Ethereum và Tài chính phi tập trung lại nổi lên, một làn sóng đổi mới tài chính on-chain mới đang đến.
Gần đây, hệ sinh thái Ethereum và lĩnh vực Tài chính phi tập trung lại trở thành tâm điểm của thị trường. Các giao thức mới nổi như Pendle, Ethena hợp tác với nền tảng lâu đời Aave, tạo ra các bộ khuếch đại đòn bẩy mới thông qua cơ chế cho vay tuần hoàn. So với mô hình xếp chồng trên chuỗi dựa trên ETH trong mùa hè DeFi năm 2020, đường cong tăng trưởng đòn bẩy hiện tại được hỗ trợ bởi các stablecoin như USDe thì mượt mà hơn.
Các chuyên gia trong ngành cho rằng, chúng ta có thể đang bước vào một chu kỳ dài nhẹ nhàng. Việc đánh giá các giao thức trên chuỗi chủ yếu được thực hiện từ hai khía cạnh: một là liên quan đến nhiều loại tài sản đa dạng hơn, trong bối cảnh dự đoán Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất, tính thanh khoản của dòng tiền bên ngoài có khả năng tiếp tục tăng; hai là khám phá giới hạn của tỷ lệ đòn bẩy, chú trọng đến quá trình an toàn giảm đòn bẩy, bao gồm cách mà cá nhân có thể thoát ra một cách an toàn và cách có thể kết thúc thị trường tăng giá.
Giao thức cốt lõi của hệ sinh thái tiền mã hóa: Tương tác giữa hệ sinh thái và token
Mặc dù có nhiều loại giao thức và tài sản trên chuỗi, nhưng theo quy luật 80/20, chúng ta chỉ cần tập trung vào một số chỉ số quan trọng như TVL, khối lượng giao dịch và giá token. Hơn nữa, chúng ta có thể tập trung vào một vài giao thức cốt lõi quan trọng đối với hệ sinh thái trên chuỗi, xem xét mối quan hệ của chúng trong mạng lưới sinh thái, để cân bằng tầm quan trọng cá nhân, độ kết nối sinh thái và tiềm năng tăng trưởng cao của các giao thức mới.
Hiện tại, Ethereum chiếm hơn 60% tổng giá trị khóa (TVL) của DeFi trong tháng 7 là (, trong khi Aave cũng chiếm hơn 60% TVL trong hệ sinh thái Ethereum. Đây chính là 20% quan trọng trong quy tắc 80/20. Các giao thức khác muốn gia nhập vòng lõi phải duy trì mối liên hệ chặt chẽ với hai đối tượng này.
Với sự gia tăng của mô hình cho vay tuần hoàn, mối liên kết giữa Ethereum, Aave, Pendle và Ethena đã tăng lên đáng kể. Cùng với Bitcoin, WBTC, ETH và USDT/USDC tạo thành các tài sản cơ bản của Tài chính phi tập trung. Tuy nhiên, USDT/USDC giống như Lido, chủ yếu có thuộc tính tài sản, giá trị sinh thái tương đối hạn chế.
Cần lưu ý rằng các giao thức khác nhau có thể có nhiều giá trị. Ví dụ, Bitcoin chủ yếu thể hiện giá trị tài sản, trong khi ETH/Ethereum đồng thời có cả giá trị tài sản và giá trị hệ sinh thái. Mọi người không chỉ cần ETH mà còn cần mạng lưới Ethereum, EVM và hệ sinh thái DeFi rộng lớn trên đó.
Aave là trung tâm của cơn sốt cho vay vòng này, đóng vai trò đòn bẩy cho toàn bộ hệ thống. Nó đã trở thành một trong những cơ sở hạ tầng gần nhất trên chuỗi Ethereum, không chỉ nhờ vào TVL cao nhất mà còn là kết quả của tổng thể tính an toàn và lượng vốn.
Đối với các chuỗi công cộng và hệ sinh thái mới nổi, cách an toàn nhất để khởi động mô hình cho vay là phân nhánh tuân thủ Aave. Ví dụ, Hyperlend trong mẫu phân nhánh của mình không chỉ chia sẻ 10% lợi nhuận với Aave mà còn phân phối 3,5% token của mình cho Aave DAO, 1% phân phối cho những người nắm giữ stAave. Mô hình này cho phép Aave bán chính mình như một dịch vụ cho các hệ sinh thái khác nhau, tạo ra sự liên kết giữa giá trị hệ sinh thái và giá trị token.
Tuy nhiên, sự cạnh tranh vẫn còn tồn tại. Maple đã mở rộng sang HyperEVM, các giao thức cho vay mới như Fluid, Morpho cũng hợp tác chặt chẽ với các tài sản mới như YBS. Là một đối thủ mạnh trong hệ sinh thái EVM của Ethereum, sự phát triển trong tương lai của HyperEVM đáng được chú ý.
Tổng quan, hệ sinh thái DeFi hiện tại đang trải qua một sự chuyển biến quan trọng:
Pendle đang mở rộng các loại tài sản có thể chia tách, bắt đầu từ thu nhập cố định, nhằm mở rộng phạm vi thị trường phái sinh.
Ethena nhờ vào mô hình cho vay vòng và chiến lược tài khoá của Tài chính phi tập trung, nhằm xây dựng cực thứ ba của stablecoin. USDe có khả năng trở thành tài sản không rủi ro trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung.
Aave đã trở thành cơ sở hạ tầng cho vay thực tế, vị thế của nó gắn liền với Ethereum.
Bitcoin và Ethereum đại diện cho giới hạn của hệ thống kinh tế blockchain, mức độ mở rộng của chúng sẽ quyết định không gian tăng trưởng của Tài chính phi tập trung.
Hyperliquid/HyperEVM kết hợp chặt chẽ với các ông lớn DeFi hiện có trong hệ sinh thái, mặc dù TVL không bằng Solana, nhưng triển vọng tăng trưởng là đáng kể.
Sự kết nối chặt chẽ giữa các giao thức cốt lõi của hệ sinh thái tiền điện tử đã mang lại sự gia tăng theo cấp số nhân về tự do và tỷ lệ sử dụng của vốn, có lợi cho sự thịnh vượng chung của toàn bộ hệ sinh thái. Tuy nhiên, sự liên kết cao như vậy cũng có nghĩa là sự truyền dẫn rủi ro nhanh chóng.
Tương lai của xu hướng phát triển hệ sinh thái DeFi có thể chuyển từ việc lấy ETH làm trung tâm sang dựa trên YBS (stablecoin đường cong lợi suất). So với ETH có độ biến động cao, YBS đại diện bởi USDe có tính ổn định giá tự nhiên, hứa hẹn sẽ cung cấp nền tảng vững chắc hơn cho hệ sinh thái DeFi, giúp quá trình đòn bẩy và giảm đòn bẩy trở nên êm ái hơn.
Trong thế giới tiền điện tử đang tiến triển nhanh chóng này, các giao thức mới nổi cần phải liên tục đổi mới và tích hợp sâu sắc với hệ sinh thái hiện có để có thể đứng vững trong thị trường cạnh tranh khốc liệt, giành lấy một chỗ đứng cho chính mình.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
RektRecorder
· 11giờ trước
Ổn rồi, năm nay Tài chính phi tập trung còn phải xem tôi Phiếu giảm giá.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHunter
· 11giờ trước
又到 chơi đùa với mọi người 的季节了
Xem bản gốcTrả lời0
SorryRugPulled
· 11giờ trước
Có chút hoảng sợ, đòn bẩy đến rồi, thị trường tăng sắp kết thúc phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
MetaverseLandlord
· 11giờ trước
Bao nhiêu người lại sắp rơi vào bẫy rồi nhỉ
Xem bản gốcTrả lời0
SelfCustodyIssues
· 11giờ trước
Lại đang chơi xếp chồng tài chính, chèn ép những ai dám mạo hiểm.
Hệ sinh thái Ethereum tái khởi động, cho vay luân chuyển dẫn đầu làn sóng mới trong Tài chính phi tập trung
Ethereum và Tài chính phi tập trung lại nổi lên, một làn sóng đổi mới tài chính on-chain mới đang đến.
Gần đây, hệ sinh thái Ethereum và lĩnh vực Tài chính phi tập trung lại trở thành tâm điểm của thị trường. Các giao thức mới nổi như Pendle, Ethena hợp tác với nền tảng lâu đời Aave, tạo ra các bộ khuếch đại đòn bẩy mới thông qua cơ chế cho vay tuần hoàn. So với mô hình xếp chồng trên chuỗi dựa trên ETH trong mùa hè DeFi năm 2020, đường cong tăng trưởng đòn bẩy hiện tại được hỗ trợ bởi các stablecoin như USDe thì mượt mà hơn.
Các chuyên gia trong ngành cho rằng, chúng ta có thể đang bước vào một chu kỳ dài nhẹ nhàng. Việc đánh giá các giao thức trên chuỗi chủ yếu được thực hiện từ hai khía cạnh: một là liên quan đến nhiều loại tài sản đa dạng hơn, trong bối cảnh dự đoán Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất, tính thanh khoản của dòng tiền bên ngoài có khả năng tiếp tục tăng; hai là khám phá giới hạn của tỷ lệ đòn bẩy, chú trọng đến quá trình an toàn giảm đòn bẩy, bao gồm cách mà cá nhân có thể thoát ra một cách an toàn và cách có thể kết thúc thị trường tăng giá.
Giao thức cốt lõi của hệ sinh thái tiền mã hóa: Tương tác giữa hệ sinh thái và token
Mặc dù có nhiều loại giao thức và tài sản trên chuỗi, nhưng theo quy luật 80/20, chúng ta chỉ cần tập trung vào một số chỉ số quan trọng như TVL, khối lượng giao dịch và giá token. Hơn nữa, chúng ta có thể tập trung vào một vài giao thức cốt lõi quan trọng đối với hệ sinh thái trên chuỗi, xem xét mối quan hệ của chúng trong mạng lưới sinh thái, để cân bằng tầm quan trọng cá nhân, độ kết nối sinh thái và tiềm năng tăng trưởng cao của các giao thức mới.
Hiện tại, Ethereum chiếm hơn 60% tổng giá trị khóa (TVL) của DeFi trong tháng 7 là (, trong khi Aave cũng chiếm hơn 60% TVL trong hệ sinh thái Ethereum. Đây chính là 20% quan trọng trong quy tắc 80/20. Các giao thức khác muốn gia nhập vòng lõi phải duy trì mối liên hệ chặt chẽ với hai đối tượng này.
Với sự gia tăng của mô hình cho vay tuần hoàn, mối liên kết giữa Ethereum, Aave, Pendle và Ethena đã tăng lên đáng kể. Cùng với Bitcoin, WBTC, ETH và USDT/USDC tạo thành các tài sản cơ bản của Tài chính phi tập trung. Tuy nhiên, USDT/USDC giống như Lido, chủ yếu có thuộc tính tài sản, giá trị sinh thái tương đối hạn chế.
Cần lưu ý rằng các giao thức khác nhau có thể có nhiều giá trị. Ví dụ, Bitcoin chủ yếu thể hiện giá trị tài sản, trong khi ETH/Ethereum đồng thời có cả giá trị tài sản và giá trị hệ sinh thái. Mọi người không chỉ cần ETH mà còn cần mạng lưới Ethereum, EVM và hệ sinh thái DeFi rộng lớn trên đó.
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7c46caf11f82bb0161be42fbb41c174f.webp(
) Tài chính phi tập trung mở rộng của tương lai
Aave là trung tâm của cơn sốt cho vay vòng này, đóng vai trò đòn bẩy cho toàn bộ hệ thống. Nó đã trở thành một trong những cơ sở hạ tầng gần nhất trên chuỗi Ethereum, không chỉ nhờ vào TVL cao nhất mà còn là kết quả của tổng thể tính an toàn và lượng vốn.
Đối với các chuỗi công cộng và hệ sinh thái mới nổi, cách an toàn nhất để khởi động mô hình cho vay là phân nhánh tuân thủ Aave. Ví dụ, Hyperlend trong mẫu phân nhánh của mình không chỉ chia sẻ 10% lợi nhuận với Aave mà còn phân phối 3,5% token của mình cho Aave DAO, 1% phân phối cho những người nắm giữ stAave. Mô hình này cho phép Aave bán chính mình như một dịch vụ cho các hệ sinh thái khác nhau, tạo ra sự liên kết giữa giá trị hệ sinh thái và giá trị token.
Tuy nhiên, sự cạnh tranh vẫn còn tồn tại. Maple đã mở rộng sang HyperEVM, các giao thức cho vay mới như Fluid, Morpho cũng hợp tác chặt chẽ với các tài sản mới như YBS. Là một đối thủ mạnh trong hệ sinh thái EVM của Ethereum, sự phát triển trong tương lai của HyperEVM đáng được chú ý.
Tổng quan, hệ sinh thái DeFi hiện tại đang trải qua một sự chuyển biến quan trọng:
Pendle đang mở rộng các loại tài sản có thể chia tách, bắt đầu từ thu nhập cố định, nhằm mở rộng phạm vi thị trường phái sinh.
Ethena nhờ vào mô hình cho vay vòng và chiến lược tài khoá của Tài chính phi tập trung, nhằm xây dựng cực thứ ba của stablecoin. USDe có khả năng trở thành tài sản không rủi ro trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung.
Aave đã trở thành cơ sở hạ tầng cho vay thực tế, vị thế của nó gắn liền với Ethereum.
Bitcoin và Ethereum đại diện cho giới hạn của hệ thống kinh tế blockchain, mức độ mở rộng của chúng sẽ quyết định không gian tăng trưởng của Tài chính phi tập trung.
Hyperliquid/HyperEVM kết hợp chặt chẽ với các ông lớn DeFi hiện có trong hệ sinh thái, mặc dù TVL không bằng Solana, nhưng triển vọng tăng trưởng là đáng kể.
![]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3ad3bcfb2364ed20305e967529f0d7a5.webp(
) Kết luận
Sự kết nối chặt chẽ giữa các giao thức cốt lõi của hệ sinh thái tiền điện tử đã mang lại sự gia tăng theo cấp số nhân về tự do và tỷ lệ sử dụng của vốn, có lợi cho sự thịnh vượng chung của toàn bộ hệ sinh thái. Tuy nhiên, sự liên kết cao như vậy cũng có nghĩa là sự truyền dẫn rủi ro nhanh chóng.
Tương lai của xu hướng phát triển hệ sinh thái DeFi có thể chuyển từ việc lấy ETH làm trung tâm sang dựa trên YBS (stablecoin đường cong lợi suất). So với ETH có độ biến động cao, YBS đại diện bởi USDe có tính ổn định giá tự nhiên, hứa hẹn sẽ cung cấp nền tảng vững chắc hơn cho hệ sinh thái DeFi, giúp quá trình đòn bẩy và giảm đòn bẩy trở nên êm ái hơn.
Trong thế giới tiền điện tử đang tiến triển nhanh chóng này, các giao thức mới nổi cần phải liên tục đổi mới và tích hợp sâu sắc với hệ sinh thái hiện có để có thể đứng vững trong thị trường cạnh tranh khốc liệt, giành lấy một chỗ đứng cho chính mình.
![]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7e2db622b85512ca677e9c7f127e9a25.webp(
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4fff6579c1da3330145fa752f0350672.webp(
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7293db476bc83721bd7bfff6a5ecd394.webp(