Les offres pour #Ethereum# continuent de se renforcer avec l'actif se dirigeant vers des ATH, tandis que #Bitcoin# se consolide juste en dessous de son pic.
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Un indicateur utile des renversements de demande à court terme : lorsque le coût de base des holders de 1w–1m dépasse celui des holders de 1m–3m, cela signale que de nouveaux acheteurs paient une prime - un signe haussier. Le gap reste large, suggérant que la demande à court terme pour #Bitcoin# est toujours forte.

Au cours du mois dernier, les rendements de #Bitcoin# ont été largement stables, le laissant sous-performer la plupart des secteurs de la crypto. $ETH a enregistré les deuxièmes plus forts gains durant cette période, derrière seulement les jetons liés au staking.

Au cours du mois dernier, les rendements de #Bitcoin# ont été largement stables, laissant celui-ci sous-performer par rapport à la plupart des secteurs de la crypto. $ETH a affiché les deuxièmes gains les plus forts durant cette période, ne dépassant que les tokens liés au staking.

Avec 29,79 %, la volatilité réalisée sur 3 mois de #Bitcoin# est à son plus bas niveau depuis septembre 2023. Le profil de volatilité de ce cycle se distingue - restant principalement en dessous de 50 %, par rapport aux lectures fréquentes de 80 à 100 % lors des deux derniers marchés haussiers.

Depuis le 21 juin, les holders à court terme - investisseurs détenant $BTC <155 jours - ont ajouté plus de 220K $BTC à leur solde (+9.9%). Bien que notable, c'est modeste par rapport à janvier-mars, lorsque l'offre a augmenté de 540K $BTC (+25%) dans l'une des rotations les plus marquées de ce cycle.

Les ETF spot $ETH aux États-Unis ont enregistré leur première sortie nette hebdomadaire en 3 mois, avec 94K $ETH retirés. Ce mouvement intervient alors que le $ETH a franchi la barre des 4K, suggérant une prise de bénéfices précoce parmi les holders institutionnels après une période de flux entrants réguliers.

Les options $ETH open interest ont grimpé à 13,75 milliards de dollars - le niveau le plus élevé de l'année jusqu'à présent et juste en dessous de l'ATH de 14,6 milliards de dollars de mars 2024 - signalant un positionnement élevé des dérivés aux côtés du récent rallye.

Réalisation de profit $ETH (7D SMA) a atteint un pic de 771 millions de dollars/jour en juillet, au-dessus des niveaux de décembre 24, et est maintenant en train de remonter à 553 millions de dollars/jour. Les profits des holders à long terme correspondent aux niveaux de décembre 24, mais les investisseurs à court terme réalisent des gains beaucoup plus importants, ce qui entraîne la vague actuelle.

L'activité des contrats à terme $XRP a connu un élan, avec un volume sur 24h en hausse de +208 % pour atteindre 12,4 milliards de dollars - dépassant les 9,6 milliards de dollars de #Solana# . L'intérêt ouvert a grimpé à 5,9 milliards de dollars (+15%), tandis qu'un taux de funding positif suggère un positionnement long important - ce qui pourrait augmenter le risque de liquidation si le prix baisse.

Les cohortes Shrimp-to-Fish (portefeuilles avec \u003c100 $BTC) continuent d'absorber l'offre plus rapidement qu'elle n'est créée. La croissance mensuelle des soldes est supérieure à +17K #BTC# BTC##, soulignant l'accumulation persistante dirigée par le détail.

Le volume dépensé par les détenteurs de $BTC à court terme en profit a diminué à 45 %, en dessous du seuil neutre. Cela reflète un marché équilibré, avec une prise de bénéfices modeste et aucune conviction directionnelle claire parmi les investisseurs à court terme.

$BTC se négocie toujours au-dessus du coût de base STH à $106k, qui délimite historiquement les régimes haussiers et baissiers. Cette structure est cohérente avec le comportement d'un marché haussier intermédiaire, bien que le récent pullback ajoute une incertitude à court terme.

$BTC peine à retrouver le coût de base des acheteurs de court terme (~$116.9k). Rester en dessous de ce niveau augmente la probabilité d'une consolidation prolongée ou d'une correction supplémentaire vers la région inférieure de $110k.

~120k $BTC ont été acquis lors du rebond de $112k à $114k - preuve d'achats opportunistes. Pourtant, l'offre dans la plage de $110k–$116k reste sparse, ce qui signifie qu'une accumulation plus forte est nécessaire pour former un support durable :

#Bitcoin# a franchi un support clé à 116K$, entrant dans une zone de faible liquidité. Les sorties d'ETF, le refroidissement des taux de funding et la rentabilité en déclin signalent une incertitude post-ATH. La tendance bull est-elle en pause ? En savoir plus dans le dernier Week On-Chain :

Le ratio de capital chaud SOL/ETH est en nette tendance baissière, atteignant maintenant son plus bas niveau de l'année de 0,045. $ETH a connu des entrées de capitaux record à court terme le 29 juillet, tandis que SOL a atteint un pic local - mais les deux décélèrent maintenant. Le refroidissement est plus marqué pour $SOL, signalant une rotation dirigée par l'ETH qui s'estompe mais reste notable.