Penjualan pribadi tokenisasi: peluang dan tantangan
Pasar ekuitas swasta telah lama menjadi bidang dengan imbal hasil tinggi, tetapi terutama ditujukan untuk investor institusi dan individu dengan kekayaan tinggi. Investor biasa sulit untuk berpartisipasi, yang menyebabkan ketidaksetaraan dalam peluang investasi. Dalam beberapa tahun terakhir, munculnya teknologi tokenisasi telah memberikan kemungkinan baru untuk menyelesaikan masalah ini.
Tokenisasi diharapkan dapat mengatasi keterbatasan sistem keuangan tradisional dalam hal likuiditas, aksesibilitas, dan kenyamanan. Namun, bidang yang masih baru ini tetap menghadapi hambatan hukum dan teknis yang signifikan. Saat ini, sudah ada beberapa proyek yang menjelajahi berbagai metode tokenisasi ekuitas swasta, seperti Ventuals, Jarsy, dan PreStocks. Meskipun percobaan ini masih berada dalam tahap awal, mereka menunjukkan potensi untuk mengurangi hambatan struktural di pasar.
Status Pasar Ekuitas Swasta
Selama 25 tahun terakhir, nilai yang diciptakan oleh pasar penjualan pribadi sekitar tiga kali lipat nilai pasar terbuka. Namun, investor biasa hampir tidak dapat berpartisipasi. Hambatan struktural ini terutama berasal dari dua faktor: pertama, proses pendanaan perusahaan penjualan pribadi sangat sensitif, peluang transaksi biasanya hanya terbuka untuk investor institusi yang terkenal; kedua, perkembangan pasar modal penjualan pribadi memberikan lebih banyak pilihan pendanaan bagi perusahaan, banyak perusahaan sekarang dapat mengumpulkan dana besar tanpa harus go public.
Sebagai contoh, OpenAI telah mengumpulkan lebih dari 40 miliar dolar melalui penjualan pribadi dalam beberapa bulan, mencetak rekor sejarah. Fenomena ini menyoroti ketidaksetaraan dalam lingkungan investasi saat ini: hanya sejumlah kecil investor institusi yang dapat berpartisipasi di pasar penjualan pribadi, sementara infrastruktur modal pribadi yang matang memberikan perusahaan pilihan pendanaan di luar IPO.
Potensi Tokenisasi
Teknologi tokenisasi diharapkan dapat merombak struktur pasar ekuitas swasta. Berbeda dengan model pencocokan peer-to-peer yang digunakan oleh platform tradisional, aset tokenisasi dapat terdaftar di bursa terpusat atau terdesentralisasi, menyediakan lawan transaksi yang berkelanjutan melalui kolam likuiditas atau pembuat pasar. Ini tidak hanya dapat meningkatkan efisiensi eksekusi dan akurasi penetapan harga, tetapi juga mengurangi gesekan dalam transaksi.
Selain itu, tokenisasi juga dapat mewujudkan fungsi yang tidak dapat didukung oleh sistem keuangan tradisional. Kontrak pintar dapat secara otomatis mengalokasikan dividen, mengeksekusi perdagangan bersyarat, atau mewujudkan hak tata kelola yang dapat diprogram, memberikan kemungkinan untuk lahirnya alat keuangan baru.
Eksplorasi Proyek Tokenisasi
Saat ini, sudah ada beberapa proyek yang mencoba tokenisasi saham Pre-IPO, masing-masing memiliki ciri khasnya:
Ventuals menggunakan struktur kontrak berkelanjutan, tanpa perlu memiliki aset dasar untuk melakukan perdagangan derivatif. Ini memungkinkan platform untuk cepat meluncurkan banyak saham Pre-IPO, sekaligus menghindari beberapa persyaratan regulasi. Namun, model penentuan harganya dan masalah ketergantungan oracle masih menghadapi tantangan.
Jarsy mengadopsi model tokenisasi dengan dukungan aset 1:1. Platform ini secara langsung membeli saham Pre-IPO dan menerbitkan satu token untuk setiap saham yang dimiliki. Model ini menawarkan stabilitas dan transparansi, tetapi juga membatasi skala dan likuiditas.
PreStocks dan Jarsy menggunakan model serupa, tetapi dibangun di atas blockchain Solana dan terintegrasi secara mendalam dengan pertukaran terdesentralisasi. Ini mungkin mendukung penggunaan sekunder yang lebih luas seperti pinjaman Token.
Hambatan yang Belum Teratasi
Meskipun pasar saham yang ditokenisasi menunjukkan momentum perkembangan awal, masih menghadapi tantangan besar:
Ketidakpastian regulasi: Sebagian besar yurisdiksi masih kekurangan kerangka hukum yang jelas untuk tokenisasi sekuritas.
Penolakan oleh perusahaan penjualan pribadi: Banyak perusahaan penjualan pribadi enggan melepaskan kendali atas struktur ekuitas dan pengelolaan investor.
Kompleksitas teknis dan operasional: Mempertahankan hubungan yang dapat diandalkan antara aset dunia nyata dan Token, menangani masalah kepatuhan lintas batas, mengatasi dampak pajak, serta melaksanakan hak pemegang saham adalah tantangan besar.
Kata Penutup
Tokenisasi memberikan jalur yang menjanjikan untuk meningkatkan aksesibilitas pasar ekuitas swasta, tetapi bidang ini masih dalam tahap awal. Meskipun ada banyak batasan saat ini, sejarah bidang kripto menunjukkan bahwa terobosan teknologi dan adaptasi pasar yang cepat dapat mendefinisikan kembali kemungkinan. Seiring dengan kemajuan proyek terkait, kita memiliki alasan untuk berharap bahwa pasar ekuitas swasta akan menjadi lebih terbuka dan inklusif di masa depan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
¯\_(ツ)_/¯
· 16jam yang lalu
Yang dimainkan adalah kunci nilai estimasi.
Lihat AsliBalas0
LightningPacketLoss
· 16jam yang lalu
Investor ritel juga cocok untuk berurusan dengan penjualan pribadi, masih terlalu dini.
Lihat AsliBalas0
MEVVictimAlliance
· 16jam yang lalu
Jangan ngomong apa-apa lagi, para suckers sudah menemukan cara baru untuk dipermainkan.
Lihat AsliBalas0
WalletAnxietyPatient
· 16jam yang lalu
Jujur saja, sayuran yang dipotong terakhir kali belum tumbuh kembali.
Apakah tokenisasi dapat memecahkan hambatan tinggi dalam penjualan pribadi? Peluang dan tantangan berdampingan.
Penjualan pribadi tokenisasi: peluang dan tantangan
Pasar ekuitas swasta telah lama menjadi bidang dengan imbal hasil tinggi, tetapi terutama ditujukan untuk investor institusi dan individu dengan kekayaan tinggi. Investor biasa sulit untuk berpartisipasi, yang menyebabkan ketidaksetaraan dalam peluang investasi. Dalam beberapa tahun terakhir, munculnya teknologi tokenisasi telah memberikan kemungkinan baru untuk menyelesaikan masalah ini.
Tokenisasi diharapkan dapat mengatasi keterbatasan sistem keuangan tradisional dalam hal likuiditas, aksesibilitas, dan kenyamanan. Namun, bidang yang masih baru ini tetap menghadapi hambatan hukum dan teknis yang signifikan. Saat ini, sudah ada beberapa proyek yang menjelajahi berbagai metode tokenisasi ekuitas swasta, seperti Ventuals, Jarsy, dan PreStocks. Meskipun percobaan ini masih berada dalam tahap awal, mereka menunjukkan potensi untuk mengurangi hambatan struktural di pasar.
Status Pasar Ekuitas Swasta
Selama 25 tahun terakhir, nilai yang diciptakan oleh pasar penjualan pribadi sekitar tiga kali lipat nilai pasar terbuka. Namun, investor biasa hampir tidak dapat berpartisipasi. Hambatan struktural ini terutama berasal dari dua faktor: pertama, proses pendanaan perusahaan penjualan pribadi sangat sensitif, peluang transaksi biasanya hanya terbuka untuk investor institusi yang terkenal; kedua, perkembangan pasar modal penjualan pribadi memberikan lebih banyak pilihan pendanaan bagi perusahaan, banyak perusahaan sekarang dapat mengumpulkan dana besar tanpa harus go public.
Sebagai contoh, OpenAI telah mengumpulkan lebih dari 40 miliar dolar melalui penjualan pribadi dalam beberapa bulan, mencetak rekor sejarah. Fenomena ini menyoroti ketidaksetaraan dalam lingkungan investasi saat ini: hanya sejumlah kecil investor institusi yang dapat berpartisipasi di pasar penjualan pribadi, sementara infrastruktur modal pribadi yang matang memberikan perusahaan pilihan pendanaan di luar IPO.
Potensi Tokenisasi
Teknologi tokenisasi diharapkan dapat merombak struktur pasar ekuitas swasta. Berbeda dengan model pencocokan peer-to-peer yang digunakan oleh platform tradisional, aset tokenisasi dapat terdaftar di bursa terpusat atau terdesentralisasi, menyediakan lawan transaksi yang berkelanjutan melalui kolam likuiditas atau pembuat pasar. Ini tidak hanya dapat meningkatkan efisiensi eksekusi dan akurasi penetapan harga, tetapi juga mengurangi gesekan dalam transaksi.
Selain itu, tokenisasi juga dapat mewujudkan fungsi yang tidak dapat didukung oleh sistem keuangan tradisional. Kontrak pintar dapat secara otomatis mengalokasikan dividen, mengeksekusi perdagangan bersyarat, atau mewujudkan hak tata kelola yang dapat diprogram, memberikan kemungkinan untuk lahirnya alat keuangan baru.
Eksplorasi Proyek Tokenisasi
Saat ini, sudah ada beberapa proyek yang mencoba tokenisasi saham Pre-IPO, masing-masing memiliki ciri khasnya:
Hambatan yang Belum Teratasi
Meskipun pasar saham yang ditokenisasi menunjukkan momentum perkembangan awal, masih menghadapi tantangan besar:
Ketidakpastian regulasi: Sebagian besar yurisdiksi masih kekurangan kerangka hukum yang jelas untuk tokenisasi sekuritas.
Penolakan oleh perusahaan penjualan pribadi: Banyak perusahaan penjualan pribadi enggan melepaskan kendali atas struktur ekuitas dan pengelolaan investor.
Kompleksitas teknis dan operasional: Mempertahankan hubungan yang dapat diandalkan antara aset dunia nyata dan Token, menangani masalah kepatuhan lintas batas, mengatasi dampak pajak, serta melaksanakan hak pemegang saham adalah tantangan besar.
Kata Penutup
Tokenisasi memberikan jalur yang menjanjikan untuk meningkatkan aksesibilitas pasar ekuitas swasta, tetapi bidang ini masih dalam tahap awal. Meskipun ada banyak batasan saat ini, sejarah bidang kripto menunjukkan bahwa terobosan teknologi dan adaptasi pasar yang cepat dapat mendefinisikan kembali kemungkinan. Seiring dengan kemajuan proyek terkait, kita memiliki alasan untuk berharap bahwa pasar ekuitas swasta akan menjadi lebih terbuka dan inklusif di masa depan.