Липневий ринок: "спокійний" ринок під час множинних подій
Ринок вступає в період спокою, обсяги торгівлі знизилися до найнижчого рівня за 9 місяців, волатильність досягла найнижчого рівня за 21 місяць, що свідчить про те, що, незважаючи на численні події в липні, ринок може зіткнутися з уповільненням зростання влітку.
Незважаючи на велику кількість подій та новин у липні, ринок все ще може залишатися спокійним. Озираючись на останні чотири роки, кожен липень супроводжувався суттєвими подіями, але ціни залишалися стабільними, трейдери, здавалося, більше прагнули "насолоджуватися життям", ніж часто втручатися. Чи буде цього року інакше, варто звернути увагу.
Липневий прогноз: ще одне спокійне літо?
Наближається низка важливих подій. Дії Трампа продовжують впливати на ринок, спотворюючи ризикові настрої та підштовхуючи ціну біткоїна. Липень буде в тіні потенційного впливу Трампа: бюджетні пропозиції, коригування тарифної політики та останні терміни криптополітики заплановані на цей місяць.
Бюджетний закон: Трамп підпише новий бюджетний закон 5 липня. Цей законопроект викликав суперечки через свою експансивність, що може призвести до збільшення дефіциту США на 3,3 трильйона доларів. Експансивний державний бюджет вигідний для дефіцитних активів, таких як біткоїн, але ця позитивна новина може бути затулена питаннями мит.
Митна політика: 90-денний період звільнення від мит закінчиться 9 липня, очікується, що нові політики будуть оголошені для різних країн, а вплив нових мит поступово проявиться протягом усього місяця. Оглядаючи досвід лютого-квітня цього року, митна невизначеність легко пригнічує ринкові настрої, що негативно впливає на біткойн.
Криптополітика: 22 липня є остаточним терміном для останньої криптополітики, до якого відповідні органи повинні подати звіт, запропонувати законодавчу та регуляторну рамки, а також оцінити стан резервів цифрових активів у США. Хоча деякі попередні терміни вже минули, інформація про поточну кількість резервів, майбутні плани або компенсації досі не була оприлюднена. Навіть якщо після 22 липня не буде опубліковано більше інформації, відповідні рішення та оголошення все ще можуть бути видані в будь-який момент.
Ці події можуть вплинути на динаміку BTC, залежно від того, який фактор переважає: фінансове розширення чи торговельна невизначеність. Крім того, зменшення ліквідності, спричинене святом Дня незалежності США 4 липня, може збільшити невизначеність на ринку, змушуючи трейдерів бути обережними.
"Ефект Трампа" в процесі еволюції та ринкові настрої
Дії Трампа збурюють ринок, це незаперечний факт. Протягом перших шести місяців його перебування на посаді глобальна невизначеність зросла, що призвело до того, що ринок (, особливо крипторинок ), став ще більш млявим. За такими показниками, як ставка фінансування, відкриті контракти, експозиція до ETF з важелем, обсяги торгів і ухилення опціонів, важко уявити, що біткойн знаходиться лише на 5% від історичного максимуму. У нинішньому середовищі, де домінує невизначеність, ризикова схильність ринку через зазначені фінансові інструменти проявляється дуже помірно, що призводить до того, що ціни та здатність до ризику знаходяться в абсолютно іншій структурній ситуації, ніж під час минулих бичачих ринків.
Цей пригнічений ризиковий апетит можна трактувати як позитивний сигнал для майбутнього біткоїна. Обмежений ентузіазм означає, що якщо наступні ринки відновляться, ризик ліквідації буде нижчим. Наразі на ринку немає причин для масового розгортання ліквідності, загальний рівень важелів залишається контрольованим, що більше підходить для продовження утримання спот-активів та збереження терпіння в цей сезонний слабкий ринок.
Історія повторюється чи порушуємо звичай?
Оглядаючи 2021–2024 роки, липень є другим найменш активним місяцем року за обсягом торгів, хоча в липні останніх кількох років було досить заголовків, щоб потрясти ринок.
У липні 2021 року, після заборони видобутку BTC у певній країні, ціна BTC різко впала до річного мінімуму;
У липні 2022 року кілька криптоінституцій розпочали процедуру банкрутства;
У 2023 році, хоча і відносно спокійно, одна велика компанія з управління активами подала заявку на BTC ETF;
2024 рік буде особливо буремним: на початку місяця одна з бірж почне розподіл активів, уряд однієї країни продасть біткойни, в середині місяця Трамп зазнає замаху на життя і візьме участь у BTC конференції, а в кінці місяця Байден вийде з президентських виборів.
У середовищі, де відсутні ознаки перегріву ринку, вибір продовжувати утримувати спот та зберігати терпіння, мабуть, є більш надійною стратегією.
Глибокий аналіз ринкових даних
Виступ на спотовому ринку
Торговельна активність на спотовому ринку за останні сім днів ще більше зменшилася, середньоденний обсяг торгівлі (ADV) зменшився на 34% порівняно з попереднім тижнем, середньоденний обсяг торгівлі за 7 днів знизився до 2,18 мільярда доларів США, що є найнижчим показником з 15 жовтня 2024 року. Ця млява активність в основному викликана вузьким діапазоном консолідації та відносно спокійним інформаційним фоном.
Обсяг торгівлі спот-біткоїнів у червні 2025 року знизився до найнижчого рівня з вересня 2024 року, продовжуючи загальну низьку тенденцію торгівлі влітку. Історичні дані показують, що з червня по жовтень лише 43% часу протягом року, але він внесла лише 32% річного обсягу торгівлі. Історично, липень ( становив 6,1% річного обсягу торгівлі ), а вересень ( становив 6% річного обсягу торгівлі ), звичайно, є найменш активними місяцями протягом року.
В аспекті волатильності також спостерігається подібна картина. 7-добова волатильність знизилася до 0,79%, що є найнижчим показником з 14 жовтня 2023 року. Варто зазначити, що за минулий рік така низька 7-добова волатильність ( була нижче 1% ) лише протягом двох днів, що вказує на те, що в короткостроковій перспективі можуть відбутися більш суттєві зміни на ринку. Історичні дані показують, що навіть на фоні заборони гірництва в певних країнах у 2021 році, банкрутств криптовалютних компаній у 2022 році, значних політичних подій у 2024 році, середня волатильність у липні, вересні та жовтні залишалася низькою.
Хоча ціни залишаються слабкими, потоки капіталу демонструють сильні результати. Біткоїн ETP (, біржовий торгований продукт ), за минулий тиждень зафіксував чистий приплив у 18,877 BTC, що майже повністю сталося за рахунок значних вливань капіталу в американський спотовий ETF, встановивши найсильніший тижневий приплив капіталу з 28 травня. Однак сильний приплив капіталу різко контрастує зі стабільними цінами, що свідчить про значний тиск з боку продавців на ринку.
Отже, хоча в липні 2025 року існує кілька потенційних ринкових каталізаторів, на основі минулих моделей ринок все ще може блукати на тлі низького обсягу торгівлі та низької волатильності, входячи в типовий літній стан слабкості.
Ринок деривативів
В цілому, низька премія за ф'ючерсами на певній торговій платформі, обмежений приплив коштів до ETF з важелем та низький важіль на ринку безстрокових контрактів з помірною прибутковістю свідчать про те, що ринковий стиснення, обумовлене важелем, має обмежений ризик у короткостроковій перспективі.
Ф'ючерсний ринок: Криптовалютні ф'ючерси на певній торговій платформі показали мляві результати за минулий тиждень, трейдери уникали відкриття нових напрямкових позицій, незважаючи на важливий термін виконання червневих контрактів, загальний ризиковий інтерес залишався без змін. Річна премія по біткоїн-ф'ючерсам залишається слабкою, коливаючись в межах 7-8%, і вранці у вівторок впала до 6.5%, що є найнижчим рівнем за останні 8 днів.
Кредитне ETF: Активність кредитних ETF також була помірною, з незначним відтоком коштів з четверга минулого тижня, що свідчить про те, що низька ризикова схильність на ринку залишається стабільною. За минулий тиждень кількість відкритих контрактів на певній торговій платформі зменшилася на 2,105 BTC, головною причиною є те, що трейдери тримали контракти на червень вартістю 8,960 BTC до терміну погашення. Протягом останніх двох місяців, коли ціна біткоїна залишалася вище 100,000 доларів, його відкриті контракти коливалися в вузькому діапазоні від 145,000 до 160,000 BTC.
Вічні контракти: Ринок вічних контрактів також відображає таку ж обережну атмосферу. Середня річна процентна ставка за 7 днів становить лише 2,5%, що значно нижче нейтрального рівня 10,95%. Це свідчить про те, що ринок продовжує відчувати відсутність бажання відкривати нові довгі позиції, що призводить до того, що ціни вічних контрактів постійно залишаються нижчими за спотові ціни. Обсяг позицій у вічних контрактах на біткоїн все ще значно нижчий за травневий максимум, практично зупинившись на рівні 266 тисяч біткоїнів, лише трохи відскочивши від мінімуму минулого тижня у 257 тисяч біткоїнів.
Ринок опціонів: Тим часом, що стосується ринку опціонів на біткойн, через тривалу стагнацію цін та зменшення торговельної активності попит на напрямкові ставки зменшився, а криві термінів стали нейтральними. Одночасно, тривала консолідація призвела до зниження імплікативної волатильності до нового річного мінімуму, і ринок очікує, що літній тренд продовжить повільно розвиватися.
Зростання ринку дериватів альткойнів
Протягом минулого року відносний рівень кредитного плеча на ринку альткоїнів різко зріс. Обсяг відкритих позицій у безстрокових контрактах у відношенні до ринкової капіталізації майже подвоївся, з 3% 1 липня 2024 року до сьогоднішніх 5,6%, що свідчить про те, що торгівля з кредитним плечем на альткоїнах стала значно активнішою в порівнянні з минулим роком.
Обсяги відкритих позицій за етеріумом зросли на 68%, з 3,5 мільйона ETH до 6,88 мільйона ETH. Водночас обсяги відкритих позицій за одним з публічних блокчейнів зросли на 115%, з 13,2 мільйона до 28,3 мільйона. На відміну від цього, обсяги відкритих позицій за біткоїном практично залишилися незмінними, з 263 тисяч BTC на 1 липня 2024 року до 266 тисяч BTC на 1 липня 2025 року, що підкреслює зростаючу увагу трейдерів до альткоїнів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
15 лайків
Нагородити
15
7
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MevWhisperer
· 07-26 01:47
Ринкові умови занадто нудні, відкриття трендових угод може призвести до блокування.
Переглянути оригіналвідповісти на0
CodeAuditQueen
· 07-26 01:23
Бічний ринок – це найкращий час для атаки на мережу постачання.
Огляд крипторинку в липні: багаточисленні події на фоні низької активності торгівлі
Липневий ринок: "спокійний" ринок під час множинних подій
Ринок вступає в період спокою, обсяги торгівлі знизилися до найнижчого рівня за 9 місяців, волатильність досягла найнижчого рівня за 21 місяць, що свідчить про те, що, незважаючи на численні події в липні, ринок може зіткнутися з уповільненням зростання влітку.
Незважаючи на велику кількість подій та новин у липні, ринок все ще може залишатися спокійним. Озираючись на останні чотири роки, кожен липень супроводжувався суттєвими подіями, але ціни залишалися стабільними, трейдери, здавалося, більше прагнули "насолоджуватися життям", ніж часто втручатися. Чи буде цього року інакше, варто звернути увагу.
Липневий прогноз: ще одне спокійне літо?
Наближається низка важливих подій. Дії Трампа продовжують впливати на ринок, спотворюючи ризикові настрої та підштовхуючи ціну біткоїна. Липень буде в тіні потенційного впливу Трампа: бюджетні пропозиції, коригування тарифної політики та останні терміни криптополітики заплановані на цей місяць.
Бюджетний закон: Трамп підпише новий бюджетний закон 5 липня. Цей законопроект викликав суперечки через свою експансивність, що може призвести до збільшення дефіциту США на 3,3 трильйона доларів. Експансивний державний бюджет вигідний для дефіцитних активів, таких як біткоїн, але ця позитивна новина може бути затулена питаннями мит.
Митна політика: 90-денний період звільнення від мит закінчиться 9 липня, очікується, що нові політики будуть оголошені для різних країн, а вплив нових мит поступово проявиться протягом усього місяця. Оглядаючи досвід лютого-квітня цього року, митна невизначеність легко пригнічує ринкові настрої, що негативно впливає на біткойн.
Криптополітика: 22 липня є остаточним терміном для останньої криптополітики, до якого відповідні органи повинні подати звіт, запропонувати законодавчу та регуляторну рамки, а також оцінити стан резервів цифрових активів у США. Хоча деякі попередні терміни вже минули, інформація про поточну кількість резервів, майбутні плани або компенсації досі не була оприлюднена. Навіть якщо після 22 липня не буде опубліковано більше інформації, відповідні рішення та оголошення все ще можуть бути видані в будь-який момент.
Ці події можуть вплинути на динаміку BTC, залежно від того, який фактор переважає: фінансове розширення чи торговельна невизначеність. Крім того, зменшення ліквідності, спричинене святом Дня незалежності США 4 липня, може збільшити невизначеність на ринку, змушуючи трейдерів бути обережними.
"Ефект Трампа" в процесі еволюції та ринкові настрої
Дії Трампа збурюють ринок, це незаперечний факт. Протягом перших шести місяців його перебування на посаді глобальна невизначеність зросла, що призвело до того, що ринок (, особливо крипторинок ), став ще більш млявим. За такими показниками, як ставка фінансування, відкриті контракти, експозиція до ETF з важелем, обсяги торгів і ухилення опціонів, важко уявити, що біткойн знаходиться лише на 5% від історичного максимуму. У нинішньому середовищі, де домінує невизначеність, ризикова схильність ринку через зазначені фінансові інструменти проявляється дуже помірно, що призводить до того, що ціни та здатність до ризику знаходяться в абсолютно іншій структурній ситуації, ніж під час минулих бичачих ринків.
Цей пригнічений ризиковий апетит можна трактувати як позитивний сигнал для майбутнього біткоїна. Обмежений ентузіазм означає, що якщо наступні ринки відновляться, ризик ліквідації буде нижчим. Наразі на ринку немає причин для масового розгортання ліквідності, загальний рівень важелів залишається контрольованим, що більше підходить для продовження утримання спот-активів та збереження терпіння в цей сезонний слабкий ринок.
Історія повторюється чи порушуємо звичай?
Оглядаючи 2021–2024 роки, липень є другим найменш активним місяцем року за обсягом торгів, хоча в липні останніх кількох років було досить заголовків, щоб потрясти ринок.
У середовищі, де відсутні ознаки перегріву ринку, вибір продовжувати утримувати спот та зберігати терпіння, мабуть, є більш надійною стратегією.
Глибокий аналіз ринкових даних
Виступ на спотовому ринку
Торговельна активність на спотовому ринку за останні сім днів ще більше зменшилася, середньоденний обсяг торгівлі (ADV) зменшився на 34% порівняно з попереднім тижнем, середньоденний обсяг торгівлі за 7 днів знизився до 2,18 мільярда доларів США, що є найнижчим показником з 15 жовтня 2024 року. Ця млява активність в основному викликана вузьким діапазоном консолідації та відносно спокійним інформаційним фоном.
Обсяг торгівлі спот-біткоїнів у червні 2025 року знизився до найнижчого рівня з вересня 2024 року, продовжуючи загальну низьку тенденцію торгівлі влітку. Історичні дані показують, що з червня по жовтень лише 43% часу протягом року, але він внесла лише 32% річного обсягу торгівлі. Історично, липень ( становив 6,1% річного обсягу торгівлі ), а вересень ( становив 6% річного обсягу торгівлі ), звичайно, є найменш активними місяцями протягом року.
В аспекті волатильності також спостерігається подібна картина. 7-добова волатильність знизилася до 0,79%, що є найнижчим показником з 14 жовтня 2023 року. Варто зазначити, що за минулий рік така низька 7-добова волатильність ( була нижче 1% ) лише протягом двох днів, що вказує на те, що в короткостроковій перспективі можуть відбутися більш суттєві зміни на ринку. Історичні дані показують, що навіть на фоні заборони гірництва в певних країнах у 2021 році, банкрутств криптовалютних компаній у 2022 році, значних політичних подій у 2024 році, середня волатильність у липні, вересні та жовтні залишалася низькою.
Хоча ціни залишаються слабкими, потоки капіталу демонструють сильні результати. Біткоїн ETP (, біржовий торгований продукт ), за минулий тиждень зафіксував чистий приплив у 18,877 BTC, що майже повністю сталося за рахунок значних вливань капіталу в американський спотовий ETF, встановивши найсильніший тижневий приплив капіталу з 28 травня. Однак сильний приплив капіталу різко контрастує зі стабільними цінами, що свідчить про значний тиск з боку продавців на ринку.
Отже, хоча в липні 2025 року існує кілька потенційних ринкових каталізаторів, на основі минулих моделей ринок все ще може блукати на тлі низького обсягу торгівлі та низької волатильності, входячи в типовий літній стан слабкості.
Ринок деривативів
В цілому, низька премія за ф'ючерсами на певній торговій платформі, обмежений приплив коштів до ETF з важелем та низький важіль на ринку безстрокових контрактів з помірною прибутковістю свідчать про те, що ринковий стиснення, обумовлене важелем, має обмежений ризик у короткостроковій перспективі.
Зростання ринку дериватів альткойнів
Протягом минулого року відносний рівень кредитного плеча на ринку альткоїнів різко зріс. Обсяг відкритих позицій у безстрокових контрактах у відношенні до ринкової капіталізації майже подвоївся, з 3% 1 липня 2024 року до сьогоднішніх 5,6%, що свідчить про те, що торгівля з кредитним плечем на альткоїнах стала значно активнішою в порівнянні з минулим роком.
Обсяги відкритих позицій за етеріумом зросли на 68%, з 3,5 мільйона ETH до 6,88 мільйона ETH. Водночас обсяги відкритих позицій за одним з публічних блокчейнів зросли на 115%, з 13,2 мільйона до 28,3 мільйона. На відміну від цього, обсяги відкритих позицій за біткоїном практично залишилися незмінними, з 263 тисяч BTC на 1 липня 2024 року до 266 тисяч BTC на 1 липня 2025 року, що підкреслює зростаючу увагу трейдерів до альткоїнів.
Так