаються перевести на блокчейн для токенізації та продажу, серед яких є й досить абсурдні активи, що призводить до великої змішанини в усій галузі RWA.
На мою думку, логіка RWA в Crypto в основному зосереджена на тому, як перевести права на отримання доходу від активів, що генерують прибуток, на блокчейн, запозичити ліквідність на блокчейні, закладаючи офлайн-активи, а також перевести різні реальні активи на блокчейн для торгівлі.
Отже, ми можемо виявити, що RWA Crypto відображає односторонній попит світу криптовалют на активи реального світу, і в цій сфері регуляції ще існує чимало бар'єрів. Дії MakerDAO насправді є способом команди MakerDAO здійснювати виведення та введення коштів через легальні канали, а також купувати державні облігації США для отримання їхнього доходу, а не продавати ці доходи в мережі. Важливо відзначити, що так звані RWA державні облігації насправді не є самими державними облігаціями США, а є правами на їхні доходи, і цей процес також включає етап перетворення законних валютних доходів, отриманих від державних облігацій США, в активи на блокчейні, що ускладнює операції та збільшує витрати на транзакції.
Швидкий підйом концепції RWA не можна пояснити лише MakerDAO. Насправді, дослідження, опубліковане Citigroup з традиційної фінансової сфери під назвою «Гроші, токени та ігри», також викликало значний резонанс у галузі. Цей звіт виявив великий інтерес багатьох традиційних фінансових установ до RWA, а також надихнув зростаючий ентузіазм великої кількості спекулянтів на ринку. Вони поширюють чутки про те, що великі фінансові установи незабаром приєднаються до цієї сфери, що ще більше підвищило очікування та спекулятивну атмосферу на ринку.
RWA з точки зору TradFi
Якщо дивитися на RWA з перспективи Crypto, то основне вираження полягає в односторонньому попиті крипто-світу на прибутковість активів традиційного фінансового світу. Якщо виходити з цієї логіки і дивитися з точки зору традиційного фінансування, то масштаб коштів на крипто-ринку в порівнянні з традиційним фінансовим ринком, який оцінюється в трильйони, є практично незначним, незалежно від того, чи йдеться про державні облігації США або будь-які інші фінансові активи, якщо метою є лише створення ще одного каналу продажу на блокчейні, це зовсім не обов'язково. З візуалізації порівняння масштабів ринку ми можемо побачити різницю в масштабах між крипто-ринком і традиційним фінансовим ринком.
Отже, з традиційної фінансової точки зору, RWA – це двосторонній рух між традиційними фінансами та децентралізованими фінансами. Для традиційного фінансового світу фінансові послуги DeFi, що автоматично виконуються на основі смарт-контрактів, є інноваційним фінансовим технологічним інструментом. У сфері традиційних фінансів RWA більше зосереджені на тому, як поєднати технології DeFi для реалізації токенізації активів, щоб надати можливості традиційній фінансовій системі, знизити витрати, підвищити ефективність та вирішити болючі питання, існуючі у традиційних фінансах. Акцент робиться на перевагах, які токенізація приносить традиційній фінансовій системі, а не лише на пошуку нового каналу продажу активів.
Необхідно розрізняти логіку RWA. Оскільки RWA з різних точок зору має значно різну базову логіку та шляхи реалізації. По-перше, у виборі типу блокчейну обидва мають різні шляхи реалізації. RWA традиційних фінансів слідує шляху на основі дозволених ланцюгів, тоді як RWA криптовалютного світу базується на публічних ланцюгах.
Оскільки публічні ланцюги мають такі характеристики, як відсутність вимог до доступу, децентралізація, анонімність тощо, RWA криптофінансів не тільки стикаються з великими перешкодами в дотриманні вимог, але й користувачі не мають юридичних правових гарантій у разі таких поганих подій, як Rug, а також враховуючи, що діяльність хакерів ставить високі вимоги до свідомості користувачів щодо безпеки, публічний ланцюг, ймовірно, не підходить для токенізації та торгівлі великою кількістю активів з реального світу.
Традиційні фінансові RWA, засновані на ліцензованих ланцюгах, забезпечують основні умови для правової відповідності в різних країнах та регіонах. Водночас проведення KYC на ланцюгу для створення системи ідентифікації на ланцюзі є необхідною умовою для реалізації RWA. За наявності правової системи, що забезпечує захист, установи, які володіють активами, можуть відповідно до законодавства випускати/торгувати токенізованими активами. На відміну від RWA в Crypto, установи випускають на ліцензованих ланцюгах.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
StablecoinEnjoyer
· 08-02 16:10
Не просто перетворення реальних активів у блокчейні.
Переглянути оригіналвідповісти на0
OnchainDetective
· 07-31 12:38
За результатами перевірки, ці три країни спільно глибоко досліджують RWA, залучаючи як фінанси, так і установи, за цим обов'язково стоять якісь хитрощі.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ChainDetective
· 07-30 23:57
Сподіваюся, Гонконг спочатку запуститься, а потім не зірветься.
Токенізація активів: дослідження базової логіки та масового застосування
Токенізація активів: обговорення базової логіки та шляхів масового застосування
2023 року найпривабливішою темою в сфері блокчейну безумовно є токенізація реальних світових активів. Це поняття викликало жваві обговорення не лише у світі Web3, але й отримало високу оцінку з боку традиційних фінансових установ і державних регуляторів багатьох країн, розглядаючись як стратегічний напрямок розвитку. Наприклад, кілька авторитетних фінансових установ послідовно опублікували дослідницькі звіти з токенізації та активно просувають відповідні пілотні проекти.
Водночас, Гонконгське управління фінансів у своєму річному звіті за 2023 рік чітко зазначило, що токенізація відіграватиме ключову роль у фінансовому майбутньому Гонконгу. Крім того, Управління фінансів Сінгапуру спільно з Японською фінансовою службою та кількома фінансовими гігантами ініціювало проект під назвою "План охоронця", щоб глибоко вивчити величезний потенціал токенізації активів.
Хоча тема RWA на піку популярності, у галузі існують розбіжності в розумінні RWA, а обговорення її життєздатності та перспектив також є досить спірним.
З одного боку, є думка, що RWA не більше ніж ринкова спекуляція, яка не витримує глибшого аналізу;
З іншого боку, є й такі, хто впевнений у RWA і оптимістично дивиться на його майбутнє.
Водночас статті, що аналізують різні погляди на RWA, почали з'являтися, як гриби після дощу.
Ця стаття поділиться поглядом на RWA, глибше досліджуючи та аналізуючи його сучасний стан і майбутнє.
Основна думка:
Логіка RWA в криптосвіті в основному пов'язана з тим, як перенести права на доходи від активів, що приносять дохід, на блокчейн, як взяти позики під заставу офлайн-активів для отримання ліквідності в онлайні, а також як перенести різні реальні активи на блокчейн для торгівлі, що відображає односторонній попит криптосвіту на активи реального світу, при цьому існує багато перешкод у питанні відповідності.
Майбутній ключовий напрямок розвитку токенізації реальних світових активів буде спрямований на створення нової фінансової системи, що базується на дозволених ланцюгах і використовує технології DeFi, яку просуватимуть традиційні фінансові установи, регулятори та центральні банки. Для реалізації цієї системи потрібні: обчислювальна система + необчислювальна система + система ідентифікації в ланцюгу + технології захисту конфіденційності + законна валюта в ланцюгу + розвинена інфраструктура.
Блокчейн — це перший ефективний технологічний засіб, що підтримує цифровізацію контрактів після розвитку комп'ютерних та мережевих технологій. Блокчейн за своєю суттю є платформою для цифрових контрактів, а контракт — це основна форма вираження активів, токени ж виступають цифровими носіями активів після формування контракту, тому блокчейн став ідеальною інфраструктурою для цифрового вираження активів/токенізації.
Блокчейн, як розподілена система, що підтримується кількома сторонами, забезпечує створення, перевірку, зберігання, обіг та виконання цифрових контрактів, а також інші пов'язані операції, вирішуючи проблему передачі довіри. І як "обчислювальна система", блокчейн може задовольнити людські вимоги до "повторюваності процесу та перевірності результату", тому DeFi став фінансовою системою "обчислювальних" інновацій, замінивши частину "обчислювальної" діяльності у фінансових операціях, автоматичне виконання знижує витрати та підвищує ефективність, а також забезпечує програмованість. Проте "необчислювальну" частину, що базується на людському сприйнятті, блокчейн не може замінити, тому нинішня система DeFi не охоплює кредитування; беззаставне кредитування на основі довіри ще не реалізовано в поточній системі DeFi. Причини цього явища включають відсутність у блокчейні системи ідентифікації, що виражає "ідентичність відносин", а також відсутність правової системи для захисту прав обох сторін.
Для традиційної фінансової системи значення токенізації реальних світових активів полягає в створенні цифрових представлень реальних світових активів на блокчейні, що розширює переваги технології розподіленого реєстру на широкий спектр класів активів для їх обміну та розрахунків.
Фінансові установи, впроваджуючи технології DeFi, підвищують ефективність, використовуючи смарт-контракти для заміни "обчислювальних" етапів традиційних фінансів, автоматично виконуючи різні фінансові транзакції відповідно до заздалегідь визначених правил і умов, підвищуючи програмні можливості. Це не тільки знижує витрати на працю, але й у певних ситуаціях може надати компаніям нові можливості, особливо забезпечуючи малим і середнім підприємствам інноваційні рішення для вирішення проблеми фінансування, що відкриває для фінансової системи надзвичайно перспективні можливості.
Зі зростанням уваги та визнання з боку традиційного фінансового сектору та урядів різних країн до технологій блокчейн і токенізації, а також з постійним вдосконаленням інфраструктурних технологій блокчейн, блокчейн наближається до інтеграції з традиційною світовою архітектурою та вирішення реальних проблем в реальних сценаріях застосування, пропонуючи реальні та дієві рішення для практичних ситуацій, а не обмежуючись "паралельним світом", віддаленим від реального світу.
У майбутньому, в умовах існування кількох різних юрисдикцій та регуляторних систем, технологія крос-чейн буде особливо важливою для вирішення проблеми інтероперабельності та розриву ліквідності. У майбутньому токенізовані активи на ланцюзі існуватимуть як на публічних блокчейнах, так і на дозволених ланцюгах, що управляються фінансовими установами, а через крос-чейн протоколи, подібні до CCIP, можна буде з'єднати токенізовані активи з будь-якого блокчейну для досягнення інтероперабельності та забезпечення зв'язку між усіма ланцюгами.
Наразі багато країн світу активно просувають правові та регуляторні рамки, пов'язані з блокчейном. Водночас інфраструктура блокчейна швидко вдосконалюється, цифрові валюти центральних банків (CBDC) постійно впроваджуються в практику, з'являються нові стандарти токенів, які можуть виражати більш складні типи активів, а разом з розвитком технологій захисту конфіденційності, зокрема, постійним розвитком технології нульових знань, а також дедалі більш зрілими системами ідентифікації на блокчейні, здається, ми перебуваємо на порозі масового впровадження технології блокчейн.
Один. Вступ до токенізації активів
Токенізація активів означає процес вираження активів у формі токенів на програмованій блокчейн-платформі. Зазвичай активи, які можуть бути токенізовані, діляться на матеріальні та нематеріальні активи. Ця технологія перенесення активів, які записані в традиційних бухгалтерських системах, на спільну програмовану бухгалтерську платформу є руйнівним нововведенням для традиційної фінансової системи і може навіть вплинути на всю фінансову та валютну систему людства в майбутньому.
По-перше, слід зазначити спостережуване явище: "щодо токенізації активів RWA основні існуючі погляди розділені на дві абсолютно різні групи", які ми називаємо RWA Crypto та RWA TradFi, тоді як RWA, про яку йдеться в цій статті, є RWA з точки зору TradFi.
RWA з точки зору крипто
По-перше, давайте поговоримо про RWA в Crypto: RWA в Crypto називають одностороннім попитом світу Crypto на доходність фінансових активів реального світу. Основний фон цього полягає в тому, що на тлі постійного підвищення процентних ставок та зменшення балансу Федеральної резервної системи, високі ставки суттєво впливають на оцінку ризикових ринків, а зменшення балансу значно витягує ліквідність з крипто-ринку, що призводить до постійного зниження доходності на ринку DeFi. У цей час безризикова доходність американських облігацій близько 5% стала привабливою для крипто-ринку, причому найбільш обговорюваним є цьогорічна активна покупка американських облігацій MakerDAO. Станом на 20 вересня 2023 року MakerDAO придбала понад 2,9 мільярда доларів США в американських облігаціях та інших активів реального світу.
Значення покупки державних облігацій США для MakerDAO полягає в тому, що DAI може використовувати зовнішню кредитоспроможність для диверсифікації активів, що його підтримують, а також завдяки довгостроковому додатковому доходу від державних облігацій США DAI може стабілізувати свій обмінний курс, збільшити еластичність обсягу випуску та знизити залежність DAI від USDC, зменшуючи ризик одноточкової залежності. Більше того, оскільки доходи від державних облігацій США повністю надходять до скарбниці MakerDAO, нещодавно MakerDAO також підвищив ставку DAI до 8%, поділившись частиною доходів від своїх державних облігацій, щоб підвищити попит на DAI.
Дії MakerDAO явно не можуть бути повторені всіма проектами. З ростом ціни токена MRK та зростанням емоцій на ринку щодо концепції RWA, крім кількох великих проектів RWA, які дотримуються регуляторних норм, з'являється безліч різних проектів, пов'язаних з концепцією RWA. Різноманітні активи з реального світу намагаються перевести на блокчейн для токенізації та продажу, серед яких є й досить абсурдні активи, що призводить до великої змішанини в усій галузі RWA.
На мою думку, логіка RWA в Crypto в основному зосереджена на тому, як перевести права на отримання доходу від активів, що генерують прибуток, на блокчейн, запозичити ліквідність на блокчейні, закладаючи офлайн-активи, а також перевести різні реальні активи на блокчейн для торгівлі.
Отже, ми можемо виявити, що RWA Crypto відображає односторонній попит світу криптовалют на активи реального світу, і в цій сфері регуляції ще існує чимало бар'єрів. Дії MakerDAO насправді є способом команди MakerDAO здійснювати виведення та введення коштів через легальні канали, а також купувати державні облігації США для отримання їхнього доходу, а не продавати ці доходи в мережі. Важливо відзначити, що так звані RWA державні облігації насправді не є самими державними облігаціями США, а є правами на їхні доходи, і цей процес також включає етап перетворення законних валютних доходів, отриманих від державних облігацій США, в активи на блокчейні, що ускладнює операції та збільшує витрати на транзакції.
Швидкий підйом концепції RWA не можна пояснити лише MakerDAO. Насправді, дослідження, опубліковане Citigroup з традиційної фінансової сфери під назвою «Гроші, токени та ігри», також викликало значний резонанс у галузі. Цей звіт виявив великий інтерес багатьох традиційних фінансових установ до RWA, а також надихнув зростаючий ентузіазм великої кількості спекулянтів на ринку. Вони поширюють чутки про те, що великі фінансові установи незабаром приєднаються до цієї сфери, що ще більше підвищило очікування та спекулятивну атмосферу на ринку.
RWA з точки зору TradFi
Якщо дивитися на RWA з перспективи Crypto, то основне вираження полягає в односторонньому попиті крипто-світу на прибутковість активів традиційного фінансового світу. Якщо виходити з цієї логіки і дивитися з точки зору традиційного фінансування, то масштаб коштів на крипто-ринку в порівнянні з традиційним фінансовим ринком, який оцінюється в трильйони, є практично незначним, незалежно від того, чи йдеться про державні облігації США або будь-які інші фінансові активи, якщо метою є лише створення ще одного каналу продажу на блокчейні, це зовсім не обов'язково. З візуалізації порівняння масштабів ринку ми можемо побачити різницю в масштабах між крипто-ринком і традиційним фінансовим ринком.
Отже, з традиційної фінансової точки зору, RWA – це двосторонній рух між традиційними фінансами та децентралізованими фінансами. Для традиційного фінансового світу фінансові послуги DeFi, що автоматично виконуються на основі смарт-контрактів, є інноваційним фінансовим технологічним інструментом. У сфері традиційних фінансів RWA більше зосереджені на тому, як поєднати технології DeFi для реалізації токенізації активів, щоб надати можливості традиційній фінансовій системі, знизити витрати, підвищити ефективність та вирішити болючі питання, існуючі у традиційних фінансах. Акцент робиться на перевагах, які токенізація приносить традиційній фінансовій системі, а не лише на пошуку нового каналу продажу активів.
Необхідно розрізняти логіку RWA. Оскільки RWA з різних точок зору має значно різну базову логіку та шляхи реалізації. По-перше, у виборі типу блокчейну обидва мають різні шляхи реалізації. RWA традиційних фінансів слідує шляху на основі дозволених ланцюгів, тоді як RWA криптовалютного світу базується на публічних ланцюгах.
Оскільки публічні ланцюги мають такі характеристики, як відсутність вимог до доступу, децентралізація, анонімність тощо, RWA криптофінансів не тільки стикаються з великими перешкодами в дотриманні вимог, але й користувачі не мають юридичних правових гарантій у разі таких поганих подій, як Rug, а також враховуючи, що діяльність хакерів ставить високі вимоги до свідомості користувачів щодо безпеки, публічний ланцюг, ймовірно, не підходить для токенізації та торгівлі великою кількістю активів з реального світу.
Традиційні фінансові RWA, засновані на ліцензованих ланцюгах, забезпечують основні умови для правової відповідності в різних країнах та регіонах. Водночас проведення KYC на ланцюгу для створення системи ідентифікації на ланцюзі є необхідною умовою для реалізації RWA. За наявності правової системи, що забезпечує захист, установи, які володіють активами, можуть відповідно до законодавства випускати/торгувати токенізованими активами. На відміну від RWA в Crypto, установи випускають на ліцензованих ланцюгах.